5月12日晚间，根(gēn)据美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露，国内千亿私(sī)募景林资产递交了(le)截至2023年3月31日的第一季度(dù)持(chí)仓报告（13F）。

　　景林资(zī)产是国(guó)内管理(lǐ)超千亿(yì)元(yuán)人民(mín)币的对冲(chōng)基金(jīn)机构，亦是内地少有的(de)进行(xíng)大手笔持(chí)有美股的买(mǎi)方机构之一，景林的动向受到了市场广泛(fàn)的关(guān)注。

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　　千(qiān)亿(yì)私(sī)募景林资产持仓曝光

　　报告期内，景林资产整体持(chí)仓规模小(xiǎo)幅提升至(zhì)17.29亿美(měi)元(yuán)，折(zhé)合人民币120.2亿(yì)元，相较于2022年四(sì)季度的16.29亿美元规(guī)模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截(jié)止2023年一季度末(mò)，景林资(zī)产在美股市场持有34家上市公司(sī)的股票(piào)。其中，前十大持(chí)仓标的(de)在总市值中的占比下(xià)降到77.89％，上(shàng)季度(dù)这(zhè)一数据为(wèi)82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票，分别为英伟达(dá)、谷歌、爱奇艺(yì)、好未来、booking。清仓(cāng)和减持方面(miàn)，景(jǐng)林(lín)资产一季(jì)度前五大卖(mài)出标(biāo)的包括：京东、满(mǎn)帮、贝壳、雾芯科技、拼多多(duō)。

　　景林资产美股持仓前十大重仓股分别(bié)为(wèi)：拼多多、新(xīn)东方、网易、META PLATFORMS、中通(tōng)快递、英伟达、微软(ruǎn)、BOSS直聘、360数科。

　　景林美(měi)股(gǔ)头号(hào)重仓(cāng)股依旧(jiù)是拼多多，与上季(jì)度(dù)对比(bǐ)，景林资产减仓了133.85万股(gǔ)，较(jiào)上季度持仓数(shù)量下(xià)降(jiàng)24％。

　　此前，景林连(lián)续三个季(jì)度增(zēng)持拼多(duō)多(duō)。2022年二(èr)季度增持拼(pīn)多多24.02万股(gǔ)，三季度增持123.39万股(gǔ)，四季度则增持233.75万股，一次比一(yī)次猛。拼多多也(yě)不负众(zhòng)望，从股价表现看(kàn)，拼多多去(qù)年二、三(sān)、四(sì)季度(dù)分别上(shàng)涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼(pīn)多多(duō)的上涨势头在今(jīn)年2月初便戛然而止(zhǐ)了(le)，景林资(zī)产在此(cǐ)前“越跌越买(mǎi)”的策略奏效(xiào)后，或许在股价“掉头”之(zhī)际进行(xíng)了(le)止盈操(cāo)作(zuò)。？？？

　　排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗g alt="但斌深夜难眠！景(jǐng)林持仓曝光(guāng)，与高毅“唱(chàng)反调”" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230513183317672.jpg">

　　此外，一季度景林新建仓(cāng)的英伟达，空降前十大重仓股第七位，一口气买入32.53万(wàn)股，一(yī)季度末(mò)持仓(cāng)市值为(wèi)0.9亿元(yuán)。截止至5月(yuè)12日，今年以(yǐ)来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与(yǔ)高毅“唱反(fǎn)调(diào)”

　　一季度，景林资产在美(měi)股的操作中，最为亮眼的当(dāng)属重点(diǎn)加仓教(jiào)育股。

　　数据显(xiǎn)示，截至今年一季度末，景林资产持(chí)有新(xīn)东方430万(wàn)股，环比(bǐ)去年底加仓(cāng)368.8万股(gǔ)，期末持股市值超1.6亿美元，一跃成(chéng)为景林资产的第(dì)二大重仓(cāng)股。与此同时，景林资产一季(jì)度(dù)还建(jiàn)仓了好未来，期末持股(gǔ)数量达224.6万股。

　　今年(nián)以来，上述(shù)两只教育个(gè)股股价(jià)均处(chù)于震荡态势，并(bìng)无太多(duō)亮眼(yǎn)表(biǎo)现。

　　景(jǐng)林资产认为，从全行业来看(kàn)，不同年龄(líng)层的用户(hù)对(duì)“教育”的需求依(yī)然旺盛，除(chú)了(le)应对(duì)考试，还包括(kuò)开拓(tuò)眼界、增(zēng)长知(zhī)识、潜(qián)力挖(wā)掘、提(tí)升综合能(néng)力等。双减政策推行之后，目前行业政策环(huán)境趋于稳定，但过程中很多公(gōng)司(sī)退出(chū)离开，使得行业(yè)竞争格局趋缓，对于存量公(gōng)司(sī)有(yǒu)利(lì)。

　　“从(cóng)行业龙(lóng)头公司本(běn)身来说(shuō)，凭借多年积累的口碑(bēi)和公信力，品牌的护(hù)城河依然很深。个别(bié)头部(bù)企业(yè)在K9学(xué)科之外的教育领域(yù)业务(wù)基础扎(zhā)实(shí)，原(yuán)有的(de)留学等业务恢复(fù)增长，同时素质教育、直播电(diàn)商业(yè)务(wù)等(děng)新业务(wù)成(chéng)为新的增长驱动力。且公司(sī)的利润和现金流稳(wěn)中转好，同时账上(shàng)资金充(chōng)足，当(dāng)时的估值下有足够的安全边际。在过去(qù)几个(gè)季度的财(cái)报中，我们看(kàn)到了相关的(de)积极信号。”景林(lín)资产表示(shì)。

　　值得(dé)一(yī)提的是，高毅资产对于教育(yù)领域也颇为(wèi)看好，但是标的选择似乎与景(jǐng)林(lín)资产存在分歧。

　　美国证券交易委员会公开(kāi)资料显示，截至今年一(yī)季度(dù)末，高毅资产(chǎn)持有新东(dōng)方24.4万股，相比于去年底减仓超(chāo)10万(wàn)股，减(jiǎn)仓比例接近三成(chéng)。而一季度高毅资产大举买入近156万(wàn)股好未来，相(xiāng)比于去年(nián)底增持(chí)幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮(pào)轰(hōng)市场投机之风

　排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗　自(zì)五一节过(guò)后，传(chuán)媒、游戏板块成(chéng)为资(zī)金炒作AI的重点(diǎn)方向，中特估(gū)支线也由暗转(zhuǎn)明，晋升市场第(dì)二(èr)大主线(xiàn)。

　　可好景(jǐng)不(bù)长，本周中特估(gū)仅热闹(nào)了(le)一两天，随(suí)后(hòu)便开始(shǐ)持(chí)续下跌，传媒(méi)、游戏板(bǎn)块更(gèng)是大幅(fú)杀跌，高位股(gǔ)接连跳水。

　　（本(běn)文内容(róng)为客观数据信(xìn)息罗(luó)列，不构成任何投资建(jiàn)议）

　　此(cǐ)前连续24个交易日成交额(é)超(chāo)万亿(yì)元阶段(duàn)纪录，在本周遭遇(yù)终结。周三时，市场成交量尚且保持在1.2万亿(yì)水平，周四便陡然(rán)跌破万亿，5月11日和5月12日成交额(é)连续两日(rì)萎(wēi)缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震荡阶段(duàn)。

　　面对(duì)市场(chǎng)的急剧降温(wēn)，市场观(guān)点认为，主要原因是5月11日晚间(jiān)发布的金(jīn)融数(shù)据大(dà)幅(fú)低于预期。

　　据国盛证券(quàn)，4月新增信贷(dài)7188亿(yì)元(yuán)，虽然(rán)同比(bǐ)多增734亿元，但是考虑到去年4月基数的异(yì)常，因而(ér)与往(wǎng)年相比，今年4月(yuè)信(xìn)贷则是明显跌(diē)落(luò)，而今年4月(yuè)信贷(dài)低于2021年同期7512亿(yì)元。居民(mín)贷款回落再(zài)度成(chéng)为(wèi)信(xìn)贷回(huí)落的主要原因。而企业中长期(qī)贷(dài)款继续保持同比多(duō)增，4月同比多增4017亿元至(zhì)6669亿元。信贷下滑(huá)带动社融增速回落(luò)，4月新(xīn)增社融1.22万(wàn)亿，与2021年4月相比(bǐ)，今年4月同比少增6370亿(yì)元。

　　署名光大证券的点评称，4月下旬票(piào)据利率(lǜ)先下(xià)后上，并不意味(wèi)着贷款好(hǎo)转了，主要因为今年国(guó)股行NIM和营(yíng)收压力很(hěn)大，一直在压(yā)降票据等低效(xiào)资产，对分行收票(piào)额(é)度控(kòng)制(zhì)很严。4月前两旬已经收了很(hěn)多票，后面(miàn)改用其(qí)他贷款来(lái)冲。5月上(shàng)旬票据已经快要接近零利(lì)率了，信贷再度出现深度负增长，这是4月信贷斜(xié)率过于陡峭化产生的后果(guǒ)，5月份的贷款可能仍然不太乐观。

　　在这种(zhǒng)背景之(zhī)下，市(shì)场要(yào)想好起(qǐ)来，必然要(yào)让大家看(kàn)到宽信用的信号出(chū)现(xiàn)，而这可能还需要(yào)一定的时间。

　　当前市场(chǎng)存量资(zī)金博弈的(de)背景(jǐng)不改，而两大主线人工(gōng)智能和中(zhōng)特估，今年(nián)已然累计不小的涨幅。中特估(gū)这边，本月还有多只央企ETF等待进场(chǎng)，而(ér)人工(gōng)智能这边，在未(wèi)有增量资金进场的(de)情(qíng)况之下，再想继续向上，压力不小。

　　本周(zhōu)大跌之后，但斌更是罕见的(de)在深夜(yè)抒发感想。大谈(tán)公募基金经理(lǐ)的(de)难处(chù)，在业绩和投资信仰之间无法两全。紧(jǐn)接着，炮轰当下市场投机之风大盛，认(rèn)为当下市场交易(yì)机制(zhì)应要有所改变。

　　相信(xìn)，这(zhè)不仅仅只(zhǐ)是但总一个人的(de)心声(shēng)。

　　今(jīn)年以来，市场看着红红火火，但很多投资者都(dōu)是(shì)“买(mǎi)在3000点，套在3400点(diǎn)”。公募基(jī)金(jīn)经理更是有(yǒu)苦难言，市(shì)场上大热的人工智能，游资炒作的“星(xīng)辰大海”，根本不(bù)符合他们的(de)机(jī)构审美。直(zhí)白点(diǎn)说(shuō)，市场根本就是绕着公募持仓在涨。

　　大家都(dōu)是有(yǒu)苦难言.......

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