近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论地震。曝光的网友(yǒu)称(chēng)，使用大家广泛(fàn)知晓的“强军口号”来进(jìn)行调侃式的比喻，让其感到(dào)不适。

　　北京文旅局5月17日发布(bù)通(tōng)报，决定没(méi)收笑果文化违法所(suǒ)得1325381.6元(yuán)、罚(fá)款13353816元。

　　在这一由不(bù)恰当言论引发的风(fēng)波中，《科创板日(rì)报》记者发现，随着脱口秀不断(duàn)破(pò)圈(quān)，笑果(guǒ)文化也成为了备受资本青睐的宠儿，在6年中获得(dé)众多资本8轮(lún)融资(zī)，并于2021腾讯(xùn)入股后，估(gū)值超(chāo)过40亿元。

　　资本宠(chǒng)儿笑果6年8轮融资(zī)，对外投资9家企业

　　2014年，叶烽等(děng)人成立(lì)笑果文化(huà)，注册(cè)资本为208.13万元，经(jīng)营(yíng)范围包括文化艺术交(jiāo)流策划(huà)、演出(chū)经纪、文艺创作(zuò)与表(biǎo)演等。

　　脱(tuō)口秀近几(jǐ)年(nián)的发展可谓(wèi)“风生水起”。《脱口秀大(dà)会(huì)》《吐(tǔ)槽大会(huì)》等节目的火爆，让脱口(kǒu)秀演(yǎn)员和脱口秀(xiù)俱乐部(bù)成(chéng)为了炙手可热的(de)行业，笑果(guǒ)文化也(yě)成为中国最成(chéng)功的脱口(kǒu)秀俱乐部之一(yī)。

　　由此，资本敏锐察觉到商机并押(yā)宝这一赛(sài)道(dào)，《科创板日报》记者整理(lǐ)公开信息(xī)发现(xiàn)，笑果文化(huà)于2016年至(zhì)2021年(nián)共完成8轮融资。2021年(nián)3月，腾讯关(guān)联(lián)公司入(rù)股笑果文化后，估值超过40亿元。

　　财联社创投通数据显示，2016年6月，笑果文(wén)化得(dé)到游族网络天使轮投资。同年9月，得(dé)到游族(zú)网络(luò)、普思(sī)资本数千万的pre-A轮(lún)投资。

　　2017年4月，得到南(nán)山资本、游族网络、CMC资(zī)本(běn)、普思资(zī)本1.2亿元的A轮投资(zī)。

　　同年5月，得到南(nán)山资(zī)本(běn)、游族网(wǎng)络(luò)、CMC资本(běn)、天图(tú)投资近亿元A+轮投(tóu)资(zī)。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文化集团(tuán)、泽时投资的(de)战略投资，此轮(lún)未(wèi)披露(lù)具体金额。

　　2019年(nián)04月，得到南山资本、天图投资的B轮(lún)投资。

　　2020年12月，得到南山(shān)资本的(de)战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的(de)战略投(tóu)资。

　　可以看出，南山资本和游族网络对笑果(guǒ)文化最为(wèi)青睐，8轮融资中一共(gòng)投了(le)4次，游(yóu)族(zú)网络更(gèng)是笑(xiào)果文化的(de)天(tiān)使(shǐ)投资人。

　　与此同时(shí)，线下(xià)是笑果文化走向扩张的关键一子，今年4月，位于北京东城(chéng)区隆福寺的笑果文化线下(xià)喜剧空间“笑(xiào)果工厂(chǎng)”开业，这是笑果工厂继上海、南京、苏州之后的第四个演艺(yì)空间(jiān)。此外，近(jìn)年(nián)来(lái)对外投(tóu)资(zī)也(yě)在扩张。

　　《科(kē)创板日报》记者发现，笑果文化对外(wài)投资的(de)企业共有9家(jiā)，其中有(yǒu)6家已经注销。如今存续的企业(yè)有：笑(xiào)果挺棒文化传媒(méi)（上海）有限(xiàn)公(gōng)司、上海青(qīng)豆结冰文化传(chuán)播(bō)有(yǒu)限公司、上海笑欢(huān)悦(yuè)信息技术有限(xiàn)公司。

　　笑(xiào)果文化(huà)此前控股的笑果(guǒ)演艺股权也发生了(le)变更。2021年11月，笑果演艺原股东笑果文化、郭凌虹退出，新增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股，同(tóng)时企业类型变更为有限责任公司(sī)（港澳台法人独资）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月在中国香港(gǎng)注册(cè)。

　　此前曾有业内(nèi)人士猜测，笑果(guǒ)文化或(huò)许是在悄悄开启上(shàng)市的前奏。

　　作(zuò)为(wèi)普思资(zī)本的(de)前高管，Charles（化名）参(cān)与了(le)对(duì)笑(xiào)果文化的(de)A轮投(tóu)资过程，他(tā)对《科创板日报》记者表示，他也是刚从(cóng)网上看到(dào)本(běn)次出事(shì)，此前(qián)脱(tuō)口秀行业(yè)在国内处于快速发展阶段，表现形式丰富多样(yàng)，而(ér)在该领域笑果文化(huà)做的很(hěn)早，成绩也很突出，其《吐槽大(dà)会(huì)》在年轻人圈(quān)子里很(hěn)火爆，出于这些原因进(jìn)行了(le)投资。

　　脱口秀又被称为“冒(mào)犯的艺术”，追求(qiú)的(de)就是一种(zhǒng)针砭时弊、刺中痛(tòng)点，让观众(zhòng)一边大笑一(yī)边反思(sī)的感觉。对(duì)本(běn)次“翻车(chē)”事(shì)件(jiàn)，他个(gè)人(rén)认为，出(chū)于节目(mù)效果可能需(xū)要张(zhāng)狂和外(wài)向一(yī)些，但公众场(chǎng)合(hé)下脱(tuō)口秀中(zhōng)的(de)开玩笑也要注意把握分寸，尤(yóu)其涉(shè)及到国家(jiā)政治(zhì)和解放(fàng)军形象等(děng)严(yán)肃话(huà)题，确(què)实不该口无遮拦，“踩(cǎi)红线的事(shì)肯(kěn)定(dìng)是(shì)不能干(gàn)的”。

　　他(tā)还提醒，笑(xiào)果(guǒ)在风(fēng)控方(fāng)面(miàn)，可能没有进行(xíng)非常严(yán)格的把控。

　　此(cǐ)外，《科创板日(rì)报》记者(zhě)注意到，笑果文化的业务和腾讯关联颇深，资料显示，目前(qián)大股东叶(yè)烽(fēng)持(chí)有31.57％的(de)股份，宁波梅(méi)山保税(shuì)港区泽禧股权投资合伙企业持(chí)股(gǔ)13.58％，广西腾讯创(chuàng)业投资有(yǒu)限(xiàn)公司为第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑(xiào)果(guǒ)文化打造了《吐槽大(dà)会》，该节目让担(dān)任(rèn)吐槽团成员、策(cè)划人及编剧(jù)的李诞(dàn)迅速走红(hóng)。

　　2017年(nián)8月，由(yóu)腾讯视频出品，企鹅影视和(hé)笑果文化联合出品的(de)《脱口(kǒu)秀大会》在(zài)腾(téng)讯视频首(shǒu)播。

　　笑果(guǒ)文化(huà)相关人士去年称，受众(zhòng)面最广的是(shì)线上长视频(pín)业务，如《脱(tuō)口秀大会》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨(kuà)年》等以跟腾(téng)讯合作的(de)长视频节目，可以占到公司(sī)百分之四十的业务营(yíng)收。

　　市场迅(xùn)猛上升，资本却(què)后(hòu)劲不足？

　　相较于西(xī)方(fāng)脱口秀百年(nián)以上的发展(zhǎn)历史(shǐ)，脱口秀这个(gè)舶来品在国内的(de)发(fā)展历程要短(duǎn)得多也快得(dé)多。近10年内，《今(jīn)晚(wǎn)80后》《金星秀》《吐(tǔ)槽大(dà)会(huì)》《脱(tuō)口(kǒu)秀大(dà)会(huì)》等热门(mén)综艺频频占据(jù)收视榜与网络热议话题(tí)榜首，由(yóu)此带来一波(bō)迅猛发展的脱口秀风潮。

　　热度(dù)席(xí)卷而来，资本也闻风而至。财联社创(chuàng)投通数据显(xiǎn)示，自(zì)2015年(nián)以来，有(yǒu)超(chāo)过(guò)9家脱口(kǒu)秀企业获(huò)得融资。其中，不乏明星投(tóu)资机构。

　　如(rú)红杉中国、腾(téng)讯投(tóu)资投了(le)罗(luó)永浩旗下的思维造物，乐(lè)游资本投了(le)鲜榨喜(xǐ)剧(jù)，原子创投、合(hé)一集团投(tóu)了单立人。

　　值得注(zhù)意的是，资(zī)本对脱口秀行(xíng)业也明显呈(chéng)现(xiàn)出“一家独大”的趋(qū)势，除(chú)斩(zhǎn)获8轮融资(zī)的笑果文(wén)化外，其他脱口(kǒu)秀厂牌融资轮(lún)次都仅有一两轮，且(qiě)集(jí)中在2018年及(jí)以前。同时，资本对脱(tuō)口秀的倾注(zhù)也有(yǒu)些后56是什么意思 56是什么尺码劲不足，2021年(nián)之后，市场上暂无新(xīn)的脱口秀(xiù)企业获得(dé)融资。

　　资(zī)本市场的(de)反应与高速增长的市(shì)场(chǎng)似乎并不(bù)匹配。据(jù)《中国脱口秀(xiù)行业发展趋势分析(xī)与未来投资预(yù)测报告（2022-2029年）》显示，2021年(nián)脱(tuō)口(kǒu)秀市(shì)场(chǎng)全年商(shāng)业演出(chū)场次1.85万(wàn)场(chǎng)，比(bǐ)2019年(nián)增长50％以上，预(yù)计2021年(nián)至2029年，行业年(nián)均复(fù)合(hé)增(zēng)速将保持20.18％的高(gāo)速度。

　　市场仍在(zài)上(shàng)升期，资(zī)本为何却逐渐(jiàn)远(yuǎn)离了这一(yī)赛(sài)道？眺远营(yíng)销咨询创始人高承远(yuǎn)对《科创板(bǎn)日报(bào)》记者表示，脱口秀行业虽然发展迅猛，深受观众喜爱，但在(zài)资本市场并(bìng)不吃香。其(qí)核心(xīn)原(yuán)因(yīn)在于，资本56是什么意思 56是什么尺码的投资(zī)逻辑天然是确定性和可复(fù)制性，而脱口秀行业(yè)却具(jù)有(yǒu)巨大的(de)不(bù)确定性和不可(kě)复制性。演员的不确定性、创作(zuò)的不确定(dìng)性、观众审美(měi)的不(bù)确定性，以及踩红(hóng)线等重要舆情事件等(děng)，都可(kě)能(néng)让经营面(miàn)临巨大的风险。

　　因此，有投资人56是什么意思 56是什么尺码指出(chū)，“脱口秀行(xíng)业(yè)未(wèi)来想要可(kě)持续发展，就需要拥抱监管(guǎn)，在合法合规的底(dǐ)线(xiàn)之上，不断运(yùn)营爆(bào)款，激(jī)活创作，带动整个行业的上线，这(zhè)才是(shì)这个行业可持续、良(liáng)性发展的可靠路径。”

　　学者张(zhāng)竹(zhú)然亦对《科(kē)创板日(rì)报》记(jì)者表示，脱口(kǒu)秀行业作为(wèi)大文娱(yú)行业中的一(yī)员，和这个行业中的其(qí)余行业一样（如影(yǐng)视剧(jù)作、游戏等等(děng)），都严重依赖IP本身而非(fēi)平台，行(xíng)业(yè)本身(shēn)的“护城河”相对浅，而(ér)脱口秀本身是靠故事起家(jiā)的，但这个行业的“故事(shì)”却很难讲述，这也是(shì)备受资本市场冷(lěng)遇的原因。

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