金融界5月22日消息 日本(běn)股(gǔ)市走(zǒu)出了泡沫(mò)经济崩溃以来(lái)的阴霾，再(zài)创(chuàng)新高。

　　22日收(shōu)盘，日本股市主要股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的新(xīn)高，同(tóng)几十块钱的阿富汗玉是真的吗时也是(shì)自日(rì)本泡沫经(jīng)济崩溃以来的最(zuì)高收盘(pán)价。今年以来，日(rì)经225指数涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表(biǎo)示日本可能(néng)正接近十年一遇的牛市。

　　海外资(zī)金是不可或缺力量

　　对于日本股(gǔ)市爆(bào)发(fā)，海外资(zī)金是不可或缺的力量。数据显(xiǎn)示，海外(wài)投资者(zhě)对日本(běn)股票需求稳健(jiàn)。根据(jù)日(rì)本交易所集团，4月海外投资者净买(mǎi)入价值2.15 万(wàn)亿(yì)日(rì)元（约合157亿美元(yuán)）的日本股票，为2017年10月以来(lái)最大规模的(de)外(wài)国人净(jìng)购(gòu)买量。

　　不(bù)过(guò)，日(rì)本企业部门仍然(rán)是日本(běn)股票的最(zuì)大净买(mǎi)家(jiā)，年初(chū)至今的买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日本(běn)股市爆(bào)发导(dǎo)火索(suǒ)

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为日本股市爆(bào)发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克希(xī)尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克希尔”）首次披(pī)露(lù)，其收购(gòu)了日(rì)本前(qián)五大贸易公司每(měi)家略(lüè)高于5%的(de)股(gǔ)份。这五大(dà)贸易公(gōng)司(sī)分别是(shì)伊藤忠商(shāng)事、三菱商事、三(sān)井物产、住友(yǒu)商事(shì)和丸(wán)红。自首次披露之后，巴(bā)菲特已3次购买并扩大了对(duì)日本五(wǔ)大(dà)商社的(de)股份持有量。

　　从(cóng)近期数据(jù)披(pī)露可以(yǐ)看出，伯克(kè)希尔哈撒韦目前在日(rì)本持有的股(gǔ)票比在美国以外任何其他国家都多。今(jīn)年早些时(shí)候，巴(bā)菲(fēi)特增持(chí)了(le)日本(běn)五大商社(shè)，并暗示(shì)将进一步投资(zī)日本股票。现年92岁的他还在(zài)上个(gè)月罕见地访问日本。

　　在(zài)5月初巴(bā)菲特股东(dōng)大会上，巴菲特就(jiù)这(zhè)样说到：

　　投资日本商社的决定(dìng)其实非常简单(dān)，也非(fēi)常容易理解，我们(men)可能和这五家公司都有过业务来往。从整体来看，这些公司(sī)能够(gòu)支付不错的分红，在某(mǒu)些情况下也会(huì)回购股票，我(wǒ)们也(yě)能(néng)很好地理(lǐ)解他(tā)们所拥有的一大堆业务，同时我们还能(néng)通过(guò)融资解决汇率风险问题。所以我们就开始(shǐ)购买了，甚至这(zhè)件事(shì)情一开(kāi)始我都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴(bā)菲特(tè)日本之行的部分原因是为了(le)向这些公司介(jiè)绍(shào)阿(ā)贝尔(ěr)（伯(bó)克希尔非保(bǎo)险业务副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的(de)接班人(rén)），因为接(jiē)下来双方可能(néng)要共(gòng)事20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如今看，提前三(sān)年布局的(de)巴菲特(tè)已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特(tè)再次(cì)用(yòng)行动(dòng)告诉大家姜还是老(lǎo)的辣。

　　除(chú)了巴菲特，还有其他大佬也在(zài)紧锣(luó)密鼓的行动(dòng)中。4月初造(zào)访日本(běn)东京的还有美(měi)国(guó)对(duì)冲基金Point72创(chuàng)始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年(nián)早些时候决(jué)定重新在(zài)东(dōng)京开设办(bàn)事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特(tè)看(kàn)好日本(běn)股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日(rì)经(jīng)中文(wén)网，日本综合(hé)商社的2022财年(nián)（截至(zhì)2023年(nián)3月）合并(bìng)财报（国际(jì)会计准(zhǔn)则）于5月9日全部(bù)出(chū)炉。日本5大商(shāng)社的合(hé)计净利润超过约4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃伦·巴菲特(tè)开始大量持(chí)股的2020财年(nián)（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商(shāng)社的(de)合计(jì)净利润在短短2年时间里(lǐ)增加到(dào)了(le)4.3倍。股价也(yě)上(shàng)涨到了巴菲特宣布持有股票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超(chāo)过巴菲特重仓(cāng)的(de)美(měi)国苹果和美国(guó)可口可乐(lè)股票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局的变化

　　国泰君安国际宏观在(zài)研报中(zhōng)指出在(zài)过去的三十年中，日本经历了漫长而痛苦(kǔ)的(de)通缩，也被认为(wèi)将会撤(chè)离世界舞台的中心。但其并没有(yǒu)完全失(shī)去竞争优势，与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，在国(guó)际(jì)格局(jú)大变化的背景下，日本经济(jì)的边际变化值得研究并(bìng)重(zhòng)视。

　　国(guó)泰君安表示在新的地(dì)缘政治格(gé)局(jú)下(xià)，日本在亚太格局中(zhōng)扮演了(le)更加(jiā)重要的角色，同时日本在芯片等产业发展中野(yě)心勃勃，这都成为了(le)边际(jì)上的(de)重要变量。仔(zǎi)细观(guān)察(chá)日本(běn)的经济(jì)脉(mài)络，我们也会(huì)发现日(rì)本的设备投资(zī)开始进入加速期(qī)，这背(bèi)后有产业自身发(fā)展的原因，也(yě)暗合地缘变迁(qiān)的逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略显僵化(huà)的(de)政治格(gé)局，在全球动荡的大(dà)背(bèi)景下反而成为了“避风港”。与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时，劳动(dòng)力的下滑趋势固然不可避免，但良好的医疗体系以及人工智能的发展，也意味着劳动力萎缩的(de)风险在一定程度上(shàng)出(chū)现了下降(jiàng)。

　　近年来，日本监管层持(chí)续推动企业经营能力的改善(shàn)和价值(zhí)的(de)修(xiū)复(fù)，其中敦(dūn)促企业对投资者提(tí)高回报、鼓励企业公(gōng)开回购成为(wèi)改革重要抓(zhuā)手。尤其是在今年3月底，东京证(zhèng)券交易所为了改变大量个(gè)股股价跌(diē)破净值的(de)情况，发布(bù)《关于(yú)实现(xiàn)关注(zhù)资金(jīn)成本和股价(jià)经营(yíng)要(yào)求》要求(qiú)上市公司提高企业价值和(hé)资本效率从而(ér)提(tí)升股(gǔ)价后，日本(běn)股市开(kāi)始掀起一波回(huí)购热(rè)潮(cháo)。

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