北交所开市(shì)至(zhì)今一年半，公募(mù)基金投(tóu)资北交所步伐不断推(tuī)进，除了推出北证50指数基金、北交(jiāo)所主题基金、“专(zhuān)精特新”主题基金外，存量产品(pǐn)也加大北交所布局力度，今年(nián)更有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多家(jiā)公募机(jī)构及人士表示，随着北证50指(zhǐ)数推出，北(běi)交所活跃度(dù)抬(tái)升(shēng)，部分公司表(biǎo)现良好，叠加较低的估值水平，公(gōng)募基金等专业投资(zī)者(zhě)积极挖掘北(běi)交所投资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期投资的角度看，北交所股票处(chù)于投资(zī)相对(duì)早期阶段，更(gèng)具成长空间，符合“专(zhuān)精特(tè)新(xīn)”属性的隐(yǐn)形冠军和科技、制造等(děng)行(xíng)业，长期投资价(jià)值受到公募资金的(de)青睐。

　　新基金公告可(kě)投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会(huì)

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日，今年以来累(lèi)计(jì)有申万菱(líng)信(xìn)沪深(shēn)300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华(huá)心(xīn)质(zhì)混(hùn)合(hé)、中庚港股通价值18个(gè)月(yuè)等(děng)十多(duō)只次新基金公告可投资(zī)于北京(jīng)证券交易(yì)所上市股(gǔ)票，并揭(jiē)示了(le)相关风险(xiǎn)。<圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么/p>

　　除了基金产品外，还(hái)有华(huá)商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多家基金公司(sī)也发布公告称，北交所上市(shì)股票是国内(nèi)依法发行上市的股票，属于基金(jīn)法规(guī)定的(de)“上(shàng)市交易的股票(piào)”。在遵(zūn)守基金合同(tóng)所规(guī)定(dìng)的(de)投(tóu)资(zī)目标、投资策略(lüè)、投资范围、资产(chǎn)配置比(bǐ)例、风险收益特征和相关风险控(kòng)制指标等前提下，公(gōng)司(sī)旗下基金可参(cān)与(yǔ)北(běi)交所(suǒ)股票的投资。旗下(xià)新增基金如果符合基金合同的有关规定，亦(yì)可(kě)投(tóu)资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投(tóu)基金相关投研人士表示，公募新基金之所(suǒ)以密集公告可(kě)投北交所，一方面(miàn)表明(míng)专业投资机构敏锐地发现了北交(jiāo)所(suǒ)相关股(gǔ)票潜在的投(tóu)资机会，开始加大布局(jú)力度；另一方面(miàn)，北交所(suǒ)上市公司是(shì)除沪深两(liǎng)市(shì)以外国内最(zuì)优质公(gōng)司的代表(biǎo)，许(xǔ)多标的当前估值水(shuǐ)平(píng)偏(piān)低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一方面从持仓数量和持股(gǔ)总量(liàng)的角度来看，公募(mù)参与北交所意(yì)愿(yuàn)在(zài)持续增加(jiā)。另一(yī)方面，相较(jiào)于上证、深证，北交所上市公司数量、总体规模(mó)较小，流动性较弱(ruò)，去年11月北交所(suǒ)推出北证50指数以来，被动资金(jīn)的(de)加(jiā)入使得整个板块的成(chéng)交变得更加活(huó)跃，同时，部分公司的良好表现也使得越来(lái)越多投资者关注到北交所，自然也引来更多资金的(de)关注。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也(yě)表示，公募基金的配(pèi)置意愿，主要取决于(yú)北交所市(shì)场的赚钱效应(yīng)、可(kě)投标(biāo)的稀缺性以及专精特新领域的(de)景气度。而近期北交所市场(chǎng)出现(xiàn)积(jī)极信号：2022年年报中，多只公募基金(jīn)产品出现在北(běi)交所公(gōng)司(sī)前(qián)十大(dà)股东名单(dān)中(zhōng)；北交所(suǒ)较大(dà)规模(mó)公司去(qù)年(nián)业绩涨势良(liáng)好，今年一季(jì)度盈利表现继续(xù)向好；次新基金在北交(jiāo)所(suǒ)的持股集中度高(gāo)。“预(yù)计随着后(hòu)续(xù)市场流(liú)动性的改善和创新型中(zhōng)小企业的(de)高速成长，北(běi)交(jiāo)所投资有望实(shí)现戴维斯双(shuāng)击(jī)。”

　　不(bù)过，受流通市(shì)值(zhí)小、流动性(xìng)等制约，初(chū)步“试水”北交所市场的(de)公募基金，在投资(zī)比例、策略(lüè)上也存在(zài)差异，但未(wèi)来会加(jiā)大对北交所市场(chǎng)的(de)研(yán)究和投资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北(běi)交所(suǒ)的战略定(dìng)位和上市公司“小而美”的特征，预计(jì)次新基金投资将深入细分产(chǎn)业链的研究，挖(wā)掘市(shì)场前(qián)景大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确(què)定性(xìng)强(qiáng)的个股机会。同时(shí)，也(yě)可(kě)根(gēn)据主板上一些成长赛道的公司(sī)估值水平(píng)，在北交所中进行映射，选择估值水平显著偏低的公司进行投(tóu)资。在组合配置上(shàng)，力求均衡和风(fēng)险(xiǎn)分散，降低(dī)中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)经营(yíng)波(bō)动(dòng)大的(de)风险。此(cǐ)外，北交(jiāo)所相(xiāng)关基(jī)金(jīn)也(yě)会积极参与转板、新股(gǔ)发行等投(tóu)资机会。

　　中信建投基金上述投研(yán)人(rén)士也称，我们高(gāo)度重视北交所投资机会，目(mù)前有一只北交(jiāo)所(suǒ)主题基金，未来一方面(miàn)会根据市(shì)场情况，择(zé)机发行(xíng)更多以北交所股票为(wèi)主要投(tóu)资范围的基金(jīn)产品，另一方(fāng)面，不排除(chú)将存(cún)量基金产品的投资范(fàn)围(wéi)扩大至(zhì)北交所股票(piào)，同时(shí)会增(zēng)加研究团队拓(tuò)展对北交所股票的(de)研究深度(dù)和广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达(dá)历(lì)史最高

　　从(cóng)公募持仓北交所股(gǔ)票总市值情况(kuàng)看(kàn)，截(jié)至2022年(nián)底，全市场公募(mù)基金持有(yǒu)北交所个(gè)股数(shù)量82只(zhǐ)，达到历史最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市(shì)以来，公募投(tóu)资北交所(suǒ)总市值总体呈现震(zhèn)荡攀(pān)升(shēng)的态势(shì)。

　　“北(běi)交所(suǒ)开板初期上市公司中(zhōng)，与新(xīn)能源行业相关(guān)的个股市值占比较高(gāo)，而去年下半年新能(néng)源(yuán)行(xíng)业整体回调幅度(dù)较大(dà)，带动投资北交所市值有所(suǒ)回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从(cóng)今年年初看，北证(zhèng)50指数(shù)一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角度(dù)看，北交所的投资(zī)价(jià)值仍然受到公募(mù)资(zī)金的青睐。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金表示，北交(jiāo)所当下呈现的特征类(lèi)似(shì)于一级半的(de)市场，即(jí)投资阶(jiē)段相比一(yī)级市场（股权(quán)投资）更加成熟(shú)，但(dàn)对(duì)比上证、深证的(de)大多数公(gōng)司而言(yán)又相对(duì)早期，可投资标的规模也相(xiāng)对更小；但从长期投资的角度(dù)来说(shuō)，这也意味着更大的成长空间和收益率预期，故(gù)我(wǒ)们认(rèn)为北(běi)交所具备良好的(de)长期(qī)投资价(jià)值。

　　具体落实在(zài)投(tóu)资(zī)层面，景顺长城基(jī)金表(biǎo)示，我们对(duì)于具体行业没有(yǒu)明确的偏好，但(dàn)是整体还(hái)是比较看好细分(fē圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么n)行业的(de)、符合“专精特新”属性的(de)隐形冠军：这些公司虽然(rán)普(pǔ)遍规模较小、受到的关注度可能不高，但(dàn)在其所属行业中拥有(yǒu)较强(qiáng)的竞(jìng)争(zhēng)力，在研发投入的强度上、成长性指标(biāo)上，也不(bù)弱于创业板、科创板的上市公司，而且由(yóu)于市值较小，可(kě)能反而拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中(zhōng)长期视角看，随着北交所交(jiāo)易制度的(de)不断完善、已上(shàng)市企(qǐ)业的投资价值不(bù)断明确(què)，以及场内流动性不断提升，势必会吸引更多优秀的企业(yè)、活跃的资金流(liú)入。北证50指数(shù)估值有(yǒu)向上(shàng)修(xiū)复的(de)空间，当前配置的性价比(bǐ)较高，胜率和(hé)赔率都非常具备吸引力。

　　结(jié)合当前的北交所整体估值水平，叠加2023年下半(bàn)年打开的(de)降(jiàng)息(xī)窗口，鑫元基金将重点关注(zhù)成(chéng)长赛道(dào)，尤其(qí)是(shì)具(jù)有专精特新(xīn)特性的成长股。在行业的稀缺性方面(miàn)，投资者可重(zhòng)点关注具有高成长性(xìng)、国产化逻辑强的(de)优质产业链(liàn)。更多的阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在科技和制造两大(dà)赛道，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧(cè)投资(zī)机(jī)会。

　　中信建投基(jī)金(jīn)相(xiāng)关(guān)投研人士也称，北交(jiāo)所有一大批优秀的创(chuàng)新(xīn)型中小企业，借(jiè)国家政策支持(chí)的东风和企(qǐ)业(yè)自身的(de)努力，我们相信会有相当体量(liàng)的企(qǐ)业成长(zhǎng)成为大型企(qǐ)业(yè)，这(zhè)个成(chéng)长的过程会给投资者带来丰厚回(huí)报，因此我们认(rèn)为北交所具备(bèi)长期(qī)投资价值。“具(jù)体细分而言，我们更加看好电力(lì)设备(bèi)、机械(xiè)设备(bèi)、医药生物等三个领域(yù)。”

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