今(jīn)年1月(yuè)，美国政府债务余额(é)又一次触及法定(dìng)上(shàng)限，这标志(zhì)着美国再(zài)度陷入债务违约的风险(xiǎn)之(zhī)中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦已经多次警(jǐng)告(gào)称(chēng)，如(rú)果(guǒ)国会不尽早采取行(xíng)动暂停或提高债务上限(xiàn)，美国(guó)政府最早可能6月1日出现债(zhài)务违约——而这将对全球经(jīng)济(jì)和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两(liǎng)党就提漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里高债务上(shàng)限进行争斗，这些画面在近些年(nián)似乎频(pín)频上演。那么，引发这一(yī)危机的根(gēn)本——美国债务和债务上限究竟是怎(zěn)么(me)回事？美国(guó)债(zhài)务为何不断滚(gǔn)雪球般扩大？美(měi)国又为何要(yào)人为地(dì)给(gěi)债务设定上限？

　　美国债务为何不断(duàn)逼近(jìn)上(shàng)限？

　　要(yào)讨(tǎo)论债务上(shàng)限，我们(men)需要先了解美国政(zhèng)府的债(zhài)务从何而来，以(yǐ)及其为何(hé)频(pín)频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以(yǐ)来(lái)，美国政府(fǔ)在绝大(dà)部分时期都(dōu)处(chù)于财政(zhèng)赤字状态，即政府支出在多数总统任期(qī)内都高于其财政收入。因(yīn)此(cǐ)，美(měi)国政(zhèng)府举债成(chéng)了惯(guàn)例，而政府债务规模也一(yī)直随着(zhe)政府(fǔ)赤字(zì)的(de)规模而增长。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里狂(kuáng)飙升

　　近年来，美(měi)国债务(wù)规模(mó)更是大幅增长(zhǎng)。这一方面是由于新冠疫情以及阿富(fù)汗、伊(yī)拉克战(zhàn)争使(shǐ)得美国政(zhèng)府(fǔ)背(bèi)负了庞大支出(chū)压力，另一方面，还因为(wèi)美国人(rén)口(kǒu)老(lǎo)龄化导(dǎo)致政府医疗支(zhī)出不断上(shàng)升，拜登(dēng)政府推出的大规(guī)模基建(jiàn)政(zhèng)策(cè)导致财政支(zhī)出(chū)大(dà)增等。

　　与此同时，美(měi)国政府的税(shuì)收(shōu)收入并没有跟上支出的(de)步伐，尤其是在小布什政府(fǔ)和特朗普(pǔ)政府批准了(le)减税政(zhèng)策之后，税收压力更(gèng)是与日(rì)俱增。

　　在收入(rù)和(hé)支(zhī)出漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里(chū)此消彼长的双重压力下，美(měi)国的赤(chì)字规(guī)模近年来如滚雪球一般(bān)扩大(dà)，债务规模(mó)也就(jiù)因此不(bù)断攀升(shēng)，在(zài)近年来频(pín)频逼近(jìn)债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美(měi)国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务上限的(de)出现，则最早可(kě)以追溯到上(shàng)世纪初的第一次世(shì)界大战。

　　在一(yī)战之前，美国并没有明确的“债务上限”，那时候只要白宫要发(fā)债借钱，美国国会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府(fǔ)开支愈繁，债务规模(mó)越来越(yuè)大，引(yǐn)发部(bù)分美国议员(yuán)提出的反对(duì)（也(yě)有一些议员是为了(le)反对美(měi)国(guó)参战），美国国会便(biàn)通过《第(dì)二(èr)自(zì)由债券法(fǎ)案》，首(shǒu)次对联邦债务进行限(xiàn)额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界大战，美国(guó)国(guó)会通(tōng)过《公共债务法案》，实质上正式确立了对美国政府债务(wù)总额的限制。随后(hòu)，美国国会又对其进行了修订，以更改上限金额(é)。从此，提(tí)高(gāo)债务上限就或(huò)多(duō)或少(shǎo)地(dì)成为了(le)国(guó)会的惯例(lì)。

　　在历史上，美国债(zhài)务上限总共提高了100多次。尤(yóu)其是自1960年以(yǐ)来，美国两党已(yǐ)经提高(gāo)了78次债务上(shàng)限，平均每9个(gè)月就会(huì)提高一次——其中共(gòng)和党总(zǒng)统执政(zhèng)期间曾提(tí)高49次，民主(zhǔ)党总统执(zhí)政期间(jiān)共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务(wù)上限的上调幅(fú)度进一(yī)步加大，在最近几届总统任期内更是如此(cǐ)：在(zài)奥巴马任期内，美国最新债(zhài)务上(shàng)限为(wèi)18万亿美元（2015年(nián)），到了(le)特(tè)朗(lǎng)普任内，这个数字提(tí)高至(zhì)22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠(guān)疫情(qíng)期间，美国国会暂停了(le)债务上限，以暂时取消美国政府的支出限制，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万(wàn)亿美(měi)元。

　　美国近几届政府大幅上调债(zhài)务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务上限，美国债(zhài)务上限已经(jīng)提高至现(xiàn)在的(de)31.4万(wàn)亿(yì)美元，相(xiāng)较于1917年最初(chū)的债务上限115亿美(měi)元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取(qǔ)消债务上(shàng)限？

　　本质上来说(shuō)，“债(zhài)务上限”是美国国会为(wèi)联邦政府(fǔ)设定的举债的最高额(é)度，一旦触(chù)及(jí)这条“红线”，意味(wèi)着(zhe)美国财政(zhèng)部(bù)借款授权(quán)用尽(jǐn)，除非国会调高债务上限，否则白宫无权(quán)继(jì)续举(jǔ)债。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑，美国政(zhèng)府为(wèi)什么要“自我限制”，不能直(zhí)接取消掉债务上(shàng)限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美国政府造成限制，使其不能随心所(suǒ)以的举债，但(dàn)从理论上来说，这一限制也同时对其美(měi)国政府的债务(wù)信用(yòng)提供了(le)保证。

　　这是因为，美(měi)国作为手握(wò)美元(yuán)霸权的超级大国，本身并(bìng)不(bù)受到(dào)发行(xíng)美钞的外在(zài)约束。如果美国政府开(kāi)支(zhī)无度、过度举债，将会(huì)导致美(měi)元贬值、通胀(zhàng)失控，那么其债权信用将(jiāng)受到损(sǔn)害，原有债(zhài)权人权益(yì)也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通(tōng)过“债务上限”这一内控举措，才能维持美国政府的偿付信用，保(bǎo)证美元霸权地位。换(huàn)句话来说，“债(zhài)务上(shàng)限”理论上也相当(dāng)于是美(měi)方对债权人(rén)的一种信(xìn)用宣(xuān)示。

　　中国(guó)和日本是美国债券的(de)最大海(hǎi)外“债(zhài)主(zhǔ)”

　　为(wèi)什么这次债(zhài)务上限难以提高了(le)？

　　那么，在过去被频频上(shàng)调的美国债务上限，为(wèi)什(shén)么在现(xiàn)在会陷入无(wú)法(fǎ)上调(diào)的僵(jiāng)局呢？

　　按照(zhào)规定，美国政府想要(yào)提高美国债务(wù)上限(xiàn)，往往需(xū)要美国(guó)国(guó)会(huì)两(liǎng)院的通过。在(zài)此前(qián)的历史(shǐ)中，提高债务上限在国会中绝大(dà)多数(shù)时候类似于一个“走过场”的周期(qī)性任务，两党并不会对此(cǐ)进(jìn)行过于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年(nián)来，随着美国党派分歧(qí)不断扩大(dà)，债务(wù)上(shàng)限问题(tí)逐步沦为两党的(de)政治(zhì)武器，被在野(yě)党用作了与执(zhí)政党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其(qí)是在(zài)当下美国两党分别占(zhàn)据两院多数席位的(de)分裂(liè)背景下(xià)，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前(qián)，美(měi)国民主党占据参议院多数，而共和党占据众议(yì)院多数。拜登要想(xiǎng)提高(gāo)债务上限，就(jiù)需要和国会(huì)共(gòng)和党人达(dá)成一致。

　　然而(ér)，共和(hé)党人正试图利用债(zhài)务上限(xiàn)的(de)最后期限，向(xiàng)拜登总统施(shī)压，要求他先同意削减开支(zhī)，再谈(tán)提(tí)高债务上限。而(ér)民(mín)主(zhǔ)党人坚持不愿让(ràng)步(bù)，认(rèn)为应无条(tiáo)件提(tí)高债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜(bài)登已经预(yù)定于美(měi)东(dōng)时(shí)间周二（5月(yuè)16日）再(zài)度与国会(huì)领(lǐng)导人(rén)会面(miàn)，讨论提高美国(guó)债务(wù)上限的(de)计划。

　　但值得注意(yì)的是，如果拜登和国会领袖们(men)在周二仍(réng)无(wú)法取得(dé)突破性进展，这场危机恐怕真就要无限逼近债务违(wéi)约的“X日(rì)”了——因为拜登已经计划(huà)于本周(zhōu)三前往日本参加G7领导人(rén)峰会，并将(jiāng)在周末(mò)访问巴布(bù)亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国(guó)家峰会，这意味着(zhe)接(jiē)下(xià)来留给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演

　　事(shì)实上(shàng)，十(shí)多年(nián)前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临(lín)类似严(yán)峻的违约风险：时任美国(guó)总(zǒng)统奥巴马和众(zhòng)议(yì)院共(gòng)和党(dǎng)人在(zài)谈判最后一刻，才(cái)就债务上限达成协议，勉强避免(miǎn)了(le)一场债(zhài)务(wù)违约灾难。奥巴马及(jí)民主党在(zài)最后(hòu)关头(tóu)妥(tuǒ)协，同意在十年内削减9000亿美元的(de)财政支出。

　　但在当时，即(jí)便没有真正违(wéi)约而仅(jǐn)仅是逼近违约，这一紧张(zhāng)局势也引发(fā)了全球资本市场剧烈波(bō)动，美股一度大跌(diē)，并(bìng)直接(jiē)导(dǎo)致(zhì)标准普尔首次下调美国(guó)的(de)主权信用评级(jí)。这(zhè)使得美国面(miàn)临更(gèng)高的借贷成本——美国(guó)第二年的借贷成(chéng)本上(shàng)升(shēng)了13亿美元(yuán)，并在之后数(shù)年继续(xù)上涨，基本上抵消了当时两党谈判中的一些(xiē)成(chéng)本削(xuē)减措(cuò)施。

　　对一(yī)些经济学家来说，上(shàng)述的市场动荡也(yě)只是短期影响。而(ér)更重要的(de)是(shì)，从(cóng)长(zhǎng)期来看，财政支出削减意味着美国多年的预算(suàn)紧(jǐn)缩(suō)，这可能会产生更严重的长期影响——比(bǐ)如拖累美国的经济(jì)复苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济(jì)政策(cè)研(yán)究所首席(xí)经济(jì)学家乔(qiáo)希·比文(wén)斯在回(huí)顾2011年债务危机时表示：

　　“在(zài)实施这些削减措施时，我们仍处于相当低迷(mí)的经济(jì)中，并(bìng)且正处于从大衰(shuāi)退(tuì)中复苏的阶段。他们(men)只是(shì)让复苏持(chí)续的时间远远超过了应有的时(shí)间……在接下来的六七年里，美国(guó)政府没有(yǒu)提(tí)供真(zhēn)正有(yǒu)价值(zhí)的公共产品和(hé)服务，因(yīn)为它们（财政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这场债(zhài)务上限危(wēi)机，也(yě)被许多人看作2011 年债务(wù)上(shàng)限危机的翻版(bǎn)：美(měi)国(guó)国会面临类(lèi)似的分裂局面，美国经济(jì)也正(zhèng)处于(yú)类似的衰退环境(jìng)之中(zhōng)。即便(biàn)美国两党能够重演2011年的(de)戏(xì)码，在最后(hòu)关头(tóu)提高债务上限，由(yóu)此带来的(de)短期市场动(dòng)荡和长期经济损(sǔn)害，恐怕也将再(zài)次重演。

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