自4月下(xià)旬(xún)高点(diǎn)回(huí)调接近13％，科创板再(zài)迎巨资(zī)抄(chāo)底(dǐ)。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场(chǎng)内资金在科创板投(tóu)资上采取“越跌越(yuè)买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高(gāo)达169亿元(yuán)，位居(jū)全市场股票ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除了(le)科(kē)创板之(zhī)外(wài)，半导(dǎo)体(tǐ)相关(guān)ETF也持(chí)续吸(xī)引场内(nèi)资金(jīn)的目光。场内11只跟踪(zōng)半导体及芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过(guò)202亿元。3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月全市场(chǎng)行业ETF资金净流入(rù)榜单前三名。

　　在业内(nèi)人士看来，场内资金(jīn)不断借道ETF基金加速布(bù)局科创板、半导体板(bǎn)块(kuài)，体现出市场对上述(shù)板块投资价值的认可。经过(guò)前期调整，这两大板块性价比也(yě)在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸(xī)金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金配置的(de)工(gōng)具性产品，ETF市(shì)场一直(zhí)有着逆(nì)势投资的特征，最近一个月(yuè)，随(suí)着科(kē)创板的回调，相(xiāng)关(guān)ETF也成(chéng)为资金追逐的(de)对象。

　　据(jù)Wind数(shù)据(jù)统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，主要跟(gēn)踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”更是(shì)高达169亿(yì)元(yuán)，位(wèi)居全市场ETF资金净流入(rù)榜首，除此(cǐ)之(zhī)外(wài)，易方达科创50ETF资金(jīn)净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创(chuàng)ETF两只基金资金(jīn)净流(liú)入也均(jūn)在10亿元(yuán)之上。

　　今年以来(lái)，场内资(zī)金持续流入科创(chuà雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗ng)板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出头涨至(zhì)目(mù)前的606.24亿(yì)元，规模(mó)位居股票ETF第二(èr)名，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电子、计算机(jī)等科创板的核心权重行业持续获得资金(jīn)青睐，一方(fāng)面源于一(yī)季度以ChatGPT为代表的(de)AI产(chǎn)业成(chéng)为市场关注焦(jiāo)点，另一方面随着半导体(tǐ)下行周期拐点(diǎn)临近，业绩边际改善的(de)预(yù)期吸引资雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗金切换赛(sài)道(dào)。

　　从科创板的核(hé)心板块业绩变(biàn)化来看，电子(zi)、计算机(jī)和通信板块的2023年(nián)盈利和收入预期增速保持在较高水平，相比过去明显(xiǎn)改善，与此(cǐ)同时新能(néng)源板块的增速依然(rán)稳健，凸显(xiǎn)出科创板整体较高(gāo)的(de)盈利质(zhì)量。

　　易方(fāng)达基金进雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗一(yī)步(bù)分析指出，整体来看，科创50作为(wèi)成长性宽基，今年一季度的利(lì)润(rùn)增速(sù)相对较高(gāo)，配置吸引力显现。从未来的(de)一(yī)致预期净利润(rùn)增速来看(kàn)，科创50相(xiāng)比其他(tā)宽(kuān)基指数仍有优势，配置性价比较(jiào)高，反映出较好的基本面。

　　从估(gū)值水平来(lái)看(kàn)，科创50仍处(chù)于历史较低水平，同时盈(yíng)利估值匹(pǐ)配(pèi)度依然较优(yōu)。截(jié)至(zhì)2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估值(zhí)的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年(nián)以来科创板走势。“从板块整体估值性价比(bǐ)以(yǐ)及对未(wèi)来(lái)产业(yè)的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三(sān)年的估值回归，很多公司的估值与成长(zhǎng)匹配，买(mǎi)入并持有可以享受(shòu)行业和公(gōng)司的长期(qī)成长。”华南一位(wèi)基金经(jīng)理更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行(xíng)业ETF资(zī)金净流入前三名

　　最近一段时间，半导体行业风(fēng)声(shēng)不(bù)断。

　　5月23日，日本经济产业省公布(bù)外汇法法令修(xiū)正案(àn)，将先进芯片制(zhì)造设备等23个品类追加(jiā)列(liè)入出口管理的管(guǎn)制对象，上述(shù)修正案(àn)在(zài)经过2个月的公(gōng)告期(qī)后，并将于7月开始(shǐ)实施。受益于国产替代加速的预期，半导(dǎo)体(tǐ)板块成为5月(yuè)24日A股市场少数(shù)逆(nì)势飘红(hóng)的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前段(duàn)时(shí)间半导(dǎo)体(tǐ)板块回(huí)调，资金也在加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪(zōng)半(bàn)导体或(huò)是芯片指数(shù)的ETF合计资金净(jìng)流入超(chāo)过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸(xī)金(jīn)”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰(tài)芯(xīn)片(piàn)ETF资金(jīn)净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半(bàn)导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入前三名。

　　展望未来半导体行业(yè)走势，国(guó)泰基金(jīn)认为(wèi)，存(cún)储芯片自(zì)2022年四季度至2023年一季度价格持续下探之(zhī)后(hòu)，当前阶段或已接近行业(yè)底部。

　　存储芯(xīn)片行业周期(qī)相较于其(qí)他半导体产业链环(huán)节，具(jù)备(bèi)较强的大宗商品属性，国际龙头会在下游新兴需求(qiú)诞生时，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进入(rù)供过于求周期，各厂(chǎng)商则会通过降(jiàng)价(jià)进行库存去化。供(gōng)给与需求的(de)错配(pèi)使得存储行业具(jù)有较(jiào)强的周期性。

　　国泰(tài)基(jī)金称，回顾历史上存储(chǔ)芯片的周期走势，结合2022年四季度行(xíng)业龙头营收数据(jù)，营(yíng)收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年有望迎来存(cún)储芯片(piàn)行业周期的(de)反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为(wèi)代表的人工智能新(xīn)兴需求爆发，对于算力(lì)以及存(cún)储的爆(bào)发性需求由产业链下游(yóu)传导(dǎo)到上游，促进上游芯(xīn)片厂(chǎng)商提升自身产(chǎn)量。叠(dié)加近(jìn)两个(gè)季(jì)度量价持续下(xià)探的(de)周期性磨底，芯片板块有望在今年下(xià)半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投资(zī)者需要警(jǐng)惕国际局(jú)势以(yǐ)及通胀带(dài)来的负面影响。

　　创金(jīn)合信(xìn)芯片产业(yè)基金经理刘扬则(zé)表示，硬科(kē)技的投资机会需要看到真正的业绩触(chù)底、拐点出现，以及一些真正的创(chuàng)新落地(dì)。预(yù)计(jì)半(bàn)导体和消费(fèi)电子大概率在(zài)二季度(dù)及二季度以后触底，当(dāng)行业周期触底(dǐ)，科(kē)技(jì)创新蓄能才能真正(zhèng)地释放出来(lái)，下半年硬科技的(de)投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片ETF基金(jīn)经理(lǐ)罗英宇也倾向判(pàn)断，半导体产业链正处于供(gōng)给侧收缩匹配需(xū)求(qiú)端，进一步压缩产业链库(kù)存(cún)的时(shí)期，价格下行压(yā)力逐步减(jiǎn)轻，行业(yè)有(yǒu)望迎来库存(cún)加速(sù)出(chū)清，营收(shōu)和利润迎来(lái)拐点。

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