踩上AI风口的三六(liù)零，年内一度大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿(yì)，以(yǐ)致于周(zhōu)鸿祎和胡欢离(lí)婚也(yě)被市场(chǎng)质疑成为减持铺(pù)路(lù)。但(dàn)与暴涨的股价和市(shì)值相比，公司(sī)的(de)基本面较为糟糕，交出了(le)回(huí)A上市后最差年报和一季(jì)报。

　　4月21日晚，三(sān)六零发布2022年财报，公司实(shí)现营(yíng)业收(shōu)入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年(nián)报(bào)首次亏(kuī)损。三六零同(tóng)时发布了2023年(nián)一季(jì)报，实(shí)现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元(yuán)，去(qù)年(nián)同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出，股吧等平台(tái)投资(zī)者炸开(kāi)了锅，不少(shǎo)网友担心公司下(xià)周一股价走(zǒu)势(shì)，尤其周五Ai概(gài)念(niàn)显(xiǎn)现(xiàn)退潮迹象(xiàng)。一季报显示，三六(liù)零截至3月31日的(de)股东数达到(dào)近33万(wàn)，而截至去年底为20万不到，也就是股(gǔ)价(jià)暴(bào)涨的一季度股东户(hù)数增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年(nián)报同时曝光(guāng)了其重要投资企业哪吒汽(qì)车2022年的财务数据，后者录得(dé)133亿的营业收入(rù)，净利润则巨亏(kuī)69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六(liù)年(nián)首次报亏(kuī)

　　今年一季度继续(xù)亏损

　　三(sān)六零这份2022年年报显(xiǎn)示，截至报(bào)告期末，公(gōng)司总维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架资产为(wèi)386.16亿(yì)元，同(tóng)比下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而(ér)公司全年共实(shí)现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下(xià)降12.54％。四(sì)大业务(wù)板块有三个出现不同程度下滑，其中贡(gòng)献营收半壁江山(shān)的互联网广(guǎng)告及服务(wù)收入(rù)为(wèi)47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬件业务(wù)收入(rù)为(wèi)18.88亿元，同比下降8.5％；互联(lián)网增值服务收入为10.82亿元(yuán)，同(tóng)比下降2.03％。仅(jǐn)安(ān)全及(jí)其他业务收入(rù)增长，收(shōu)入(rù)为17.91亿(yì)元。

　　公司实现(xiàn)归属于上市公司股东的净(jìng)利润则(zé)为-22.04 亿元，这是公司2017年从(cóng)纳(nà)斯达克(kè)私有化(huà)退市回A后(hòu)首(shǒu)次(cì)亏损。

　　回顾过往财报(bào)，2017年到2022年六个(gè)年度，三六零(líng)营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿(yì)元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑(huá)。净(jìng)利润的(de)表(biǎo)现则更差，除了2019年靠(kào)着非经常性损益撑到60亿元外，其(qí)他年份均在30亿元(yuán)附近徘徊，但到了2021年净利润直接下滑七成，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六(liù)零延续(xù)亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润(rùn)则为亏(kuī)损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元(yuán)。对于亏(kuī)损，公(gōng)司称主要系(xì)营业收入下降及(jí)对(duì)联营企业投资损失所致。

　　一季度(dù)大增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价(jià)一度(dù)下跌9成、市值蒸发(fā)4000多(duō)亿的三六零(líng)进入(rù)2023年(nián)突(tū)然迎来转机，诱因是chatGPT的突然(rán)爆(bào)火(huǒ)。因三六零有搜索(suǒ)引(yǐn)擎，被市场认为在训(xùn)练AI大模型上有天然(rán)优势，公司及创始(shǐ)人周鸿祎也在不(bù)同场合、通过不同渠(qú)道表达对大模型的看好，传递(dì)公(gōng)司的优(yōu)势，公司(sī)在AI方(fāng)面曝光度甚(shèn)至远(yuǎn)超(chāo)百度。

　　借(jiè)着(zhe)这一(yī)风(fēng)口，三六零股价2月(yuè)7号涨(zhǎng)停，此后一(yī)发不(bù)可收拾，短短(duǎn)不到两个月(yuè)涨幅接近两倍(bèi)。如果从(cóng)年(nián)初算起(qǐ)，涨幅则达到(dào)了218％，市值一度(dù)从400多亿飙涨到近(jìn)1500亿，增加(jiā)超(chāo)千亿市值。尽管(guǎn)近期(qī)股价有所回调，公司股价年内涨幅仍(réng)近150％，市(shì)值(zhí)超过1100亿。

　　此(cǐ)背景(jǐng)下，三六零年报(bào)和一季报出(chū)炉后，股吧直接(jiē)炸开(kāi)了锅，多数投资者表示大(dà)跌眼(yǎn)镜，开(kāi)始(shǐ)担(dān)心下(xià)周一股价表(biǎo)现。

　　中国基金(jīn)报记者注(zhù)意到(dào)，随着今年以来股价的暴涨，三六零的投(tóu)资(zī)者人数(shù)大幅增加。截(jié)至到去(qù)年底，公(gōng)司有股东户数19.92万户，几(jǐ)乎连续六个季度保持基(jī)本不变，但到了今年(nián)一季(jì)度末股东(dōng)数来到32.88万，净增(zēng)约13万(wàn)户，增幅(fú)高达65％。

　　与大量投资(zī)者(zhě)涌(yǒng)入相(xiāng)反，一季度以股权(quán)投资机构为代表的十大股(gǔ)东(dōng)却在逢(féng)高大幅减持。十大股东名(míng)单(dān)显示，一季度“北京中关村资本(běn)基(jī)金管(guǎn)理有(yǒu)限公司-北京中发助力壹(yī)号投资基金(jīn)（有限合(hé)伙）”减持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权(quán)投资合(hé)伙企(qǐ)业(yè)（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架(xìn)心奇缘股权投资(zī)合伙企业（有限合伙）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述三大股东(dōng)合计减持超约8500万股(gǔ)，即(jí)便按一季(jì)度均价计套现金额也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零(líng)新增9亿投资损失

　　此次三六(liù)零的2022年财报，也首次把其投资企业(yè)、造车新势(shì)力(lì)之一(yī)的哪(nǎ)吒汽车去年(nián)财务数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经营(yíng)实体为“合纵(zòng)汽车”）营业收入133亿(yì)元(yuán)，净利润-69.19亿(yì)元。根(gēn)据三六零此前公告披露的数据(jù)，2020年哪(nǎ)吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车实现(xiàn)营收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元。这意味着，哪吒汽(qì)车2022年亏损进(jìn)一步扩大，而(ér)三年累(lèi)计亏损(sǔn)已经超(chāo)过百亿，达到(dào)超112亿元(yuán)。

　　去年(nián)6月(yuè)26日(rì)，三六(liù)零(líng)曾公(gōng)告，放弃对哪吒(zhā)汽车的(de)增资权。具体来看，三六零全(quán)资子公司三六零私募基(jī)金(jīn)拟将其(qí)持有(yǒu)的对应哪吒(zhā)汽车3.53％股权的出(chū)资权转让给两家有(yǒu)限(xiàn)合(hé)伙企业，对(duì)应(yīng)的增资额(é)为10亿元(yuán)。据此估算，哪(nǎ)吒汽车估(gū)值(zhí)为282亿元。放弃上述增资(zī)权(quán)后，三六零持(chí)有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零(líng)又(yòu)发布对外(wài)投资进(jìn)展公(gōng)告(gào)称，已(yǐ)与(yǔ)哪吒汽车各(gè)股东(dōng)方(fāng)签署有关协议，以(yǐ)支(zhī)持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零(líng)发布《关于对外投资进展》公告显示，为了配(pèi)合哪(nǎ)吒汽车(chē)股改(gǎi)，三六零的持(chí)股比(bǐ)例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时(shí)，半年多一点哪吒汽车的估值(zhí)已经(jīng)缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次(cì)2022年(nián)财务(wù)数据出(chū)炉(lú)后，哪吒(zhā)汽车估值会(huì)否进一步下(xià)调不得而知。

　　由于哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)的亏损，三六(liù)零持有股权的账面值出现较大投(tóu)资(zī)损失。2022年公司的投资收益为亏损(sǔn)12.93亿(yì)元，变动金额(é)14.47亿(yì)元，剔除出(chū)售欧朋浏(维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架liú)览(lǎn)器确认的(de)投资亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪吒汽(qì)车带来的投(tóu)资亏(kuī)损(sǔn)约9.4亿元。

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