5月9日晚间，A股(gǔ)上市公司金证股(gǔ)份发布的一则公告(gào)，在期货圈刷屏。

　　公(gōng)告显示，金(jīn)证股份正在筹划发行股份及支(zhī)付现金购买上海文华财经资讯股份(fèn)有限公(gōng)司(sī)（下称(chēng)文华财经）90.97％股权事项，同时募(mù)集配套资金(jīn)。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开市起开始(shǐ)停牌，预计停(tíng)牌时间(jiān)不超(chāo)过(guò)10个(gè)交易(yì)日。

　　文华财经两(liǎng)次冲击IPO无(wú)果

　　文华财经系头部期货软(ruǎn)件商。公开资料显示，截至2021年年末，文华财经(jīng)与国内139家期货公司(sī)合作，占国内(nèi)期(qī)货公司总数的(de)92.67％。截至(zh开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查ì)2021年12月(yuè)，文华财经PC端(duān)交(jiāo)易软件(jiàn)的月活(huó)跃用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动端随身行软件的月活跃(yuè)用(yòng)户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文(wén)华财经曾两次冲击A股(gǔ)IPO，但(dàn)均未能叩(kòu)开资本(běn)市(shì)场(chǎng)大门。

　　文(wén)华财经的第一次IPO之旅要追(zhuī)溯(sù)到(dào)2015年，当年11月，文华财经(jīng)首次(cì)报送(sòng)创业板IPO申请资料。不过，在经历两年(nián)多的漫长(zhǎng)等待(dài)后，2018年4月，深交所决定终止审查(chá)，文华(huá)财经此次创(chuàng)业板(bǎn)IPO闯(chuǎng)关失(shī)败。

　　2021年6月(yuè)，文(wén)华(huá)财经再(zài)次(cì)递交招股书(shū)，拟冲刺创业(yè)板IPO。2022年(nián)6月(yuè)，文华财经申请(qǐng)撤回发行上(shàng)市申请文件，深交(jiāo)所决定(dìng)终止(zhǐ)对其首次(cì)公开(kāi)发行股票并在创业板上市的(de)审核。文华财经(jīng)第二次IPO也无果而终。

　　金证(zhèng)股份昨(zuó)晚(wǎn)发布(bù)的公告显示(shì)，本次交易事项尚处于筹(chóu)划阶(jiē)段，公司(sī)目前(qián)正与交(jiāo)易意向方接洽，初(chū)步确定的交易对(duì)方(fāng)包括尚守(shǒu)哲、大连(lián)经一卓远管理咨询合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）（下称大连经一）、苏(sū)州中(zhōng)新兴富新兴产业投资合伙企业(yè)（有限合(hé)伙）（下称苏州中新）、上(shàng)海经一(yī)投资管理(lǐ)合伙企业(yè)（有限合伙）（下称上海经(jīng)一）、上海(hǎi)兴富创业(yè)投资管理中(zhōng)心(xīn)（有限合伙(huǒ)）（下称兴富创投(tóu)）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合计持有标的公司(sī)90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上市(shì)公司重大资产重组(zǔ)管(guǎn)理办法（2023修(xiū)订）》和《上海证券(quàn)交易所股票上(shàng)市(shì)规则（2023年2月修订(dìng)）》等(děng)相关规定，本(běn)次交易前，交易对方(fāng)与公司不存在关联关系。本次交易(yì)完(wán)成(chéng)后，交易对方尚(shàng)守(shǒu)哲持有公司的股份比(bǐ)例(lì)预(yù)计将超过(guò)5％，本(běn)次(cì)交易预(yù)计将构(gòu)成关联交易。本次交(jiāo)易(yì)前，公(gōng)司无控股股(gǔ)东、实(shí)际控制(zhì)人(rén)；本次(cì)交易(yì)完成后，公司第(dì)一(yī)大(dà)股东不会发生变化，且不存在实际支配公司股份(fèn)表决权超过30％的股东(dōng)，公司仍将无控股股(gǔ)东、实际控(kòng)制人，预计不(bù)构成公司重大资产重(zhòng)组。

　　文(wén)华财(cái)经注册资本4000万元(yuán)，实际控(kòng)制(zhì)人(rén)为该公司董事(shì)长(zhǎng)兼(jiān)总经理尚守哲。根据文华财经此(cǐ)前(qián)披露的招股书(shū)，截至2021年年底，尚守(shǒu)哲对文华财经(jīng)的直(zhí)接(jiē)持股比(bǐ)例为64.353％，此外，还(hái)通过大连经一(yī)和上海(hǎi)经一分别控制文华财(cái)经9％和4.95％的股份(fèn)，合计控(kòng)制78.303％的(de)股份。

　　其他交(jiāo)易对方中，苏(sū)州中新、兴富创投、王凯及杨(yáng)孝胜对文华财经的持股比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利(lì)能力有望(wàng)提升

　　作为金融科技全(quán)领域服务商，金证股份为(wèi)证券、基金、银行、期(qī)货、信托、交易所、监(jiān)管机(jī)构(gòu)等行业(yè)客户提供(gōng)全(quán)技术栈、全产品线解决(jué)方案，同时与(yǔ)政府机关(guān)、互(hù)联网(wǎng)公司合(hé)作(zuò)开展包括智(zhì)慧城市在(zài)内的数字经济业务。

　　2023年一(yī)季报显示，报告(gào)期(qī)内(nèi)，金证股份(fèn)实现营业收(shōu)入12.64亿元，较(jiào)上年同期增长2.84％；实(shí)现归属于上(shàng)市公司股东的(de)净(jìng)利润-5847.16万元。报告期(qī)内，金证股份证(zhèng)券经(jīng)纪业务软(ruǎn)件(jiàn)收入较上年同期略有(yǒu)增长，资管机构(gòu)软件收入基(jī)本(běn)持平。报告期内，数字经济(jì)业务(wù)因(yīn)验收的(de)大型(xíng)政务(wù)项(xiàng)目(mù)成本增幅大于收入增(zēng)幅，导致业务毛(máo)利率及(jí)利润下降(jiàng)。报告期内公(gōng)司确认(rèn)投资(zī)收益-1748万元，较(jiào)上年同(tóng)期(qī)减少2035万(wàn)元，主要是联营企(qǐ)业投资收益(yì)减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年3月底，金证股(gǔ)份总资产64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金(jīn)证股份2022年年报(bào)显(xiǎn)示(shì)，报告期内，公司实现营业收入64.78亿元，同比下降(jiàng)2.52％；实现归属(shǔ)于上(shàng)市(shì)公司(sī)股(gǔ)东(dōng)的净利润2.69亿元(yuán)，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分业务来看，金(jīn)融行业业务方面(miàn)，2022年，金证股(gǔ)份实现营(yíng)业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份(fèn)认为，公司金融行业的增长(zhǎng)主要得益于两方面的(de)因素(sù)：一是公司在证券市场行业占有率基础稳定，核(hé)心产(chǎn)品(pǐn)需求刚性，公司加快产品(pǐn)新一代(dài)产(chǎn)品(pǐn)布局(jú)、积极推进(jìn)项目(mù)上(shàng)线(xiàn)验收。二是在资管(guǎn)领域(yù)加强了资管IT业(yè)务发(fā)展力(lì)度，在多个核心(xīn)产品(pǐn)和(hé)技术上形成领(lǐng)先优势，开始(shǐ)进入收获期。

　　非金融(róng)行(xíng)业业务方(fāng)面，2022年，金证股(gǔ)份(fèn)收入(rù)为(wèi)41.35亿元，同比(bǐ)下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备分(fēn)销业务(wù)及(jí)科技园租(zū)赁业务。金证股份解释称，非(fēi)金融行业(yè)的收入下降，主(zhǔ)要由于公司在数字经济业务上，不(bù)同程度受到需求端的(de)影响，项目(mù)跟进、工程实施、验收结算审计等(děng)存在滞后。

　　毛(máo)利率方面，2022年，金证股份开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查(fèn)综合毛(máo)利率(lǜ)为22.32％，较上(shàng)年(nián)增(zēng)加1.97个百分点。其中，金融行业业务毛(máo)利率50.41％，较上年增(zēng)加3.48个百分点；非金融科技业(yè)务毛利率6.53％，较(jiào)上(shàng)年(nián)下降0.93个(gè)百分点。

　　交易标的(de)业(yè)绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元；归属于母公(gōng)司股东的净利润分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万(wàn)元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业毛(máo)利分别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元(yuán)，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文(wén)华财(cái)经总(zǒng)资产(chǎn)为31708.21万元，所有(yǒu)者权益为19722.56万元(yuán)，资产负债率为37.80％。

　　不难看出(chū)，无(wú)论从资产规模和(hé)盈(yíng)利能力(lì)来(lái)看，金证股份均(jūn)远(yuǎn)高于文华财经，但文华财(cái)经的毛利率显(xiǎn)著高于金证股份，无疑是一块优质资产。

　　有(yǒu)业内人士(shì)认为，如果(guǒ)本次交易得以顺利(lì)实施(shī)，对于金证(zhèng)股份而言(yán)，文(wén)华财经的优质资(zī)产注(zhù)入(rù)后(hòu)，其盈(yíng)利能力将进一步提升；对于文华(huá)财(cái)经而言，多年谋求上(shàng)市无果后，可以实(shí)现“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注意(yì)的(de)是，在昨晚发布的公告中，金证股份并(bìng)未披露(lù)具体的(de)交易(yì)细节(jié)，例如交易对(duì)价等。公(gōng)告显示(shì)，2023年5月(yuè)9日(rì)，金证股份(fèn)与主要交易(yì)对方就本(běn)次交易签署了(le)《意向协议(yì)书》，公(gōng)司拟(nǐ)向主(zhǔ)要交(jiāo)易对方发行股份(fèn)及支(zhī)付现金的(de)方式购买其持有的文华财经90.97％的(de)股权。上述《意向协(xié)议书》仅为交易各方关(guān)于(yú)本(běn)次(cì)交易的初步合作意向，交(jiāo)易各(gè)方在本(běn)次交易中(zhōng)的具体(tǐ)权利(lì)义务以及各项安排以交易(yì)各方最(zuì)终签署(shǔ)的正式交易协议(yì)为准。

　　金证股份还进行了风险(xiǎn)提(tí)示：截至目前，本次(cì)交(jiāo)易仍处(chù)于筹划阶段，交易双方尚未签(qiān)署正(zhèng)式的(de)交易协议，本次(cì)交易(yì)尚需(xū)履行必要的内(nèi)部决(jué)策程序，并经有权监(jiān)管机构批准后(hòu)方可正(zhèng)式实(shí)施，本次交易最终(zhōng)能否实施(shī)尚(shàng)存在较(jiào)大(dà)不确定性(xìng)。

　　股价表现上，经历了(le)2020—2022年连续3年的下跌(diē)之后，今年(nián)以来(lái)，金(jīn)证股(gǔ)份股价步入(rù)上升(shēng)通道。截至5月9日收(shōu)盘，金证(zhèng)股(gǔ)份股价报18.94元(yuán)/股，年内涨幅(fú)高达(dá)84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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