本周铁矿石期货价格大(dà)幅下(xià)挫，截至21日(rì)下午收盘，大商所铁矿石期货(huò)主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加(jiā)坡铁矿(kuàng)石(shí)指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几(jǐ)个交(jiāo)易(yì)日，铁矿石期货一直处于下跌的态(tài)势，本周进口铁矿石价格指数呈现振(zhèn)荡(dàng)运行(xíng)态势。

　　兰格(gé)钢铁(tiě)网监测数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美(měi)元/吨，较(jiào)上周同期下(xià)跌(diē)4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期货铁矿(kuàng)石研究员(yuán)梁(liáng)海宽认为，铁矿石本周加速(sù)下行，直接原因源(yuán)于成材表(biǎo)需继(jì)续走(zǒu)弱，二季(jì)度以来成材消费(fèi)持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧(yōu)进一步(bù)发酵。成材价(jià)格下降(jiàng)使得钢厂利润被进一(yī)步压缩，本周铁水产量出现(xiàn)见顶回落，下游需求走弱开(kāi)始对炉料端价(jià)格形成负反馈，焦(jiāo)炭(tàn)、焦(jiāo)煤(méi)价格跌幅更为明显。当前铁矿的(de)5-9价(jià)差已扩大至历史同期最高水(shuǐ)平，铁矿石现(xiàn)货价(jià)格受高铁水产(chǎn)量的(de)刚性支撑相较坚挺，支撑近月(yuè)合约价格。而(ér)远月(yuè)合(hé)约开始计价终端需求走(zǒu)弱和铁矿石受自身供需趋(qū)于宽松(sōng)的悲观预期影响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬(xún)以来，由于(yú)需求(qiú)复苏(sū)不(bù)畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑(hēi)色系期货整(zhěng)体走弱，品种间形成(chéng)负反馈局面。从终(zhōng)端需求看，尽管地(dì)产销售明显(xiǎn)好转(zhuǎn)，但(dàn)传导至投资端尚需时间，一(yī)季(jì)度房屋新开工同比仍下滑(huá)19.2％。这也导(dǎo)致钢材需(xū)求复苏乏(fá)力，旺季期(qī)间螺纹钢表需基本和去年同期持平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂减产(chǎn)降(jiàng)库(kù)意愿(yuàn)增强，对原料(liào)需求(qiú)构成压力。”国(guó)投安信期货高级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认为，近期市场对于国内钢厂减产担忧(yōu)的不断加(jiā)重导致铁矿石出现连(lián)续(xù)下跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿短(duǎn)期到港(gǎng)压力(lì)不大(dà)，疏港依旧(jiù)维(wéi)持(chí)高位，铁矿石库存(cún)总量矛(máo)盾(dùn)不明显。港口库存本(běn)周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内库(kù)存明显(xiǎn)低于历(lì)史平均水平，低(dī)库存(cún)有望成(chéng)为(wèi)常态，对补库不应有(yǒu)过高期待。海外主流(liú)铁矿石二季度(dù)将逐步进入发运旺季，力拓一季度(dù)铁矿石发运创同期纪录，淡水河(hé)谷一季度产量也同比增加，到港压力将(jiāng)增加。“国产矿产(chǎn)量近期持续回升，铁矿(kuàng)石(shí)供应(yīng)将逐步转向宽松。而铁水继续(xù)提产空间有限，开始面临减产压力，铁矿石供(gōng)需将(jiāng)逐步(bù)转向宽松，下半年这(zhè)一趋势(shì)将更为(wèi)清晰，远月合约(yuē)的估值有(yǒu)中(zhōng)长期的下(xià)调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受(shòu)澳洲飓风等因素影响，目前(qián)铁矿(kuàng)石(shí)发运依然偏低，港口库存(cún)维(wéi)持下降态势，不过由于终端需(xū)求疲(pí)弱(ruò)，政策调控力度(dù)增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注(zhù)意的(de)是，上海(hǎi)钢联4月21日调研247家钢厂的数据显(xiǎn)示(shì)，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨(dūn)。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢厂进口铁矿(kuàng)石(shí)库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本钢厂(chǎng)的进口矿日耗(hào)为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量止增转降，拐(guǎi)点出现(xiàn)，铁矿石(shí)需求(qiú)端支撑减弱；港口(kǒu)库存止降转(zhuǎn)增，钢厂(chǎng)低库存按需补库为主(zhǔ)。澳巴极端天气导致4月底5月(yuè)初港口到货将有缩量。”中辉期(qī)货(huò)铁矿石研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁(tiě)水产量猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么(liàng)见顶，铁矿(kuàng)石供需(xū)总体将转向宽松(sōng)，价格中枢将面临下移。2309合(hé)约当前整体估值水平偏(piān)高，旺季后面临回调压力，维持(chí)逢高(gāo)沽(gū)空的策略。

　　对(duì)于(yú)后市，兰格钢铁研究(jiū)中心王国清认为，近期市(shì)场振荡调整，钢厂采购(gòu)仍相对谨慎，多以按需补库为主，整体交投氛围较为冷清。五一假(jiǎ)期将(jiāng)至，下周补库需求(qiú)或有(yǒu)增(zēng)加(jiā)。综合来看，预计下周进口铁矿石价(jià)格指数将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减产检修范围(wéi)扩大，高需(xū)求对(duì)铁(tiě)矿石的支撑转弱，近期供应端表(biǎo)现(xiàn)缩(suō)量，五(wǔ)一(yī)节(jié)前(qián)钢厂低库存补库(kù)对价(jià)格或(huò)形成支撑。可逢高布局(jú)空单。”李海蓉(róng)说(shuō)。

　　对于(yú)黑(hēi)色板块的后市，何建(jiàn)辉认为，目前终猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么端需求(qiú)尚未有太(tài)大起色，市场情绪仍偏悲观(guān)，黑色系整体依然承(chéng)压。持续调(diào)整后压(yā)力得(dé)到基本释放，下行(xíng)节奏将会放缓，波动有所(suǒ)加剧(jù)。拉长时间周期看，今年大基调是经济复苏(sū)，尽管节奏上较为波折，供需边(biān)际上仍有改(gǎi)善，整(zhěng)体矛盾并(bìng)不是太突出，价格(gé)波动幅度(dù)较前两年将有明显下降。这也意味着，以内需为主(zhǔ)的黑(hēi)色系下方仍有支撑，当前位置不宜过(guò)分悲观。预计市(shì)场(chǎng)整(zhěng)体以区间振荡为主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬(yáng)，后期(qī)关键仍(réng)是需求(qiú)复(fù)苏力(lì)度。

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