5月10日，有消(xiāo)息称部分(fēn)银行相关部门(mén)收到(dào)《关于调(diào)整协定存(cún)款(kuǎn)及通知存(cún)款自律上限的通知(zhī)》，四大国有银行(xíng)协定存款和通(tōng)知存款自律上(shàng)限的(de)下(xià)调幅度为30BP，其它金融机构下调50BP，调整(zhěng)自2023年5月15日起执行(xíng)。本次(cì)拟下调(diào)中协定存款更多是(shì)对公业务(wù)，而(ér)通知存款(kuǎn)则集中(zhōng)于短期存款(kuǎn)。

　　就本次(cì)协定存款(kuǎn)及通知存款自律上(shàng)限拟下调的背(bèi)景、影响，后续(xù)货币(bì)政策走向(xiàng)等，记者采访了招商基金研(yán)究部(bù)首席经济学家李湛、长城基金总经理助理兼(jiān)现(xiàn)金管(guǎn)理部总经理(lǐ)邹德(dé)立、鹏扬基金固(gù)定(dìng)收(shōu)益副总监兼鹏扬利泽基金(jīn)经理(lǐ)陈钟闻、平安基金、光大保德信(xìn)基金、德(dé)邦基金(jīn)等公募基金公司及投(tóu)研人士。

　　在业内(nèi)看来，本轮调降更多是出于推进利率(lǜ)市场化改革深化大(dà)背景的(de)考虑。对银(yín)行而言，存款利(lì)率下调有助于(yú)减少存(cún)款定价的无序(xù)竞争，降(jiàng)低银行负(fù)债成(chéng)本；同(tóng)时(shí)本次(cì)降息有助(zhù)于促进(jìn)投资(zī)、消费，也被看(kàn)作(zuò)是促进宏观经济复苏的(de)表现。

　　长期(qī)来看，存(cún)款(kuǎn)利率下行仍是(shì)大势所(suǒ)趋。2023年经济有所复苏(sū)，进(jìn)一步降低贷款(kuǎn)利率的紧迫性不高(gāo)，但银行普遍以量补价，使得贷款价格战激烈，贷款利率很难上行。预(yù)计(jì)下半年货币政(zhèng)策不会出现急转(zhuǎn)弯，延续稳健货币政策(cè)基(jī)调。

　　延续银行存款利率调降的趋势(shì)

　　中国基金报记者(zhě)：四大(dà)国有银行为何(hé)下调协定(dìng)存(cún)款及通知存款自律上(shàng)限？

　　李湛(zhàn)：我们认为，当前调降更多是出于推进利率市(shì)场化(huà)改革深(shēn)化(huà)大(dà)背景的考虑(lǜ)。2022年(nián)4月，央行(xíng)指导(dǎo)利(lì)率自律(lǜ)机制建立了存款利(lì)率(lǜ)市场化调整(zhěng)机制，自律机制成员银(yín)行参考以10年期国债收益率(lǜ)为(wèi)代(dài)表的(de)债(zhài)券市场利率和以1年(nián)期(qī)LPR为(wèi)代表(biǎo)的贷(dài)款市场利率，合理调整存款利率水平。

　　随后，国有大行去年9月下调存款利率，中小(xiǎo)银(yín)行陆续跟进下调存款(kuǎn)利率。今年(nián)4月(yuè)市场(chǎng)利率(lǜ)定(dìng)价自律机制发布《合格(gé)审慎评估(gū)实施办法（2023年(nián)修订版）》，在相关指(zhǐ)标中引(yǐn)入了存款定(dìng)价(jià)惩罚措施。而此前4月部(bù)分中(zhōng)小银行、农商行存款利率(lǜ)下调，5月(yuè)5日浙商(shāng)、渤海、恒(héng)丰(fēng)三家股份行挂(guà)牌利(lì)率下调，均是在利率市场化(huà)改革推进背景(jǐng)下(xià)，银行出于(yú)自身经(jīng)营考虑的自发行(xíng)为(wèi)。

　　邹德立：银行近年息差(chà)不断下行。在资产端定(dìng)价压力(lì)较大且存(cún)款持续高(gāo)增(zēng)的情(qíng)况下，压降存款成本成为(wèi)改善息差的重要手段。此外，2023年以来(lái)银行贷(dài)款向企(qǐ)业固定资产投资传导较(jiào)弱(ruò)，下调协定存(cún)款及通知存款自律上限有(yǒu)利于对公客(kè)户留存的(de)活期资金投向(xiàng)实体(tǐ)经(jīng)济(jì)。

　　陈钟闻(wén)：首先(xiān)，近(jìn)年来市(shì)场利率(lǜ)整体下行，实体经(jīng)济综合融资成本不断(duàn)下降，银行资产(chǎn)端收益下降较为明显；第二(èr)，银行整体净息差持(chí)续走低，银行(xíng)利润空间压缩明显；第三，企业和居(jū)民风险(xiǎn)偏好大(dà)幅下降导致存款增长比较(jiào)明显，存款市场供需关系发生了变(biàn)化，降低了银行高吸揽储(chǔ)的必要性；第四，协定存款和通知存(cún)款介于活期与(yǔ)定(dìng)期存款之间，自2022年存(cún)款(kuǎn)自律(lǜ)机(jī)制对于活期(qī)存款与定(dìng)期(qī高中毕业时一般都多大年龄啊 高中毕业属于什么学历)存款(kuǎn)利率进行(xíng)了几轮调(diào)整，本次将协定存款与通(tōng)知存款自律(lǜ)上限下调也(yě)是要(yào)将存款产品线的调(diào)整进行(xíng)统一，全面缓解银行(xíng)负债压力。

　　综合各项因素，银行从(cóng)自身经(jīng)营情况(kuàng)考虑，顺应市(shì)场(chǎng)趋势，通过(guò)自(zì)律机制协调调(diào)降负债成本，有利于提升(shēng)银行放(fàng)贷(dài)意愿，抑制(zhì)资金脱(tuō)实向虚，更(gèng)好的落(luò)实央行宽信用的(de)政策贯彻(chè)落实(shí)。

　　平(píng)安基金：中国的存款利率管(guǎn)控(kòng)为上限管控，贷款利率则为下限(xiàn)管控，近(jìn)年来贷(dài)款利(lì)率下限管控(kòng)彻底取消。存(cún)款(kuǎn)利率定价方(fāng)式(shì)的改变(biàn)也拉开序幕，2022年4月利率自律机制(zhì)建(jiàn)立以来，4月和9月经历了两(liǎng)轮大(dà)规模存款(kuǎn)利率下降(jiàng)，主要是大行(xíng)和股份行参与，今(jīn)年以来的(de)调整更多(duō)是延续去年(nián)9月这一轮(lún)存款利(lì)率下调，中(zhōng)小(xiǎo)银行补充下调。

　　另(lìng)外，考评制度由原(yuán)来的(de)激(jī)励为主(zhǔ)引入惩罚(fá)措施，加速了中小银行存(cún)款利率补降的进度。就今年的经济背景而言，疫后脉冲(chōng)式复苏后经济边际走(zǒu)弱(ruò)，经济修(xiū)复存在波折。目(mù)前居民超额储蓄高增，实体融资(zī)需求有限，银(yín)行存款增加，降低存(cún)款利率可以引导减少信(xìn)贷(dài)套利(lì)，助力经济增长。从银(yín)行的角度，净(jìng)息差不断(duàn)压缩，银行经营压力增大(dà)，调整(zhěng)存款成本成为改善(shàn)息差的重要(yào)手段。

　　光大保德信(xìn)基(jī)金：下调(diào)协定存款及通知存(cún)款自律上限，主要影响对公客户在(zài)商业银行的(de)活期类(lèi)存款收益，延续(xù)近期(qī)银行存(cún)款利率调降(jiàng)的趋(qū)势。

　　一方面，有助(zhù)于缓解商(shāng)业银(yín)行净息差收窄趋(qū)势，特别(bié)是(shì)中小行高(gāo)息揽(lǎn)储的成(chéng)本压力(lì)；另一方(fāng)面，有利(lì)于引导(dǎo)超(chāo)额储蓄向消费投资转化，符合“不搞大水漫灌”、“盘活存量资(zī)金”的定位。

　　德(dé)邦基(jī)金：存款利率机制创设以来，两轮利率调降都(dōu)集中(zhōng)在(zài)活期和定期存款，实际上忽(hū)略了这些(xiē)介于活期和定期存款之间的存款(kuǎn)的利率(lǜ)调整，当下有(yǒu)必要一次性调整通知存款和协定存款利率上限，保证存款利率下调的(de)有效(xiào)性(xìng)。银行(xíng)一(yī)季度(dù)净息(xī)差水平(píng)均创历史新(xīn)低(dī)，上市银行整(zhěng)体净息差由22年Q4的1.93％降至23年Q1的1.75％。因(yīn)此通过存(cún)款利率(lǜ)下调可以有效降低银行负债成(chéng)本，增厚(hòu)息(xī)差，缓(huǎn)解银行经营压(yā)力。

　　存款利率下行仍(réng)是大势所趋

　　中国基金报(bào)：今年“降息(xī)潮”迭起，这是未(wèi)来大趋势吗(ma)？

　　邹德立：对于4月份社融(róng)数据，居民贷(dài)款偏弱之外，企业(yè)贷款也在边际转弱，但企(qǐ)业中长期(qī)贷款同(tóng)比(bǐ)多增(zēng)幅度较大(dà)。在这(zhè)种背景下(xià)，MLF利率是否下调，还要进一(yī)步观察5-6月信贷情(qíng)况。对(duì)于存(cún)款利率，2023年银行息差压力增(zēng)大，控制(zhì)存款(kuǎn)成(chéng)本成为当(dāng)务之急。中(zhōng)小(xiǎo)银行或有动力持续主动下调存款利(lì)率。长期来看，存(cún)款(kuǎn)利(lì)率下行仍是大(dà)势所趋。因此银行降息潮可能仍聚焦于存款利率下调。

　　此外，广义上的降息(xī)潮不仅仅集中在银(yín)行领域。以(yǐ)地方债为例，2022年后广(guǎng)东、上(shàng)海、深圳、江苏、浙江等发达(dá)地区地方债发(fā)行利差(chà)降至10Bp，未来仍可(kě)能下降至5Bp。同理，对于资(zī)质较好的发债主体，其信用债收益率仍有下(xià)行趋(qū)势和空间。

　　陈钟闻：首先，利率的(de)方向仍是由(yóu)实体经济(jì)资金供需决定的，而(ér)央行的政(zhèng)策利率、基准利率(lǜ)在一方面要合适顺应市场环境，一方面也代(dài)表着政策意愿(yuàn)强调信号(hào)意(yì)义的作用。今年是真正疫(yì)后复苏的第一年，我们仍面临内生动(dòng)力(lì)不强需(xū)求(qiú)不足(zú)的情况，央行已经通(tōng)过降(jiàng)准(zhǔn)以及结构性货币(bì)政策等多(duō)项举措给(gěi)予了实体经济所需的一定的资金(jīn)投放支(zhī)持，有(yǒu)效降低了实(shí)体综(zōng)合融资成本，后续需(xū)要财政(zhèng)政策产(chǎn)业政策等配套政策继续激活(huó)内生(shēng)动力扭转预期。

　　当前央行需要观察跟踪经(jīng)济运(yùn)行情况，短(duǎn)期调整政策利率的(de)概率不大，但仍会(huì)维持资金合理充裕的环境，故从银行资产(chǎn)端的角度(dù)来讲，贷款(kuǎn)利率或(huò)仍维(wéi)持低位，后续是否进(jìn)一步下调要看实(shí)体经济复苏的情(qíng)况。银(yín)行(xíng)负债端，存款基(jī)准(zhǔn)利率(lǜ)下调的概(gài)率不大，而存款(kuǎn)利率(lǜ)上(shàng)限的调整(zhěng)空间仍存在，而是否进一步下调(diào)要(yào)看(kàn)银行自身经(jīng)营(yíng)需要。

　　光(guāng)大保德信基(jī)金(jīn)：2022年4月，人民银行指导利率自律机制(zhì)建立了(le)存(cún)款(kuǎn)利率市场化调整机制，自律机制成员银行参考以10年(nián)期国债收益率为代(dài)表的债券市场利率和以1年期LPR为代表的(de)贷(dài)款市场利率，合理调整存(cún)款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)水平。在存款利率市(shì)场化调整机制作(zuò)用下(xià)，2022年4月、2022年8月大行分别下调(diào)存款利率。

　　2023年4月，《合格审慎评估(gū)实施办法（2023年修订版）》新增存款利率(lǜ)市场化定价情况作为(wèi)合(hé)格审慎评(píng)估的(de)扣(kòu)分项(xiàng)，引发(fā)中小银行跟随调降(jiàng)存款利(lì)率。我们认为，通过存(cún)款利率下行，稳定商业银行净息差(chà)进而保持贷款利率(lǜ)维(wéi)持低位或继续下行，最终(zhōng)有利于社(shè)会融资成本下行(xíng)。

　　德邦(bāng)基金：从(cóng)日前公布的金融数据看， M1增速回升，M2-M1略有收窄，需(xū)求边际弱修复趋势或仍在。近期国债利率持续下(xià)行，银行间利率下行(xíng)，叠加银行存款定(dìng)价下调，4月(yuè)社融信贷低(dī)于预期(qī)，国内降息预期被进一步强(qiáng)化。海(hǎi)外(wài)来看，全球(qiú)经济(jì)进入衰退周期，加息周期基本结束，后续有望逐(zhú)步迎来降息高峰。

　　平安基金：目前(qián)，我国国有(yǒu)大(dà)型商业(yè)银行和股份制(zhì)商业银行的定期存款利率已告别“3时代”。压降(jiàng)存款成本仍是大(dà)势所趋。一方面，银行仍有净息差压力，22Q4 新发放贷(dài)款加权平均利率较18Q1下降182BP，银(yín)行息差压力加剧明(míng)显，监管层面有(yǒu)动力去持续推动存款利率下(xià)降(jiàng)，来(lái)保(bǎo)障银行合理利差范围，增(zēng)加银(yín)行信贷投放(fàng)的动力。

　　另(lìng)一方面(miàn)，居民避险(xiǎn)需求仍在(zài)，存款持续高(gāo)增，在揽储压力不大的基础上(shàng)，银行自身也有(yǒu)动力去下调存款(kuǎn)定价来保障利差(chà)。

　　缓解银(yín)行负(fù)债(zhài)及经营(yíng)压力

　　中国基(jī)金报：协定存款(kuǎn)、通(tōng)知存款利率自(zì)律上限调整，将有哪些政策传(chuán)导效果？

　　德邦基金：一方面银行(xíng)息(xī)差压力大是普遍现象，此次政策调整有望带动中小银行主动(dòng)跟随下调存款利率。另(lìng)一(yī)方面(miàn)，由(yóu)于此前(qián)经济(jì)下(xià)行影响，投资(zī)者悲观预期被(bèi)放大，大(dà)量资金集(jí)中在银行存款(kuǎn)端，此(cǐ)次存款(kuǎn)利率下调也有望带动存款资金的(de)释放，盘活市场流(liú)动性(xìng)。

　　李湛：本次调降通知释放(fàng)了以下信号：①减轻银(yín)行息差压力(lì)。本次(cì)下(xià)调(diào)将引(yǐn)导银行的对公活期成本下降，存款降价叠加资产端让利压力(lì)趋缓，银(yín)行息差、盈利(lì)将合理修复，有利于增强银行(xíng)内生资本补充(chōng)能力；②减少企业及居民的(de)短(duǎn)期(qī)存款(kuǎn)意愿(yuàn)、促进企业投(tóu)资(zī)、居民(mín)消费。

　　后(hòu)续来看，本次(cì)下调(diào)对(duì)市场的影响集中在以下两点：①规范(fàn)银行的协定存款定价秩(zhì)序，减(jiǎn)少存款定价的无序竞争(zhēng)。此前(qián)，部分中小银行(xíng)的协(xié)定(dìng)存款(kuǎn)和通知(zhī)存款定价过高，会对(duì)遵(zūn)守自(zì)律机制、定价较(jiào)低的银行产生(shēng)揽储冲击。本次(cì)上限下(xià)调后会普遍降低中小行协(xié)定存款及通知存款利率，减少中小银行间(jiān)揽储恶意竞争，而对股份行及(jí)国(guó)有大行影(yǐng)响较(jiào)小。②长(zhǎng)端利率下行仍(réng)有空间(jiān)。市场降息(xī)预期(qī)升温，但(dàn)大(dà)概率落空(kōng)。

　　光大(dà)保(bǎo)德信基金：下调(diào)协定存款(kuǎn)及通知存款自(zì)律(lǜ)上限，主(zhǔ)要(yào)影响对公(gōng)客户在商业银(yín)行的(de)活期类存款(kuǎn)收益(yì)，使得对公(gōng)客户活(huó)期存款收益向(xiàng)对私客(kè)户看齐，一(yī)方面有助于缓解商业银行净息差收窄趋势，另一方面(miàn)有利于引(yǐn)导超额储蓄向消(xiāo)费投资转化。

　　邹(zōu)德立：对于银行，存款利率(lǜ)自(zì)律上限调整降低(dī)了银行负(fù)债成(chéng)本(běn)，目(mù)前上市银行(xíng)协定(dìng)存款占总存款的比重在13％左右，重新规定协定利率(lǜ)上(shàng)限后，预(yù)计行业(yè)资金(jīn)成本可以缓释3-4bp左右。另一方面可(kě)以限制高息揽储，规范行业竞争，特别是降低银行对公活(huó)期存款(kuǎn)成本(běn)压力，减轻银行(xíng)负债及经营压力。此(cǐ)外，银行(xíng)负债端成本的下降使得银(yín)行盈利能力增强，进一步打(dǎ)开了资产端收益率下行(xíng)的空间(jiān)，或带(dài)动(dòng)债券收益率不(bù)断下行。

　　并非降息的确定性信号

　　中国(guó)基金报：未来(lái)存(cún)款利(lì)率是否还(hái)有进一步下降(jiàng)的空间？对股债市(shì)场有何(hé)影响？

　　光大保德(dé)信基金(jīn)：近年(nián)来，贷(dài)款和存款利率的非对称下行使得商业银行净(jìng)息(xī)差已逼近(jìn)1.8％的监(jiān)管下限，经营压力(lì)倒逼存款利(lì)率(lǜ)有进一步调降的预(yù)期。一方面，为支持实体经济，政策导(dǎo)向下贷款加(jiā)权平均利率创有统计以来新低，2022年12月金融机构(gòu)人民币贷款加权平(píng)均利(lì)率较2020年初(chū)下行94bp到4.14％。

　　另一(yī)方(fāng)面，各(gè)行(xíng)在存款(kuǎn)市场上(shàng)的竞争类似“非(fēi)零和博弈”，“存款立行”和(hé)存(cún)款(kuǎn)市场份额(é)考核压力使得各行下调存款利率动(dòng)力不足，同(tóng)样2020年以(yǐ)来上市银行存(cún)量存(cún)款平(píng)均(jūn)成(chéng)本率基本持平。贷款(kuǎn)和存款利率的非对称下行作用(yòng)下，2022年12月商业银行净息差缩小至1.91％，已经逼近《合(hé)格审慎评估实施办法（2023年修(xiū)订版）》规定的合格线1.8％。

　　存款利率调降预期，有(yǒu)利于降低全社会无风险收(shōu)益率，利(lì)多(duō)永续经(jīng)营性质的(de)票(piào)息资产，比如利率(lǜ)债、稳定股息(xī)率的央企等。

　　邹德立：存款利率仍然(rán)有下(xià)降的趋势和(hé)空间(jiān)。从银(yín)行角度(dù)，2018年以(yǐ)来由(yóu)于(yú)存(cún)款定(dìng)期化，活期存款占(zhàn)比明显(xiǎn)下降，存款付息率有所抬升，与(yǔ)此同时(shí)，贷款收益率大幅下行，大幅加剧(jù)了银行息差压力(lì)，这使得(dé)控制存(cún)款成本(běn)尤(yóu)为重要。

　　此外，从政策角度，居民超(chāo)额储蓄高增(zēng)、企业存款提升、消费复苏较慢，监管层面有动力去持续推动存款利率下降，促进存款(kuǎn)流向消费和实(shí)际投资。短期(qī)看，存(cún)款利率(lǜ)下调带动流动性继续进入债市，中短期利率，特别是中短期(qī)信用(yòng)债(zhài)利(lì)率仍有下行空间。如果经济(jì)复苏较强，流动性也有可能进入股市(shì)，利好(hǎo)权益资产(chǎn)。

　　德邦基金：2023年经(jīng)济有所复苏，进一步降低贷(dài)款利率的(de)紧迫(pò)性不(bù)高。但银行(xíng)普(pǔ)遍以量(liàng)补价(jià)，使得贷款(kuǎn)价格战激烈(liè)，贷款(kuǎn)利率很难(nán)上行。考虑到存量贷款重定价等影响，2023年银行息(xī)差压力增大，中小(xiǎo)银(yín)行或有(yǒu)动(dòng)力主动跟进(jìn)下(xià)调存款利率。长期来看，有望(wàng)带(dài)动存款利率整(zhěng)体下(xià)行。现实中，存款利(lì)率降低有助(zhù)于压低全社会利率水平(píng)，利(lì)好债券，同时股票市场(chǎng)中，对流动性敏感(gǎn)的(de)股票也将因(yīn)此受益。

　　李湛：从(cóng)本次降(jiàng)息释放的信(xìn)号来(lái)看(kàn)，是否意(yì)味着货币政(zhèng)策进一步(bù)宽(kuān)松？货币(bì)政策充裕延续，但解读为边际(jì)再宽(kuān)松为时(shí)尚早(zǎo)。2022年四季度货币(bì)政策(cè)执行报告(gào)以及2023年(nián)一季度货政例会(huì)均表(biǎo)明当前货币(bì)政(zhèng)策基调未变，“精准(zhǔn)有力”仍是第(dì)一要求(qiú)，而在此基础(chǔ)上强调“着(zhe)力(lì)支持扩大内(nèi)需，为实体经(jīng)济提供更有力支持”。

　　本次调降意味着当(dāng)前(qián)长端利(lì)率仍有(yǒu)下行空间，但这一调降是针(zhēn)对银行协定存款及通知存款利率自律上限(xiàn)，而非(fēi)直接调(diào)降挂牌存款利率(lǜ)，存款利率下调并不等于政策利(lì)率就必须进(jìn)行对等下调，市场不应视为降(jiàng)息的确定性信号。

　　兼顾考量收益性、流(liú)动性以及安全性

　　中国基金报：当前利率(lǜ)环境下，普通投资者应该如(rú)何守住自己(jǐ)的钱袋子？你有什么(me)建议(yì)？

　　邹德(dé)立：普(pǔ)通投资者(zhě)的投(tóu)资工具(jù)应该兼顾(gù)考量收益性、流动(dòng)性以及安全性(xìng)。在存款利(lì)率(lǜ)下(xià)降的背景下，短债基金(jīn)以及其他固收类(lèi)基金在具一定流动(dòng)性的同时，相较活(huó)期存款和相当部分的(de)银(yín)行理财产品，具(jù)有(yǒu)一定的超额收(shōu)益，是风险偏好较低和风险偏好适中投资者的合适投资工具(jù)。

　　陈钟闻：今(jīn)年初以来，债券市场利率整(zhěng)体下(xià)行，4月以来下行加速，当前无(wú)论从绝(jué)对(duì)利率水平还是从信用利差，都回到(dào)了(le)较低历史分(fēn)位数水平，虽然债市多头环(huán)境仍未改变，但一致预期导致行情走的比较(jiào)迅速，市场进一步盈利(lì)空间被压缩，若看不到央行货(huò)币政策增量政(zhèng)策，后续(xù)或进(jìn)入震荡(dàng)环境，而存量博弈交易(yì)下也可能会(huì)放大市场(chǎng)波(bō)动。

　　对于普通投资者(zhě)来说，在这样的环境(jìng)下尽量(liàng)选(xuǎn)择防守类型的产品，规避市场波动，例如(rú)货币(bì)基金，而短债基(jī)金中要选择(zé)久期短流(l高中毕业时一般都多大年龄啊 高中毕业属于什么学历iú)动性好、历史回撤(chè)控制好的产品。

　　德邦基金：随着经济高频数据的弱化趋(qū)势(shì)显(xiǎn)现，且4月底政治(zhì)局会(huì)议从疫情后稳增长转向中(zhōng)长期调结构，政(zhèng)策发力预期下降(jiàng)，市场对经济的“弱复苏”预(yù)期进一步(bù)强化，因此(cǐ)股票市场也进(jìn)入(rù)到“休整期”。在(zài)市(shì)场震荡(dàng)休(xiū)整期，高股息策略往往跑赢(yíng)市场(高中毕业时一般都多大年龄啊 高中毕业属于什么学历chǎng)。因(yīn)此(cǐ)在(zài)当(dāng)前环境下，建(jiàn)议关注行(xíng)业估(gū)值水平较低，高(gāo)股(gǔ)息的个股。

　　平安基金：目前面临低利(lì)率环境(jìng)，需(xū)要我们识别(bié)金融陷阱(jǐng)，抵挡(dǎng)住金融陷阱的诱惑，比如面对收益率高(gāo)达20％且能(néng)保(bǎo)本的所谓理财产品。对(duì)普通(tōng)投资者(zhě)而言(yán)，如果(guǒ)不具备相关(guān)专业(yè)知识，可(kě)以选择把投资理(lǐ)财交给少数专(zhuān)业的人来做，让优秀的基(jī)金经理(lǐ)管理自己的(de)钱(qián)袋(dài)子(zi)。具备一定投资能力和风控(kòng)能力(lì)的人士可通过理财和(hé)投资试图(tú)跑赢通(tōng)胀，但前提条(tiáo)件是做好风控，选择适合自己风险(xiǎn)偏好(hǎo)的(de)方(fāng)向和(hé)标的。

　　光大保德信基金：随(suí)着存款利(lì)率(lǜ)下行(xíng)，普(pǔ)通投资者储蓄收(shōu)益(yì)下降，为保持资金保(bǎo)值增(zēng)值(zhí)，投资者(zhě)在评估自身风(fēng)险承受(shòu)能(néng)力后可适当考虑公募货币(bì)基金、公募中短债基金(jīn)、商业银行现(xiàn)金管理类产(chǎn)品(pǐn)等风(fēng)险(xiǎn)等级(jí)较低(dī)、支取相对灵(líng)活的产品(pǐn)。

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