金融界5月23日 万物皆周期,周期皆(jiē)供需！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖(táng)期货(huò)正在迎来(lái)疯(fēng)狂时刻。五一假期之前(qián)的最后一个交易日，在郑(zhèng)州(zhōu)商品(pǐn)交易所交易(yì)的白糖主力期货合约(yuē)收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是(shì)，如此关键(jiàn)的(de)信息湮没在五一(yī)假(jiǎ)期的兴奋与快乐之中(zhōng)，并未引起市场关注。直(zhí)至昨日（5月(yuè)22日(rì)），白糖主力合(hé)约收盘害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些站上7100/吨关(guān)口，市(shì)场资金虎躯一震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨(dūn)的高点。

　　害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些ng>六年(nián)一次的白糖周期

　　而上一次白糖主力期货(huò)合约(yuē)打(dǎ)破7000元/吨大关还是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼时的白(bái)糖(táng)主力合约正在(zài)上演最后(hòu)的末(害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些mò)日疯狂，一天之内，白(bái)糖(táng)主力合(hé)约连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二天（11月(yuè)29日），白糖主力合约盘中就创下7314元(yuán)/吨(dūn)的周期高点，随即白糖期货开(kāi)始(shǐ)一路(lù)狂跌，直(zhí)至(zhì)2019年年初才(cái)勉强止住颓势。

　　真的注意的是，从白糖主(zhǔ)力合约价格(gé)看，2006年(nián)初、2011中(zhōng)、2016年(nián)末、2023年春大约六年一次的白糖(táng)周(zhōu)期十分(fēn)准时(shí)，从未(wèi)缺席过。而形成这(zhè)种周(zhōu)期的原因与白糖期货的种植(zhí)周期有关，一般甘蔗(zhè)的每三年一个(gè)种植周期，这从(cóng)根本决定了白糖周期(qī)到来。

　　此轮白(bái)糖周期已(yǐ)经(jīng)渐入高潮

　　目前，此(cǐ)轮白(bái)糖周(zhōu)期(qī)已经渐入(rù)高潮(cháo)，据(jù)生意(yì)社显示，截(jié)至5月22日(rì)，白(bái)糖现货(huò)市(shì)场价格(gé)报6962元(yuán)/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对比来看(kàn)，白糖价格已经创下2018年以来(lái)的新高(gāo)。

　　国内(nèi)白糖供给方面(miàn)，减产是(shì)大概率事(shì)件。

　　中(zhōng)国糖业协(xié)会发(fā)布的全(quán)国食糖产销数据显示(shì)，2022年/2023年制(zhì)糖期截至今年4月底，甜菜糖厂已全(quán)部停机，甘蔗糖(táng)厂除云南(nán)省有3家尚在生产外，其他省(区)糖厂已全部收榨(zhà)。

　　广发证券(quàn)认为，22/23年(nián)白糖(táng)生产季逐步进入尾声(shēng)，除云南地(dì)区外，广西等(děng)主产区陆续收榨。由于广西前(qián)期受不利(lì)天气影响，甘蔗(zhè)单产降幅(fú)高(gāo)于预(yù)期(qī)，22/23榨季国内(nèi)糖产量延续下滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国食糖(táng)产量(liàng)约(yuē)933万吨，同比下降2.4%，其中广西(xī)白(bái)糖产量约530万吨，同比(bǐ)减少约80万吨。考虑(lǜ)国内白糖(táng)需求量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估(gū)算供需缺(quē)口超(chāo)过500万(wàn)吨。

　　短(duǎn)时间增产对白糖来说并不现实，由于国内糖料作(zuò)物种植面积(jī)增长有限，国内糖料作物产量(liàng)也增长缓慢且有限，我国食糖产量(liàng)整体保持平稳，年产(chǎn)量在(zài)1000万吨左右(yòu)。目前国(guó)内食糖(táng)消费量每年在1500万吨左右(yòu)，缺口部分(fēn)通过进口糖(táng)补充。

　　但是(shì)，国(guó)际市场供需情(qíng)况也不容乐观。

　　据消费(fèi)日报报道，联合国粮食及农业(yè)组织（粮(liáng)农组织）发布(bù)的报告显示(shì)，4月国际(jì)食(shí)品价格指数出现1年(nián)以来的(de)首次回升，食糖(táng)、肉类及(jí)大米的世界(jiè)报价上(shàng)涨。粮农组织(zhī)食糖价格指数4月(yuè)环比上(shàng)涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以来(lái)的新高(gāo)。

　　白糖全(quán)球主(zhǔ)要生产国(guó)和地区包括(kuò)巴西、印度、欧盟、泰国(guó)、中(zhōng)国、美国、墨西哥、俄(é)罗斯、巴(bā)基斯坦和(hé)澳大利亚等(děng)，其中前十(shí)位食(shí)糖(táng)产量约占全球总(zǒng)产量的76%；前(qián)四大出(chū)口国分别是巴西、泰国、澳大利亚和印(yìn)度，整体贸(mào)易量占(zhàn)全(quán)球比重超过67%。

　　但是作(zuò)为(wèi)全球主(zhǔ)要产糖国(guó)之一(yī)，印度正面临甘(gān)蔗产量(liàng)下降危机，加上政府实(shí)施的出(chū)口限制，世(shì)界各地的糖价可能(néng)会进(jìn)一步(bù)飙(biāo)升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也(yě)是(shì)闻风而动(dòng)，5月22日，两大白糖龙头(tóu)股(gǔ)中粮糖业、南宁糖业双(shuāng)双涨停。5月23日(rì)，南(nán)宁(níng)糖业继(jì)续大涨，收盘大涨(zhǎng)超4%。截至(zhì)目前，今年(nián)以来，中粮糖业累计(jì)上涨幅度超过30%，南宁糖(táng)业年内涨幅超(chāo)过40%。

　　至(zhì)于白糖(táng)主力合约(yuē)是否(fǒu)会重(zhòng)蹈覆辙，还是(shì)继(jì)续挑(tiāo)战极限，市场将会给出答案。

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