近(jìn)期市场风向(xiàng)变动，北向(xiàng)资金(jīn)调仓换股，外资(zī)基金也纷纷行动。记(jì)者梳理发现，欧洲巨头施罗(luó)德旗下三只旗(qí)舰基金同时大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁(níng)王股价震荡(dàng)上行，虽较高点仍(réng)有距离，但部分资金开始行动。透露什么信号？我们一(yī)起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三大(dà)基(jī)金同时(shí)行动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德国际精选基金(jīn)中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股为中(zhōng)国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔生(shēng)物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施罗德国际(jì)精(jīng)选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交所、银河娱乐(lè)、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月，基(jī)金减持腾讯控(kòng)股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗(qí)下另一只旗舰基金也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德(dé)国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection关关难过关关过 事事难熬事事熬下一句是什么，关关难过关关过 事事难熬事事熬是什么诗 Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股为腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁德时代(dài)、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业、银(yín)河娱(yú)乐、紫金矿(kuàng)业(yè)、贵(guì)州(zhōu)茅台、深(shēn)圳国(guó)际。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持腾讯(xùn)控股(gǔ)2％、减(jiǎn)持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好中国新能源(yuán)车产业链

　　同一(yī)家机构旗下(xià)三大旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎(zěn)么回事？

　　资料显示(shì)，这三只基金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选基金大(dà)中华和施罗德国(guó)际(jì)精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料中并未解释(shì)为何基金(jīn)在4月(yuè)大(dà)手(shǒu)笔加仓宁德时代。不过，记(jì)者梳(shū)理发现，施罗(luó)德对中(zhōng)国(guó)新能源车产业链的看重是一以贯(guàn)之的。

　　例(lì)如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志(zhì)中(zhōng)解释道：长期来(lái)看(kàn)，关注三(sān)大主题(tí)。一是电动(dòng)车供(gōng)应链(liàn)；二(èr)是技术自(zì)主(zhǔ)可控；三是医疗健康基础设施(shī)。

　　为何看(kàn)好(hǎo)电动车(chē)产业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益显现(xiàn)，全球(qiú)各国的(de)脱碳行动变(biàn)得越来(lái)越重(zhòng)要(yào)。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个(gè)方面。中国在这方(fāng)面(miàn)为投资者提供了重要的机会。中国在电动汽车价值(zhí)链的供应(yīng)方面是全球的领导者(zhě)，同时中国对(duì)成品车(chē)辆的需求方面也占据重要(yào)地位。可能很多人不知道(dào)的是，全球(qiú)2022年(nián)销售的所(suǒ)有电动汽(qì)车中，57％是在(zài)中国销售的。

　　整(zhěng)车制(zhì)造之外(wài)，中国也(yě)是全球电(diàn)动车(chē)基础设施(shī)最完善(shàn)的国家之一。以充电桩(zhuāng)为例，中国平均一(yī)个公共充(chōng)电(diàn)桩对(duì)应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗德(dé)官(guān)网。

　　在电(diàn)动汽车供应链中，有许多公司正在在各自的(de)领域中建立主导地位，以某(mǒu)智(zhì)能组件为(wèi)例，它是电(diàn)动汽(qì)车中(zhōng)用于电(diàn)池和电(diàn)机(jī)温控的(de)关键组件的生(shēng)产商。该公司在空调阀行业全(quán)球市场(chǎng)占有约60％的(de)份额，并在电动(dòng)汽(qì)车阀门行业拥(yōng)有(yǒu)超过90％的市场份额。客户(hù)包括特斯拉等全球电动汽(qì)车专家(jiā)以(yǐ)及福特(tè)、宝马等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽(qì)车在(zài)全球(qiú)范围(wéi)内继续占据市(shì)场份(fèn)额——在(zài)法规(guī)的支持下，该公司的增长(zhǎng)潜力是可(kě)预见的(de)。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一(yī)欧洲(zhōu)巨头安联投资旗(qí)舰(jiàn)基金安(ān)联(lián)神(shén)州A股(gǔ)基金(jīn)也在(zài)3月大手笔加仓(cāng)宁(níng)德(dé)时(shí)代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大(dà)重仓股为贵州茅台(tái)、中信证券、宁(níng)德时(shí)代、中国中(zhōng)免、东(dōng)方财富(fù)、美的(de)集团、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基(jī)金对前十大重仓股逐一加(jiā)仓，其中加(jiā)仓幅度最大(dà)的就是宁德时代，加(jiā)仓(cāng)幅(fú)度高达22.17％。此外，基(jī)金(jīn)对中国(guó)中免(miǎn)加仓(cāng)21.10％，基(jī)金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场(chǎng)份额(é)超(chāo)40％

　　中汽(qì)协(xié)（中国汽车(chē)工业协会(huì)）近日发布(bù)的数据(jù)显示，2023年4月，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共(gòng)充(chōng)电(diàn)桩，同比(bǐ)增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动(dòng)力(lì)电池行业集中度方(fāng)面，今年4月(yuè)，尽管我国新能(néng)源汽(qì)车市场共计36家动力(lì)电池(chí)企(qǐ)业实现(xiàn)装车配套，较去年同期增(zēng)加2家。但是排名前3家(jiā)、前5家(jiā)、前10家动力(lì)电池企(qǐ)业(yè)动力(lì)电池装车量关关难过关关过 事事难熬事事熬下一句是什么，关关难过关关过 事事难熬事事熬是什么诗分别(bié)为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高(gāo)。

　　企业(yè)排名来看，根据中国汽(qì)车动力电池产(chǎn)业创新联盟(méng)数据显示，今(jīn)年4月，宁德时代(dài)以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航(háng)、亿(yì)纬(wěi)锂能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占(zhàn)比(bǐ)位居(jū)第(dì)2-5名(míng)。第6-10名(míng)则分别为(wèi)：欣旺达(dá)、LG新(xīn)能源、蜂巢(cháo)能源(yuán)、孚(fú)能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电(diàn)池行业(yè)的龙头企业(yè)，宁德时代(dài)于2023年一季度实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)557.97％，单(dān)季利润增速创(chuàng)历(lì)史新(xīn)高。

　　北向资金调仓换股，“宁(níng)王”重(zhòng)受青睐(lài)

　　或许是基于优(yōu)异的(de)业绩，来自Wind的数据显示(shì)，截至5月14日，最近(jìn)7天北向(xiàng)资金净流入(rù)宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向(xiàng)资金净(jìng)流入较(jiào)多的其它个股还(hái)包括宁德时代、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工商(shāng)银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设(shè)银(yín)行、比亚(yà)迪、中国石(shí)化(huà)。北向(xiàng)资金净流出(chū)较多的个股包(bāo)括格(gé)力电器、中国建筑、东方财富、中国中免(miǎn)、阳(yáng)光电(diàn)源、中兴通(tōng)讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁(níng)王”的外资还包括“柏基”。超长线投资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代(dài)。

　　柏基在谈及(jí)为(wèi)何持有宁德时代时(shí)，写道：宁(níng)德时代(dài)所处的位置是令(lìng)人羡慕(mù)的。它背后有两大增长机遇一(yī)是电动(dòng)车二是储能；CATL聪明(míng)地选择(zé)聚(jù)焦磷(lín)酸铁锂电池，这(zhè)方面它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因(yīn)为(wèi)安全性(xìng)、生命周期和不含钴等特征而受到欢迎；动力电池的企业发展与(yǔ)政府的脱碳计(jì)划是一(yī)致的。CATL的领导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏(bǎi)基同(tóng)时也解释了：他们如何通(tōng)过(guò) “柏基(jī)十问(wèn)”来考察宁德时(shí)代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如同所有的投资者，他们的判断也(yě)可能是错的(de)。例如，若未(wèi)来新的电池(chí)技术出现，宁德时代的(de)竞(jìng)争(zhēng)优势不复。随着电池成本下降，宁德时代若不能保持(chí)利润率。宁德时代和电动车厂商的关(guān)系若不能维系。这些因素都(dōu)会影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并(bìng)非所有的外资都在加仓宁德(dé)时代。4月(yuè)另(lìng)一欧洲巨(jù)头安本(běn)投资旗(qí)舰中国基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国(guó)A股(gǔ)可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最(zuì)新(xīn)规模(mó)35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十(shí)大重仓股为贵(guì)州茅台、宁(níng)德时代、中国中免、迈瑞(ruì)医(yī)疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招商银行、美的集团、广联(lián)达(dá)、宁波银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品(pǐn)饮料也(yě)颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大(dà)通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币(bì)，截至2023年一季度末，基(jī)金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台、金山软件、中国平安、招(zhāo)商银行、万华化学、恒生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金(jīn)加仓(cāng)幅度(dù)最大的为泸(lú)州老窖(jiào)，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金(jīn)-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底，基金前十大(dà)重仓股为(wèi)腾讯控股、贵州茅台、网易、阿(ā)里巴(bā)巴、中国平安、招商银行、石(shí)药集(jí)团、AIA、平(píng)安银(yín)行、美(měi)团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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