近期交易商协会的监管处(chù)罚力度明显加大，虽然债券市场参与主(zhǔ)体愈发(fā)丰(fēng)富多元，市场竞争程度更趋激烈，但监管底线不(bù)能破戒。

　　5月(yuè)11日(rì)，复活的作者是谁，复活的作者是谁交易商协会(huì)对建(jiàn)设(shè)银行(xíng)启动自律(lǜ)调查(chá)，这是(shì)两天内第二家被要求自律调查的大行。今年以来，交易商协会已对(duì)多家(jiā)金融机构(gòu)启动(dòng)自律调查，监管复活的作者是谁，复活的作者是谁力度在持(chí)续加大。

　　多家金融机构接连被(bèi)通报

　　5月(yuè)11日，中国银行间(jiān)市场(chǎng)交易商(shāng)协(xié)会（下称(chēng)“交易商(shāng)协会(huì)”）网站显示，基于(yú)监管部门反馈线索，依据《银行(xíng)间债券市场自律处分(fēn)规(guī)则(zé)》，交易商协会已对中国建(jiàn)设(shè)银行股份有限(xiàn)公司债务融(róng)资(zī)工(gōng)具(jù)承销(xiāo)业务涉(shè)嫌(xián)违(wéi)规行为开展自律调查。

　　根据建行2022年年报，去年(nián)建(jiàn)行承销非金(jīn)融企业债务融资工具744笔，为411家实体企业承销发行债(zhài)券(quàn)4645.17亿元。2022年，该行支持优质头部房地(dì)产企业(yè)债券(quàn)融(róng)资需求，承(chéng)销房地(dì)产企(qǐ)业323.35亿元债(zhài)务融(róng)资工具，房地(dì)产并购(gòu)票据22.9亿元(yuán)。

　　交易(yì)商(shāng)协会(huì)的监管力度(dù)在近(jìn)期(qī)持(chí)续加大。就在5月9日，交易(yì)商协(xié)会(huì)官(guān)网(wǎng)发布信息，针对中国进出口银行金融债(zhài)券(quàn)发行涉嫌违规行为，以及中国(guó)民生银行承销业务涉嫌违(wéi)规行为已开展自律调查(chá)。

　　而在5月8日，大连银行、郑(zhèng)州银行(xíng)、江(jiāng)西银行、青岛银行和粤(yuè)财信托共5家机构涉及债券业务违规被点(diǎn)名。具体来说，交(jiāo)易商协会通过深入(rù)调查发现(xiàn)，大连(lián)银(yín)行(xíng)等(děng)多家机(jī)构存在债券代(dài)持交易等(děng)违规(guī)行为。其中(zhōng)，大连银行通过做市业务方式，每日滚动开展买卖方向相反、清算速度不同的现券交易，代持利率债活跃券(quàn)，且规模较大(dà)；郑州银(yín)行、江西银行和青岛(dǎo)银行，内控执行不(bù)严(yán)或流于形式，未有效评估交易合理性，作为中间(jiān)方以(yǐ)现券买卖或做市等方式参(cān)与债券(quàn)代持交易(yì)链条(tiáo)，交易笔数和(hé)金额较(jiào)大。

　　今年4月，工商银行(xíng)已被(bèi)启动自律调查。相(xiāng)关(guān)公告称，交易商协会在日常监测工作中发现(xiàn)，工商(shāng)银行主承(chéng)销的多期债务融(róng)资工具发行定价严重偏离市(shì)场合(hé)理水(shuǐ)平，干扰了(le)市场秩序，涉嫌违(wéi)反(fǎn)银行间债券(quàn)市场自律管理相关规定。

　　4月3日，交易商协会网站(zhàn)披(pī)露，近期在查处(chù)四平市城市发展投资控股(gǔ)有限公司案件时，发现吉林银行(xíng)、吉林(lín)亿(yì)联银行因违规收取发行人大额财务资(zī)助，涉嫌违反银行(xíng)间债券市场自律管理规则，被交(jiāo)易商协会进行自(zì)律(lǜ)调查(chá)。一同(tóng)被开展自律(lǜ)调查的还有光(guāng)大证券、富国资产管理（上海(hǎi)）有限(xiàn)公(gōng)司两家(jiā)金(jīn)融机(jī)构。

　　交易商协会监管处罚力度加(jiā)强(qiáng)

　　根据交易商(shāng)协会(huì)通(tōng)报的(de)数(shù)据，2022年全年，交易商协(xié)会共对68起涉嫌违(wéi)规案件立案调查(chá)，开展(zhǎn)自律调查和自律问询(xún)103次(cì)，作(zuò)出各类(lèi)自(zì)律处分99家（人）次(cì)，涉及35家发行人和信用增进机构、4家主承销商、3家(jiā)会(huì)计师事(shì)务所(suǒ)、1家律师事务所、2家(jiā)其(qí)他类(lèi)型机构和54名直接责任人。作出的(de)处分中，警告及以上占比(bǐ)超(chāo)过(guò)五成，15家机构被暂停一(yī)定期限(xiàn)业(yè)务，12位(wèi)责任人(rén)被认(rèn)定不适当(dāng)人选。

　　梳理通报来(lái)看，被(bèi)通(tōng)报的原(yuán)因包括低价(jià)包(bāo)销(xiāo)多期债(zhài)务融资工具，影响了市场正常秩序；部分债(zhài)务融资(zī)工具(jù)未(wèi)按照发(fā)行文件约(yuē)定开(kāi)展余(yú)额包销，个别(bié)债务融资工具(jù)挤(jǐ)占了(le)其他投资人的正常(cháng)投标，违(wéi)背(bèi)了(le)公平公正原则复活的作者是谁，复活的作者是谁，并影响(xiǎng)了发行利(lì)率，对市场(chǎng)正常秩序造成了(le)一定不良影响。

　　通报(bào)指出，银行间(jiān)债券市场参与机构(gòu)在(zài)从事相关业务(wù)过程中，务必牢固树立市场责任意识，严格遵守相关(guān)监管规定和自律规则要求，合(hé)规展业，自觉维护银行(xíng)间(jiān)债券(quàn)市(shì)场运行(xíng)秩序。

　　交易商协会表示，做(zuò)市商作为银行间市(shì)场(chǎng)基石机构，承担(dān)着提高市场(chǎng)流动性、促进价格发(fā)现的重(zhòng)要(yào)作(zuò)用，应切实提(tí)升做市交易能力，加强内部控制(zhì)和风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理，确保合规稳健(jiàn)展业，“真(zhēn)做市、做真(zhēn)市”。

　　可以看到，近期交(jiāo)易商(shāng)协会的(de)监管(guǎn)处罚力(lì)度明显加大(dà)，虽(suī)然债券市场参(cān)与(yǔ)主体愈发丰(fēng)富多元，市场竞(jìng)争程度更(gèng)趋激烈(liè)，但监(jiān)管底线不能破(pò)戒。

　　资深金融政策监管专家周毅钦对(duì)《国际金融(róng)报》记(jì)者表(biǎo)示，可以(yǐ)看到，银(yín)行间交(jiāo)易商协会将继续贯彻落实监管(guǎn)从严要求(qiú)，以严格自律惩戒向市场传递“零容忍(rěn)”的清(qīng)晰信号，引(yǐn)导市场(chǎng)各类主体归位(wèi)尽责，维护(hù)市场良好秩(zhì)序。债券(quàn)承销机构作为债券市场的“看门(mén)人”，对于商业银行特别是国(guó)有大行来说，也需要肩负(fù)起相应的公序责任，切实维护好行业的良性竞争生态(tài)。

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