金融(róng)界4月27日(rì)消息  顶着“港股白酒第一股”光环的珍酒李渡正式登(dēng)陆港交所，尴(gān)尬的是(shì)开盘直接暴跌(diē)16.82%，全(quán)天颓势尽(jǐn)显(xiǎn)，最终收(shōu)盘下跌17.93%，报8.88港元/股，上市第一天市值(zhí)就(jiù)缩水(shuǐ)超(chāo)过60亿港(gǎng)元，惨遭开(kāi)门黑。

　　私募巨头KKR浮亏超过22亿(yì)港(gǎng)元

　　自(zì)2016年金(jīn)徽酒挂牌上交所(suǒ)后，至今(jīn)没有(yǒu)酒企成功上(shàng)市(shì)，珍(zhēn)酒李渡是近7年(nián)时间第(dì)一只实现资本上市的(de)白(bái)酒股，目前(qián)西凤酒、郎酒、国台等均止(zhǐ)步于A股IPO。

　　珍(zhēn)酒(jiǔ)李(lǐ)渡此(cǐ)次(cì)在港交所IPO，发售(shòu)价(jià)为每股10.82港元，筹资资(zī)金约50亿(yì)港元，公开发售获超购1.94倍，一手中(zhōng)签率100%。值(zhí)得注意的是，不知道是出于何(hé)种考虑，此(cǐ)次(cì)珍酒李渡并(bìng)没(méi)有(yǒu)引入基石(shí)投(tóu)资者。

　　此次IPO之前，珍酒李渡共(gòng)计引(yǐn)入两轮投资(zī)者，分别是有着(zhe)“华尔街(jiē)之狼(láng)”之(zhī)称的私募(mù)股权巨(jù)头KKR和大中华网讯。KKR在(zài)2021年11月和2022年(nián)5月(yuè)分别投(tóu)资3亿美元(yuán)、5亿美元，两次成本分别为1.76美元和1.78美元，即(jí)13.82港(gǎng)元和13.97港元(yuán)。相较于珍酒李渡今日收盘价(jià)8.88港元(yuán)，这(zhè)意味着私(sī)募巨头KKR目(mù)前浮亏超过22亿港元。

　　三年时(shí)间(jiān)狂砸15.77亿(yì)元(yuán)广(guǎng)告费(fèi)

　　公(gōng)开资料(liào)显示(shì)，珍酒李渡是一(yī)家致力(lì)提供(gōng)以(yǐ)酱香型为主的(de)次高端白酒产品的中国白酒公司。珍(zhēn)酒李渡(dù)集团旗下包括珍酒、李渡、湘窖及开(kāi)口(kǒu)笑四大白酒(jiǔ)品牌，覆(fù)盖酱香(xiāng)型(xíng)、浓香型(xíng)、兼香型三大白(bái)酒(jiǔ)品类。

　　招股(gǔ)书显示，按2021年收入计算(suàn)，珍酒(jiǔ)李(lǐ)渡是中国第四大民营白酒公司(sī)，以及(jí)中国(guó)白酒(jiǔ)行业中(zhōng)提供三种香型白酒的(de)第三大(dà)公司(sī)。2020年(nián)到2022年，珍酒李渡归母净利润为5.2亿元、10.32亿元、10.3亿元，利润率(lǜ)为21.7%、20.2%、17.6%。从净(jìng)利润表现来看(kàn)，珍酒李渡的增速在(zài)下降。

　　此外，珍酒李(lǐ)渡2020年(nián)到2022年的毛利率分别为52.2%、53.5%和55.3%，这(zhè)与A股白酒公司(sī)相(xiāng)比也处于下(xià)风，“股王”贵州茅台2022年的毛利(lì)率超过90%，而(ér)腰部的今世缘、口子(zi)窖精益求精下一句是什么意思，精益求精下一句是什么德等企(qǐ)业毛利(lì)率也超过了70%。

　　导致毛利率的直(zhí)接原因之一就是珍酒李渡(dù)的“豪横”的广(guǎng)告(gào)支出(chū)。财报显示，2020年、2021年及2022年，珍酒李渡销售及经销开支分(fēn)别为(wèi)4.03亿元、10.21亿元及13.42亿(yì)元，于(yú)同期(qī)分别占公司总(zǒng)收(shōu)入的16.8%、20.0%及22.9%。同期(qī)，广告开支分别为2.42亿、6.69亿(yì)以及6.66亿(yì)，三(sān)年时间，广告费就(jiù)砸了15.77亿元。

　　与此同时(shí)，珍酒(jiǔ)李(lǐ)渡的存货(huò)正在逐步增加。报告(gào)期内，公司存货分别为17.37亿元、36.49亿元和51.39亿元，呈(chéng)逐(zhú)年(nián)增(zēng)长趋势(shì)，存货周(zhōu)转天数分别(bié)为517天、414.4天和612.8天。招(zhāo)股(gǔ)书解释称大部分存货为基酒，但(dàn)仍然有不少针(zhēn)对其产销失衡(héng)的质疑。

　　吴向东曾操盘金六福 身价230亿元

　　低于(yú)行(xíng)业的毛利率和“豪横”的广告支出，这与珍(zhēn)酒(jiǔ)李(lǐ)渡创始人吴(wú)向东(dōng)的操盘手(shǒu)法密切(qiè)相(xiāng)关。

　　声名在外的“白(bái)酒教(jiào)父”——吴向东是一名白酒(jiǔ)行业的老兵。1969年，吴(wú)向东出生在湖(hú)南醴陵的一个(gè)普通农村家庭，1992年，在湖南(nán)省外贸学校毕业(yè)的吴向东(dōng)，进入其姐夫傅军旗(qí)下新华(huá)联集团工作。此后四(sì)年，他升至新华联集(jí)团董事、董(dǒng)事(shì)局(jú)副主(zhǔ)席。也是在此，吴向东正式(shì)开启了(le)他的(de)白酒(jiǔ)事业。

　　在(zài)傅军的帮助下，吴向东在(zài)1996年拿下五(wǔ)粮液旗下川(chuān)酒王的(de)代(dài)理权，仅一年就将川酒(jiǔ)王销量做到湖南第一。川酒王热销之后，大量(liàng)仿冒产品涌现。同时，白酒市场(chǎng)竞(jìng)争白热化(huà)，下(xià)游经销商(shāng)的(de)日子越来越难，吴向东想自创(chuàng)白酒品牌。

　　1998年(nián)，吴向东与五粮液签(qiān)订了OEM代(dài)工协议，这是他在白酒业首创了一种新模(mó)式(shì)OEM，即(jí)贴牌代(dài)工模式，随后，金六(liù)福在(zài)这一年诞生了。

　　2001年，中国男足(zú)冲进世(shì)界(jiè)杯，媒体将时(shí)任男足(zú)主(zhǔ)教练的(de)米卢誉(yù)为神(shén)奇教练和好运福(fú)星。深(shēn)谙营(yíng)销的吴向(xiàng)东找来米卢担任金六(liù)福形象代(dài)言人。米卢穿着唐装，面带微笑地说“中国人的福酒(jiǔ)，金六福。”很长一(yī)段时(shí)间(jiān)，金六福的广告投放量都是全国第(dì)一。

　　在(zài)吴向东的广(guǎng)告轰炸下，金六福(fú)迅速(sù)成为国民白酒(jiǔ)，高峰期一(yī)天能发出57个车皮。

　　2021年，在(zài)吴向东的(de)操(cāo)盘下，贵州酱(jiàng)酒品牌珍酒(jiǔ)、江西李渡，以及湖南知(zhī)名白酒品牌湘窖和开口笑正式合并——珍酒李渡诞生(shēng)。

　　目前，吴向东实际(jì)控(kòng)制(zhì)的金东集团旗(qí)下共有华致酒(jiǔ)行、华泽酒业集团（下(xià)辖金六(liù)福、珍酒等12个酒企）、金东(dōng)投资三个产业板块。涉(shè)足金融、文化旅游、新能(néng)源、互(hù)联网(wǎng)、酒业等多个产业(yè)。

　　靠卖白酒，吴向东也一举成为湖南省株洲市首(shǒu)富。2023年3月，胡(hú)润研究院(yuàn)发布《2023胡润全球富豪榜》，吴向东以230亿元(yuán)人(rén)民币财富位列榜单第955位。

　　白酒还是会更好生意吗(ma)？

　　在前(qián)不久(jiǔ)的第108届全国糖酒商(shāng)品交易会(huì)上，阵(zhèn)阵寒意从会上传来。

　　4月9日，在糖(táng)酒会(huì)的相关论坛(tán)上，在酒水行业颇(pǒ)为(wèi)知名(míng)的盛初咨询董事(shì)长王朝(cháo)成放出“重(zhòng)磅观点”：酒业整(zhěng)体将(jiāng)长期进(jìn)入(rù)销(xiāo)量负(fù)增(zēng)长、收入低增(zēng)长或(huò)0增(zēng)长、利润低增长(zhǎng)的内(nèi)卷时代，并且(qiě)很可能刚刚开始。

　　第一，2023年是(shì)行业的分水岭，从场(chǎng)景-量价(jià)-集中度看趋势(shì)，真(zhēn)正的(de)高端(duān)消费在疫(yì)情场(chǎng)景中并没有太(tài)受影响，次高端库存(cún)仍未(wèi)消化，区域酒借(jiè)助消费恢复较快。高(gāo)端的恢(huī)复没(méi)有看(kàn)到更强(qiáng)的动力，仍然在低位徘徊(huái)，一二季度上(shàng)市公(gōng)司业绩会出现增速放缓和进(jìn)一步(bù)分化(huà)。

　　第(dì)二，从白酒供(gōng)需-库存周期看趋势，现(xiàn)在存在(zài)三个矛盾：一(yī)是(shì)产区和供需的矛(máo)盾，大产区都(dōu)在扩产能，但销量在(zài)下降；二是名(míng)酒企业都在向下扩展产(chǎn)品线(xiàn)，和地方酒厂会产生矛(máo)盾；三是(shì)名酒企业渠道(dào)重心下移(yí)，和地方酒企的(de)渠道有矛盾(dùn)。

　　其具(jù)体(tǐ)表现是：2022年白酒行业销量为671万吨，而(ér)2016年是1305万(wàn)吨，行业600万吨消失的主要是100块钱以下(xià)的价位(wèi)带，其原因在于城市化，大部分劳动人(rén)口从农村(cūn)转移(yí)到城市后，消费习惯(guàn)变了，导致未来升级(jí)空间基数变小(xiǎo)；超高端(duān)从(cóng)5万吨上(shàng)涨到(dào)10万(wàn)吨，次(cì)高端（售价(jià)在300-800元）的量至少(shǎo)涨了两倍(bèi)。

　　他给(gěi)出了一组各价(jià)格(gé)带白酒(jiǔ)节前和节后(hòu)的(de)终(zhōng)端进货量数据。其中：2000元以上相关产(chǎn)品下降19%，节后上涨12%；800~2000元相关(guān)产(chǎn)品下(xià)降15%，节(jié)后下降7%；500~800元高线次(cì)高端(duān)相关(guān)产品节(jié)前下降41%，节(jié)后下降20%；300~600元次(cì)高端价格(gé)节前下降23%，节(jié)后上涨9%；100~300元中(zhōng)高端节前下降4%，节后上(shàng)涨12%；100以(yǐ)下中低端节前增(zēng)长7%，节(jié)后增长(zhǎng)69%。

　　“港股白酒第一(yī)股”珍(zhēn)酒(jiǔ)李渡未来走向何(hé)方让我们拭目以(yǐ)待。

未经允许不得转载：优美励志的句子网 精益求精下一句是什么意思，精益求精下一句是什么德