本周铁矿石期货价格大幅下挫(cuò)，截至21日(rì)下(xià)午收(shōu)盘，大商所(suǒ)铁矿(kuàng)石期货主力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记者(zhě)注意(yì)到，本周后几个交易日，铁矿石期(qī)货一直处于下跌的态势，本周进(jìn)口铁矿石(shí)价格指数(shù)呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍数107美(měi)元/吨，较上周同(tóng)期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳(ào)粉指数(shù)110美元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货(huò)铁矿(kuàng)石研究员梁海宽认为，铁矿石本周加速下行，直接原因(yīn)源于成(chéng)材表需继续走弱，二(èr)季度以来成材消费持(chí)续低迷，市场对“旺季(jì)不旺”担忧进一步发(fā)酵。成(chéng)材价格下(xià)降使(shǐ)得(dé)钢厂利润被(bèi)进一(yī)步压缩，本周铁水产(chǎn)量出现(xiàn)见顶回落，下游需(xū)求走弱(ruò)开始(shǐ)对炉料端价格形(xíng)成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌(diē)幅更(gèng)为明显。当前(qián)铁(tiě)矿的5-9价(jià)差已(yǐ)扩(kuò)大至(zhì)历史同(tóng)期最高水平，铁矿石现货价格受高铁水产量的刚(gāng)性支撑相较(jiào)坚挺，支撑(chēng)近月合约价格。而(ér)远月合约开始计价(jià)终(zhōng)端(duān)需求走(zǒu)弱和铁矿石受自身供需趋于宽(kuān)松的悲观预期影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中(zhōng)旬以来(lái)，由于需求复苏(sū)不畅(chàng)，成本中枢(shū)下移，叠加外围(wéi)风险(xiǎn)冲击，黑色系(xì)期货整体走(zǒu)弱(ruò)，品(pǐn)种间(jiān)形成负反(fǎn)馈局面。从终端(duān)需求(qiú)看，尽管地产销(xiāo)售(shòu)明显好(hǎo)转，但传(chuán)导(dǎo)至投资端尚需时间，一季(jì)度房屋新(xīn)开(kāi)工同(tóng)比(bǐ)仍(réng)下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求复苏乏力，旺(wàng)季(jì)期间螺纹钢表需基(jī)本和去年同期持平，整体较(jiào)为疲(pí)弱(ruò)，钢厂减产降库意愿增强，对原料需求构成压力。”国投安信(xìn)期货高级分析(xī)师何(hé)建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期(qī)货铁矿(kuàng)石分析师马亮认(rèn)为，近期市场对于(yú)国内钢厂(chǎng)减产担忧的(de)不断加重导(dǎo)致铁矿石出现(xiàn)连续下跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短期到(dào)港压力(lì)不大，疏(shū)港依旧维持高位，铁矿石(shí)库存总量矛盾(dùn)不(bù)明显。港口库存本(běn)周止跌回升，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内库存(cún)明显低于历(lì)史平均水平，低库存有(yǒu)望成为常(cháng)态，对补库不应(yīng)有(yǒu)过高期待。海外主(zhǔ)流(liú)铁(tiě)矿石二季度将(jiāng)逐(zhú)步进(jìn)入(rù)发运旺季，力拓一季度铁矿石发(fā)运创同期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季度产量也同比增加，到(dào)港压力(lì)将增(zēng)加。“国产矿(kuàng)产量近期持续回(huí)升，铁矿(kuàng)石(shí)供应将逐步转向宽松。而铁水继续提产空间有限，开始面临减产(chǎn)压力，铁矿石供需(xū)将(jiāng)逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松，下(xià)半(bàn)年(nián)这一(yī)趋势(shì)将更为清晰，远月合(hé)约的估值有中长期(qī)的下调压力(lì)。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓风等(děng)因素影(yǐng)响，目前铁矿石发运依然(rán)偏低，港(gǎng)口库存维(wéi)持下降态势，不过由于终(zhōng)端需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐(jiàn)承压下行(xíng)。

　　值得(dé)注意的是(shì)，上海(hǎi)钢联4月21日(rì)调研247家钢(gāng)厂的数(shù)据显示，247家钢厂日均(jūn)铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存(cún)为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂(chǎng)进口铁矿石库存总量为9123.65万(wàn)吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样(当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍yàng)本钢(gāng)厂(chǎng)的(de)进口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水(shuǐ)产量(liàng)止增转降，拐点出现，铁矿石(shí)需求端支(zhī)撑(chēng)减弱；港口库存止降转增，钢厂低库存按(àn)需补(bǔ)库(kù)为主。澳(ào)巴(bā)极端天气导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期(qī)货铁(tiě)矿石研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水(shuǐ)产量见顶，铁(tiě)矿石(shí)供需总体将转向宽松，价格(gé)中枢将面临下移。2309合约当前(qián)整体估值水平偏高，旺(wàng)季(jì)后面(miàn)临回调压力，维(wéi)持逢高(gāo)沽空的策略。

　　对于(yú)后(hòu)市(shì)，兰格钢铁(tiě)研究中心王国清(qīng)认(rèn)为(wèi)，近(jìn)期市(shì)场(chǎng)振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相(xiāng)对谨慎，多以按需补库为主，整体(tǐ)交投(tóu)氛围较(jiào)为冷(lěng)清。五(wǔ)一假期将至(zhì)，下周补(bǔ)库需求或(huò)有增加。综(zōng)合来看(kàn)，预计下周进口铁矿石价格指数将继续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检修范围扩(kuò)大，高需(xū)求对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表(biǎo)现(xiàn)缩量，五一节前钢(gāng)厂低库存补库(kù)对价格或形成支撑。可逢高(gāo)布局(jú)空(kōng)单(dān)。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑(hēi)色板块的后市(shì)，何建辉认(rèn)为(wèi)，目(mù)前终端需求尚未有太大起色，市场情绪仍(réng)偏悲(bēi)观，黑色系整体依(yī)然(rán)承压。持续(xù)调整后压(yā)力得(dé)到基本释放，下行(xíng)节奏将会放缓，波动有(yǒu)所加剧。拉长时间(jiān)周期(qī)看，今年大(dà)基调是经济复苏，尽(jǐn)管节(jié)奏上较为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾(dùn)并不是太突(tū)出，价(jià)格(gé)波动(dòng)幅度(dù)较前两(liǎng)年将(jiāng)有明显下(xià)降。这也(yě)意味(wèi)着(zhe)，以内(nèi)需为主(zhǔ)的(de)黑色系下方仍有支(zhī)撑，当前位(wèi)置不宜过(guò)分悲(bēi)观(guān)。预计市场整体以区间振荡为主(zhǔ)，节奏上或先(xiān)抑后扬，后期关(guān)键仍是(shì)需求(qiú)复苏力度。

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