北京时间5月(yuè)7日，备(bèi)受关注的巴(bā)菲(fēi)特(tè)股东大会(huì)在(zài)奥马(mǎ)哈如期落下帷幕(mù)，93岁的巴菲(fēi)特和他的(de)老(lǎo)搭档芒格在5个半小时的提问(wèn)环节(jié)中(zhōng)，回(huí)答了投资(zī)人的47个(gè)问(wèn)题。

　　现场云集了(le)来自全球各地的投资者。“来(lái)自中国的投资(zī)者是(shì)最(zuì)多的(de)，据说达到1万人。”5月6日，前(qián)海开源基金首席基金学家(jiā)杨德龙(lóng)如此分享自己(jǐ)在股东大会的现场见(jiàn)闻。

　　往届(jiè)大会上(shàng)，巴菲特都(dōu)会谈(tán)到中国经济，今年(nián)也不例(lì)外。

　　“中美两国都具有竞(jìng)争力，都能达成繁荣发展的前景。中国将会成为更好的国家(jiā)，美(měi)国(guó)也可以如此。”巴菲(fēi)特说道。此前，他(tā)也(yě)曾多次公开表示十分看好中国市场。

　　巴菲特也曾围(wéi)绕中国公司进行过投(tóu)资部(bù)署，不(bù)过投(tóu)资对象均(jūn)为中(zhōng)国(guó)公(gōng)司的H股(gǔ)。根(gēn)据公开资料，巴菲特曾曾投资中国(guó)石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗(sú)，收益率达(dá)到了10倍甚至30倍(bèi)以上。

　　在今年(nián)2月16日召(zhào)开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作为(wèi)董事长的芒格也曾表示，“投资人去投资中国是没(méi)有问题(tí)的。相较(jiào)于投(tóu)资美国而言(yán)，投(tóu)资中国可以让你用便宜的价格买到一些更(gèng)好的(de)公(gōng)司，而这即便有一些不确(què)定因(yīn)素的影响，也是值得的(de)。”

　　那么，按照巴菲特(tè)的投资标准(zhǔn)，A股哪些股票(piào)可能(néng)会得(dé)到他(tā)的青(qīng)睐？

　　时代财经根据(jù)巴菲特提(tí)出的(de)“净资产收益率不(bù)低于20％而(ér)且能(néng)稳定增长”的最低标准，加上其投(tóu)资特点，对A股5167家上(shàng)市(shì)公(gōng)司进(jìn)行了梳理，选(xuǎn)出了相对符合巴菲特(tè)投资逻辑的18只股票。

　　18只股票(piào)中，消费仍占(zhàn)据三分(fēn)之一(yī)，其中酒企表现尤为出色；而从(cóng)近3年的(de)净资产收益率(lǜ)来看，医疗行业无疑是“最大赢家”晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里。

　　医(yī)疗行(xíng)业成“最大赢家”

　　此次选股，时(shí)代(dài)财(cái)经首先(xiān)考虑净资产收益率指标，且出于(yú)对(duì)公司(sī)的价值判断而不是价格判断，选择的(de)是加权平(píng)均（年化）净资产收益率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标准的A股上市(shì)公司共(gòng)有100家。

　　以过去3年的(de)净(jìng)资产收益率来看(kàn)，排名第一的分(fēn)别为博(bó)拓(tuò)生物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和(hé)安(ān)旭(xù)生物(wù)（688075.SH晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药(yào)生(shēng)物行业公(gōng)司。

　　其次，时代财经参考了上市公司最新(xīn)（截至5月5日）滚(gǔn)动市盈率（TTM），并(bìng)通过(guò)与(yǔ)其所属(shǔ)行业算(suàn)术平均(jūn)值进行(xíng)对比(bǐ)，又(yòu)从100家公司中挑选出了(le)估值相对(duì)行业平均值偏(piān)低的67家公(gōng)司。

　　最后，时代(晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里dài)财经通过巴菲特的(de)持(chí)仓变(biàn)动发现(xiàn)，巴菲特一如既往偏爱快消领域(yù)，同时也(yě)在重金押注能源领域，如西方(fāng)石油、雪佛龙。

　　与此同(tóng)时，巴菲特(tè)多次(cì)减仓银行股，包括2006年(nián)入手的合(hé)众(zhòng)银行(xíng)和2010年(nián)入手的纽约梅隆银(yín)行，分(fēn)别减(jiǎn)持(chí)约(yuē)90％和(hé)60％，甚至在(zài)2022年一季度清仓持有33年的百(bǎi)年老(lǎo)行——富(fù)国银行。但巴菲特对金融领域的持仓(cāng)仍有(yǒu)一定(dìng)比重。

　　因而，时代(dài)财经又进行(xíng)了行业筛选，还对海天味业等(děng)这类之前商品信誉受过不良(liáng)影响的公司进行了剔除(chú)。最(zuì)终，“淘”出(chū)了18家相对符合巴菲特标准的公司。

　　数据来(lái)源：Wind、中证(zhèng)指(zhǐ)数官网。时(shí)代财经制图

　　如上表所示，这18家公(gōng)司涉及吃、喝、穿、用多(duō)个领(lǐng)域，其(qí)中饮料(liào)行业约有5家，占比近三分之一。而(ér)在近五(wǔ)年内，酒企表现出色(sè)，净利润复合年增长率均(jūn)在22％以上，其中(zhōng)泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮(liàng)眼，5年净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多(duō)在饮料界(jiè)，明(míng)星家电潜力大(dà)

　　实(shí)际上，在A股市场上，有不少行业龙头股五年(nián)ROE超20％且(qiě)净资产收益率为正(zhèng)，达(dá)到巴菲特(tè)关(guān)注的(de)最低(dī)标准，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但是(shì)目前这(zhè)些企业的(de)TTM高于(yú)其所(suǒ)属行(xíng)业滚动市盈率，所以(yǐ)或还需要等待入场时机。

　　时代财经筛选(xuǎn)出(chū)的18家公司中，家用电器行业公司(sī)上榜不少。其中，有专做(zuò)厨卫电器(qì)的浙江美(měi)大(dà)（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大王”公牛(niú)集团(tuán)（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企业的5年净利润复合年增(zēng)长(zhǎng)率表现(xiàn)略显逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司(sī)与行业市盈率之(zhī)差(chà)来看，差距最大的是主营集成电路设计的中(zhōng)颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是专攻数(shù)字营销的(de)三(sān)人行（605168.SH）和主推(tuī)露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和(hé)15.23倍。而差距(jù)最(zuì)小的是公牛(niú)集团(tuán)（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与(yǔ)行业(yè)最新市盈率仅差0.72倍。

　　从(cóng)区(qū)间股价涨跌(diē)幅来看，2018年1月2日至(zhì)2023年(nián)5月(yuè)5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企业(yè)股价均有上涨(zhǎng)。其中，区间涨幅前三名(míng)仍(réng)是酒(jiǔ)企(qǐ)，分别是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及(jí)1994年登(dēng)陆(lù)A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出(chū)相对符合巴菲特投资逻(luó)辑的22只股票，承德露露(lù)（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上榜。

　　而上述两家公司自2018年(nián)以来，股价涨幅(fú)分别为22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèng)指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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