金融(róng)界5月(yuè)12日消息 国内期货市场收盘(pán)，商(shāng)品(pǐn)期货多数下跌，沪(hù)银大跌(diē)超5％，沪锡、液化石油气(qì)跌超(chāo)4％，SC原(yuán)油、纯碱(jiǎn)跌(diē)超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等跌超2％。豆系品种(zhǒng)大幅反弹上(shàng)涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大(dà)期货：白银(yín)深(shēn)跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银(yín)跟随大(dà)宗商(shāng)品跌势，价格深跌(diē)5％以(yǐ)上。根据(jù)昨夜(yè)公(gōng)布的数据，美国4月生产者价格指数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于(yú)预军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次期，反映出生产(chǎn)物资(zī)通胀(zhàng)压力进一步(bù)趋缓。结(jié)合此前发(fā)布的美(měi)国4月CPI数据，6月美联储大概(gài)率暂停加息。

　　背后逻辑(jí)来看，一方面，此(cǐ)前加息结束(shù)乃至降息已然成为一种共识，因此(cǐ)本周在美联储越(yuè)来越多官员为鹰派(pài)站台的(de)情(qíng)况下，预计(jì)从(cóng)加息结束到降(jiàng)息周期开启，仍有近一(yī)个季度的时间，在此期间将面临经济和政策的不(bù)确定性，贵金(jīn)属(shǔ)部分回吐前期超涨的幅度(dù)军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次。另一方面，上周(zhōu)初请失(shī)业金人数升至2021年以来的最(zuì)高(gāo)水(shuǐ)平(píng)，劳动(dòng)力市(shì)场正在降温。同时国内社融(róng)超预期(qī)下滑，白银(yín)因工业属性偏强大幅下跌，在情(qíng)绪(xù)修复之前难言(yán)企稳(wěn)，后续还需关(guān)注海外衰(shuāi)退预期的(de)发酵情况。

　　方正中期期货(huò)：经(jīng)济衰退预期与(yǔ)有色金属(shǔ)走势拖累 白银(yín)如期大幅(fú)调整

　　前(qián)期强调(diào)从宏(hóng)观经济衰退预期角度出发，有色金属将(jiāng)会走弱，白(bái)银连续上涨后会面临(lín)调整行情，当(dāng)前逐步(bù)兑现；宏观(guān)经济衰退预期将会继续影响有(yǒu)色金属与贵(guì)金属行情。

　　尽管美国经济数(shù)据(jù)疲软增加美联(lián)储政(zhèng)策转向宽松预期以(yǐ)及经济(jì)风险依然利好贵(guì)金属，但是美元指(zhǐ)数大(dà)幅上升使得贵金(jīn)属承压回(huí)落，而铜铝等有色(sè)金(jīn)属大幅下行，拖累工业属性较强的白银(yín)走(zǒu)势，白银表现弱于黄金。

　　经济(jì)衰退预期与有色金(jīn)属大幅(fú)回落等因(yīn)素综合影响下，白(bái)银高位(wèi)回落，下方仍有(yǒu)一定(dìng)的(de)空(kōng)间，首先关注24美元(yuán)/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位置将(jiāng)会测试(shì)23美元(yuán)/盎司（5250元/千(qiān)克）关键支撑；上方关注(zhù)继(jì)续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前(qián)偏弱行情仍(réng)未(wèi)走(zǒu)完，建议继续(xù)等白银行情(qíng)企稳(wěn)再低位做(zuò)多。美欧银(yín)行业危(wēi)机引发(fā)避(bì)险(xiǎn)需求，美(měi)联储政策(cè)收紧预期迅(xùn)速转向，美元美债(zhài)走势偏弱，贵金属持续走强，当前(qián)继(jì)续关注(zhù)调整行情；后续政(zhèng)策宽松(sōng)转向(xiàng)、经济下军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次行(xíng)风险(xiǎn)、银行业风险与债(zhài)务上(shàng)限风险、央行购(gòu)金(jīn)持(chí)续等宏观因(yīn)素下，黄金将(jiāng)会不断刷新(xīn)历史(shǐ)新高(gāo)，贵金(jīn)属逢低做多配置依(yī)然是(shì)核心(xīn)建议(yì)。

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