美东时间周三，美联储发(fā)布的最新(xīn)会议(yì)纪要显示，美联储官(guān)员(yuán)在本(běn)月的会(huì)议上(shàng)一致同意加息(xī)25个基点，但(dàn)在是否有必要进一步加息的(de)问题上存在(zài)明显分歧，更多(duō)官员暗(àn)示(shì)他们准(zhǔn)备暂停(tíng)加息(xī)。

　　纪要显示：“几位与会者指(zhǐ)出(chū)，如果(guǒ)经济发展(zhǎn)与他(tā)们(men)目前的预期一致，那(nà)么(me)在这次会(huì)议之(zhī)后可能没有必要进一步收紧政策。”他们(men)预(yù)期美国经济增(zēng)长(zhǎng)将放缓，这将消(xiāo)除进一步收(shōu)紧货币政策的必要性。

　　其(qí)他部分与会者认(rèn)为“在未(wèi)来的会议上可能(néng)有(yǒu)必要进一(yī)步(bù)收紧(jǐn)政策”，因为他(tā)们(men)预(yù)计“将通胀恢(huī)复(fù)到(dào)2％的进(jìn)程可能会继续缓慢(màn)得令人(rén)无法接(jiē)受”。

　　对于通胀，委(wěi)员们一致(zhì)认为，相对于美(měi)联储2％的目(mù)标，目前的通胀水(shuǐ)平仍(réng)然太高了。与会者指(zhǐ)出，物(wù)价压力可(kě)能比预期(qī)更持久，因为(wèi)消费(fèi)者支出强于预期，劳动力(lì)市场吃紧，特别(bié)是如(rú)果银(yín)行压(yā)力对经(jīng)济活(huó)动的影响被证明是(shì)温和(hé)的(de)。

　　然而，也有委员们(men)指出，信贷(dài)条件进一步收紧可能(néng)会减缓家(jiā)庭支出，减少企业投资和招聘，所(suǒ)有这些都将支持正在进行的产品(pǐn)和劳动力市(shì)场供(gōng)需再平衡，并降低通胀压力。

　　未来政策走(zǒu)向

　　过(guò)去两周(zhōu)，一(yī)些美(měi)联(lián)储官员(yuán)表(biǎo)示，通胀和经济活(huó)动的放缓程度还不足以证明(míng)结(jié)束加息是合理的。但(dàn)包(bāo)括美联储(chǔ)主席鲍威尔在(zài)内的其他人暗示，他们可能更倾(qīng)向于不(bù)加息，以评(píng)估过去加息的影响和银行业的压(yā)力。

　　在5月初(chū)美联(lián)储宣布连(lián)续第十(shí)次加息后，本轮紧缩周期已(yǐ)累计500个基(jī)点，为上世(shì)纪80年代以来最激进(jìn)的(de)政策路径(jìng)之一。

　　对于未(wèi)来的政策走向，由(yóu)于全球经(jīng)济前景的不确定性和近期(qī)银行业的压力(lì)，官(guān)员们(men)透(tòu)露未来的(de)决策将(jiāng)转(zhuǎn)向更加(jiā)依赖数据的方式。但麻(má)烦(fán)在于(yú)，变数太多(duō)了，无数(shù)变量将决定加息(xī)周期是否会继续(xù)下去。

　　纪要指出，与会者普遍对未来收紧政策的程度表(biǎo)示不确定，在(zài)这次利率决(jué)议(yì)之后(hòu)，美(měi)联储官员最关注的还(hái)是掌握(wò)政策的(de)主动权，因此(cǐ)保留加息的(de)选(xuǎn)择(zé)是有必(bì)要的，接下来该央行(xíng)大概(gài)率不会给出(chū)一个(gè)明(míng)晰的(de)利率路径。

　　因此(cǐ)，一些与会者强调(diào)，至(zhì)关重(zhòng)要的是不要传达降息的(de)可能性，或(huò)者已经排除了进(jìn)一步提(tí)高(gāo)利率的可(kě)能性(xìng)。

　　稍早，美联储理事沃勒表示(shì)，该行(xíng)在6月会(huì)议上决定继续调高利(lì)率或是(shì)维持(chí)利率不变都是有(yǒu)可能的。“即使6月维持(chí)利(lì)率不变，美联(lián)储(chǔ)仍有可能需要在今年晚(wǎn)些时(shí)候加息。直到有明确证据表明通胀(zhàng)正在降(jiàng)温(wēn)之(zhī)前，美联储都不应结(jié)束紧缩周(zhōu)期。”

　　目前(qián)，市场普遍预计，5月(yuè)的加息将是本轮紧缩周期的最后一次，美联储极有可能在年底(dǐ)前降息25个(gè)基点。这种预期是(shì)基(jī)于(yú)这样一种(zhǒng)假(jiǎ)设(shè)，即经济(jì)增(zēng)长将放缓(huǎn)，甚(shèn)至(zhì)可能陷入衰(shuāi)退，而通(tōng)胀率将降至接近(jìn)美联储2％的目(mù)标。

　　分析(xī)师表示，在是否进一(yī)步(bù)加(jiā)息问题(tí)上的分歧(qí)，以及官员(yuán)们采取的是(shì)依(yī)赖(lài)数据的做法——这并不意味着他们不(bù)会再(zài)次加息(xī)，但(dàn)这肯定会支持(chí)这样(yàng)的观点，即他们现在对进一步收(shōu)紧政策要谨慎得多。

　　银行业危(wēi)机

　　对(duì)于严(yán)重冲(chōng)击市场的银行业危机，美联储官员们对(duì)此专门进(jìn)行了讨论。纪要指出，已准备好使用他们的工具，以确保(bǎo)金融体系有足够的流(liú)动性来满足其需求。

　　在(zài)3月(yuè)份的会议上，美联储经济学家曾指(zhǐ)出，银行业(yè)压力导致的信贷收缩(suō)可(kě)能会(huì)使经济陷入衰退。现在(zài)，美联(lián)储重申了这一观点，不过，如果(guǒ)信贷(dài)条件(jiàn)缓解，也将给(gěi)经济带来动力。

　　纪要指出，中小银行(xíng)的存款外流在3月底(dǐ)和4月基本停止。尽管地区性银行(xíng)的股价在(zài)此期(qī)间进一步(bù)下(xià)跌，但对绝大多数银行(xíng)来说，这(zhè)些下跌似(shì)乎主(zhǔ)要反映了(le)对盈利能力下(xià)降的(de)预(yù)期，而不是(shì)对偿付能力的担忧。市场参与者仍对(duì)银行业压力(lì)再次加(jiā)剧的可能性保(bǎo)持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表(biǎo)示：“5月份美联(lián)储会(huì)议(yì)纪要中(z中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高hōng)最突出的主(zhǔ)题是，围绕地区性银行(xíng)业危机带来的信(xìn)贷紧缩影响(xiǎng)，各方普遍持谨慎态(tài)度，因为存在太多(duō)的不确定性。”

　　债务上(shàng)限

　　对于(yú)受(shòu)到全球高度(dù)关注的债务上限僵局，纪要指出，许多(duō)与会者提到，必须及(jí)时提(tí)高债务上限(xiàn)，以避免金融体系和整体经济出现严重混乱的风险。

　　一些与会者(zhě)指(zhǐ)出(chū)了(le)美(měi)国(guó)国债市场有(yǒu)序运作的(de)重要(yào)性，或强调了有(yǒu)关当局继续解(jiě)决(jué)与(yǔ)市场韧(rèn)性相关(guān)问题(tí)的重要性。一(yī)些与会者强(qiáng)调，美联储应随时准(zhǔn)备使用其流动性工具，以(yǐ)及微观(guān)审慎和宏观审慎监管和监督工具(jù)，以(yǐ)减轻未(wèi)来的金融(róng)稳定(dìng)风险。

　　周三当(dāng)天，美(měi)国白(bái)宫和国会谈(tán)判代表继(jì)续(xù)举(jǔ)行(xíng)债务上限(xiàn)谈判。共和党谈判代表格(gé)雷夫斯透露，双(shuāng)方谈判没有取(qǔ)得(dé)任(rèn)何进展。美国财政部长耶(yé)伦重(zhòng)申(shēn)她(tā)的部门最早可能(néng)在6月(yuè)1日耗尽用来支付(fù)联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政府(fǔ)是(shì)否会在(zài)未(wèi)来几周内耗尽资金的不(bù)确定性而言，美联(lián)储会议纪要只是次要(yào)的。很难想象，在这(zhè)样的背景下(xià)美联储会倾向于采取鹰派(pài)立场，因此该行现(xiàn)在可能松了(le)一口气(qì)，因为(wèi)他们有空间从现在开(kāi)始慢慢采取行动(dòng)。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘后现暴力(lì)拉(lā)升 //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈发临近，美(měi)股市场周三仍(réng)处于持续(xù)下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达(dá)克指(zhǐ)数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼斯工(gōng)业(yè)指数跌0.77％，报中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声(shēng)敲响后(hòu)，美国众议院议(yì)长(zhǎng)凯文·麦卡(kǎ)锡接受采访时表示，谈判(pàn)的情况“有一点点(diǎn)好转”。麦(mài)卡锡进(jìn)一步(bù)表示，共和党这边(biān)要求(qiú)白宫接受10年的开支限制(zhì)，双方正在为这件事进行讨(tǎo)论。在被问及是否有可(kě)能(néng)在未来24-48小时内(nèi)达成协议(yì)时，麦卡(kǎ)锡表(biǎo)示，达成协议(yì)其实可以非常快，但(dàn)民主党需要意识到(dào)他们(men)花了太多的钱。

　　根据(jù)美(měi)国(guó)财政部(bù)周三发布的数据，截至5月23日(rì)的(de)账上现金为765亿(yì)美元，较之前一天上升82亿美元。

　　按照(zhào)这样(yàng)的(de)“剧本”，美股原本将(jiāng)在(zài)国会扯皮的过程中进入“垃圾时(shí)间”，但周三盘后(hòu)的英伟达突然(rán)爆发，令市场重新(xīn)看到炒作题材的勃勃生机(jī)。

　　根据财报，英伟达(dá)在(zài)本财年(nián)第一财季总共实(shí)现营收71.9亿(yì)美(měi)元，市场预期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元。其(qí)中受惠(huì)于云计算平台和大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求(qiú)，数据中心业务实现(xiàn)创纪录的42.8亿美(měi)元营(yíng)收。更令市场震惊的是，英(yīng)伟达对(duì)二(èr)季(jì)度的(de)营收(shōu)指引为110亿美元，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达(dá)股价在盘后涨超20％，有望(wàng)引发全球资本市场的连锁反(fǎn)应(yīng)。

　　热门股(gǔ)表现

　　周三标(biāo)普500指数11个板块依然(rán)只(zhǐ)有能源板(bǎn)块(kuài)收涨(zhǎng)，房地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠(kào)前。

　　科技权(quán)重有涨(zhǎng)有跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多(duō)数走弱(ruò)，纳(nà)斯达克(kè)中国金龙指(zhǐ)数(shù)跌2.17％。个(gè)股方(fāng)面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽(qì)车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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