衰退(tuì)近在咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国(guó)一(yī)季度GDP增速超预(yù)期(qī)放(fàng)缓(huǎn)，通(tōng)胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国商务部(bù)经济(jì)分析局公(gōng)布数据显(xiǎn)示，美国一(yī)季度实际GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不仅(jǐn)较(jiào)前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个季度放缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆(bào)发之前的10年里，美国每年(nián)的GDP增(zēng)速(sù)约(yuē)为2.2％。

　　支(zhī)撑(chēng)实际(jì)GDP增长的项(xiàng)目主要有消(xiāo)费者支出、出(chū)口、联邦政府、州和地方(fāng)政府支出以及非住宅固定(dìng)投(tóu)资，拖累项主要(yào)包括进口、私人库(kù)存投资和住宅固(gù)定投资。经济(jì)分析局表示，一季度GDP增速较去年(nián)第四季度放缓(huǎn)的主(zhǔ)要原因(yīn)是(shì)私(sī)人库存投资回落以及非住宅固(gù)定投资放(fàng)缓。

　　具体来看(kàn)，美国经济最(zuì)大(dà)的(de)组(zǔ)成(chéng)部(bù)分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖累GDP下(xià)滑(huá)0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所(suǒ)放缓，但为(wèi)连续第四个季度拖累GDP，另外(wài)，住宅(zhái)投资连续第八个季度拖累GDP增(zēng)长，但程度较小。最(zuì)大(dà)的拖累项是私人库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的(de)最大(dà)纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速大幅(fú)放(fàng)缓的同时，通胀(zhàng)再次升(shēng)温(wēn)。美联储(chǔ)高度关注的通胀指标——美国个人消费支出(chū)（PCE）物(wù)价指数，一季度年化(huà)季环比初为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但(dàn)高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物(wù)价指数环比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是(shì)，这是核心PCE连续第五(wǔ)次“击(jī)败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘(sōu)美国(guó)船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军队发表声(shēng)明称，扣押了(le)一(yī)艘悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群(qún)岛旗(qí)帜(zhì)的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于(yú)一艘不明船只与一艘伊朗(lǎng)船只在(zài)印度洋北部发生事(shì)故，导(dǎo)致伊朗船只(zhǐ)上的(de)2人(rén)死亡，数人受伤，不明船(chuán)只的(de)行为违反了国际法。在伊朗船(chuán)只(zhǐ)向(xiàng)海上监视和救援中(zhōng)心发(fā)送请求后，伊朗海军立即(jí)开(kāi)始(shǐ)拦截并识(shí)别该未知船只。在伊朗(lǎng)海(hǎi)军驱(qū)逐舰的拦截行动中，不明船只的(de)自动全球定位(wèi)发送系统被关闭并(bìng)频(pín)繁改变航(háng)线(xiàn)。在伊(yī)朗司法当局的许可(kě)下，海军(jūn)出动直升机扣押了该船只(zhǐ)，并将其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上述的不明船只(zhǐ)属(shǔ)于美国，挂(guà)着(zhe)马绍尔(ěr)群岛的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社消息称，美国(guó)海(hǎi)军表示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海(hǎi)军27日(rì)在阿(ā)曼(màn)湾扣押(yā)了一艘油(yóu)轮，美方要求立即释放(fàng)这艘(sōu)油轮。报道称(chēng)，美国海军驻巴(bā)林(lín)的第五舰队在(zài)一份声明(míng)中称(chēng)，一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在阿曼湾(wān)过(guò)境国际水域(yù)时被(bèi)伊朗伊(yī)斯兰革命卫队(duì)海军扣押(yā)。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好(hǎo)”通话(huà)，美联(lián)储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视频(pín)显示，美联(lián)储主席(xí)鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台新近发布的视频(pín)显示(shì)，鲍(bào)威尔与两名冒充乌(wū)克兰(lán)总统泽连斯基的俄罗斯人通了(le)电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答了从通胀前(qián)景到俄罗斯央行等主(zhǔ)题的一(yī)系列问题。

　　美(měi)联(lián)储的(de)一(yī)名发(fā)言人美东时(shí)间4月27日周四确认，鲍威尔(ěr)有过(guò)通话，称(chēng)网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊此事发生在今年1月，否认存在泄密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加(jiā)了一次(cì)谈话，对方谎报自己是乌克(kè)兰总统。这是一次友好的谈(tán)话(huà)，是我们在(zài)这个充(chōng)满(mǎn)挑战的时刻支持(chí)乌克兰(lán)人民的背景下进行。没有谈到敏感和机密的(de)信(xìn)息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的(de)视频似乎经过(guò)编辑，无法确(què)认(rèn)准确性(xìng)。上述发言(yán)人还说，通话事件(jiàn)已报交有(yǒu)关(guān)执法部门，出于对他们(men)工(gōng)作(zuò)的尊(zūn)重，美联储(chǔ)不(bù)会进一(yī)步置(zhì)评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论看似四平八稳、无(wú)伤(shāng)大雅，但事(shì)实就是(shì)，骗(piàn)子能(néng)通过(guò)恶作剧的电(diàn)话接触到鲍威尔，这种事(shì)实可(kě)能会导(dǎo)致美联储(chǔ)的(de)安全(quán)性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联(lián)储作为(wèi)主要(yào)央行的影响力(lì)。

　　有媒体指出(chū)，鲍威(wēi)尔等央行高官的(de)言(yán)论通(tōng)常受到(dào)投资者和(hé)商(shāng)界人(rén)士的(de)密(mì)切关注，有(yǒu)时会引(yǐn)发股市波动。而且，美联储官员同他(tā)人(rén)的私下会面时常引发(fā)争议，因为外界(jiè)认为，联储(chǔ)官员的(de)言论可能让在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让(ràng)鲍(bào)威尔(ěr)上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体(tǐ)指出，两(liǎng)人这些年不止(zhǐ)一次成功骗(piàn)取国外政客(kè)和(hé)他(tā)们通话，而且(qiě)通常将将通(tōng)话视频公之于众，就是(shì)为(wèi)了恶搞西方(fāng)国(guó)家(jiā)的决策者。

　　据两人(rén)公布(bù)的(de)视频，两人(rén)曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德国前总理默克尔通话，默克尔当时觉得可(kě)疑(yí)，但(dàn)没有(yǒu)在对话中直接问他(tā)们是不是冒牌货。今年早(zǎo)些时候，他们还(hái)曾假冒泽连(lián)斯基，和欧(ōu)洲央行行长拉加(jiā)德(dé)通话。

　　原(yuán)油基本面未(wèi)变 关注宏观层面不确定(dìng)性

　　近日来(lái)，在宏观(guān)风险(xiǎn)蔓延下(xià)，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的价格。周四(sì)，内盘SC原油主(zhǔ)力合(hé)约大跌5.26％，截至下(xià)午(wǔ)收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特(tè)原油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交(jiāo)投在74.7美(měi)元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不(bù)到1％。

　　光大(dà)期货能源化工分析师(shī)杜冰(bīng)沁在接受(shòu)期货日报记者采(cǎi)访(fǎng)时表示，昨天白(bái)天(tiān)，内(nèi)盘SC原油(yóu)基本(běn)跟随昨晚网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊外盘出现大幅下挫，但外(wài)盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪修复(fù)。

　　谈及(jí)为何内盘表(biǎo)现(xiàn)弱于外盘(pán)，海通期货能(néng)源化工研(yán)究(jiū)中心负责人杨安(ān)表示，一(yī)方面是由(yóu)于(yú)近期油(yóu)轮(lún)运费回落，运输成本下(xià)降，让内外盘价差(chà)有所(suǒ)走弱。另一方面是(shì)当前国内即将迎来五(wǔ)一假期，而(ér)目(mù)前国际(jì)市场(chǎng)宏观风(fēng)险具(jù)有很大不(bù)确定性(xìng)，恰逢油价(jià)大(dà)幅(fú)回调之际，市(shì)场避险情(qíng)绪高(gāo)涨(zhǎng)，国(guó)内投资者担忧情绪更为明显，也使得(dé)内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来(lái)看，杨安告(gào)诉记者，美国银行业危机(jī)风波(bō)再起，叠(dié)加美国债务(wù)压力及经(jīng)济(jì)衰退风(fēng)险可能削弱欧(ōu)美(měi)能源需求，风(fēng)险(xiǎn)资产面临(lín)较大压力，从而(ér)推动(dòng)本(běn)周(zhōu)油(yóu)价油(yóu)价下(xià)跌。而原油作为金融属性最强的大宗商品，在此(cǐ)前3月份就曾因(yīn)银行业危机出现暴跌(diē)，此次美国银(yín)行业风险再(zài)次(cì)升温继续引发市(shì)场恐(kǒng)慌(huāng)，原油(yóu)的下(xià)跌(diē)带有明(míng)显的(de)情绪化特征。

　　光大期货(huò)能源化工分析师杜冰(bīng)沁也表示，近日宏观情绪导致油价(jià)再度承压。随着美联(lián)储(chǔ)加息会议的临近，美国第一共和银行(xíng)的财报和股价表现或显示银行业危机仍未结束，叠加欧美(měi)经济(jì)数据表现(xiàn)仍(réng)然欠佳，美国消费者(zhě)信心本月降至(zhì)去年7月以来(lái)的(de)最低水平，市场对于(yú)美联储加(jiā)息和海外(wài)经济衰退的担(dān)忧持续升(shēng)温，

　　展望后市，近期(qī)主导(dǎo)原油(yóu)市场(chǎng)走势的宏观(guān)风险何时会消(xiāo)散？在杨安(ān)看来，目前来看，美(měi)国(guó)银(yín)行业危机风险在未(wèi)来(lái)一段时(shí)间内仍(réng)将不时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联储(chǔ)议息会议将(jiāng)再迎(yíng)来加(jiā)息(xī)窗口，对此投资者也高度关注美联储利率(lǜ)政策的变化，宏观层面的不确(què)定性(xìng)成为影响整个金融市场的(de)主要因素(sù)，这是投(tóu)资者需要注意(yì)的风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将公布加息决议，市场对美联储加息(xī)25个BP的概率(lǜ)预测(cè)在80％以上，并且由于近期美(měi)联储官(guān)员表态偏鹰，对于后续何时停(tíng)止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行(xíng)货币政策会议，基于当前欧元区的高通(tōng)胀水平，预(yù)计欧洲央行和(hé)英国(guó)央(yāng)行(xíng)也将(jiāng)维持加息政策，因此市场对(duì)于海外经济衰退带来需求下行的担忧加(jiā)剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当前来(lái)看原油市(shì)场基本面(miàn)表现尚可，整体供需(xū)局势(shì)并(bìng)未大幅恶化。杜冰沁(qìn)分析认为(wèi)，即(jí)将到来(lái)的五一长假和美国夏季出行旺季预(yù)计对于需求会有(yǒu)一定支撑，预计近期国际油(yóu)价仍将(jiāng)面(miàn)临宏观情(qíng)绪和(hé)基本(běn)面的博弈。

　　申(shēn)万期(qī)货能化分析(xī)师董超也表示(shì)，后市原油供需逻辑不(bù)会(huì)改(gǎi)变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的油价带(dài)来极大影响；此外美国(guó)原(yuán)油活跃钻井平台已(yǐ)经连(lián)续半年维持低位，1230万桶/日的(de)产(chǎn)量将越来越难以持续，后续的减产(chǎn)将很快到来(lái)；此(cǐ)外在5月美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息后(hòu)，宏(hóng)观面的悲观(guān)情绪或将逐步(bù)消退(tuì)，后期(qī)原油市场将转入(rù)对供应面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更(gèng)为(wèi)模糊，在美(měi)国(guó)储备政(zhèng)策难(nán)以改动(dòng)的情(qíng)况下，底部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的(de)减(jiǎn)产以及美国产(chǎn)量的下(xià)滑将(jiāng)有(yǒu)助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体(tǐ)即(jí)将维持(chí)区间振荡，振荡(dàng)幅度预(yù)计(jì)将更宽，受宏观(guān)及基本面(miàn)风险波动的影响也会(huì)更大。

　　在杨安(ān)看来(lái)，周三(sān)公布(bù)的EIA报告显示原油超预期降库，且(qiě)美(měi)国汽油需求较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理下，预计今年年内剩(shèng)余时(shí)段供应紧张将是原(yuán)油市场主(zhǔ)基调，当然全球经济面(miàn)临衰退风(fēng)险及欧美市场需求疲弱也会(huì)在(zài)一定程度上(shàng)抵消供应紧张给市场带来的担忧。总(zǒng)体来看(kàn)，当(dāng)前油价(jià)处在宏观利空与供应紧张局面形(xíng)成对峙的复杂(zá)局面下，短期内担忧情(qíng)绪主导(dǎo)油(yóu)价(jià)回落(luò)，中长期来看油(yóu)价或(huò)继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫(liú)燃料油供需偏(piān)紧

　　昨日(rì)，因原(yuán)油大幅下挫，成本下降(jiàng)导致(zhì)相(xiāng)关性较强的(de)高硫燃料油(yóu)、低(dī)硫燃料油、沥青等品种也出现(xiàn)较大(dà)跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃(rán)料(liào)油和沥青(qīng)分(fēn)别收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者(zhě)，近期高、低硫燃(rán)料油的下(xià)挫主要还(hái)是(shì)受到(dào)油价影响，自身(shēn)基本面(miàn)表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油(yóu)供(gōng)需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃(rán)料油市场整体供应(yīng)持续偏紧(jǐn)。供(gōng)给端方面，随(suí)着发电旺季(jì)的临近，本月从中东进口(kǒu)到新(xīn)加坡的(de)高硫燃料油降至历(lì)史低点，环(huán)比下降(jiàng)三分之二(èr)，但(dàn)同时本月俄罗斯高硫燃料油流(liú)入量有所(suǒ)上升，抵消了一部分中东出(chū)口的(de)下(xià)滑；需(xū)求(qiú)端方(fāng)面，中东南亚公用事业发电需求的增长以(yǐ)及稳定的(de)船(chuán)燃加注活(huó)动(dòng)都将对亚洲高(gāo)硫燃料油(yóu)市(shì)场(chǎng)形(xíng)成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁表示，此前(qián)科(kē)威特炼(liàn)厂计划(huà)外检修导致部分船货延期，目前5月(yuè)的(de)装(zhuāng)船已经延迟至6月(yuè)，虽然检修的(de)装置(zhì)正在逐渐重(zhòng)启，但由于开斋节(jié)整体进(jìn)程较慢(màn)，预计原(yuán)定本(běn)月底(dǐ)恢(huī)复的时间会有(yǒu)所推后，对于亚洲低硫燃(rán)料油市场供应的(de)收紧也将延(yán)长，但同时低硫需(xū)求端表现也较(jiào)为平(píng)淡。

　　“总(zǒng)体(tǐ)来看(kàn)，高、低燃料油在基本面(miàn)的支撑(chēng)下，预(yù)计后(hòu)市走势(shì)或(huò)较原油(yóu)更为抗(kàng)跌，如若原油企(qǐ)稳反弹(dàn)，燃料油整体回升空间或(huò)更显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油(yóu)系品种波动将主(zhǔ)要受到(dào)原油价格的影响，不过(guò)基(jī)本面差异(yì)还(hái)是会让各品种(zhǒng)表现有强弱之(zhī)分，具体(tǐ)来看，需求(qiú)即将迎来旺季的高硫燃料(liào)油(yóu)整体(tǐ)表现将强于低硫(liú)燃料油。

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