北交所开市(shì)至(zhì)今一年半，公(gōng)募基金投资北交所步伐不断推(tuī)进，除了推(tuī)出北证50指数基金、北交所主题基金、“专精特新(xīn)”主题基金外，存量(liàng)产品也加大(dà)北(běi)交所布局力度，今年更有新基(jī)金密(mì)集公告可投北交(jiāo)所股票。

　　多(duō)家公募机(jī)构及人士表示(shì)，随着(zhe)北证(zhèng)50指数推出，北交(jiāo)所(suǒ)活跃度(dù)抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估(gū)值水平，公募基金等专业投资者积极挖(wā)掘北交所投资机遇(yù)，投向北交所的意愿也在增加(jiā)。从(cóng)长期(qī)投资的角度(dù)看，北交所股票处(chù)于投资(zī)相对早期(qī)阶(jiē)段，更具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军(jūn)和(hé)科技(jì)、制造等行业，长期(qī)投资(zī)价(jià)值(zhí)受到(dào)公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘(jué)北(běi)交(jiāo)所投资(zī)机会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年以来累(lèi)计(jì)有申万(wàn)菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心(xīn)质混(hùn)合、中庚(gēng)港股通价值(zhí)18个月等十(shí)多只次新基(jī)金公(gōng)告可投资于(yú)北京(jīng)证券交易所上市股票(piào)，并揭示了相关风险。

　　除了基金(jīn)产品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀(què)基金(jīn)等多(duō)家基(jī)金公司也发布公告(gào)称，北交所上市股票是(shì)国(guó)内依(yī)法发行上市的股票(piào)，属于基金法(fǎ)规(guī)定的(de)“上(shàng)市交易的股(gǔ)票”。在遵守基金合同所规定的投资目(mù)标、投资策略、投(tóu)资范围、资产配(pèi)置比例(lì)、风险(xiǎn)收益特征和相关风(fēng)险(xiǎn)控(kòng)制指(zhǐ)标等前提下，公司旗下基金(jīn)可(kě)参(cān)与北交所股票的(de)投资(zī)。旗下新增基(jī)金(jīn)如果符合基(jī)金合同的有关规定，亦可(kě)投资北(běi)交所上(shàng)市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关(guān)投研(yán)人士表示，公募新基(jī)金(jīn)之(zhī)所以密集公告可投北交所，一方面表明专业投(tóu)资机(jī)构敏锐地发现了北(běi)交所相关股票潜在(zài)的投资机会，开始加(jiā)大布局力(lì)度；另一方面，北交所(suǒ)上市(shì)公司是除(chú)沪深两(liǎng)市(shì)以外国内最优(yōu)质公(gōng)司(sī)的代表，许多标的当(dāng)前估(gū)值水(shuǐ)平偏低，具备投资价值(zhí)。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为(wèi)，一方面从持(chí)仓数(shù)量和持股总量的角度来(lái)看(kàn)，公募(mù)参与北交所意(yì)愿在持(chí)续增(zēng)加(jiā)。另(lìng)一方面，相较于上证、深证，北交所上市(shì)公司数量、总体规模较小，流动(dòng)性较弱，去年11月北交所(suǒ)推出(chū)北证50指数(shù)以来，被动资金的(de)加入使得整个板块的成(chéng)交变得更加活跃，同时，部(bù)分公司的良好表现也(yě)使得越来越多(duō)投资者关注到北交所，自然也引(yǐn)来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募基金(jīn)的(de)配置意愿，主要(yào)取(qǔ)决于北交所市场的(de)赚钱效应、可(kě)投标的稀缺性以及(jí)专精(jīng)特新领(lǐng)域(yù)的景气度。而(ér)近期北交(jiāo)所市场出现积极信号：2022年(nián)年报中(zhōng)，多(duō)只(zhǐ)公募基(jī)金产品出(chū)现(xiàn)在北交(jiāo)所公司前十大股东名单中；北交(jiāo)所较大规模公司(sī)去年业绩涨势良好，今年一季度(dù)盈利表现继续向好；次新(xīn)基金在(zài)北交所(suǒ)的持股集中(zhōng)度高。“预计随着后续市场流动性的(de)改善和创新(xīn)型中小企业(yè)的高速成长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流动性等制约，初(chū)步“试水”北交所市场的公募(mù)基金，在投资比例、策略上也存在差(chà)异(yì)，但未来会加大对(duì)北交所市场的研究(jiū)和投(tóu)资。

　　鑫元基金(jīn)表(biǎo)示，结合(hé)北交所的战略定位和(hé)上(shàng)市公司“小(xiǎo)而美”的特征，预(yù)计次新(xīn)基(jī)金(jīn)投(tóu)资将深(shēn)入细分产(chǎn)业链的(de)研究，挖掘市(shì)场前景大、竞争壁垒(lěi)高(gāo)、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根据主(zhǔ)板上一些成长赛道的公司(sī)估值水平，在北(běi)交所中进行映(yìng)射(shè)，选择估值水平(píng)显著(zhù)偏(piān)低的公司进行投资。在组合配置上，力(lì)求均衡和风(fēng)险分散，降低(dī)中(zhōng)小企业经营波动大的风险。此(cǐ)外(wài)，北交所相关基(jī)金也会积(jī)极参与转板、新股发行等投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基金上述投(tóu)研人士(shì)也称，我们高度重视(shì)北交(jiāo)所投资机(jī)会，目前有一只(zhǐ)北交所主题基金，未来一方面会根据市(shì)场情况，择机发行更多以北交(jiāo)所股票(piào)为(wèi)主要投资范围的(de)基金产品，另(lìng)一方(fāng)面，不排除(chú)将存量基金产品的投资范围扩大至(zhì)北(běi)交所股票，同时会增加研究团(tuán)队(duì)拓展对北交所股票的(de)研究(jiū)深度和(hé)广(guǎng)度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史(shǐ)最高

　　从(cóng)公募(mù)持仓北交所(suǒ)股(gǔ)票总市值情况看，截至(zhì)2022年底，全(quán)市(shì)场公募基金持有北交(jiāo)所个(gè)股数量82只(zhǐ)，达到(dào)历史最高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股(gǔ)，半年(nián)增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交当日事当日毕什么意思，今日事今日毕,勿将今事待明日所总市值总体呈现震(zhèn)荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能源行业相关的个股市值占比较高，而去年下半年新能源行(xíng)业整体回调幅度较大，带(dài)动投资(zī)北交所市(shì)值有所回落。”景(jǐng)顺(shùn)长城基金相关负责人称。

　　而(ér)从今年年初看，北证50指数(shù)一度出现快速(sù)上(shàng)涨势头，2月(yuè)份以来(lái)震荡(dàng)下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角度看，北交所的投资价(jià)值仍然受到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基(jī)金表(biǎo)示，北交所(suǒ)当(dāng)下呈现的特征类似于一(yī)级半的市(shì)场(chǎng)，即投资阶段相比一级市场（股权(quán)投资）更加成熟，但对(duì)比上证、深证(zhèng)的大多数公司而言又相对早期，可投资(zī)标(biāo)的规模也相对更小；但从长期投(tóu)资的角度(dù)来(lái)说，这(zhè)也意(yì)味着更大的成长(zhǎng)空间和收益率(lǜ)预期(qī)，故我们认为北(běi)交(jiāo)所具备(bèi)良好的长期投资价值。

　　具体落实在投资(zī)层面，景顺长城基金表示，我们(men)对于具体行(xíng)业(yè)没(méi)有(yǒu)明确的偏好，但是整体(tǐ)还是比较看好细分行业的、符合(hé)“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军：这些公司(sī)虽(suī)然普遍规(guī)模较小(xiǎo)、受到(dào)的关注度(dù)可(kě)能(néng)不高，但在(zài)其所属(shǔ)行业中(zhōng)拥有较强的竞(jìng)争(zhēng)力，在研发投入的强度上、成长性指标上，也(yě)不弱(ruò)于(yú)创(chuàng)业板、科创(c当日事当日毕什么意思，今日事今日毕,勿将今事待明日huàng)板的上市公(gōng)司，而且由于(yú)市值较小，可能(néng)反而(ér)拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从(cóng)中长期视角看，随(suí)着北交所交易(yì)制(zhì)度的不断(duàn)完善、已上(shàng)市企业的投资价值不断(duàn)明(míng)确(què)，以及场内流动性不断(duàn)提升，势必会(huì)吸引更多优秀(xiù)的企业、活跃的资金(jīn)流入。北证50指数估(gū)值有向上修复的空(kōng)间，当(dāng)前配置的(de)性价(jià)比较高，胜率和赔率都非常具备吸引力(lì)。

　　结(jié)合当前的北交所整体估值水平，叠加2023年(nián)下半年(nián)打开的(de)降息窗口，鑫元基金将重(zhòng)点关注成长(zhǎng)赛(sài)道，尤其是(shì)具(jù)有专精特新特性的成长股(gǔ)。在行业的(de)稀缺性方面，投(tóu)资者可(kě)重点(diǎn)关(guān)注具(jù)有高成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多(duō)的阿尔法收益可能聚焦在科技和制造两(liǎng)大(dà)赛道，包(bāo)括汽(qì)车、半导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多左侧(cè)投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金相关投研人士也称，北交所有一大批优秀(xiù)的(de)创(chuàng)新型(xíng)中小企业，借国家(jiā)政策支持的东风和企(qǐ)业(yè)自(zì)身的努(nǔ)力(lì)，我们(men)相信会有相当(dāng)体量的企(qǐ)业成长成(chéng)为大型企业，这个成长的过程(chéng)会给投资者带(dài)来(lái)丰厚(hòu)回报(bào)，因此(cǐ)我们认为北交所具备长期投(tóu)资(zī)价值。“具体细分而言，我们更加看好电力(lì)设备、机械设备、医药生(shēng)物等三个领(lǐng)域。”

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