北交(jiāo)所开市至今一(yī)年半，公募基金投资北(běi)交所步(bù)伐不断推进(jìn)，除了推出北(běi)证50指数基金、北交所主题基(jī)金、“专精(jīng)特新”主题(tí)基金外(wài)，存量(liàng)产品也(yě)加大北交所(suǒ)布局力(lì)度，今年更(gèng)有新基金密集公告可(kě)投北(běi)交所股(gǔ)票。

　　多家公募机构及(jí)人士表示(shì)，随(suí)着(zhe)北证50指数推(tuī)出(chū)，北(běi)交所活跃度(dù)抬升，部分公(gōng)司(sī)表现良好，叠加较低的估值水平(píng)，公(gōng)募基金等(děng)专(zhuān)业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交(jiāo)所的(de)意(yì)愿也在增加(jiā)。从长期投资(zī)的角度看，北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票处于(yú)投(tóu)资相对早(九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示zǎo)期阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军(jūn)和科技、制造等行业，长期(qī)投资(zī)价值受到公募资(zī)金的青睐。

　　新(xīn)基金公告可投北(běi)交所(suǒ)

　　专业机(jī)构(gòu)挖(wā)掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来(lái)累计(jì)有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合(hé)、中庚港股通(tōng)价值18个月等(děng)十多(duō)只次(cì)新基金公告(gào)可投资于北京证券交易(yì)所上市(shì)股票，并揭示了相(xiāng)关风险。

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　　除了基金产品(pǐn)外，还有华(huá)商(shāng)、中(zhōng)庚(gēng)、睿远、朱雀(què)基金(jīn)等多家基金公司(sī)也(yě)发(fā)布公告(gào)称，北交所上市股(gǔ)票是国(guó)内依法(fǎ)发行上市的股票(piào)，属于(yú)基金法规(guī)定的“上市交易的(de)股票”。在(zài)遵守基金合(hé)同所规定的投(tóu)资目标、投资策(cè)略、投资范围、资产配置比例(lì)、风(fēng)险收益特(tè)征(zhēng)和(hé)相(xiāng)关风险控(kòng)制指标等前提下，公(gōng)司旗下(xià)基金可参与(yǔ)北交所(suǒ)股票的投资。旗下(xià)新(xīn)增基金如果符合基金合同的有关规定，亦(yì)可投资北交(jiāo)所上市(shì)股票(piào)。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建投基(jī)金相(xiāng)关投研人(rén)士表示，公募新基(jī)金之(zhī)所以密集公告可投北交所(suǒ)，一(yī)方面(miàn)表明(míng)专(zhuān)业(yè)投资机构敏锐地发现了北交所相关股票潜(qián)在的投资机会，开始加大(dà)布(bù)局(jú)力度(dù)；另(lìng)一方面，北交所上市公(gōng)司是除沪深两市(shì)以(yǐ)外国(guó)内(nèi)最优质公司的代表，许多标的当前估值水平偏低(dī)，具备投(tóu)资价(jià)值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为，一(yī)方面(miàn)从持(chí)仓(cāng)数量和持股总量的(de)角(jiǎo)度(dù)来看，公募(mù)参与北交所意愿(yuàn)在持续增加。另一方面，相较于上证(zhèng)、深(shēn)证，北交所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)数量、总体规模较小，流(liú)动性(xìng)较(jiào)弱，去年(nián)11月北交所(suǒ)推出北证50指数以来，被(bèi)动资金(jīn)的(de)加入使得整个板块的成(chéng)交(jiāo)变得(dé)更加活跃(yuè)，同时，部分公司的良好表现也使得越来越多投资者关注到(dào)北交所，自然(rán)也(yě)引来更多资金的(de)关(guān)注。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表示，公募基金的配置(zhì)意愿，主要取决于(yú)北(běi)交(jiāo)所市场的赚钱效(xiào)应、可投(tóu)标的稀缺性以及专精特新(xīn)领域的景气度。而(ér)近(jìn)期(qī)北交所市(shì)场出现积极信(xìn)号：2022年(nián)年(nián)报(bào)中，多只(zhǐ)公募(mù)基(jī)金(jīn)产品出(chū)现在北(běi)交所公司(sī)前(qián)十(shí)大股东名单中(zhōng)；北交(jiāo)所较大规模公司去(qù)年业绩(jì)涨势(shì)良好，今年(nián)一季度盈利表现(xiàn)继续向好(hǎo)；次新(xīn)基(jī)金(jīn)在(zài)北交所的持(chí)股集中度高(gāo)。“预计随着后续市场流动性(xìng)的改善和创新型(xíng)中(zhōng)小企业(yè)的高速成长(zhǎng)，北交所投(tóu)资有望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过(guò)，受流通(tōng)市值小(xiǎo)、流动性等(děng)制约(yuē)，初步“试水”北交(jiāo)所市场的(de)公募基金，在(zài)投资(zī)比例、策略上也存在(zài)差异，但(dàn)未来会加大(dà)对(duì)北(běi)交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北交(jiāo)所的战(zhàn)略定位和上市(shì)公司“小而美(měi)”的特征，预(yù)计次新基金投(tóu)资将深入(rù)细分(fēn)产业链的研究，挖掘(jué)市场前(qián)景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时(shí)，也可根(gēn)据(jù)主板上一些成长赛道(dào)的(de)公司估值水平，在北交所中进行映(yìng)射，选择估值(zhí)水平显著偏低的(de)公司进行投资。在组合(hé)配置上(shàng)，力求均(jūn)衡(héng)和风险(xiǎn)分散，降(jiàng)低中小企业经营(yíng)波动大的风险。此外，北交所相(xiāng)关(guān)基金(jīn)也(yě)会积极参与转板、新(xīn)股发(fā)行(xíng)等投资机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金(jīn)上述投(tóu)研人士也(yě)称，我们高度重视北交(jiāo)所投资机会，目前有一只北交所主题基金，未来(lái)一方面会根据(jù)市场(chǎng)情况(kuàng)，择(zé)机(jī)发行更(gèng)多(duō)以北(běi)交所股票(piào)为主要投资(zī)范围的(de)基(jī)金(jīn)产品(pǐn)，另一(yī)方面(miàn)，不排除将存量(liàng)基(jī)金产品(pǐn)的投资范围扩(kuò)大至(zhì)北交所股票，同时会增加研究团队拓(tuò)展对北交所股票(piào)的研究深度和广(guǎng)度(dù)。

　　持仓总(zǒng)市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史最高

　　从公募(mù)持(chí)仓北交所股票(piào)总市(shì)值情况看(kàn)，截至2022年底，全市场(chǎng)公(gōng)募基金持有北(běi)交所个股数量82只，达到历史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以来(lái)，公募投资北交所总市(shì)值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初(chū)期上市公司中，与(yǔ)新能源行业相关(guān)的个股市(shì)值(zhí)占比较高，而(ér)去年下(xià)半年新(xīn)能源行业整体回调幅度较大，带动投(tóu)资(zī)北交(jiāo)所市值有(yǒu)所回落。”景顺长(zhǎng)城基金相(xiāng)关负责人称。

　　而从今年(nián)年(nián)初看，北证50指数一度出现快速上涨势头(tóu)，2月份以来震荡下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的(de)投资价值仍然受到公募(mù)资金的青(qīng)睐(lài)。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示(shì)，北交所当下呈现的特(tè)征类似于一级半的市(shì)场，即(jí)投资阶段相比一级市(shì)场（股权(quán)投资）更加成熟，但对比上(shàng)证、深证(zhèng)的大多数公司而言又相对早期，可投资标的规模也相对更小；但从长期(qī)投(tóu)资的角度来(lái)说(shuō)，这也(yě)意味着更大(dà)的成长空间(jiān)和收益率预期，故我(wǒ)们认为北(běi)交所具(jù)备良好(hǎo)的长期投资价值。

　　具体落(luò)实(shí)在投资层面，景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金表示(shì)，我(wǒ)们对于(yú)具体(tǐ)行业(yè)没有明确的偏好，但是整体还(hái)是(shì)比较看(kàn)好细分(fēn)行(xíng)业的、符合(hé)“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠(guān)军：这些公司虽然(rán)普遍规模较小、受到(dào)的关注度可能不高，但在(zài)其(qí)所属行业中(zhōng)拥有较强的竞(jìng)争力，在(zài)研发投入的(de)强度上、成(chéng)长性指标上，也不弱(ruò)九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示于(yú)创(chuàng)业板(bǎn)、科创(chuàng)板的上市公司，而且由于市值较小，可能反而拥有更(gèng)大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随着北交所交易制度的不断完善、已上市企业的(de)投资价(jià)值不断明确，以(yǐ)及场内流动(dòng)性不断提(tí)升(shēng)，势必会吸(xī)引更多优秀(xiù)的企业、活跃的资金流入。北证(zhèng)50指数估(gū)值有向上修复的空间(jiān)，当前配置的(de)性价(jià)比较高，胜(shèng)率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前(qián)的(de)北交(jiāo)所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金(jīn)将(jiāng)重点(diǎn)关注成(chéng)长(zhǎng)赛道，尤其(qí)是具有(yǒu)专精(jīng)特新特性的成(chéng)长股。在(zài)行(xíng)业的稀缺(quē)性方面，投资者可重点关注具有(yǒu)高成长(zhǎng)性(xìng)、国产化(huà)逻辑强(qiáng)的优质产业链。更多的阿尔(ěr)法收益(yì)可能聚焦在(zài)科技和制造两(liǎng)大赛道，包括(kuò)汽车(chē)、半导体(tǐ)、碳中和、军(jūn)工蕴(yùn)藏(cáng)较(jiào)多(duō)左侧投资(zī)机(jī)会。

　　中信建投基金相关投研人(rén)士(shì)也称，北交(jiāo)所有一大批优秀的创新型中小(xiǎo)企业，借国家政(zhèng)策支(zhī)持(chí)的东(dōng)风和企业自(zì)身的努力(lì)，我们相(xiāng)信会有(yǒu)相当体量的(de)企业(yè)成长成为大型企业，这个成长的过程会给投资者带(dài)来丰(fēng)厚(hòu)回报，因此我(wǒ)们认为北交所具(jù)备长期投资价值。“具(jù)体细分而言(yán)，我们更加看(kàn)好电力设备、机械设备(bèi)、医药生物等三个领域。”

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