昨夜，据路(lù)透社(shè)最新(xīn)报(bào)道(dào)，知情(qíng)人士透露，美国总统(tǒng)拜(bài)登和众议院议长麦(mài)卡锡接(jiē)近就美国债(zhài)务上限达成协议，双方(fāng)在可自由支配(pèi)开支方(fāng)面的分歧仅为700亿美元。

　　这名消息(xī)人士(shì)和(hé)另一名(míng)了(le)解谈(tán)判情况(kuàng)的(de)人士称(chēng)，最终可能达成的(de)不会是一份长(zhǎng)达数百页(yè)、可能需(xū)要立法(fǎ)者(zhě)花(huā)几(jǐ)天时(shí)间(jiān)撰写(xiě)、阅读(dú)和投票的法案，而是一份包(bāo)含几个关(guān)键数(shù)字的精简(jiǎn)协议。另一位消息人(rén)士称，预计(jì)谈判代表将(jiāng)敲定可自由支配开支的最高限额，包括军费(fèi)开(kāi)支(zhī)，但(dàn)让议员们在未来几(jǐ)个(gè)月通过正常的拨款(kuǎn)程序(xù)敲定住房和教(jiào)育等类(lèi)别的细(xì)节。根据美国联邦数据，2022年，美国的可自由支(zhī)配支出达到1.7万亿(yì)美(měi)元，占6.27万亿美元支出总额(é)的27％。反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数其中大约(yuē)一(yī)半用于国防(fáng)，一些(xiē)议员表(biǎo)示不(bù)应该削减这一领域(yù)的支出(chū)。

　　俄(é)罗斯(sī)副总理(lǐ)诺瓦克周四(sì)表示，OPEC+在4月做(zuò)出减(jiǎn)产决定(dìng)后，将于6月4日举行的六(liù)个月来首次面对面会议不太可能(néng)采取(qǔ)新(xīn)的措(cuò)施。当前(qián)的任务是监控市场(chǎng)形势(shì)并及(jí)时作出反(fǎn)应。诺瓦(wǎ)克重(zhòng)申OPEC+的目(mù)标(biāo)不(bù)是推动油(yóu)价(jià)上涨，而是平(píng)衡价(jià)格，以确保生产(chǎn)者和消(xiāo)费者(zhě)的利益(yì)。

　　诺(nuò)瓦克预计布(bù)伦(lún)特原油(yóu)价(jià)格到(dào)2023年底将(jiāng)略(lüè)高于80美元/桶(tǒng)。他认为，目(mù)前的价格反映了市场对全(quán)球宏观经济(jì)形势的(de)评(píng)估(gū)。美国加息阻碍了油价进(jìn)一步(bù)上涨。

　　受此影(yǐng)响，WTI原油期货盘中一度(dù)跌超4.5％，跌破71美(měi)元/桶。

　　此外，周四的最新数据显示，交易员们完(wán)全(quán)押注美联储(chǔ)会在6月或7月的某次(cì)会(huì)议(yì)上再度加息(xī)25个基点，最早在6月便(biàn)加息的可能(néng)性已超过50％。

　　其(qí)中，与7月份FOMC会议挂(guà)钩的(de)掉期合约(yuē)升(shēng)至5.37％，比当前有效联(lián)邦基金利率5.08％高出超(chāo)过25个基点，这代表(biǎo)市场认(rèn)为接下(xià)来(lái)两(liǎng)次会议中美联储(chǔ)肯定会加息25个基点。

　　同(tóng)时，与6月FOMC会议挂钩的掉(diào)期合约显示消化了约14个(gè)基点的加息预期，由于美联储加息规模通(tōng)常都是25个基点的倍数，这代表6月(yuè)加息25个基点的概(gài)率高于(yú)50％。

　　截至(zhì)今晨(chén)收盘，最终(zhōng)，WTI 7月原油期(qī)货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月(yuè)原油期货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和(hé)美油均(jūn)止步三日连涨。

　　美(měi)股收盘(pán)，纳指初步收涨1.71％，标普500指数(shù)涨0.88％，道指小幅收跌约30点。

　　芯片股(gǔ)中，表现(xiàn)最好的英伟达早盘股(gǔ)价曾涨至394.8美元(yuán)，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘(pán)价略低(dī)于(yú)380美元，创(chuàng)盘中和收盘历史(shǐ)新高，市值曾达到9550亿(yì)美元，距1万亿美元市(shì)值大关一步之遥，有(yǒu)望成为(wèi)全球第九家市值突破1万亿(yì)美(měi)元(yuán)的上市公(gōng)司。盘(pán)中(zhōng)英伟达市值曾(céng)涨将(jiāng)近2000亿美元，几乎相当于两个(gè)英特尔的市值。英伟达(dá)创美股史上最大单日市值增长规(guī)模(mó)，一(yī)日的市值涨幅比标普500 472只成份股各自的市值都高(gāo)。

　　最新的(de)财报(bào)数据显示，英伟达Q1营(yíng)收为71.9亿美元，同(tóng)比下降13％，但好于市场预(yù)期的65亿美元；调整后每股收益(yì)为(wèi)1.09美元，市场预期0.92美元。按业(yè)务(wù)划分，英伟(wěi)达数据中心业务营收增长14％至42.8亿美元，好于(yú)市(shì)场预期的39亿美(měi)元。

　　最重要的数据(jù)在于——展(zhǎn)望未来，英伟达预计第二财季营收(shōu)将达到110亿美元左右，较市场预期的71.8亿美(měi)元高53％。这一(yī)极(jí)度积极的展望(wàng)表明，英伟达从(cóng)全(quán)球(qiú)企业布局AI的热潮(cháo)中获得(dé)的利益远超(chāo)人(rén)们预期。英(yīng)伟达生产极度复杂的人工(gōng)智(zhì)能计算任务(wù)所需的GPU芯片，可谓火爆全球的ChatGPT所(suǒ)需的(de)最重要底(dǐ)层硬件。英伟达如今(jīn)在(zài)AI用(yòng)途(tú)的(de)芯片领域占(zhàn)据主导地位，该公(gōng)司(sī)推出的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练和运行(xíng)机器学习软件(jiàn)，这也是支持(chí)OpenAi旗下火爆全球的(de)ChatGPT的最关键底层硬件。

　　黑色系集体“跳水”，铁矿、钢材期(qī)价创近半年以来(lái)新低

　　昨日(rì)，铁矿石、钢材期货盘中明显下滑并(bìng)创下近(jìn)半(bàn)年或半(bàn)年(nián)多(duō)以来(lái)新低。截至5月25日(rì)下午收盘，铁矿(kuàng)石主力合约(yuē)2309下跌(diē)2.23％至681元(yuán)/吨(dūn)，盘(pán)中最低下探(tàn)674元/吨；螺纹钢主力合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷(juǎn)主力合约(yuē)2310下跌(diē)1.78％至3532元(yuán)/吨。

　　夜盘时段(duàn)，双焦持续重挫，截至(zhì)23点收(shōu)盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以(yǐ)来，黑色商品在经(jīng)历短(duǎn)暂反(fǎn)弹(dàn)后于近(jìn)期再(zài)次(cì)走弱。对此，大有期货投研中心(xīn)黑(hēi)色高级(jí)研究员黄科(kē)在(zài)接(jiē)受期货日报记(jì)者采访时表示，近(jìn)期黑色系品种大幅下跌是(shì)宏(hóng)观(guān)和产业(yè)共振带来的(de)结果。

　　“其中(zhōng)宏(hóng)观层(céng)面(miàn)，目前美(měi)国两党对于政(zhèng)府(fǔ)债务上限问(wèn)题仍没有达成一致(zhì)，随(suí)着(zhe)截止日期临近，市场各方的避险观望情(qíng)绪较为明显；而从美联储5月会议纪要(yào)来看，不能排(pái)除(chú)接(jiē)下来(lái)继续加(jiā)息的可能性，当前美联储6月(yuè)加息(xī)概(gài)率(lǜ)上升到(dào)40％附(fù)近，近期(qī)美元(yuán)指数走强(qiáng)对于大宗商品(pǐn)价格普遍形成一定压力。国内方面，5月(yuè)份公布的(de)社融和固定资产投资等经济(jì)数据略低于(yú)市场，市(shì)场担心(xīn)经济(jì)复苏的后劲不(bù)足，也导致(zhì)与国内经济状(zhuàng)况关联(lián)性较强的黑色系品(pǐn)种支撑弱化(huà)。”黄科说。

　　目前黑(hēi)色产业层面也并无利多(duō)因素(sù)。黄(huáng)科表示，从现(xiàn)货市场(chǎng)表现来(lái)看，虽(suī)然目(mù)前铁水产量已经见顶，但(dàn)随着成本端原料(liào)价(jià)格的大幅(fú)回落，钢(gāng)厂方(fāng)面并(bìng)没(méi)有很强的减产动(dòng)力。在行业利润尚存、部(bù)分钢厂(chǎng)复产的情况下(xià)，本周(zhōu)钢联螺(luó)纹、热轧产量甚至(zhì)止(zhǐ)跌(diē)回(huí)升，减产不及预期以及(jí)原(yuán)料(liào)成本持续(xù)下移导致钢价(jià)下(xià)方支撑走(zǒu)弱；而当前国内钢材需求也已(yǐ)临近(jìn)淡季，在需求乏力的情况(kuàng)下，钢(gāng)材价格不断下探寻底。

　　建信(xìn)期货黑色产业研究主(zhǔ)管翟贺攀对记(jì)者(zhě)表示，自(zì)今年3月中(zhōng)旬以来，铁(tiě)矿石、钢材等黑色系商(shāng)品市场整体陷入“供(gōng)应增、需求底部徘徊、成本塌陷”的负向(xiàng)循环，期现货价格呈“螺(luó)旋式”走(zǒu)低趋势。

　　“具体来看，近两个月来钢材下游需(xū)求恢复距(jù)离此(cǐ)前预期(qī)有较(jiào)大差距(jù)，叠加今年(nián)年初(chū)以来市场对下游需(xū)求的(de)乐观预期(qī)，导致(zhì)钢厂产量增幅较(jiào)大。而(ér)在市(shì)场供需阶(jiē)段(duàn)性错配的情况下，钢铁原燃料进(jìn)口规模(mó)又(yòu)出现明(míng)显(xiǎn)增长，同时(shí)预期中的下半年(nián)的粗钢产量平控(kòng)政策也进一步压低(dī)了钢铁原燃料(liào)价格(gé)。”翟(dí)贺攀说。

　　据(jù)Mysteel相关数据统(tǒng)计，3月初(chū)以来，钢材五大(dà)品(pǐn)种周度表观消费量(liàng)均值(zhí)为(wèi)1000万吨，仅比去(qù)年(nián)同(tóng)期增(zēng)长0.6％，但较2019-2021年同期分别下(xià)降(jiàng)9.0％、9.1％和12.8％。据国家统(tǒng)计局数据，1-4月份我国(guó)粗钢产量为3.54亿吨，同比(bǐ)增长5.4％。据海关(guān)统计(jì)，1-4月份我国进口铁矿(kuàng)石与炼焦煤(méi)分别(bié)为3.85亿吨和3114万吨，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延(yán)续(xù)弱势，中(zhōng)期有反(fǎn)弹空(kōng)间

　　谈及当(dāng)前钢矿品种价格底部是否已现，汤冰华表示，由于二季度以(yǐ)来国内政策利(lì)多有限(xiàn)，导致“买预(yù)期”交(jiāo)易未能如期出现，但国内(nèi)市场利空在价格中已有体现(xiàn)，从后期市场表现(xiàn)来看，钢材需(xū)求端(duān)利空可能来(lái)自(zì)海外，6月出口一旦(dàn)转(zhuǎn)差，则板材供应压力会明显(xiǎn)增加，产量也面临(lín)继续压减。因此，在经历4-5月份的(de)政(zhèng)策不及预期后(hòu)，国内下一个(gè)相对重要的政策时点可能在7月的半年度经济数据公布后，在此(cǐ)之前，钢矿品种价(jià)格底(dǐ)部(bù)的确立需要黑色商品整(zhěng)体供应回落(luò)，即(jí)铁(tiě)水产(chǎn)量(liàng)、焦煤供(gōng)应及铁矿石非(fēi)主流矿发(fā)货均出(chū)现下降。不过目前焦煤进口通关及铁(tiě)矿石(shí)非澳巴发(fā)货已开始减少，但铁(tiě)水下降并不明显，负反(fǎn)馈(kuì)还在持(chí)续(xù)，价格还(hái)未真正(zhèng)见底。

　　在黄科看来，后(hòu)续(xù)钢矿品种止跌需要具备(bèi)两(liǎng)个条(tiáo)件：一是煤炭价格止跌，从成本端对钢价形成一定支(zhī)撑(chēng)；二(èr)反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数是(shì)钢厂方面有(yǒu)实质(zhì)性的减产(chǎn)行动，从(cóng)而改善市场对于后(hòu)期供需平衡的(de)预期。不过，从目前(qián)情况来看，在进(jìn)口(kǒu)煤冲击之下，近期国内煤炭市(shì)场情绪较为悲观，动力煤价格有加速下跌迹象；此(cǐ)外国(guó)内(nèi)粗钢产量平控政(zhèng)策尚未(wèi)执行，钢厂主动减产(chǎn)意愿(yuàn)不强。因此，预计短(duǎn)期内黑色(sè)系品种或延续弱势，整体易跌难涨。

　　“积重(zhòng)难返的市场供需(xū)格局，与成本塌陷叠加造成(chéng)的负向循环，或(huò)将令(lìng)铁矿石、钢材等黑色(sè)系商品(pǐn)价格惯性下跌趋(qū)势短暂(zàn)延续，难有像样的反弹。”翟贺(hè)攀说(shuō)。

　　此外值得注意(yì)的是，在期货价格(gé)大幅下探之际，螺(luó)纹钢现货(huò)价格(gé)已(yǐ)跌回至2020年5月(yuè)之(zhī)前的(de)水平。对此，翟贺攀告诉记者，螺(luó)纹钢现货目(mù)前回(huí)归2020年疫情(qíng)初期的价格区(qū)间有利(lì)于行业(yè)供需加快调整，且(qiě)目前(qián)距离2020年底部不(bù)远。

　　“因此，基(jī)于钢厂铁(tiě)矿石(shí)库存和钢材社会库存较近年同期偏低(dī)、6月份(fèn)之(zhī)后来(lái)自政策面(miàn)和(hé)市场力(lì)量的供(gōng)应压减速度(dù)加快、稳经济政策(cè)效果或(huò)将(jiāng)在下半年显现、国(guó)际局势(shì)缓和以及国(guó)内外价(jià)差有利于(yú)钢材出口(kǒu)再(zài)上(shàng)台阶等因素(sù)，未(wèi)来2-4个月，我们对黑色系商品价格保持谨慎乐观，尽管难以恢复至(zhì)今年4月中旬(xún)之前的偏高水平，但中(zhōng)期(qī)反弹依然有(yǒu)空间。”

　　汤冰华也表示，当前钢铁产业链库存整体较低，因此在后续进入(rù)减(jiǎn)产期间后，钢材价格下跌一旦出现企(qǐ)稳(wěn)，那么低价可能(néng)会刺激补库，并带动行情出(chū)现阶段(duàn)反弹(dàn)。

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