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康桥在哪里再别康桥,徐志摩康桥在哪里 经济日报刊文:科创板不必急于“跑步”扩容

  科创板不(bù)必迅速进(jìn)一步(bù)放宽(kuān)行业限制或进行(xíng)调整,应在(zài)坚(jiān)持现有上市标准的(de)基础上,更好(hǎo)地发掘与储备(bèi)符合标(biāo)准(zhǔn)的拟上市公(gōng)司资源,做好培(péi)育与辅导工作。

  今年一季度(dù),分(fēn)别有8家(jiā)和5康桥在哪里再别康桥,徐志摩康桥在哪里家公(gōng)司申报科(kē)创板和创业(yè)板上市获受理,受理企业(yè)总(zǒng)量同(tóng)比(bǐ)减少超过三成。而(ér)股票发(fā)行注册制的全(quán)面落地(dì)实施,使得部分同时满足两板上市(shì)条件的(de)公司有(yǒu)观望甚至向主(zhǔ)板(bǎn)流动的(de)倾(qīng)向。而(ér)当前,科创板不必迅(xùn)速进一步(bù)放宽行业限制或(huò)进行调整,应在(zài)坚持现有(yǒu)上(shàng)市(shì)标(biāo)准(zhǔn)的基(jī)础上,更好地发(fā)掘(jué)与储备符合标准的(de)拟上(shàng)市公司资源,做好培育与辅导(dǎo)工作,在保证上市公司质量(liàng)和板块特色的前(qián)提下处理好板块公司(sī)的数量与质量之(zhī)间的关系(xì)。

  从发展(zhǎn)完(wán)整、有(yǒu)效(xiào)、合理(lǐ)的(de)多层次资本市场的角度看,内地多层次资本市场的板(bǎn)块架(jià)构在全(quán)面实行注册制后更加清晰,各板块特色更加鲜明并(bìng)通过(guò)挂牌、转板、分拆(chāi)上(shàng)市、并购(gòu)重组加(jiā)强了有机联系,多元包容的(de)上市条件(jiàn)对(duì)不(bù)同(tóng)类型、不同成(chéng)长阶段的企业上市实现全(quán)覆盖,其中科创板特别强调突出“硬科技”特色(sè),科创板面向世(shì)界科(kē)技前(qián)沿、面向经济(jì)主(zhǔ)战(zhàn)场、面向国家重(zhòng)大需求。

  《首次公(gōng)开发行股(gǔ)票注册管理办法》对主(zhǔ)板、科创板、创业板的板(bǎn)块定位提出了总体要求,同时沪(hù)、深、北交(jiāo)易所分别(bié)在配套业务规则中对相关板块定位进一步释明。需(xū)要注意的是,如果以模糊板块定(dìng)位(wèi)与特色、减少上(shàng)市(shì)标(biāo)准包容性与差异性为代价,有可(kě)能对全(quán)面注册制、多层次资本市(shì)场为不同类型的上市企(qǐ)业提(tí)供(gōng)符(fú)合(hé)自身特点的上市(shì)渠(qú)道的初衷造成(chéng)干扰,对(duì)板块(kuài)特(tè)征和投资者群(qún)体差异(yì)带来模糊,有可能与其他市场康桥在哪里再别康桥,徐志摩康桥在哪里、其他(tā)板块的(de)定位(wèi)重叠、冲突并降低注册制的效率和优势,还有(yǒu)可能给(gěi)横向(xiàng)错位竞争、差异(yì)发展、协(xié)同高效与纵向(xiàng)互(hù)联互通、层(céng)层递进、功能互补的相(xiāng)互补(bǔ)充、互为促进(jìn)的(de)多层次资本市场(chǎng)体系带来一(yī)定影响。

  从保(bǎo)持科创板行业(yè)高集中(zhōng)度(dù)以及引致的集(jí)群、集聚、集成(chéng)效应的角度来(lái)看,由于科(kē)创(chuàng)板突出“硬科技”特色,重点支(zhī)持新一代信息(xī)技术、高端装备(bèi)、新材料等高新技术产业和战略性新兴产业,因此科创板上市公(gōng)司(sī)主要都是符合国(guó)家战略(lüè)、突破关(guān)键(jiàn)核心(xīn)技术、市场(chǎng)认可(kě)度高的(de)科技创新(xīn)企业。行(xíng)业(yè)集中(zhōng)度高(gāo),会自然而然地(dì)带来横向同行(xíng)的集群效应、纵向上下游的集聚效应、功能型平台的(de)集成(chéng)效应,有利于企业共(gòng)同提升与发(fā)展(zhǎn)、更快做大做强,有利(lì)于逐步形成集成电路、生(shēng)物医药等多个战略性(xìng)新兴产业集群和(hé)构建硬科技标杆性特色板块(kuài)。

  从吸引符合科创板特色标准要求的拟(nǐ)上(shàng)市公司的角度来看(kàn),科创板(bǎn)不宜康桥在哪里再别康桥,徐志摩康桥在哪里改变(biàn)现有的更为(wèi)强化(huà)和强(qiáng)调(diào)企业成(chéng)长性(xìng)、研发投(tóu)入、自(zì)主创新(xīn)能力、估值等指(zhǐ)标的独(dú)有特点。科(kē)创板进一步淡化了对于拟(nǐ)上市(shì)企(qǐ)业营收、净利润等指(zhǐ)标要求(qiú),不再“净利润(rùn)至(zhì)上”,提升了资(zī)本市场对创新经济的包容度。可以说,设立科(kē)创板(bǎn)的出发点或定位(wèi)正是为创新企业特别是硬科技企业(yè)的成长赋能,即通过(guò)市场机制实现资(zī)产(chǎn)定价、资(zī)源配置和资本流动的(de)高效率,提升(shēng)企业的(de)公(gōng)司治(zhì)理和(hé)运营管理水平。这使得科创(chuàng)板能更(gèng)加快速(sù)地协(xié)助资本直达实体经济,支持企业创新、激发经济(jì)活力、加(jiā)快实施创新驱(qū)动发展战略,将掌握关键(jiàn)核心(xīn)技术的优秀科技企业和顺应“双(shuāng)循环(huán)”的优秀创新创业企业快速(sù)推(tuī)向资本(běn)市场,获得包(bāo)括机构投资者与个人投资者的认同与助(zhù)力(lì),进而提供更完整、更全(quán)面(miàn)、更优质的(de)金融支持,有效(xiào)提升创新载(zài)体的生(shēng)机与资本市(shì)场活力。

  从已上市公(gōng)司情况看,科创板公司研(yán)发投入与营业收(shōu)入(rù)之(zhī)比、研(yán)发人员占公(gōng)司人员(yuán)总数之比、平均发(fā)明专利数量等均高于其他(tā)市场板块。应当注意的是,如(rú)果科创(chuàng)板的扩容(róng)改变了前述的功能定位(wèi)与(yǔ)个(gè)体特色,有可能影响(xiǎng)到科创(chuàng)板直接融资服务(wù)与制度供(gōng)给的多元性(xìng)、包(bāo)容(róng)性、差异性(xìng)、可得(dé)性、市场导向性,还可(kě)能(néng)影响到科(kē)创板联系和连接特定行业、类型(xíng)、规(guī)模、成长阶段的(de)企(qǐ)业和具有(yǒu)与之相应的(de)知(zhī)识(shí)、经验、能力、稳健性(xìng)、风险偏好的投资者,影响(xiǎng)到特(tè)定市场与板块的价(jià)格发现功(gōng)能、价值投资理念和整体抗风险能力(lì)。综(zōng)上所述,科创板(bǎn)不必急于“跑步”扩容。

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