第二批北证50指数基(jī)金成(chéng)立(lì)过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计(jì)算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列(liè)其中(zhōng)，根据(jù)招募说明书，该基(jī)金主要跟(gēn)踪北证50成份指数，由于是发(fā)起(qǐ)式(shì)基金(jīn)，认(rèn)购金额(é)满1000万(wàn)元即(jí)可成立(lì)，认(rèn)购期为(wèi)5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产品成功获批，工银(yín)瑞信基金、万家基金、鹏扬基(jī)金、博时(shí)基(jī)金(jīn)四家公(gōng)募基金公(gōng)司拿到批文(wén)。除博(bó)时(shí)基金外，万(wàn)家基金(jīn)的北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)产(chǎn)品也是以发起式的形式设立。

　　截(jié)至(zhì)目前(qián)，除博时基(jī)金旗下产品正在发行外，其余(yú)3只产品均已成立。其中，鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份指数基金于4月25日(rì)成立，获2225户有效认购，募集(jí)规模(mó)3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成份指数基(jī)金(jīn)于4月(yuè)27日正式(shì)成立(lì)，获1496户有效认购(gòu)，募集规模(mó)2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指数基金于(yú)5月5日正(zhèng)式成立，获1717户(hù)有效(xiào)认购，募(mù)集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资价值(zhí)，万(wàn)家(jiā)北证(zhèng)50成份指数基金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所(suǒ)股票(piào)估值(zhí)普遍显著低(dī)于其他上市板块中业(yè)务相关(guān)度较高的(de)同类股(gǔ)票，具有较大(dà)估值提升空(kōng)间。随(suí)着市场(chǎng)流动性的增强和创(chuàng)新(xīn)型中小企业的高(gāo)速(sù)成长，有望实现业绩和估值双升，长(zhǎng)期(qī)投资价值显著。

　　首(shǒu)批(pī)北证50指(zhǐ)数基金(jīn)月内加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首(shǒu)批(pī)8只北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年内回(huí)报、成立以(yǐ)来回报悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立(lì)以(yǐ)来收益率中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品(pǐn)开始加速“回血”，月内产品(pǐn)均获正收益(yì)，平均回报(bào)达(dá)2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年(nián)11月发布(bù)以来，该指数经(jīng)历小幅下滑(huá)后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡下跌(diē)，但(dàn)5月以来又(yòu)开始持(chí)续上涨，且(qiě)市场表现居前。截至(zhì)5月12日，该(gāi)指(zhǐ)数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场(chǎng)核心(xīn)指数表现，除(chú)红利指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核(hé)心指数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出(chū)后，多(duō)个指数基金相继成立，这(zhè)使得北交所整体流动(dòng)性有所(suǒ)改(gǎi)善(shàn)。从中观维度(dù)来(lái)看，北交所(suǒ)很多优(yōu)质企业的估(gū)值(zhí)仍然偏(piān)低，预计随(suí)着流动(dòng)性逐步改善，以(yǐ)及公司业(yè)绩持续释放，北交所(suǒ)板块整体(tǐ)走势(shì)有(yǒu)望(wàng)持续向好。”北(běi)京一(yī)大型公募基金(jīn)人士表示(shì)。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交(jiāo)所上市公(gōng)司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿(yì)元。从北(běi)交所上市公司(sī)业绩表现(xiàn)来看，2021年北交所上市公(gōng)司盈利(lì)面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的(de)公(gōng)司(sī)净利润达5000万(wàn)元以(yǐ)上(shàng)；2022年北交所上市公司(sī)全年(nián)共实(shí)现净利(lì)润138.11亿元(yuán)，平均实现净利润7230.81万(wàn)元(yuán)，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿元，42家公司(sī)连续(xù)三年实现(xiàn)利润正增长。北交所上市公司(sī)业绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只北交所主题(tí)权益(yì)基(jī)金年(nián)内表现上，Wind数据显示，截(jié)至5月12日，除大(dà)成(chéng)北(běi)交所两年定开年内收益为负外，其余9只北交所主题(tí)权(quán)益(yì)基金年内均斩(zhǎn)获正收益。其中，华(huá)夏北交所创新(xīn)中小企(qǐ)业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年定开、嘉实(shí)北(běi)交所(suǒ)精选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排(pái)在(zài)二三(sān)位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是长线资金布局良机(jī)

　　对(duì)于(yú)北交所投资价值，多位业内人士认(rèn)为，当前北交所优质公司被(bèi)显著低估，不过(guò)正是(shì)长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经(jīng)理叶(yè)勇直言(yán)，北交所市场上，制约(yuē)其发展(zhǎn)的依然是(shì)市(shì)场本(běn)身(shēn)较差的流动性问(wèn)题(tí)，市场制度(dù)性差异导(dǎo)致(zhì)其与沪深市场相(xiāng)比，可比公司估值表(biǎo)现差异较大(dà)。除(chú)了继续降低投资者门槛(kǎn)、扩大优质上市企(qǐ)业数量(liàng)外，后续(xù)北交所市(shì)场有必要(yào)完善转板制(zhì)度(dù)，畅通转板通道，从而(ér)活跃市场(chǎng)交易，通过沪深(shēn)市场的(de)引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度(dù)上讲，目前的(de)北交所(suǒ)优(yōu)质(zhì)公(gōng)司(sī)被(bèi)显著低估，也(yě)是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏北交所创新中小企(qǐ)业精选两(liǎng)年定开基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)顾(gù)鑫峰表示，站在当(dāng)前的位置，对于北交所的后续表现充满信心，信心(xīn)来源于四个(gè)方(fāng)面。

　　一(yī)是(shì)北交所公司目前估(gū)值已经(jīng)非(fēi)常便(biàn)宜，他(tā)们测算(suàn)前几大重仓(cāng)股的平均(jūn)估值(zhí)在20倍以内，切换到(dào)2023年(nián)估值在15倍以内，这(zhè)个估值水平对(duì)于具备专精特(tè)新特性的(de)中小成长(zhǎng)型(xíng)企(qǐ)业而言是非常(cháng)具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看，他们发现很多北交(jiāo)所公司(sī)今年以来依然(rán)延续了(le)较快的增长速度，发展整体(tǐ)是(shì)符(fú)合预(yù)期的，业(yè)绩的持续(xù)增长进一步消化了估值。

　　三(sān)是(shì)从政策来看，去年四季度以来北交所(suǒ)出了不少(shǎo)政策利(lì)好，包括发布(bù)《北京证券交易所股票做市交(jiāo)易业务细则》和《北(běi)京证券交易所(suǒ)股票做市(shì)交易业务指引》，下调部分交易费率，北(běi)交所股票将纳入中证(zhèng)、国证(zhèng)跨市(shì)场指数(shù)体系，北证50指数11月份正式(shì)上线等政策(cè)的密(mì)集发布，可以说对(duì)这个市场是加大了呵护的力(lì)度，政(zhèng)策(cè)的(de)暖风对整个(gè)市场(chǎng)构成中长期利好。

　　四是北交所目(mù)前新(xīn)挂牌(pái)的公司较多，其中不乏优质的个股，供给(gěi)上来了，给(gěi)他们增(zēng)加了筛选(xuǎn)的范围(wéi)，尽管(guǎn)短(duǎn)期可能由于供给(gěi)增加对(duì)整(zhěng)个市场(chǎng)的流动性造(zào)成(chéng)一(yī)定的扰动，但增(zēng)加优质供给是市场(chǎng)长期(qī)发展的基石，这使得他(tā)们选择优质中小专精特新企(qǐ)业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精(jīng)选两年(nián)定开基金经(jīng生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写)理(lǐ)张靖表示，北交所作为(wèi)新兴的(de)股(gǔ)票交易(yì)市场，目前(qián)仍处于初创(chuàng)期，上市股票数量还不(bù)够(gòu)多，市场(chǎng)关(guān)注度还不(bù)高，整体(tǐ)估值水平相较于沪深交易(yì)所明显低(dī)估。随(suí)着宏观经济触(chù)底回升，和(hé)北交(jiāo)所快速发展，投资机会应会(huì)越来越多(duō)。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北(běi)交所(suǒ)作为(wèi)A股“中特估”组成部分(fēn)之(zhī)一，或有望随着北交所改革的不断(duàn)推(tuī)进和(hé)投资者关(guān)注度提(tí)升逐渐(jiàn)得(dé)到估值体系修复。从2023年一季度的公募(mù)基金(jīn)持仓变化(huà)来看，这一趋势已经初(chū)露端倪，部(bù)分专精特新次(cì)新股及北证50中高(gāo)权重、低估(gū)值(zhí)公司(sī)获增持较多。此外(wài)，北证50成(chéng)分股中尚拥(yōng)有(yǒu)多个被低估标(biāo)的，未来(lái)随着北交(jiāo)所改革的不断推(tuī)进和投资者关注度(dù)提升，北(běi)交所(suǒ)流动性随之改(gǎi)善，这些大市值、高权重(zhòng)、低(dī)估值的公司获得重估可能性较大。

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