本周，56只首(shǒu)发基(jī)金中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中(zhōng)。目前，第(dì)2批4只北(běi)证50指数基金产品已(yǐ)有(yǒu)3只成(chéng)立，分(fēn)别为鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指数基(jī)金(jīn)和万家北(běi)证50成份指数(shù)基金。

　　多(duō)位业内人士表示，流动性问题是制约北交(jiāo)所(suǒ)发展的首要因素，不(bù)过随(suí)着公募水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字基金加速布局，增量资金不断涌入下，流动(dòng)性问题有(yǒu)望持续改(gǎi)善(shàn)；同(tóng)时，当前北(běi)交所(suǒ)优质公司被显著低(dī)估，正是长线资(zī)金(jīn)布局的良好机遇。

　　第(dì)二批北证50指数基金(jīn)成立过半(bàn)

　　本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募(mù)说明书(shū)，该基金主要跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由于是发起(qǐ)式基金，认购金(jīn)额满1000万元即可成(chéng)立，认(rèn)购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金产(chǎn)品成功(gōng)获(huò)批，工银瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金(jīn)四家(jiā)公募基金(jīn)公司(sī)拿(ná)到批文。除博时基金外，万家基金(jīn)的北证50指数产品也是以发起式(shì)的形式设立。

　　截(jié)至目前，除(chú)博时基金旗下产(chǎn)品正在发行外，其余3只(zhǐ)产品均已成立(lì)。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规(guī)模2.39亿(yì)元；万家北证(zhèng)50成份指数基(jī)金于5月5日正式成立，获(huò)1717户有效(xiào)认(rèn)购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的投资价值，万家水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字北证(zhèng)50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股票估值普(pǔ)遍显著(zhù)低于其他上市板块中业务相关度较高的(de)同(tóng)类股(gǔ)票，具有较大估值(zhí)提升空(kōng)间(jiān)。随(suí)着市场流动(dòng)性的增(zēng)强和创新(xīn)型中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)的高(gāo)速成长，有望实现(xiàn)业绩和估值双升，长期投资价(jià)值显(xiǎn)著(zhù)。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证50成份指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，这8只产品年内回报、成(chéng)立以来回报悉数为负，其中年(nián)内(nèi)平(píng)均(jūn)收益率为(wèi)-4.36％，成(chéng)立以(yǐ)来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这(zhè)些(xiē)产(chǎn)品开始加速“回血”，月内(nèi)产品均获正(zhèng)收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北(běi)证50指数(shù)方面，自去年11月发(fā)布以(yǐ)来(lái)，该(gāi)指数(shù)经(jīng)历小幅(fú)下滑后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但(dàn)5月以来又开始持续上(shàng)涨，且市场(chǎng)表现(xiàn)居前(qián)。截至5月(yuè)12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场(chǎng)核心指数表现，除红利指数(shù)月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只核心指数(shù)月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多(duō)个指数基金相继(jì)成立，这使得北(běi)交所整(zhěng)体流动性有所(suǒ)改善。从中(zhōng)观维度来看，北交所很多优质(zhì)企业的估值(zhí)仍然偏(piān)低，预计(jì)随着流动性(xìng)逐步改善，以及公司业绩持(chí)续释放(fàng)，北交所板块(kuài)整(zhěng)体走势有望持续向好(hǎo)。”北(běi)京一大型(xíng)公募基金人(rén)士(shì)表示。

　　北(běi)交所官网显示，截(jié)至5月12日，北交所上市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北(běi)交所上(shàng)市公司(sī)业绩表(biǎo)现来看，2021年(nián)北(běi)交所(suǒ)上市公司盈利面(miàn)达99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成(chéng)的公司净利润达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上市公司(sī)全年共实现净(jìng)利润138.11亿元(yuán)，平均(jūn)实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司(sī)净利润超(chāo)过(guò)1亿元，42家公(gōng)司连续三年实现利润正增长。北交所上市公(gōng)司业绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除(chú)大(dà)成北交所两(liǎng)年定开年内收益为负外，其余9只北交所(suǒ)主题权益基金年内均斩(zhǎn)获正收益。其中，华夏(xià)北交所创新(xīn)中小企业精选两年定(dìng)开年内回报最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年定开、嘉实北交所(suǒ)精(jīng)选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二(èr)三位(wèi)。

　　当前估值偏(piān)低(dī)

　　正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局良机

　　对于(yú)北(běi)交所投资价(jià)值，多位业(yè)内人士认(rèn)为，当(dāng)前北交所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著低估，不过正(zhèng)是长(zhǎng)线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　万家北(běi)交(jiāo)所慧选两年(nián)基金经理叶(yè)勇直言，北交所市(shì)场上(shàng)，制(zhì)约其发展的(de)依然是市(shì)场本身较差的流动性问题，市(shì)场制度性差异导致其与沪(hù)深市场相比，可比公司估值(zhí)表现差异较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质上市企业数(shù)量外，后续北交所市场有必要完(wán)善(shàn)转板制度(dù)，畅(chàng)通转(zhuǎn)板通道(dào)，从而活跃市场交易，通过(guò)沪深市场的引领(lǐng)，提升流动性，平(píng)抑估值(zhí)鸿沟。不(bù)过，从另外一个(gè)角度上讲，目前的北交所优质公司被显著(zhù)低估，也是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　华夏北(běi)交所创新中小企业精选两年定开基(jī)金经(jīng)理顾鑫峰表示(shì)，站在当前的(de)位置，对于北交所的后续表现充满(mǎn)信(xìn)心(xīn)，信(xìn)心来源于(yú)四个方面。

　　一是北交所公司(sī)目前(qián)估值已(yǐ)经非常便(biàn)宜，他们测算前几大重仓股(gǔ)的(de)平均估(gū)值在(zài)20倍以内(nèi)，切换(huàn)到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于具备专精特新(xīn)特性(xìng)的中小(xiǎo)成(chéng)长型企业而言是非常具(jù)有(yǒu)吸引(yǐn)力的。

　　二是(shì)从业绩表现(xiàn)来看，他(tā)们发(fā)现很多(duō)北(běi)交(jiāo)所公(gōng)司(sī)今年以来(lái)依然延(yán)续(xù)了较快的增长速度，发展整体是(shì)符合预期的，业绩(jì)的持续增长进(jìn)一步消化了(le)估值。

　　三是(shì)从(cóng)政(zhèng)策来(lái)看，去年四季(jì)度以来北(běi)交所出了(le)不少政策(cè)利好，包(bāo)括发布《北京(jīng)证券交(jiāo)易所股(gǔ)票做市(shì)交易(yì)业务(wù)细则(zé)》和《北京证券交易所股票做市交易业务指引》，下调(diào)部分交易(yì)费率，北交(jiāo)所(suǒ)股票将纳入中证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月(yuè)份正(zhèng)式上线(xiàn)等政策(cè)的密集发(fā)布(bù)，可以说(shuō)对这个市(shì)场是加大了(le)呵护的力度，政策的暖风(fēng)对整个市场构成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个股，供给上来了，给他们增加了(le)筛选的范围，尽(jǐn)管短期(qī)可能由于供给增加对整(zhěng)个(gè)市场(chǎng)的流动性(xìng)造成一定的(de)扰动(dòng)，但增加优质供给是市场长期发展的基石，这使得他们选(xuǎn)择优质中小专(zhuān)精特(tè)新企业(yè)的难度(dù)是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城北交所精选两(liǎng)年定开基(jī)金经理(lǐ)张靖(jìng)表示，北交所作(zuò)为新兴的股(gǔ)票(piào)交易市(shì)场，目前仍处于(yú)初创期，上市(shì)股票数量还不够多，市(shì)场(chǎng)关注度还不高，整体估值水平相较(jiào)于沪深交易所明(míng)显低估。随(suí)着宏观经(jīng)济触底回升，和北交所快速发展(zhǎn)，投(tóu)资(zī)机会(huì)应会(huì)越(yuè)来越多。

　　开(kāi)源(yuán)证券研报表示(shì)，“中特估(gū)”下，北交(jiāo)所(suǒ)作为A股(gǔ)“中特估”组成(chéng)部分之一，或有(yǒu)望随(suí)着北交所改革(gé)的不断推进和投(tóu)资者(zhě)关(guān)注度提升(shēng)逐(zhú)渐得到估值(zhí)体系修复。从2023年一季度的公募基金(jīn)持仓变化来看，这(zhè)一趋势已经(jīng)初露端倪，部(bù)分专精特新次新股及北证50中高权(quán)重、低估(gū)值公司获增持较(jiào)多。此外，北(běi)证50成分股中尚拥有多个被低估标的，未来随(suí)着北交所改革的(de)不断(duàn)推进(jìn)和投资者关注度提升，北交所流动性随之改善，这些大市值、高(gāo)权重(zhòng)、低估值的公司(sī)获得重(zhòng)估可能(néng)性较大。

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