“一带一(yī)路”对冲欧美拖累无疑是2023年出口(kǒu)最大(dà)的(de)看点。即使考虑(lǜ)去年的低基数，4月的出口(kǒu)增速也不赖，与韩(hán)国、越(yuè)南等邻国形成鲜(xiān)明对比；拉动方面，“一带一路”国家成为主(zhǔ)角(jiǎo)，欧(ōu)美发达(dá)经济体整体偏弱。今年(nián)1-4月“一带一路(lù)”国家在中国出口(kǒu)的(de)份(fèn)额约为(wèi)36.0％超过美(měi)欧日（34.3％），粗略计算(suàn)，如果今年“一带一(yī)路(lù)”出口(kǒu)增速保持(chí)在(zài)6％以上，那么在增量上就可(kě)能对冲美欧日出口的(de)下(xià)滑(huá)，使(shǐ)得(dé)全年2023年全(quán)年(nián)的出口(kǒu)增速转正。

　　从(cóng)整体(tǐ)看(kàn)，3、4月份的数据再次验证，当前观察的中(zhōng)国的出(chū)口“不看港口，不看韩、越”。港口(kǒu)数(shù)据和韩(hán)国、越南出口通胀作为传(chuán)统(tǒng)观(guān)察中(zhōng)国出口增速的重要指标(biāo)，但随着中国出口结构向“一带一路”国家转(zhuǎn)移，其对中国出口的指示作用逐渐下降。一方面，由(yóu)于(yú)多数“一带一(yī)路”国家偏(piān)向内(nèi)陆，汽车(chē)、火车等陆(lù)路运输(shū)占比和增速快速上(shàng)升，导致港口数据(jù)与实际(jì)出(chū)口增速持续偏离，另(lìng)一方面，以(yǐ)往韩(hán)国、越南出口增速与中(zhōng)国出口(kǒu)基本保持(chí)统(tǒng)一趋势，但由于产品结构差异(yì)，2023年以来(lái)两者产生较大背离。出口结(jié)构性变化背景下(xià)，传统观察框架适用性减弱，信息的噪音和预期的波动(dòng)可能加大(dà)。

　　都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗

　　国别方面，擘(bāi)画外贸蓝图的突破口(kǒu)仍(réng)在于“一(yī)带(dài)一路”国家。除低(dī)基数影响之外，4月对俄(é)出口(kǒu)的高(gāo)增反映“一带一路”贸易持(chí)续活(huó)跃，沿路经济带仍是我(wǒ)国稳(wěn)外贸的“抓手”。都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗trong>4月对东盟出口(kǒu)增速暂(zàn)时(shí)回落(luò)，不过整体(tǐ)来看，自2022年初以(yǐ)来“俄+东盟(méng)升、欧美(měi)降”的趋势加速(sù)，日韩份额保(bǎo)持稳定。

　　产(chǎn)品方面，4月出口结构(gòu)继(jì)续延续“扬长避短”的(de)属性(xìng)。中国(guó)4月汽车及机电出口(kǒu)金(jīn)额(é)维持(chí)强势，增速(sù)较3月进(jìn)一步加快部分源于去年低基数(shù)原因，不过(guò)对同比的拉动(dòng)仍(réng)明显好于韩国，半(bàn)导体出口跌幅则相较(jiào)韩(hán)国更(gèng)加“温和”。从散(sàn)点图看，量价齐升的汽车出(chū)口反(fǎn)映(yìng)海外车市较高景气(qì)度与产业链韧性(xìng)仍可在一段时间内支撑出口，而受全球半导体周期(qī)影响，集成电(diàn)路4月出(chū)口量与价格均偏萎缩。

　　那么，2023年出口最大的变(biàn)数：“一带一路(lù)”的空(kōng)间有(yǒu)多(duō)大？站在2022年年底，市(shì)场(chǎng)大(dà)多聚(jù)焦欧美经(jīng)济(jì)衰退(tuì)的(de)拖累，而聚(jù)光灯之外(wài)“一带一路”却(què)在稳(wěn)定外贸上发(fā)挥(huī)了越(yuè)来越重要的作用，那么如何去评估(gū)这(zhè)一空间有多大？

　　一带一路出口背后存(cún)量博弈(yì)。在全球经济和贸(mào)易放缓的背景下，我国出口的韧性(xìng)可(kě)能主要来自(zì)于(yú)存量的(de)竞争——我(wǒ)们认为很有(yǒu)可能是抢占欧美日(rì)韩在这些国家的进口份额，2018年(nián)至2022年，中国在一(yī)带一(yī)路沿线10国的进口份(fèn)额上涨了2.5％，同期欧美(měi)日韩下降了3.8％。

　　空间有多大？保守估计拉动2023年(nián)中国出口1个百分(fēn)点。我们选取“一(yī)带(dài)一路”沿(yán)线65国中(zhōng)，中国出口规(guī)模最大的10个国家（约占中国(guó)对“一带一路”沿线(xiàn)国家总出口的70％，以下简称10国）。选取(qǔ)2009、2016、2001年的进口情(qíng)景来对(duì)标2023年10国在悲观、中性、乐(lè)观三(sān)种情形下的进口(kǒu)增速情况，同时参考2018至2022年欧美日(rì)韩的年均下跌份额，假设2023年10国对美欧日韩减少的进口份额(é)中约60％被中国取代(dài)。

　　结果显示，中性条(tiáo)件下(xià)，“一(yī)带一路”10国2023年拉动中国出口(kǒu)增速(sù)约0.97％，此外根据(jù)占比（10国占65国的70％），大致(zhì)估算“一带一路”沿线65国(guó)拉动我(wǒ)国(guó)出口增速约1.39％。

　　在全(quán)球放(fàng)缓的背景下，1个(gè)百分点并不少(shǎo)，我国全年(nián)出口增(zēng)速可能略(lüè)高于0％。对欧美日(rì)等发达经济体出口增速(sù)预测，思(sī)路为在中(zhōng)国加入(rù)世界贸(mào)易(yì)组(zǔ)织后(hòu)、历次全球经济陷入衰退或是(shì)经济增速(sù)大幅下行（downturn）的时间段中，选出(chū)具(jù)有参(cān)考意义(yì)的(de)三年，分(fēn)别作为中性、乐观和悲观情景(jǐng)作(zuò)为参考。我(wǒ)们对于(yú)2023年的(de)基(jī)准假设为美欧有可能在(zài)下半年陷入(rù)温(wēn)和衰退，我们选择2009（全球金融危机）、2016（美国紧缩后的全球经济放缓）、2001（科网泡沫(mò)破裂，全球经济温和放缓）分别作为悲观、中性(xìng)和乐观情景。根据预(yù)测(cè)，中性假设下，2023年欧美日韩拖(tuō)累我国(guó)出(chū)口增速约-1.9个(gè)百分点。

　　假设(shè)对其余国家（在我(wǒ)国出口中约占(zhàn)26％）出口(kǒu)增速预测(cè)按(àn)照IMF对(duì)2023年世界(jiè)商(shāng)品贸易数量增速预测(cè)即1.5％计算(suàn)，并考虑价(jià)格因素(sù)，使用IMF对(duì)我国(guó)2023年GDP平减指数(shù)同比(bǐ)预测（0.96％），计算(suàn)得出其(qí)余国家拉动我国出口增速(sù)约(yuē)0.64个百分点(diǎn)。因(yīn)此，中(zhōng)性假设下(xià)2023年我国出口(kǒu)增速约(yuē)为(wèi)0.13％（图11）。

　　测算存在低(dī)估的风险，主要来(lái)自于两(liǎng)个(gè)方面(miàn)：数据口径差(chà)异和(hé)欧美经(jīng)济体(tǐ)的“韧性”。数据方面(miàn)，各国自中国(guó)进口的数据和中国向各国出口的(de)数据存在差异（无论是绝对(duì)量还(hái)是增速），有时这(zhè)一差(chà)异还较大(dà)，一般而言中国出(chū)口端(duān)的(de)增速会(huì)更(gèng)高，这意(yì)味着我们基(jī)于“一带一路(lù)”国家进口数据(jù)的测算(suàn)是低估的；外需(xū)方面，欧美经济陷入衰退的时点存(cún)在较(jiào)大的不确定性，可(kě)能在(zài)今年下(xià)半年、也可能在明年，若后者出(chū)现，那么2023年发达经济(jì)体对于中国出口(kǒu)的拖累(lèi)可能没有那么大。

　　风(fēng)险提示(shì)：东盟(méng)、俄罗斯及其他新(xīn)兴经(jīng)济体经济增(zēng)长不及预期，对(duì)外需(xū)拉动不足。疫情二次冲击风险对出(chū)口(kǒu)造成拖累。欧美经(jīng)济(jì)韧性超预期，对于中国出口的(de)拖(tuō)累不足。