华尔(ěr)街真是风云诡(guǐ)谲(jué)。

　　曾发百(bǎi)页报告(gào)做(zuò)空(kōng)印度首(shǒu)富(fù)阿(ā)达(dá)尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新(xīn)兴(xīng)做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛头对准的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投(tóu)资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东(dōng)时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来最(zuì)大单日跌(diē)幅，市值蒸珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？发(fā)40多亿美元。

　　而(ér)伊坎(kǎn)个人身价，也(yě)一夜蒸发29亿美(měi)元（约200亿人(rén)民币）。根据福布(bù)斯榜单显示，截(jié)至收(shōu)稿(gǎo)，伊坎个人身价为147亿(yì)美元(yuán)，排名世(shì)界富(fù)豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)在报告中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似(shì)庞(páng)氏骗局” 的经济结构。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究表(biǎo)示(shì)，IEP利用来自新投资者(zhě)的资(zī)金向老投(tóu)资者支付股息(xī)。报(bào)告指出(chū)，简而(ér)言之，伊坎一直在(zài)使用(yòng)从新投资者那(nà)里获得的资金向(xiàng)老投资者支付股(gǔ)息。“这种类似庞氏(shì)骗局(jú)的经济结构只有在新资金愿(yuàn)意冒着成为最后一批'持有资金的风(fēng)险的情况(kuàng)下(xià)才是可持(chí)续的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿(yì)美元年终净资产价值被(bèi)夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登(dēng)堡研究在报告中(zhōng)表(biǎo)示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易(yì)价格比(bǐ)上(shàng)次报(bào)告的资产净值高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一(yī)方面，伊坎企(qǐ)业的同行，如(rú)丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广(guǎng)场控股(gǔ)公司，其交易(yì)价格均(jūn)低于(yú)各自的资产(chǎn)净值。资产净值(zhí)是(shì)衡量基金业绩的(de)关键(jiàn)指标，衡量基金所持证券的市(shì)场价值。

　　兴(xīng)登堡认为，推动IEP股(gǔ)票(piào)泡沫的是(shì)其15.8％的股息收(shōu)益率，这(zhè)是(shì)迄(qì)今(jīn)为止美国大型股公(gōng)司中最高的。兴登堡(bǎo)指责(zé)伊坎以股票而不是现金(jīn)的形(xíng)式发放股(gǔ)息(xī)，并让伊坎(kǎn)企业(yè)出售(shòu)新股，以满足股东(dōng)的支出(chū)，从而(ér)抬高了(le)股息收益率。

　　兴登堡(bǎo)的报告还举例称(chēng)，IEP在(zài)2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定(dìng)为(wèi)3.81亿美(měi)元，但一个月(yuè)后，该(gāi)部门的一家重要(yào)子公司(sī)申请破产。

　　兴登堡还(hái)指责(zé)唯(wéi)一一(yī)家跟(gēn)踪伊坎企业的(de)大型(xíng)投(tóu)行Jefferies（杰(jié)富瑞(ruì)）与伊(yī)坎之间的关(guān)系密切。报告称，杰富瑞在其研(yán)究中(zhōng)假(jiǎ)设，即使(shǐ)在最坏的情况下，伊坎的股息也将(jiāng)永久支付，同时还从安排(pái)IEP股票发售(shòu)中获(huò)利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登(dēng)堡的报告“自以为是”

　　这份做空报(bào)告对(duì)伊坎来(lái)说是一个重大挑战。他也在报告刊登(dēng)的几(jǐ)小时后发声(shēng)反击。

　　伊坎在一份声(shēng)明中表示，兴登堡“自以为是(shì)”的报告(gào)旨在以牺牲IEP长期股东(dōng)的利(lì)益为代(dài)价获取利润。伊坎表示：“我(wǒ)们坚持公开披露的信息，我们(men)相信，从长期来看，IEP的(de)业绩将会(huì)像(xiàng)以往(wǎng)一样不言自(zì)明。”

　　伊坎表示，我们仍(réng)然(rán)相信激进主义是最好的(de)投(tóu)资范(fàn)例。“我(wǒ)过去25年的(de)激进主义投资已经很(hěn)好地(dì)证明(míng)了(le)这(zhè)一点。我(wǒ)们(men)定期将我们的维权原则付诸于(yú)我(wǒ)们的多数(shù)控股(gǔ)公司以(yǐ)及我们投资部(bù)门持(chí)有(yǒu)的少数股权，目前在14个上市(shì)公司(sī)董事会(huì)中都有(yǒu)代表(biǎo)。此外，我(wǒ)们坚信通(tōng)过对冲头寸来降低(dī)风(fēng)险，尤(yóu)其是在(zài)我们今(jīn)天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能(néng)源、汽车、食(shí)品包装、房地产和其(qí)他行(xíng)业的各(gè)种投资(zī)。他是IEP的控股股东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申(shēn)明还(hái)指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持(chí)有人和(hé)员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了！股东(dōng)权益(yì)律(lǜ)所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的投(tóu)资者就兴登堡研(yán)究做空报告伸出(chū)援手(shǒu)。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富(fù)

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回(huí)数兴登堡研究(jiū)的做空实例，最出名的莫过(guò)于今年2月做空印度首富的阿达尼集团了。兴登堡研(yán)究百页的做(zuò)空报告使得(dé)前“亚洲(zhōu)首富”高塔姆·阿(ā)达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印度(dù)股市撤离，更让印度(dù)总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时美(měi)国全国公(gōng)共广播电台(tái)称，截至2023年2月6日(rì)，阿达尼集(jí)团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美(měi)元，集团的债券价格跌至垃圾债(zhài)水(shuǐ)平。阿达尼(ní)的个人净(jìng)资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来(lái)头？公开资料显示，兴登堡研究公司成(chéng)立于2017年，总(zǒng)部位于(yú)纽约市。据(jù)兴(xīng)登堡研(yán)究官网介绍，公司(sī)的主要业务(wù)包括(kuò)披(pī)露企业的会计造(zào)假、管理问题、未公开关联交易、财报(bào)违(wéi)规等(děng)。媒体统计显示，从2020年至(zhì)今，兴登堡研究公司共对30家公司发(fā)过难(nán)。他们(men)雇佣金融分析师(shī)、会(huì)计(jì)师珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？和(hé)记(jì)者(zhě)，来进行(xíng)调(diào)查(chá)。

　　兴登堡研究的创(chuàng)始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来自(zì)中产家庭，曾在康(kāng)涅狄格大学(xué)学习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大学期间，他加(jiā)入了以(yǐ)色列的救护车急(jí)救部门，是拥有(yǒu)以色列(liè)证书的救护人员。

　　公司官网(wǎng)显示(shì)，“兴登(dēng)堡研究”这个名字源(yuán)于1937年(nián)在新(xīn)泽西(xī)上空不幸坠毁(huǐ)的(de)飞(fēi)艇(tǐng)——“兴登(dēng)堡”号。“我们将兴登(dēng)堡视为完全可以(yǐ)避免(miǎn)的人(rén)为灾难的缩影(yǐng)，”该公司的网站上写道。

　　除了此次的(de)IEP以及阿达(dá)尼集团(tuán)，兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)也曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年，兴登(dēng)堡研究？份69页的(de)做空(kōng)报告，让市值一度达到340亿美元(yuán)的“卡车界特(tè)斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部和证券监管机构随后跟进(jìn)调(diào)查(chá)，Nikola的创始(shǐ)人最(zuì)终被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并(bìng)在生(shēng)产能力方面误导投资者。该(gāi)公司的市值一度超(chāo)过50亿美元(yuán)，如今已缩(suō)水(shuǐ)至不(bù)到2.6亿美(měi)元，其股票在兴登堡研究(jiū)做(zuò)空报告公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对推(tuī)特的(de)收购(gòu)案(àn)。在(zài)兴(xīng)登堡研究宣布(bù)做空推(tuī)特(tè)后，推特(tè)的股价(jià)从49.80美元跌(diē)至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓位(wèi)。去年(nián)7月中旬(xún)，当(dāng)推(tuī)特的股价位于(yú)低点附(fù)近时，兴登堡研究宣(xuān)布转为做(zuò)空推特，推特股价随即大(dà)涨约8％。

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