投资者除了关注AI产业景气、资金(jīn)情(qíng)绪、政策等因素(sù)外，还需要关注业绩验证以及(jí)估(gū)值等因素。

　　近(jìn)期(qī)，受(shòu)益于人(rén)工智(zhì)能主(zhǔ)题的(de)热(rè)炒，全(quán)球AI芯片巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至(zhì)6月1日收(shōu)盘(pán)，最(zuì)新股价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达(dá)今年股价的强劲表现(xiàn)，带(dài)动了(le)国内AI投(tóu)资热。Choice数据(jù)显示，多只云计算、人工智能(néng)ETF涨(zhǎng)幅超30％，游(yóu)戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题(tí)的(de)投资能(néng)火热(rè)多(duō)久？

　　公募基金提前布(bù)局

　　凭(píng)借着AI芯片和算(suàn)力的先进技术，英伟达(dá)公司的股(gǔ)价在近(jìn)期大涨。5月30日盘中，该公司股价(jià)最高(gāo)达到419.38美元，公司市值一(yī)度突破万(wàn)亿美元(yuán)。截至(zhì)6月1日(rì)收盘(pán)，其(qí)股价(jià)回落至397.7美(měi)元，但(dàn)依旧有望再次突破万亿美元(yuán)的市值(zhí)。

　　英伟达(dá)公司(sī)在(zài)中(zhōng)国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工(gōng)作正(zhèng)在改变全(quán)球(qiú)大型行业，并将为社(shè)会带(dài)来深远的影响(xiǎng)。”除了英(yīng)伟达(dá)公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资(zī)。

　　国内市场对于AI行情的关(guān)注热情也是持续高涨。Choice数据(jù)显示，截至6月2日，今年以来涨幅(fú)最(zuì)高的股票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过(guò)90％，这(zhè)类主(zhǔ)题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念(niàn)的热(rè)炒有关。涨(zhǎng)幅紧随(suí)其后的便是传(chuán)媒(méi)、云(yún)计(jì)算(suàn)、大数(shù)据、人工智能等主题ETF，多只云计(jì)算(suàn)、大数据(jù)、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也(yě)早已布局英(yīng)伟达或(huò)相(xiāng)关(guān)概(gài)念股(gǔ)。交易软件通达信推(tuī)出了(le)英伟达概念股，该软件信(xìn)息显示，相关概念股一(yī)共(gòng)包含32家A股(gǔ)上市公司，这些公(gōng)司(sī)与英伟达(dá)在某些方面有业务(wù)上(shàng)的合(hé)作(zuò)。从公募基金一季度(dù)末(mò)的数(shù)据来看，部分(fēn)被纳入重(zhòng)仓股名(míng)单。

　　直(zhí)接(jiē)或间(jiān)接(jiē)持有(yǒu)英伟(wěi)达公司(sī)股票(piào)的公募基金主要集中在能投资海外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英伟达(dá)且(qiě)基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度末规模(mó)为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌(gē)等多家全(quán)球科技公司。

　　主(zhǔ)动(dòng)管理型基金中，持(chí)有英伟达且规(guī)模最高的(de)是广(guǎng)发全(quán)球精选，该只基金(jīn)今年一(yī)季(jì)度末规模为25.6亿元，英伟达(dá)是其第(dì)二大重(zhòng)仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基金还持有微(wēi)软、AMD、台积(jī)电、特斯(sī)拉、META等多只科技股。

　　挖财基(jī)金(jīn)投研(yán)人员郑(zhèng)昕(xīn)昊告(gào)诉《国际金融(róng)报》记(jì)者，国内(nèi)AI投资的热潮与微软(ruǎn)、英(yīng)伟达等美股科技股年初(chū)至今的(de)大涨(zhǎng)有关。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)称，年初以(yǐ)来，微软就在AI领域加(jiā)大了投资(zī)，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜(sōu)索引擎(qíng)Bing，然后又将其(qí)整(zhěng)合进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这(zhè)是(shì)AI领(lǐng)域史(shǐ)上规模最大的一笔投资。作(zuò)为(wèi)一站式解决方案的提(tí)供商，英伟达公司是今年AI概念热潮中的另一大赢家(jiā)，该公司今年一季(jì)度的业绩远超预期(qī)，AI芯片(piàn)所(suǒ)在数据中(zhōng)心业务的(de)营收创历史(shǐ)新高，远好于(yú)市(shì)场预期。

　　如何把握投资机(jī)会

　　对于寻求(qiú)AI主题投(tóu)资机会的投资者而言，英伟达和微软在内的众多美股科技(jì)股公(gōng)司(sī)是其关(guān)注的焦点。

　　“从(cóng)目(mù)前的产业发展趋势(shì)来看，AI应用已(yǐ)是(shì)科技(jì)革(gé)命最(zuì)新的突破口。能够率先(xiān)建立起良好商业模(mó)式的公司与掌握AI应用核心竞争力的公司(sī)将会成(chéng)为未来最有潜力的大赢家(jiā)。显然，微软、英伟达已具(jù)备(bèi)这些特质，他们的(de)中长期基本面有所改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业(yè)未(wèi)来的故事看(kàn)起来很(hěn)美(měi)好，但实际投(tóu)资中还(hái)受诸(zhū)多因素(sù)影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导(dǎo)体(tǐ)作(zuò)为AI受益板块，受到(dào)资金关注，行业成交热度(dù)上升(shēng)，从(cóng)3月中旬一直涨至4月(yuè)上旬，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨并未得(dé)到业绩(jì)的验证(zhèng)，半导体行业一季(jì)度整体营(yíng)收同(tóng)比下(xià)降(jiàng)2快递公司几点下班，派送员晚上多晚不送了.9％，净利(lì)润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数(shù)据(jù)的(de)跟踪，目(mù)前全球半导体产业整体仍(réng)处于(yú)主(zhǔ)动去(qù)库存阶段，行业并未(wèi)迎来拐点。在缺(quē)乏基本面支撑的情况下，4月(yuè)中旬以来半导体重回(huí)弱势。最近两(liǎng)周，半(bàn)导(dǎo)体板块虽(suī)然有所企稳(wěn)，但也很难说行业(yè)已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　金百临咨询首席(xí)分析(xī)师秦洪(hóng)告诉记者：“半(bàn)导体(tǐ)板块回(huí)暖的驱动力主要(yào)来(lái)源于AI产(chǎn)业的(de)大发展，带动GPU（图形(xíng)处理器(qì)）为代表的算力芯(xīn)片业(yè)务快速增长，美股英伟达的(de)股价表现以及背后的产能扩(kuò)张信息(xī)就是最(zuì)好的例证(zhèng)。而从未来(lái)的(de)一段时间来看，AI产业发展仍然是(shì)强劲有力，且空(kōng)间(jiān)不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半(bàn)导体产业(yè)周期尚未(wèi)反转(zhuǎn)，但在资金情(qíng)绪、政(zhèng)策扶持和半导体设备业绩(jì)高增(zēng)长(zhǎng)等利好因素支撑下，当前位置也不悲观(guān)。

　　站在投资的(de)角度(dù)考虑，秦洪认(rèn)为，虽然(rán)AI产业的(de)发展趋势值(zhí)得期待，但投资需要仔细观察，“就A股的过(guò)去经验来看，大热必死、均值(zhí)回归的规律(lǜ)永(yǒng)不(bù)变色，所以(yǐ)投资与产业发(fā)展(zhǎn)之间存在着较大差异。在(zài)操作(zuò)中，不宜在股价(jià)高涨(zhǎng)、人气亢奋时(shí)买(mǎi)入，而是需要在(zài)相对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资者(zhě)除了关注AI产(chǎn)业景气(qì)、资(zī)金情绪、政(zhèng)策(cè)等因素(sù)外，还需要关(guān)注业绩验证以及估值等因(yīn)素。在具体投资的时候要选择掌握(wò)核心技术(shù)、真正具有核心竞争力的投资(zī)标的，确保产业景气(qì)能够反映在未来的业绩上，要避免没(méi)有业绩支持的跟风炒(chǎo)作。另(lìng)外，好(hǎo)的(de)投资(zī)标的也要以合适的价格买入，否则很可(kě)能会赚了景气(qì)亏了钱(qi快递公司几点下班，派送员晚上多晚不送了án)。最后，投资者要做好分散配置(zhì)，不要将资金全押一个赛道(dào)。

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