大家好，简(jiǎn)单看一个基金经(jīng)理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在(zài)讨论一个基金经理，海富通的(de)吕越超老师。

　　从(cóng)其管理(lǐ)的海富通股(gǔ)票混合来(lái)看，截至去(qù)年年底，持仓基本为新能(néng)源(yuán)板(bǎn)块股票。

　　结果到了今(jīn)年(nián)一(yī)季度末(mò)，已经基本清(qīng)仓了新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他三(sān)只(zhǐ)产品也基本重(zhòng)仓了AI板块(kuài)。

　　吕越超在一季报称，在一(yī)季度的操作(zuò)中(zhōng)，本基金总(zǒng)体把握(wò)住了市场的节奏(zòu)变化(huà)和结(jié)构(gòu)转换，降(jiàng)低了新(xīn)能 源板块的配(pèi)置权重，较好地把握了 TMT 板块的投(tóu)资机会，组合调(diào)整取得了明显(xiǎn)的超额(é)收益(yì)。

　　另外，他(tā)称，中国特色(sè)估值体系所代表的传统实体行业正在被市场一(yī)部分(fēn)“聪明(míng)钱(qián)”定(dìng)价，后续可能成为(wèi)市(shì)场最有(yǒu)持续(xù)性的一条结构主线(xiàn)。

　　数据显示，海富(fù)通(tōng)股(gǔ)票混合今年以来涨了14％，其他三只产品今(jīn)年(nián)以来均取得正(zhèng)收益(yì)。

　　至于(yú)Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中信证券(quàn)认(rèn)为，AI主题板块在短(duǎn)期高(gāo)度依赖交易(yì)，阶段性失去靠配置获取超额回报(bào)的特(tè)征。TMT板块成(chéng)交占全(quán)市场比重(zhòng)超40％的(de)天数已累计达到22天，上(shàng)一次出现持续成交占比(bǐ)超过40％的板(bǎn)块是(shì)2021年7月(yuè)底的电力设备(bèi)及新能源，持续约28个交易日(rì)，在此(cǐ)期间(jiān)新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现出(chū)类似特征，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯(xīn)片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出(chū)现过6次、6次和5次(cì)单日涨幅超过2％的(de)行情，最大单(dān)日涨(zhǎng)幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间(jiān)跌幅(fú)达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主题ETF在内，平郭晶晶一胎为什么选择鬼节生，郭晶晶一胎什么时候出生的均跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计成交了5.41万亿(yì)元，但总市值反(fǎn)而减少了6717亿元，较(jiào)4月第(dì)一(yī)周降低约5.4％，是(shì)典型的减(jiǎn)量博(bó)弈。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大年通常(cháng)分(fēn)为(wèi)“春(chūn)季(jì)躁(zào)动”“获利(lì)回(huí)吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利了结”四波行(xíng)情，春季躁(zào)动后往(wǎng)往(wǎng)会有(yǒu)一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面对这种调整，逢(féng)低(dī)加仓(cāng)是最佳策略(lüè)，因为往往后续盛夏攻势(shì)大概率创新高。如(rú)果今(jīn)年在业绩披露期(qī)结(jié)束后，随着AI+/数字经(jīng)济/自主(zhǔ)可(kě)控等大产业趋势以政府支持力(lì)度进一步加大(dà)、资(zī)本(běn)开(kāi)支增加、订(dìng)单增加和产品(pǐn)销(xiāo)量业绩(jì)的改善逐渐(jiàn)被市场所确定(dìng)，则TMT将会(huì)重回上行趋势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券认(rèn)为，AI等板(bǎn)块或(huò)阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成本轮调整标志着AI等高位板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或(huò)基本形(xíng)成(chéng)。本次大幅调整主要(yào)还是因为在AI相关板块市场情绪处于极值的情况下，叠加上述(shù)基本面风险因素逐步发(fā)酵，市场内生调整(zhěng)需求(qiú)出现集中释放。就资本市(shì)场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网+模(mó)式。

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