本周，56只首发基金(jīn)中（份额(é)分(fēn)开计算），博时北证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批(pī)4只(zhǐ)北证50指数基金产品已有3只成立(lì)，分别为鹏扬北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金、工银瑞(ruì)信(xìn)北证50成份指数基金和万家北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人士表示(shì)，流(liú)动(dòng)性问题是制约北交所发展的首(shǒu)要因素，不(bù)过随着公募基金加速(sù)布局，增量资(zī)金不断涌入下，流动性问题有望持续(xù)改善；同时，当前北交所优质公司被显著低估，正是长线资金布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　第二批北证50指数基金(jīn)成立过半

　　本(běn)周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算），博时北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主要跟踪北证(zhèng)50成份指数，由(yóu)于是发(fā)起式(shì)基金(jīn)，认(rèn)购金额满(mǎn)1000万元即可成立(lì)，认(rèn)购(gòu)期为5月(yuè)8日(rì)至5月(yuè)19日。

　　i alt="又(yòu)一只首发！增量资金(jīn)持续流入这(zhè)市场" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230513161506167.png">

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金(jīn)产品(pǐn)成功获批(pī)，工银瑞信(xìn)基金、万家(jiā)基(jī)金、鹏扬基金(jīn)、博时基(jī)金四(sì)家公(gōng)募基金公司拿(ná)到(dào)批文。除博时基金外，万家(jiā)基金的北(běi)证50指数产(chǎn)品也是以(yǐ)发(fā)起式(shì)的形式(shì)设立(lì)。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正(zhèng)在发行外，其余3只产品(pǐn)均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数基(jī)金于4月25日成立，获(huò)2225户(hù)有效认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数基金(jīn)于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户(hù)有(yǒu)效认(rèn)购，募集规模(mó)2.39亿(yì)元；万家北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于5月5日(rì)正式成(chéng)立，获1717户有效认(rèn)购，募集(jí)规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数(shù)的投资价值，万家北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显(xiǎn)著低(dī)于其他上市板块中业务相关度较高的同类股票，具有较大估(gū)值提(tí)升空间。随着市(shì)场流动性的(de)增强和(hé)创新型中(zhōng)小企业的(de)高(gāo)速成长，有望(wàng)实现业绩和估值双升(shēng)，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首(shǒu)批北(běi)证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北(běi)证50成份(fèn)指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这8只产品年内(nèi)回(huí)报(bào)、成立(lì)以来回(huí)报悉数为负，其中年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来(lái)收益率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品开始加(jiā)速“回血”，月内产(chǎn)品均获正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布(bù)以来，该(gāi)指数经历小幅下滑后，今(jīn)年一季(jì)度上涨1.76％。二季(jì)度(dù)以来虽有震荡下(xià)跌，但5月以(yǐ)来又开始持续上涨(zhǎng)，且市场(chǎng)表现居(jū)前。截(jié)至(zhì)5月(yuè)12日，该(gāi)指数(shù)月内涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核心指数表(biǎo)现，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外(wài)，包(bāo)括(kuò)上证(zhèng)指数、沪深300、上(shàng)证(zhèng)50等在内的(de)30只核心指数月内均下跌。

　　“北(běi)证50指数(shù)推出后，多个指数基金相(xiāng)继成(chéng)立，这(zhè)使得北交所整体流动(dòng)性有所(suǒ)改(gǎi)善(shàn)。从中观维度来看，北(běi)交所很多优质企业的估值仍(réng)然偏低，预计(jì)随着流动(dòng)性逐步改善，以及公司(sī)业绩持续释(shì)放(fàng)，北交所板块整体走势有望持续向好(hǎo)。”北京一大(dà)型公募基金人士(shì)表示。

　　北交所官网显示，截(jié)至5月12日，北交(jiāo)所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市(shì)公司业绩表(biǎo)现(xiàn)来看，2021年北(běi)交所上市公(gōng)司盈利面(miàn)达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润(rùn)达5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上市公司全(quán)年共(gòng)实现净利润138.11亿元，平均(jūn)实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过(guò)30％，22家公司净利润(rùn)超(chāo)过1亿元(yuán)，42家公司连续三年实现利润(rùn)正增(zēng)长(zhǎng)。北交所上市(shì)公司业绩正(zhèng)持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交(jiāo)所主题权益基金年内表现上(shàng)，Wind数据显示(shì)，截至5月12日(rì)，除大成北交所(suǒ)两(liǎng)年定(dìng)开年内收益为负(fù)外(wài)，其余9只北(běi)交所(suǒ)主题权益基金(jīn)年内均斩获正(zhèng)收(shōu)益。其(qí)中，华夏(xià)北交(jiāo)所创(chuàng)新(xīn)中小企(qǐ)业精选两年定开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年定开、嘉实北(běi)交所(suǒ)精(jīng)选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二(èr)三位。

　　当前估值偏低

　　正是长(zhǎng)线资金布局良机

　　对于北交所投资价值，多(duō)位业内(nèi)人(rén)士认为，当前北(běi)交所优质公司被显著低估，不过正是(shì)长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　万家(jiā)北(běi)交所慧选两年基金经(jīng)理叶勇直言，北(běi)交所市场上，制约(yuē)其发展的(de)依然是市场本身较差的流动(dòng)性(xìng)问题，市场制度性差异导致其与沪深市场相(xiāng)比，可(kě)比公司(sī)估(gū)值表现差异较大(dà)。除了继续降低投资者门槛、扩(kuò)大优质上市企业数量外，后续(xù)北交所市场有必要完善(shàn)转(zhuǎn)板(bǎn)制(zhì)度，畅通转板通道(dào)，从(cóng)而活(huó)跃市场交易，通过(guò)沪深市场的(de)引(yǐn)领，提升流动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不(bù)过(guò)，从另外(wài)一个角度上讲，目前的(de)北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，也是长线资(zī)金布局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小企业精选两年定开基金经理顾(gù)鑫峰(fēng)表示，站(zhàn)在(zài)当(dāng)前的位(wèi)置，对于北交所的后(hòu)续表(biǎo)现充满信心，信心来源(yuán)于四个方面。

　　一是北(běi)交所(suǒ)公司目前估值已经非常(cháng)便宜，他们测算前几大重仓股的平均估值在20倍以内(nèi)，切换到2023年估值在(zài)15倍以内，这个估(gū)值(zhí)水平对于(yú)具(jù)备专精特新(xīn)特性的中小成长(zhǎng)型(xíng)企业(yè)而言是非常具(jù)有吸引力的(de)。

　　二是(shì)从业绩(jì)表现来看(kàn)，他(tā)们发现(xiàn)很多北交所公(gōng)司(sī)今年以来依然延(yán)续了(le)较快(kuài)的增长速度，发展整体是符(fú)合预期的(de)，业绩的持续增长进(jìn)一步消化(huà)了估值。

　　三是从(cóng)政(zhèng)策来看，去年四季度以来北交所出了不少政(zhèng)策利好，包括发布《北(běi)京证券交易所股票做(zuò)市交(jiāo)易业(yè)务细则》和《i北京证券交(jiāo)易所股票做市(shì)交易业务指(zhǐ)引(yǐn)》，下调部分交易费(fèi)率，北交所股票(piào)将纳入(rù)中证、国证(zhèng)跨市场指数体(tǐ)系，北证(zhèng)50指数11月(yuè)份正式上线等政策的(de)密集发(fā)布，可(kě)以说对这个市场是(shì)加(jiā)大了呵护的力(lì)度，政(zhèng)策的暖风对(duì)整个市(shì)场构成中长期利好。

　　四(sì)是北交所目前新挂(guà)牌的(de)公司较(jiào)多，其中(zhōng)不乏优质(zhì)的个股，供给上来了，给他(tā)们(men)增加了筛选(xuǎn)的范围，尽管短(duǎn)期可能由于供给增加对(duì)整个市场的流动性造成一定的扰动，但(dàn)增加优质供给是市(shì)场(chǎng)长期发展的(de)基石，这使(shǐ)得他(tā)们选择优质中小专精(jīng)特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北(běi)交所精选两年(nián)定开基金经理(lǐ)张靖表示(shì)，北交所作为(wèi)新兴的(de)股票交易市场，目前仍处于(yú)初创期，上市(shì)股票数量还不(bù)够多(duō)，市场关(guān)注(zhù)度还(hái)不高，整体估值水平相较于沪深(shēn)交易所明显低估。随(suí)着宏观经济触底回升，和(hé)北(běi)交所快速发展，投资机会应会越来越(yuè)多。

　　开源证券研报(bào)表示(shì)，“中(zhōng)特估”下，北(běi)交(jiāo)所作为A股“中特估(gū)”组(zǔ)成部分(fēn)之(zhī)一(yī)，或有(yǒu)望随着北交所(suǒ)改革的不断(duàn)推(tuī)进(jìn)和投资者关注度提升逐渐得(dé)到(dào)估值体(tǐ)系修复。从2023年一季度的公募基(jī)金持仓变化来看，这一(yī)趋势(shì)已经初露端倪，部分专(zhuān)精特新次新股及(jí)北证50中高权重、低估值公司获增持较多。此外，北证(zhèng)50成分(fēn)股中尚(shàng)拥有多个被低(dī)估标(biāo)的(de)，未(wèi)来随(suí)着北交所改革(gé)的不断推进(jìn)和投资者(zhě)关注度提升，北交所流动性随之(zhī)改善，这些大(dà)市值、高权重、低估值(zhí)的(de)公司获得重估可能性较大。

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