金融界(jiè)5月11日消息 央(yāng)行今日发布2023年4月份金融数(shù)据(jù)。4月末，广(guǎng)义货币（M2）余额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比(bǐ)上月末低0.3个(gè)百分点，比上(shàng)年同期(qī)高(gāo)1.9个百分(fēn)点。初(chū)步(bù)统计(jì)，2023年4月社会融资规模增量为1.22万亿元，比上年同期多(duō)2729亿元。其中(zhōng)，对实(shí)体经(jīng)济发放的人民币贷(dài)款(kuǎn)增(zēng)加4431亿元，同(tóng)比多增729亿(yì)元；对(duì)实体经济发(fā)放的外币(bì)贷款折合人民币减(jiǎn)少319亿(yì)元，同比少(shǎo)减(jiǎn)441亿元。陈睿怎么了，b站陈睿事件>

　　此外(wài)，4月份人民币存款减少4609亿元，同比(bǐ)多减(jiǎn)5524亿(yì)元。其(qí)中，住(zhù)户存款减少1.2万亿(yì)元(yuán)，非金融企业存款减少(shǎo)1408亿元(yuán)，财政性存款增加5028亿元，非银行业金融机构(gòu)存款增(zēng)加2912亿(yì)元。4月末(mò)，外币(bì)存款余(yú)额8819亿(yì)美(měi)元，同比下降(jiàng)11.6％。4月份外(wài)币存(cún)款(kuǎn)减少296亿美元(yuán)，同比少减192亿美(měi)元。

　　申万宏源速评(píng)认为，M2同(tóng)比(bǐ)回落，主因居民(mín)存款13个(gè)月以来同比首次转为减少(shǎo)，但(dàn)更可能重(zhòng)回(huí)表(biǎo)外(wài)资产，而非用(yòng)于消(xiāo)费，消费在二季度同样(yàng)处于“N型(xíng)”第二步中。4月(yuè)M2同比回落0.3个百(bǎi)分点(diǎn)至12.4%，核心在于居民贷款13个(gè)月以来首次转负。4月居(jū)民存款减(jiǎn)少(shǎo)1.2万亿，同比减少5000亿(yì)，拖累M2同比(bǐ)0.2个百分(fēn)点。陈睿怎么了，b站陈睿事件

　　对(duì)此(cǐ)，中信证券点评如(rú)下：在经历了(le)一季度的爆发式增(zēng)长后，信贷在(zài)4月明显回落。从结构上来看，居民部门再次(cì)“缩表”，不过企业中(zhōng)长期贷款有较(jiào)强(qiáng)韧性。信(xìn)贷回落可能是因为一季(jì)度透支了部分银行(xíng)信贷额度和企(qǐ)业信贷需求，而且4月地产销售也边际走弱(ruò)。社融(róng)增速(sù)与(yǔ)上月持平，非标融资(zī)持续好转(zhuǎn)。M2增(zēng)速在高基(jī)数下回落。

　　申万宏(hóng)源申(shēn)万宏(hóng)源认(rèn)为，M2同(tóng)比回落主因居民存款13个月以(yǐ)来同比首次转为减少，但更可能重回表外资(zī)产，而(ér)非用于消费，消费在二季度同样处于(yú)“N型(xíng)”第二步中。4月M2同比(bǐ)回落0.3个(gè)百分点至12.4%，核(hé)心在(zài)于居(jū)民(mín)贷款13个月以来(lái)首次转负(fù)。4月居(jū)民存款减少1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同比0.2个百分(fēn)点。4月M1同比(bǐ)回升(shēng)0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个(gè)百(bǎi)分点至7.6%，主要(yào)源(yuán)于个人存款的流(liú)出而非(fēi)企(qǐ)业活期存款大幅改善，和地产销售的再度转冷有关。

　　4月份(fèn)人民币存(cún)款大幅减少(shǎo)的问题，中信证券认(rèn)为是(shì)季节性波动。因为银行倾(qīng)向于让理(lǐ)财产品在季末到(dào)期，使资金回流成(chéng)存款(kuǎn)，以(yǐ)应对考核，然后在下季初发(fā)行新的理财产品承接。因此(cǐ)居民存款在季(jì)末季初(chū)常(cháng)出(chū)现(xiàn)波动。4月(yuè)M1增(zēng)速为5.3%，比上(shàng)月提(tí)高0.2个百分点(diǎn)，或(huò)许(xǔ)反映了企(qǐ)业(yè)经营活跃度有所(suǒ)提升(shēng)。

　　招商宏观与中(zhōng)信证券看法(fǎ)较为一致，招商(shāng)宏观表示居(jū)民存款(kuǎn)减少符合季节性(xìng)规律(lǜ)。在本月数据(jù)中，居(jū)民端出现了(le)新增(zēng)存款，新(xīn)增(zēng)贷款同时收(shōu)缩的(de)情(qíng)况。从历史规律来(lái)看，4月(yuè)及7月一(yī)般是居民(mín)存(cún)款减(jiǎn)少的时点。以4月(yuè)为例，今年(nián)1.2万亿居民存款的减少量少于2017（减(jiǎn)少1.22万(wàn)亿），2018（减少(shǎo)1.32万亿）及(jí)2021（减(jiǎn)少1.57万亿）。目前无法从4月数据得出类(lèi)似居民加(jiā)速偿(cháng)还(hái)房贷等结论。

　　对于(yú)居民存款(kuǎn)的去向问题，申万宏源分析认为4月居民存款减陈睿怎么了，b站陈睿事件少更可(kě)能去向表外资产，而非(fēi)消费领域。

　　对于4月(yuè)的信(xìn)贷结构问题，招(zhāo)商宏观(guān)表示在放(fàng)缓的信贷(dài)投放中(zhōng)，结构特征依然(rán)明显。企(qǐ)业中长期贷款贡献了新增信(xìn)贷的绝大部分(fēn)，居民端中长期信贷出现收缩(suō)。这种结(jié)构特(tè)征(zhēng)反(fǎn)映了居(jū)民端在(zài)前期(qī)购(gòu)房需(xū)求脉冲式释(shì)放后信心仍然(rán)不足的情(qíng)况。如果没(méi)有(yǒu)进一步(bù)的(de)政策支撑，不排除居民(mín)端新增(zēng)信贷量会持续(xù)维持在低(dī)位。

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