市场再迎来(lái)风险(xiǎn)管理新利器，科创50ETF期权(quán)上市在(zài)即。

　　5月(yuè)12日证监会宣布，为健全多层次资本(běn)市(shì)场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资本市场风(fēng)险(xiǎn)管理工具，启动科创50ETF期权上市工作。同(tóng)日，上交所发文称，将在证监(jiān)会指导下(xià)认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市(shì)准(zhǔn)备。

　　截至目前，市面上已有(yǒu)8只(zhǐ)科创(chuàng)50ETF，合计规模超900亿元(yuán)，另外还有(yǒu)2只科创50成分增强策略ETF。业内人士(shì)表(biǎo)示，随着科创50ETF期权的上(shàng)市，市场(chǎng)投资(zī)者将拥有更灵活的风险管理(lǐ)工具，相应的ETF市场容量、流动(dòng)性、稳定性都(dōu)将有所提升，更多吸引资(zī)金入市(shì)，也能更好地(dì)服务于(yú)科创板(bǎn)上市企业。

　　证监会(huì)还表示，自(zì)2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组织沪(hù)深(shēn)交易所先后上市(shì)了7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序，有效发挥了引入增量资金(jīn)、稳定现货市场(chǎng)的(de)作用(yòng)，为(wèi)进一步(bù)丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)夯(hāng)实了基础。

　　科创50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅调整为20％

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，科创(chuàng)50ETF期权作为宽基类提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好(lèi)ETF期(qī)权产(chǎn)品，将总体沿用(yòng)前(qián)期的(de)风(fēng)控措(cuò)施，并根据科(kē)创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权(quán)涨跌幅参(cān)数适应性调整为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权(quán)已(yǐ)有实践(jiàn)。后续，上交所将在目(mù)前行之有效的风险防控和市场监管措施的基础上，进一步做好风险研(yán)判，全面加强市(shì)场(chǎng)监(jiān)管(guǎn)，确保新产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　证监会也表(biǎo)示，一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持续(xù)完善制(zhì)度规则体(tǐ)系，加强(qiáng)运行管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期(qī)权上(shàng)市后(hòu)，证监会将进一步完善风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)机制，并根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　作为我国首只基于科创50指数的场(chǎng)内期权品种，证监会(huì)称，科创50ETF期权科技创新特色鲜(xiān)明(míng)，与现有ETF期权品种(zhǒng)形(xíng)成良好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二十大(dà)精神(shén)、“十四五”规划《提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好纲要》的重大(dà)举措(cuò)，是贯(guàn)彻落实党中央、国(guó)务院(yuàn)关于推进上海(hǎi)国际金融中(zhōng)心(xīn)建设(shè)、支持浦东新区(qū)高(gāo)水平(píng)改革开放(fàng)决策(cè)部署的重要安排。

　　上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资金配置科创板，激发科创板创新活力，满(mǎn)足(zú)多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求，有助于继(jì)续(xù)发挥好科(kē)创板改革先(xiān)行先试的示范引(yǐn)领作(zuò)用，不断提升服务实体(tǐ)经济(jì)质效。

　　上交(jiāo)所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新(xīn)产品上市，对促进科创(chuàng)板企业进一步发挥(huī)科(kē)创能(néng)效(xiào)、支持(chí)科创(chuàng)板(bǎn)建设(shè)具有积极(jí)意义。上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险(xiǎn)管理(lǐ)需(xū)要，有助于(yú)科(kē)创板(bǎn)更好发挥资(zī)本市(shì)场(chǎng)改(gǎi)革试验田作用(yòng)，对(duì)于促进科创板和股票期权市场长期(qī)持续健康(kāng)发展意义重大(dà)。

　　首只基于科创50指数(shù)场内期权

　　据上交(jiāo)所介(jiè)绍，2019年设(shè)立以(yǐ)来，科创(chuàng)板建(jiàn)设稳步推(tuī)进(jìn)，市场运(yùn)行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集(jí)聚示范(fàn)效应日(rì)益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已(yǐ)有上市(shì)公司(sī)519家(jiā)，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新属性持续强化。

　　目(mù)前科创(chuàng)板尚缺少相(xiāng)应的风险管理工具，上交(jiāo)所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其(qí)作(zuò)为完善(shàn)科(kē)创板(bǎn)配套产品体系、提升科创板吸引力(lì)和流(liú)动性、推(tuī)进科创板做市商制度功(gōng)能发挥(huī)、持续发挥科创板改革(gé)先行(xíng)先试(shì)示(shì)范引领作用的重(zhòng)要举措。

　　据(jù)了解，首批(pī)4只科创50ETF于2020年9月(yuè)28日(rì)成立(lì)，随后(hòu)，在2021年，又有4只科创50ETF相(xiāng)继成立。截至(zhì)目前(qián)，市场上(shàng)科创50ETF合计(jì)规模超900亿元，其中，规模最(zuì)大华夏上证科创(chuàng)板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年净流入(rù)超440亿(yì)元，是同期非货(huò)ETF市场(chǎng)最吸金ETF；规模(mó)位居(jū)第二(èr)位的是易方达上(shàng)证科创板(bǎn)50ETF，最(zuì)新规模(mó)为197.41亿元。

　　而早在科创板设立以来，市场对风险(xiǎn)管理工具(jù)的呼声(shēng)不断(duàn)，由于涨(zhǎng)跌(diē)幅(fú)限(xiàn)制比例(lì)为20％，投(tóu)资者在(zài)投资科(kē)创板(bǎn)个股面临的(de)价格波动更(gèng)大，因此，随着市(shì)场(chǎng)体量不(bù)断扩(kuò)张，风险管理需求也更加庞大(dà)。

　　“科创板(bǎn)50ETF期权(quán)的上市，将会给投(tóu)资者(zhě)提供更加灵活的风险管理工具，使得投(tóu)资者更(gèng)有效率管理风险(xiǎn)的同时，能够(gòu)有更多的时(shí)间(jiān)和精力(lì)去(qù)关(guān)注(zhù)标的对应(yīng)上市公司的投资价(jià)值。”中山大学(xué)岭南学院教(jiào)授韩(hán)乾认为，随着科(kē)创50ETF期权(quán)推(tuī)出，相应的ETF现货市(shì)场的容量将有(yǒu)所扩(kuò)大，提(tí)供更(gèng)好的流动性，市场(chǎng)稳(wěn)定性提(tí)升；也将为(wèi)市场带来更多(duō)的增量资(zī)金，更好地(dì)服务科创板上市企业。

　　事实(shí)上，ETF期(qī)权(quán)作为(wèi)全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的(de)金融(róng)衍生工具，在价(jià)格发现、风险管理(lǐ)、完善市场多空平(píng)衡机(jī)制等方面发挥了重要作用。截至(zhì)目前，市场已上市7只ETF期权，且(qiě)近年来ETF期权(quán)市(shì)场上新速度加(jiā)快。在去年，就有4只新品(pǐn)种上(shàng)市，包括上交所(suǒ)旗下的中证500ETF期权(quán)，深交所(suǒ)旗下的创(chuàng)业板ETF期(qī)权(quán)、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权和(hé)深证100ETF期(qī)权。

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