衰退近在咫尺？

　　美(měi)国一季度GDP增速(sù)超(chāo)预期放缓，通胀意外(wài)反弹(dàn)

　　4月27日周四，美(měi)国商务部经济分(fēn)析局(jú)公布数据显示，美国一季度(dù)实际(jì)GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不(bù)仅较前值的(de)2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个(gè)季度(dù)放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫(yì)情爆发(fā)之前的10年里，美国每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长(zhǎng)的项目主要有消费者(zhě)支(zhī)出、出口(kǒu)、联邦政(zhèng)府、州和(hé)地方政府支出以及非住宅固定投资，拖累项主要包括进(jìn)口(kǒu)、私人库存投资和住宅固定投(tóu)资。经济分(fēn)析局(jú)表示，一(yī)季(jì)度GDP增速(sù)较去(qù)年(nián)第四季度放缓的(de)主要原因是(shì)私人库(kù)存投(tóu)资回落以及非住(zhù)宅(zhái)固定(dìng)投资放缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济最大的组成部分——占据GDP约68％的(de)个人消费支(zhī)出环比(bǐ)增速为3.7％，高(gāo)于前(qián)一(yī)季(jì)度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看(kàn)，个人(rén)消费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累(lèi)GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第(dì)四个(gè)季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连(lián)续第八个季度拖累GDP增(zēng)长，但程度(dù)较小。最大的拖累(lèi)项是私人库存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新(xīn)冠疫情以来的(de)最大纪(jì)录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储高度关注的通胀指标——美国个人(rén)消费(fèi)支出（PCE）物(wù)价指(zhǐ)数，一季度年化季环比初(chū)为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的是，这是核心PCE连续(xù)第五次“击败(bài)”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军队(duì)发表声明称，扣押了一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的(de)美(měi)国船(chuán)只。

　　声明(míng)表示(shì)，由于一艘不明船(chuán)只与一艘(sōu)伊朗船只在(zài)印度(dù)洋(yáng)北部发生(shēng)事(shì)故，导(dǎo)致伊朗船只上的2人死亡，数(shù)人受伤(shāng)，不明船只(zhǐ)的行为违反了国际法。在伊朗船只向海上(shàng)监视和救援(yuán)中心发送请求后(hòu)，伊朗海军立即(jí)开始(shǐ)拦(lán)截并识别该未(wèi)知船只。在伊朗海军(jūn)驱逐(zhú)舰的(de)拦截行动中(zhōng)，不明船只的自(zì)动全球定位发送系统被(bèi)关闭并(bìng)频繁改变航线。在伊(yī)朗司(sī)法当局的(de)许可下(xià)，海军出动(dòng)直升机扣押了该船只，并(bìng)将(jiāng)其运至伊朗领海。

　　声明(míng)指出，上述的不明船只属于(yú)美国(guó)，挂着马绍尔群(qún)岛的旗帜航(háng)行。

　　据法新社消息称，美(měi)国(guó)海(hǎi)军表示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军27日在阿曼湾(wān)扣押了(le)一(yī)艘油轮，美方要求立(lì)即释放这艘油轮。报道称，美国(guó)海军驻巴林(lín)的第五舰(jiàn)队在一份声明(míng)中称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿曼湾过(guò)境国(guó)际水(shuǐ)域(yù)时被(bèi)伊朗伊(yī)斯兰革(gé)命卫队(duì)海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受(shòu)骗(piàn)！俄(é)媒曝(pù)光与冒牌乌克兰总统(tǒng)“友好”通话，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝(pù)光的视频(pín)显(xiǎn)示，美联储主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近(jìn)发布的视频(pín)显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连(lián)斯基的俄罗斯人通了电话。鲍(bào)威(wēi)尔误认(rèn)为对(duì)方是泽连斯基，回(huí)答了从通胀前景到俄罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储(chǔ)的一名发言人美东时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍威尔有过(guò)通话，称此事发生(shēng)在今年1月(yuè)，否认存在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加(jiā)了一次谈话，对方谎报自(zì)己是乌克(kè)兰总统。这(zhè)是一次(cì)友(yǒu)好的谈话，是我(wǒ)们(men)在这(zhè)个充满(mǎn)挑(tiāo)战(zhàn)的时刻支持乌(wū)克兰人民的(de)背景下进(jìn)行。没有谈到敏感和机密的信息(xī)。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视(shì)频(pín)似乎经过编辑(jí)，无法确认准确性。上述发言(yán)人还(hái)说，通(tōng)话(huà)事件已报交有(yǒu)关执法部门，出于对他们工(gōng)作的尊(zūn)重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这(zhè)番(fān)言论看(kàn)似四平八稳、无(wú)伤(shāng)大(dà)雅，但事实就是，骗子能(néng)通过恶作剧(jù)的电(diàn)话接触到(dào)鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能会导致美联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗(piàn)的担忧主要是基于美联储作为主(zhǔ)要(yào)央(yāng)行的影响力(lì)。

　　有媒(méi)体指出，鲍(bào)威尔等央行高官的言论通常受(shòu)到投资(zī)者和商界人士的密切关注，有时会引发股市(shì)波动。而且，美联(lián)储官员同他人的私下会面(miàn)时常引发争议(yì)，因为外界(jiè)认为，联储(chǔ)官员(yuán)的言论可能(néng)让在(zài)场的人掌握先(xiān)机。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍(bào)威尔(ěr)上当的(de)两(liǎng)人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有(yǒu)媒体指出(chū)，两(liǎng)人(rén)这些年不止一(yī)次成功骗取国外政客和他们通话(huà)，而(ér)且通(tōng)常将(jiāng)将通话视频公(gōng)之于众，就是(shì)为(wèi)了恶搞西方国家的(de)决策(cè)者。

　　据两人公(gōng)布的视频，两人曾假扮(bàn)乌克兰(lán)前总统(tǒng)波罗申科和德国(guó)前总理默克尔通话，默克尔(ěr)当时觉得可疑，但没(méi)有在(zài)对话中(zhōng)直(zhí)接问他们是不是(shì)冒牌(pái)货。今年早些时候，他(tā)们还(hái)曾假冒泽连(lián)斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注(zhù)宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内(nèi)外油价出(chū)现大幅回落。4月26日(rì)晚(wǎn)间，国际油价出现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前(qián)的价格。周四(sì)，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘(pán)报(bào)收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出现小幅(fú)上涨，布伦特原(yuán)油交(jiāo)投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投(tóu)在74.7美元(yuán)/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师杜(dù)冰(bīng)沁在接受(shòu)期货日报记者采访(fǎng)时表示(shì)，昨天白天，内盘(pán)SC原油基本跟随昨晚外盘(pán)出现大幅下挫，但外盘(pán)原(yuán)油(yóu)有所企(qǐ)稳，或为超跌后的(de)情绪(xù)修(xiū)复(fù)。

　　谈及(jí)为何内盘表(biǎo)现弱(ruò)于(yú)外盘，海通期货能源化工研究(jiū)中心负责人(rén)杨安表示，一方面是由于近期油轮(lún)运费回落(luò)，运输成本下降，让内外盘(pán)价差(chà)有所(suǒ)走弱(ruò)。另一方面是当前国内(nèi)即将迎来(lái)五(wǔ)一假期，而目(mù)前国际市(shì)场宏观风险具有很大不(bù)确定性，恰逢油价大幅回(huí)调之50倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间(zhī)际(jì)，市场避险(xiǎn)情绪高涨(zhǎng)，国内投资(zī)者担(dān)忧情绪更(gèng)为(wèi)明显(xiǎn)，也使得内盘原油(yóu)跌幅(fú)超(chāo)过外盘。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉(sù)记者，美国(guó)银行业危机风波再起，叠加美国债务压力(lì)及(jí)经济衰退风险可能削弱欧(ōu)美能源需求，风险资产(chǎn)面(miàn)临较大压力，从而推(tuī)动本周油价油价(jià)下(xià)跌。而原(yuán)油作(zuò)为(wèi)金融属性最强的大(dà)宗商品(pǐn)，在此前3月份就(jiù)曾因银行业危机出现暴跌，此次美国银行业风险再次升温继续引发市场恐慌，原油的(de)下跌带有明显(xiǎn)的情(qíng)绪(xù)化特征。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜冰(bīng)沁(qìn)也表(biǎo)示，近(jìn)日宏观情绪导(dǎo)致油价(jià)再度承压。随着(zhe)美联储加息会议的临近(jìn)，美国第一共和银(yín)行的财报和(hé)股价表现或显示银(yín)行业危机仍(réng)未结束，叠加欧美经(jīng)济数(shù)据表现仍(réng)然欠佳，美国(guó)消费者信心本月降至去年7月(yuè)以来的最低水(shuǐ)平，市(shì)场对于美联储加(jiā)息和海(hǎi)外经济衰退的担忧(yōu)持(chí)续(xù)升温，

　　展望后市，近期主导原油市场走势的宏观风险何(hé)时会消散？在杨安看来，目前(qián)来(lái)看(kàn)，美国银行业危机风(fēng)险在未来一段(duàn)时间内仍将不时困扰(rǎo)市(shì)场。另外(wài)，5月4日美联储议息(xī)会议将再迎来加息窗口，对此投资者也高度关注美联(lián)储利(lì)率(lǜ)政策(cè)的变化，宏观层面的不确定性成为影(yǐng)响(xiǎng)整个金融市场的(de)主要因素，这(zhè)是投资(zī)者需要注(zhù)意的风险所在(zài)。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公布加息(xī)决议，市场(chǎng)对美联储加息25个BP的概率预(yù)测在80％以上(shàng)，并且由于近期(qī)美联储官员表态偏鹰，对于后(hòu)续何时停止加息仍有分歧(qí)。欧洲(zhōu)央行将于(yú)5月4日举行(xíng)货币政策会议，基于当前欧(ōu)元区的高(gāo)通胀水平，预计欧(ōu)洲央行(xíng)和英国央行也将维持(chí)加息政(zhèng)策，因(yīn)此市场对于海外经济衰(shuāi)退带来需求(qiú)下行的(de)担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基(jī)本(běn)面表现尚可，整体供需局势并未大幅恶(è)化(huà)。杜冰沁分析(xī)认为，即(jí)将到来(lái)的五一长假(jiǎ)和(hé)美国(guó)夏(xià)季出行旺季预计(jì)对于需求会有一定支撑，预计近期国际油(yóu50倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间)价仍将面临宏观情绪和基本面的博弈(yì)。

　　申万(wàn)期货能化分析(xī)师董超也表示，后市原油供需逻辑(jí)不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚(yà)洲地区的油价(jià)带来(lái)极(jí)大影响(xiǎng)；此外美国原油活跃(yuè)钻井平台已经连续(xù)半年(nián)维持低(dī)位(wèi)，1230万桶/日的产量将越来越难(nán)以持续，后续的减产(chǎn)将很快到来；此外在5月美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息后，宏(hóng)观面的悲观情绪或将逐(zhú)步消退，后期原油市场将转入对供应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价上下区(qū)间将更为模糊(hú)，在美国储备政策难以改动的(de)情况下，底部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美(měi)国产量的下滑将有助于油价(jià)的稳定。”董超表示，预(yù)计5月(yuè)油价整体即将维持(chí)区间(jiān)振荡(dàng)，振荡幅(fú)度(dù)预计将更宽，受(shòu)宏观及基(jī)本面风险波动的影响也会更(gèng)大。

　　在杨(yáng)安看来，周(zhōu)三公布的EIA报告显示原油(yóu)超预(yù)期降(jiàng)库，且美国汽油(yóu)需求较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主(zhǔ)动预期管(guǎn)理下，预(yù)计今年年内剩余(yú)时段供应紧张将是原油市场(chǎng)主基(jī)调，当然全球经济面临衰退风险及欧(ōu)美市场需求(qiú)疲弱也会在一定程度(dù)上抵消供应紧张给市场带来的担忧。总体来看，当(dāng)前(qián)油价(jià)处在宏观利空与(yǔ)供应紧张局(jú)面形成(chéng)对峙的复杂局(jú)面下，短期(qī)内担忧(yōu)情绪主导油价回(huí)落，中长期来看油价或继续大(dà)区间振荡。

　　高硫燃料油供(gōn50倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间g)需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油(yóu)大(dà)幅下挫，成本(běn)下(xià)降导(dǎo)致(zhì)相关性(xìng)较强的高硫燃料(liào)油(yóu)、低(dī)硫燃料油、沥青等品种也出(chū)现较大跌幅(fú)。截至(zhì)昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别(bié)收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近(jìn)期(qī)高、低(dī)硫燃(rán)料油的下挫(cuò)主要还(hái)是受(shòu)到(dào)油价影响，自(zì)身基(jī)本面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏(piān)紧，低(dī)硫燃料油供需相对(duì)偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料油市(shì)场(chǎng)整体供应持(chí)续偏(piān)紧。供给端方面，随(suí)着发电旺季的(de)临近，本月从中(zhōng)东进口到新加坡(pō)的高硫燃料油降至历史低点，环(huán)比(bǐ)下降三分之二，但同时本月俄罗(luó)斯高硫(liú)燃料(liào)油流入量(liàng)有(yǒu)所上升，抵消了一(yī)部分中(zhōng)东出(chū)口的(de)下滑；需求端(duān)方面，中东(dōng)南亚公用(yòng)事业发(fā)电需(xū)求的(de)增长以及稳(wěn)定的船燃(rán)加注活动都将对亚洲高硫燃料油市场(chǎng)形(xíng)成良好的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜(dù)冰沁(qìn)表示，此(cǐ)前(qián)科威特炼厂计划外检修(xiū)导致部(bù)分(fēn)船(chuán)货延期，目(mù)前5月(yuè)的装船(chuán)已经延迟至6月，虽然检修的装(zhuāng)置正在逐渐(jiàn)重启，但由于开斋节整体进程较慢，预(yù)计原定(dìng)本月底恢(huī)复的(de)时间会有所推后，对于亚洲低(dī)硫燃料油市场(chǎng)供应的(de)收紧也(yě)将延(yán)长，但同时低硫需求端表(biǎo)现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料油(yóu)在(zài)基本(běn)面(miàn)的支撑(chēng)下，预计后市走势或较原油更(gèng)为(wèi)抗跌，如若原(yuán)油企稳(wěn)反弹，燃料油整体回(huí)升空间或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内原油(yóu)系品种波动将主要受到(dào)原油价格的影响，不(bù)过基(jī)本面(miàn)差(chà)异(yì)还(hái)是会让(ràng)各(gè)品种表现有强(qiáng)弱之分，具体来看，需求即将迎来(lái)旺季的高硫燃料(liào)油整体表现将(jiāng)强于低硫燃料(liào)油。

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