海通策略认为，全A盈(yíng)利拐(guǎi)点已现，23Q1全A归母净利润(rùn)累计同比为(wèi)网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增(zēng)速(sù)为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利(lì)增(zēng)速持续下(xià)滑，利(lì)润向下游(yóu)转移；中游制造盈(yíng)利增速走(zǒu)弱(ruò)，TMT降幅收(shōu)窄，计算机和(hé)传媒(méi)表(biǎo)现亮眼；下游消费盈(yíng)利改善幅度(dù)放缓，券商(shāng)和保险盈利大增。 数字(zì)经济归(guī)母净(jìng)利(lì)单季同(tóng)比(bǐ)已经开始回升，AI和(hé)半导(dǎo)体产业盈利有待改善，其中受益于国产替(tì)代的半导(dǎo)体材料(liào)和半导体(tǐ)设(shè)备(bèi)维(wéi)持较高(gāo)增速，其中(zhōng)设备盈利(lì)加速(sù)增长；低碳(tàn)经济景气度高位(wèi)回落，新型电网盈利增速持续提升，主要受益于储能(néng)的快速发展(zhǎn)。

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