近期(qī)交易商(shāng)协会(huì)的监管处罚力度明(míng)显加大，虽然债券市场参与主体愈发丰(fēng)富多元，市场竞争(zhēng)程度更趋激烈，但监(jiān)管底(dǐ)线(xiàn)不能破戒(jiè)。

　　5月11日(rì)，交易(yì)商协会对建设银(yín)行启动(dòng)自律调查，这是两天(tiān)内第二家被(bèi)要求自律(lǜ)调查的大行。今年以(yǐ)来(lái)，交(jiāo)易商协会已对多(duō)家金融机构启(qǐ)动自律调查，监管力度在(zài)持续加大。

　　多家金融机构接连被通(tōng)报

　　5月11日，中国银行间(jiān)市场交易商(shāng)协(xié)会（下称“交易商协会(huì)”）网站显(xiǎn)示，基(jī)于(yú)监管部门反馈线索，依据《银行(xíng)间债券市场自律处分规(guī)则》，交易商协会已对中国建设(shè)银行股份有限公(gōng)司(sī)债务(wù)融资工具承销业(yè)务涉嫌违规行为开展自(zì)律调查。

　　根据建行2022年(nián)年(nián)报，去年建行承销(xiāo)非金融企业(yè)债(zhài)务融资工具744笔，为411家实体企业承(chéng)销发行债券4645.17亿(yì)元。2022年，该行支持优质头部房地产企(qǐ)业债券(quàn)融资需求，承销房(fáng)地产(chǎn)企业(yè)323.35亿元债务融资工(gōng)具，房地产并购票据22.9亿(yì)元。

　　交易商(shāng)协(xié)会的监管(guǎn)力(lì)度在近期持续加大(dà)。就在5月9日，交易商(shāng耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标)协(耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标xié)会官网(wǎng)发布(bù)信息，针对中(zhōng)国进出口银行金融债券发行涉嫌违规行(xíng)为，以及中国(guó)民生银行(xíng)承销业务涉嫌违规(guī)行为已开(kāi)展自律调查。

　　而在(zài)5月8日(rì)，大连银行、郑(zhèng)州银行、江西银行、青岛银(yín)行和粤财信(xìn)托共5家机构(gòu)涉及债券业务违规被点名。具体来说，交易(yì)商协会(huì)通过深入(rù)调(diào)查(chá)发现，大连银行等多(duō)家(jiā)机构存(cún)在债券代持交易等违(wéi)规行(xíng)为(wèi)。其(qí)中，大(dà)连银行通过做市业务方式，每日滚动开展买(mǎi)卖方向相(xiāng)反、清算速度不(bù)同的现(xiàn)券(quàn)交易，代持(chí)利(lì)率债(zhài)活跃券，且规模较大；郑州银行、江(jiāng)西银(yín)行(xíng)和青岛银行，内控执行不严(yán)或(huò)流于形式，未有效评(píng)估交易合理性，作为(wèi)中间方以(yǐ)现券(quàn)买(mǎi)卖或做市等方式参(cān)与债券(quàn)代持交易链条，交(jiāo)易(yì)笔数和金额(é)较大。

　　今(jīn)年4月，工商银行已被启动自(zì)律(lǜ)调查。相关(guān)公(gōng)告(gào)称，交(jiāo)易商协会在日常监测(cè)工作中(zhōng)发现，工商银行主承销的多期债务融资工具发行定价严(yán)重偏离市(shì)场(chǎng)合理水平，干扰了(le)市场秩(zhì)序，涉嫌(xián)违反(fǎn)银行(xíng)间债券市场(chǎng)自(zì)律管理相关(guān)规定。

　　4月3日，交易(yì)商协会网站披露(lù)，近期在查(chá)处四平(píng)市城(chéng)市(shì)发展投资(zī)控股有限公司案(àn)件时，发现吉林(lín)银(yín)行(xíng)、吉林亿联银(yín)行(xíng)因违规收取发行人大额财务资助，涉(shè)嫌违反银(yín)行(xíng)间债(zhài)券市场(chǎng)自律管理规则，被交易(yì)商(shāng)协会进行自律调(diào)查(chá)。一同(tóng)被(bèi)开展(zhǎn)自(zì)律调查的还有光(guāng)大证券、富国资产管理（上海）有限(xiàn)公司两家(jiā)金融(róng)机(jī)构。

　　交易商(shāng)协会监管处罚力度加强

　　根据交易商协会通报的数据，2022年全年，交易商(shāng)协(xié)会(huì)共对68起(qǐ)涉嫌违(wéi)规案(àn)件立案调查，开展自律(lǜ)调(diào)查和自律(lǜ)问询103次，作(zuò)出各类自律(lǜ)处分99家(jiā)（人）次，涉(shè)及35家发行人和信(xìn)用增进机(jī)构(gòu)、4家主承销商、3家会计师事务所、1家律师事务所、2家其他类(lèi)型机构和54名直接责任人。作出的处分中，警告及以上占(zhàn)比超过五成(chéng)，15家机构被暂(zàn)停一(yī)定期限(xiàn)业务，12位责(zé)任(rèn)人被认定不适当人(rén)选。

　　梳理通报来看，被通报的原(yuán)因(yīn)包括(kuò)低价包销多(duō)期债务(wù)融资工具(jù)，影响了市场正(zhèng)常秩序(xù)；部分(fēn)债务融资(zī)工具未按照发(fā)行(xíng)文件约(yuē)定开展余(yú)额(é)包(bāo)销，个别债务融资工具(jù)挤占了其(qí)他投资人的(de)正常投标，违背(bèi)了公平(píng)公正(zhèng)原则，并影响了发行(xíng)利率，对市(shì)场正常秩序造成了(le)一定不(bù)良影(yǐng)响(xiǎng)。

　　通报指出，银行间债(zhài)券市(shì)场参(cān)与机构在从事相关(guān)业务过程中，务必牢固树立(lì)市场(chǎng)责(zé)任意(yì)识，严(yán)格遵守相关监管规定和自律(lǜ)规(guī)则要求，合规(guī)展业，自觉(jué)维(wéi)护银行间债券市场运行秩序。

　　交易商(shāng)协会(huì)表示，做市(shì)商(shāng)作为(wèi)银行间市场基石机构(gòu)，承(chéng)担着提高市场流(liú)动性(xìng)、促(cù)进价格发(fā)现的重要作用，应切实提升做市交易能力，加强内部控制和(hé)风险(xiǎn)管理，确(qu耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标è)保合规稳(wěn)健展业，“真做市(shì)、做真市”。

　　可以看到，近期(qī)交(jiāo)易商协会的监管处罚力度明(míng)显加大，虽然债(zhài)券市场参与(yǔ)主体(tǐ)愈发(fā)丰富多元，市场竞争(zhēng)程度更趋激(jī)烈，但(dàn)监管底(dǐ)线不(bù)能破戒。

　　资深(shēn)金融政策(cè)监管专家周毅钦对《国际金(jīn)融报》记者(zhě)表示，可以看到，银(yín)行间交易商协会(huì)将继(jì)续贯彻(chè)落(luò)实监管从严要求，以(yǐ)严格自律(lǜ)惩戒向市场传(chuán)递“零容忍”的清晰信号，引(yǐn)导(dǎo)市场各类主体归位(wèi)尽责，维护(hù)市(shì)场良好秩序。债券承销(xiāo)机构作为债券市场的“看门人”，对于商业(yè)银行(xíng)特别是国有大行(xíng)来说(shuō)，也需要肩(jiān)负起相应(yīng)的公(gōng)序责任，切(qiè)实维护好行(xíng)业的良性竞争生态。

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