公募基(jī)金一季报募(mù)集披露。张坤(kūn)以(yǐ)超(chāo)880亿元(yuán)的(de)管理规模，再(zài)度成为主动权(quán)益类基金“公(gōng)募一(yī)哥(gē)”。

　　2023年公募基金一季报进入(rù)密集披(pī)露期，顶(dǐng)流基金经理调仓路径和投(tóu)资思路也(yě)随(suí)之曝(pù)光(guāng)。

　　2023年一(yī)季度(dù)末(mò)，张坤(kūn)的管理规(guī)模超880亿(yì)元，再度(dù)成为主动权益(yì)类基金“公募一(yī)哥”。一(yī)季度，张坤加仓中国海洋石(shí)油、泸州(zhōu)老(lǎo)窖，减持香港交易所、招商银行。

　　700亿(yì)级基金经理刘彦(yàn)春一季度加仓古井贡酒、美的集团，减持中国(guó)中免、药(yào)明康德。另一位(wèi)700亿级(jí)基金(jīn)经(jīng)理谢治(zhì)宇则加仓了晶晨股份、海康威视，减持海尔智(zhì)家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪(xuě)球”

　　近日，顶流基(jī)金经理张坤(kūn)掌舵的易方(fāng)达蓝(lán)筹精选、易方达优质企(qǐ)业三(sān)年持有、易(yì)方达优质精选混合（QDII）、易方(fāng)达亚洲精选股票（QDII）四只(zhǐ)基金(jīn)披露(lù)了(le)2023年一季报。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的管(guǎn)理规(guī)模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末(mò)，张(zhāng)坤的基金管理规模超越(yuè)葛兰，再度成(chéng)为主(zhǔ)动权益(yì)类基金“公募一哥”。

　　张坤在(zài)一(yī)季度末(mò)保持了(le)高仓(cāng)位运作(zuò)，4只基金的(de)权益(yì)资产仓位均(jūn)超过了92％。一季(jì)度张坤所持(chí)基金股票仓(cāng)位基本稳定，对结构进行了调整，增加了消费等(děng)行业的配置，降低了金融等行业的配置。

　　从基金收益来看，张(zhāng)坤掌管(guǎn)的4只基金在2023年一季度(dù)均实现了正(zhèng)收益，基金(jīn)净值增长率(lǜ)在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模(mó)最大的基金——易方达蓝(lán)筹精(jīng)选在(zài)一季(jì)度末的基金规模为562.09亿元，报(bào)告期内基(jī)金份额(é)净值(zhí)增长率为1.03％，同期业(yè)绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大(dà)重仓股(gǔ)分别(bié)为：贵州茅(máo)台、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、腾讯控(kòng)股(gǔ)、五粮液(yè)、洋(yáng)河股份、招商(shāng)银行、香港交易所、伊利股份、美团-W、中国海(hǎi)洋石(shí)油。

　　2023年一季度易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股

　　一季度，张坤对(duì)中国(guó)海洋石油(yóu)大幅加仓，使其进(jìn)入了易方(fāng)达蓝筹精选第十大重仓股(gǔ)。此外，张坤对(duì)重仓的(de)4只(zhǐ)白酒股(gǔ)进行了不(bù)同的(de)加减仓(cāng)操作：加仓泸州老(lǎo)窖、贵州茅台(老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗tái)、洋河股(gǔ)份(fèn)，减(jiǎn)持五粮液。

　　从减持情况(kuàng)来看，易方达(dá)蓝筹精选在一季度还减持了(le)香港交易所、招商(shāng)银行、美团-W等股(gǔ)票。

　　张坤(kūn)在一季报中指出，个股方面，仍然持有商(shāng)业模式出(chū)色(sè)、行业格局清(qīng)晰、竞争(zhēng)力强的优质公司(sī)。基本面价(jià)值投资很吸引(yǐn)人(rén)的(de)一点(diǎn)是，投资者可(kě)以用很长一段时间来充分观察公司的发展，等到(dào)它(tā)们用事实证明自己的成功(gōng)和巨大的成长潜力之后，再买入也不迟。基本面价值投资的优势之一在于可积累性。如(rú)果只是针(zhēn)对(duì)某一次投(tóu)资，积累的(de)重要性可能并不显著。但如(rú)果将投资贯穿一生(shēng)，并将长(zhǎng)期复(fù)合回报作为(wèi)终级目标，可积累性就是(shì)这一目(mù)标的最重要保障，选择一条可积累的“很长的坡”并在坡(pō)上(shàng)“滚雪(xuě)球”是很重要的。

　　刘彦春：在(zài)顺周期行(xíng)业中寻(xún)找投(tóu)资(zī)机会

　　一季(jì)度末，顶流基金经理(lǐ)刘彦春管老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗理(lǐ)规模达751.63亿元，报告期内所管基金净(jìng)值(zhí)增长率在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景顺长城(chéng)新兴成长是刘彦春(chūn)管理的(de)规模最大的基金，一季度末(mò)规模(mó)达384.71亿(yì)元。

　　从业绩来看，景顺长城新兴成长一季度A类和C类(lèi)份额净值(zhí)增长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准收(shōu)益率(lǜ)为3.24％。

　　一季度末，景顺长(zhǎng)城新兴成长保(bǎo)持高仓(cāng)位运行，股(gǔ)票仓(cāng)位94％。该(gāi)基金重仓贵州茅台、泸州(zhōu)老窖、五(wǔ)粮液、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药明康德、山西汾(fén)酒、美的集团(tuán)。

　　2023年一(yī)季度景顺长城新兴(xīng)成长(zhǎng)前十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　从(cóng)持仓变动(dòng)情况来看，景顺长城(chéng)新兴成(chéng)长一季(jì)度(dù)加仓古井贡酒、美的集团、迈(mài)瑞医疗、贵州(zhōu)茅台(tái)等股票，减持中国中免、药明康(kāng)德、五(wǔ)粮液等(děng)股票。

　　刘(liú)彦(yàn)春在基金一季(jì)报中指出(chū)，我(wǒ)国经济复(fù)苏(sū)、美国紧缩后通胀下行仍将(jiāng)是今年主要宏观背(bèi)景。经(jīng)济运行正常化需要一个过程，特别是居民(mín)和中小企业，需要时(shí)间修复资产负债表、修复信心。随着经济逐(zhú)步正常(cháng)化(huà)，居民消费信心回升、超额(é)储蓄下降是必然事件，消费(fèi)今(jīn)年大概率超预期回升。就近期公布的社融和地(dì)产数据(jù)分析，二季度A股盈利增速(sù)有望进入上(shàng)行周期。

　　“全(quán)球经济正在(zài)重回正轨的路上(shàng)。除了继续关注整个经济体发展状况(kuàng)之(zhī)外，可(kě)以将(jiāng)目光(guāng)更多放在(zài)微观企业层(céng)面。可(kě)以看到很多(duō)公(gōng)司在过(guò)去几年始终(zhōng)做正确(què)的事，经营效率(lǜ)提升，逆境中(zhōng)变得更加优秀、更加(jiā)强大。不必(bì)总是关注宏观数据，多看看微(wēi)观企(qǐ)业(yè)变化可以让内心更加平静。我们对全年股(gǔ)票(piào)市场有信心，未(wèi)来将继续(xù)保持合(hé)同(tóng)约定较高仓(cāng)位(wèi)运作，更多在(zài)顺(shùn)周期行(xíng)业中寻找投资(zī)机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：挖掘人工智(zhì)能相关产业链

　　一季度末，谢治宇管(guǎn)理规模达700.12亿元，所管4只基金在报告期内均(jūn)实现了(le)正(zhèng)收益。

　　其中，兴全合润基金管(guǎn)理规(guī)模最大，为(wèi)281.3亿元，一(yī)季度基金份额(é)净值(zhí)增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季度末(mò)保持高仓位运行，股票(piào)仓位(wèi)达92.47％，该基金(jīn)前(qián)十大重(zhòng)仓股分别为(wèi)三安光电、海(hǎi)康威视、海尔智家、澜起(qǐ)科技(jì)、韵达股份、万(wàn)华化(huà)学、中际旭创、晶晨(chén)股份、健友(yǒu)股份(fèn)、梅(méi)花生(shēng)物。

　　2023年一季度兴全(quán)合润前十大重仓股

　　从前十(shí)大持仓变动情况来看，一季度兴全(quán)合润加仓海康威视、晶晨股份，使这(zhè)两只股票进入(rù)前十大持仓。此(cǐ)外，一(yī)季度兴全合润加(jiā)仓三安光电，减持海尔智家、韵达股份(fèn)、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴全合润一季报中指出，今年(nián)一季度疫(yì)情对经(jīng)济的(de)影(yǐng)响基本消除，整体经济(jì)逐步回(huí)到复苏轨道(dào)。随着中国的稳增长政策(cè)落实与全球(qiú)范围内(nèi)的通胀见顶，内需复苏加上预期改(gǎi)善(shàn)推动资本市(shì)场风险偏好(hǎo)回升。虽然海外银行出现了阶段性危机，但各国政府(fǔ)较为迅速地采取了对(duì)应措(cuò)施，接(jiē)管相(xiāng)关银行，市场情绪得到(dào)稳定。

　　“随着各种风险因素减弱，一季度A股(gǔ)板块分化更明显。随(suí)着(zhe)chatGPT取(qǔ)得(dé)了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器(qì)、光模块(kuài)等子版块带动的人工智能、中字(zì)头的‘中特(tè)估’、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视(shì)等板块(kuài)也(yě)实现较大幅(fú)度上涨(zhǎng)。该基金报告期(qī)内对人工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘(jué)，对(duì)有长期竞争力(lì)、应用空(kōng)间广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件公司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良(liáng)好(hǎo)投资性(xìng)价比的优秀(xiù)公司。”谢治宇表示。

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