财联社(shè)5月6日讯(xùn)（编辑(jí) 若宇）黄(huáng)金现货价(jià)格(gé)本周四一度冲上2080美元/盎司一线，创历(lì)史新(xīn)高(gāo)。A股方(fāng)面，珠宝首饰品牌老(lǎo)凤祥及(jí)潮宏基自去(qù)年10月低点以来(lái)股价均(jūn)接近翻倍。

　　黄(huáng)金价格的(de)持续攀升(shēng)，引来(lái)众多投资(zī)者(zhě)的(de)目光。国泰(tài)君安(ān)刘越男等人在4月23日研报中表示，黄金珠宝复苏节(jié)奏与弹性优(yōu)于预期，根据行业数据，1-2月同(tóng)期高(gāo)基(jī)数(shù)下黄金珠宝销(xiāo)售(shòu)表现亮(liàng)眼；3月后(hòu)逐步进入(rù)Q2同期低基数，金银珠宝(bǎo)类2023年3月社零(líng)同(tóng)比(bǐ)+37.4％。

　　提(tí)及黄金珠(zhū)宝亮(liàng)眼(yǎn)的逻辑(jí)，刘越男等人(rén)拆解，其一，金价稳步上行预(yù)期提振长(zhǎng)期需(xū)求，存货(huò)增值提振毛利率，C端(duān)消费者黄金投资(zī)保值需求及加盟商补货(huò)需求有(yǒu)望释(shì)放(fàng)；其二(èr)一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思，Q2开始婚庆需求显著(zhù)回补(bǔ)，同店(diàn)开店(diàn)有(yǒu)望匹配释放，长三角地区表现(xiàn)尤其值得期(qī)待；其(qí)三，古法(fǎ)金中流砥柱(zhù)，金镶(xiāng)钻(zuān)打开利润弹性一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思ng>。

　　关于黄金珠宝板块行情的可持续性，德(dé)邦证券郑澄(chéng)怀(huái)在5月5日研(yán)报中分(fēn)析，从国际金价(jià)来看，全球地缘政治的不确定性、美国经济(jì)衰退的(de)不(bù)确定(dìng)性等因素均有(yǒu)望对金价形(xíng)成长(zhǎng)期支撑。从(cóng)国内消费复苏(sū)的节奏(zòu)来看(kàn)，预计今年三四季度婚庆旺季将持续释放消费需(xū)求。

　　长(zhǎng)期来看，龙头公司有望凭(píng)借精准的产品(pǐn)定位，创新性的产品设(shè)计，以及积极的渠(qú)道扩张策略(lüè)下，持续提升市场占有率，平稳兑现(xiàn)业绩增长。当前黄金珠宝(bǎo)板块估值基本(běn)处于历史中枢水平，仍(réng)具有较大的(de)投资吸引力。

　　中国银(yín)河证券研究院(yuàn)甄唯萱在研报中指出，预期(qī)国内金银珠(zhū)宝市场(chǎng)规模(mó)未来将稳步(bù)上升，将(jiāng)在2024年超过90万亿(yì)元，年复合(hé)增长率(lǜ)约为5％，奢侈金(jīn)银珠宝的市场规(guī)模(mó)增长速(sù)度更(gèng)快(kuài)，年复(fù)合增长(zhǎng)率约为17％。

　　头豹研究(jiū)院预测，中国金银珠宝行业中黄金(jīn)市(shì)场(chǎng)的增速(sù)最快，2018-2021年间的复(fù)合增长率为5.9％，预计未(wèi)来5年也将保持6％的增速(sù)。

　　从黄金珠宝行业的产业链来(一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思lái)看，主(zhǔ)要包(bāo)括上(shàng)游黄金、钻石等原材料供(gōng)应，中(zhōng)游(yóu)的制造设计及下(xià)游的(de)终(zhōng)端零售(shòu)环节，其中下游环节(jié)的附(fù)加值较(jiào)高(gāo)，盈利能力较(jiào)强。

　　国(guó)信证券研报(bào)中指出，下游零(líng)售(shòu)环节同样拥(yōng)有较(jiào)高的毛利率水平，黄金(jīn)品(pǐn)类(lèi)零(líng)售毛利率10％-20％不等，钻石(shí)镶嵌类(lèi)可(kě)达到60％左右(yòu)的高毛利率水平，产业链附加值高(gāo)，相关企业通(tōng)过强势的渠道建设以(yǐ)提高市场份额，可以(yǐ)获得更(gèng)加(jiā)优化的盈利(lì)表现。

　　从(cóng)竞争(zhēng)格(gé)局的角度来看，截至2022年，中(zhōng)国(guó)金银珠宝行业市占率前十的集团中，除了(le)瑞士历峰集团、路易·威(wēi)登集团外其余8个(gè)均(jūn)为(wèi)国产品(pǐn)牌集(jí)团。中国金银珠宝行(xíng)业(yè)头部(bù)公司周大福、老凤祥、豫园股份在2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行业(yè)内的CR10不断(duàn)提升，于2021年超(chāo)过了(le)30％。

　　据财(cái)联社不(bù)完(wán)全统计，相关上市公司包(bāo)括(kuò)萃(cuì)华珠(zhū)宝、曼卡龙、菜百股份(fèn)、潮宏基、老(lǎo)凤祥和(hé)周大(dà)生(shēng)等，具体情况如下：