本周铁矿石期(qī)货价格大幅下挫，截(jié)至21日下午(wǔ)收盘，大(dà)商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期(qī)货(huò)跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者注意到(dào)，本周后几个(gè)交(jiāo)易日，铁矿石期(qī)货一直(zhí)处于下跌的态势，本周进口铁矿(kuàng)石价格(gé)指数呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示(shì)，截至2023年(nián)4月(yuè)21日，58％澳(ào)粉指数107美(měi)元/吨，较上周同期下跌(diē)3美(měi)元(yuán)/吨(dūn)；61.5％澳粉指(zhǐ)数(shù)110美(měi)元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿(kuàng)石研究员梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁矿石本(běn)周加速下行，直接原(yuán)因(yīn)源于成材(cái)表需继续走弱(ruò)，二季度以来成材消费持续低迷，市场对“旺季不旺(wàng)”担忧(yōu)进一(yī)步(bù)发酵。成材价格下降使得(dé)钢厂利(lì)润(rùn)被进一(yī)步压缩，本周铁水产量出现(xiàn)见顶(dǐng)回落，下游(yóu)需求(qiú)走弱(ruò)开始对炉料端价格形(xíng)成负反(fǎn)馈，焦炭、焦(jiāo)煤价(jià)格(gé)跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历(lì)史同(tóng)期最高水(shuǐ)平，铁矿(kuàng)石现货价格受高铁(tiě)水产量的刚性(xìng)支撑相较坚挺，支撑近月(yuè)合约价格。而远月合约开始计价终端需求走弱和铁矿石受自身(shēn)供需趋于宽松的悲(bēi)观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于(yú)需求复苏不畅，成本中枢(shū)下移，叠加(jiā)外围风险冲击，黑色系(xì)期货整(zhěng)体走弱，品(pǐn)种间(jiān)形成负反馈局面。从(cóng)终端需求看，尽管地(dì)产销售明显好转，但(dàn)传导至投资端尚(shàng)需时间(jiān)，一季度(dù)房(fáng)屋新开工(gōng)同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹(wén)钢表需基本和去年同(tóng)期持(chí)平，整(zhěng)体较为(wèi)疲弱，钢厂(chǎng)减产降库(kù)意愿(yuàn)增强，对(duì)原料需求构(gòu)成压力。”国投安信期(qī)货高级(jí)分析师何建辉说(shuō)2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单。

　　国泰君安期(qī)货铁矿石分析师(shī)马亮(liàng)认为，近期市场对于国内(nèi)钢厂减产担忧的不断加(jiā)重导(dǎo)致铁矿石出现连续下跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短(duǎn)期到港(gǎng)压力不大，疏港依旧维持高位，铁(t2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单iě)矿石库存总量矛(máo)盾不明显。港口库存本周止跌回升(shēng)，重回13000万吨上(shàng)方，钢(gāng)厂厂内(nèi)库(kù)存明显低于历史平均水平，低库存有望成为常态，对补库不应有(yǒu)过高期待。海外主流铁矿石二季度将逐步进(jìn)入发(fā)运旺季，力(lì)拓一季度铁矿石(shí)发运创同(tóng)期纪录，淡水河谷一季(jì)度产量也同比增加(jiā)，到港压(yā)力将增加(jiā)。“国产矿(kuàng)产量(liàng)近(jìn)期持(chí)续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继续(xù)提(tí)产空间有限，开始面临减产(chǎn)压(yā)力(lì)，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年这一趋势将(jiāng)更(gèng)为清晰，远月合(hé)约(yuē)的估值有中(zhōng)长(zhǎng)期的下调(diào)压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等(děng)因素影(yǐng)响，目前铁矿石发(fā)运依然偏低，港口库存维持下降态势，不过(guò)由于终端(duān)需求(qiú)疲弱，政策(cè)调控(kòng)力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家(jiā)钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国(guó)45个港(gǎng)口进口(kǒu)铁矿(kuàng)库(kù)存(cún)为13034.54万吨(dūn)，环(huán)比增(zēng)123.03万吨；日均(jūn)疏港量(liàng)320.18万(wàn)吨增0.95万吨(dūn)。全(quán)国钢厂进口铁矿(kuàng)石(shí)库(kù)存总(zǒng)量(liàng)为(wèi)9123.65万吨，环(huán)比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本钢厂的(de)进口矿日耗为298.17万吨，环(huán)比(bǐ)减少0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环(huán)比减少0.11天(tiān)。

　　“本(běn)周高炉铁(tiě)水产量止(zhǐ)增(zēng)转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿石(shí)需求端(duān)支撑(chēng)减弱；港(gǎng)口库存止降(jiàng)转增(zēng)，钢厂低库存按需补库为主。澳巴(bā)极端天(tiān)气(qì)导致4月底(dǐ)5月初港(gǎng)口(kǒu)到货将有缩量。”中(zhōng)辉期货铁(tiě)矿石(shí)研究员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁(tiě)水产量见(jiàn)顶(dǐng)，铁矿(kuàng)石供(gōng)需总体将转(zhuǎn)向宽松，价(jià)格中枢将面临下移。2309合约(yuē)当前整(zhěng)体估值(zhí)水平偏(piān)高，旺季后面临(lín)回调(diào)压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于(yú)后(hòu)市，兰格钢铁研究(jiū)中心(xīn)王国(guó)清认为，近期市(shì)场(chǎng)振荡(dàng)调整，钢厂采(cǎi)购仍相对(duì)谨(jǐn)慎(shèn)，多以按需补库为主，整体(tǐ)交(jiāo)投氛(fēn)围(wéi)较为冷(lěng)清。五一假期(qī)将至(zhì)，下周(zhōu)补(bǔ)库(kù)需求或有增加(jiā)。综合来看，预计(jì)下(xià)周进口铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减(jiǎn)产(chǎn)检修(xiū)范围扩大，高需(xū)求对(duì)铁(tiě)矿(kuàng)石的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五(wǔ)一节(jié)前钢厂低库存补库对价格或形(xíng)成(chéng)支撑(chēng)。可逢高布(bù)局空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的后市，何建(jiàn)辉认为，目前(qián)终端需求尚未有太大起(qǐ)色，市场情绪仍偏悲(bēi)观，黑色系整体依(yī)然承压。持续调整后(hòu)压(yā)力得(dé)到基本释放，下行节奏将(jiāng)会(huì)放(fàng)缓，波(bō)动有所(suǒ)加(jiā)剧。拉长时间周期看，今年大基调是经(jīng)济复苏，尽(jǐn)管节奏上(shàng)较为(wèi)波折，供(gōng)需(xū)边际上仍有改善(shàn)，整体矛盾并不是太突出，价(jià)格波(bō)动(dòng)幅度较前两年将有明(míng)显下(xià)降(jiàng)。这也(yě)意味(wèi)着(zhe)，以内需为(wèi)主(zhǔ)的黑(hēi)色系下方仍(réng)有支撑，当前位置(zhì)不宜过分悲观。预计市场整体以(yǐ)区间振(zhèn)荡为(wèi)主，节(jié)奏上或先(xiān)抑(yì)后(hòu)扬(yáng)，后期关(guān)键仍是需求复苏力度(dù)。

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