在(zài)锂价(jià)初(chū)现企稳态势(shì)的微妙时点，头部锂电(diàn)厂商如(rú)何看待？行业去库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露(lù)年报和(hé)一季(jì)报(bào高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思)后(hòu)，市值近500亿(yì)元的锂电巨头国轩高科4月(yuè)28日举办(bàn)媒体(tǐ)开放日上作出一系列(liè)判断。在(zài)交流中，公司管理(lǐ)层对中国基(jī)金报(bào)记(jì)者表(biǎo)示(shì)，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格(gé)，或(huò)将在(zài)15-20万元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同(tóng)时，该(gāi)公司一季报显示，库(kù)存“水位(wèi)”已经显著降(jiàng)低，压力已并不明显。这也在一定程度上(shàng)反映了电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)们(men)近(jìn)期去库存动(dòng)作(zuò)的(de)“一(yī)致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方面看来(lái)，储能行业今年上升空间预计将高于动(dòng)力电池。换言之，从增速方面看，储能有望接棒动(dòng)力电(diàn)池(chí)，带动电池厂商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料(liào)维(wéi)持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电池核心(xīn)原(yuán)材(cái)料，碳酸锂价格大起大落(luò)在市(shì)场上引起巨(jù)大(dà)争(zhēng)议(yì)。“就为了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经(jīng)开车16个小时经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科(kē)高级副总裁、中国业务板块总裁王(wáng)启岁笑称。这(zhè)也(yě)在(zài)一(yī)定程度(dù)上(shàng)反(fǎn)映了锂价迅速上(shàng)涨(zhǎng)给下游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速(sù)击穿20万(wàn)元关口，在近期才有明显(xiǎn)企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月(yuè)12日(rì)之(zhī)前(qián)，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且(qiě)在(zài)此(cǐ)前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上(shàng)海钢联数据(jù)最(zuì)新显(xiǎn)示，在4月27日(rì)-28日两天内，电池级碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格已经连(lián)续(xù)两日上(shàng)涨，两日内(nèi)分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什(shén)么区(qū)间(jiān)较为合理，国轩高科方面也给出自己研(yán)判。王(wáng)启(qǐ)岁(suì)在(zài)会上表示(shì)，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的(de)区间可能形(xíng)成振荡期。“我们通过一(yī)季度观(guān)察来看(kàn)，新(xīn)能源行(xíng)业处于稳定增长阶段，储能行业在一季度是处(chù)于投(tóu)标、招高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思4px;'>高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思标的阶段，第三季(jì)度将迎来(lái)大规模交付，而(ér)储能大规(guī)模交付会带来产(chǎn)能复苏，碳(tàn)酸锂价(jià)格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳(tàn)酸锂价格(gé)下降，对于(yú)电池厂商的毛利率提升已经有了立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利(lì)率(lǜ)方(fāng)面(miàn)来看，国轩高科在一季度(dù)达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实(shí)际上，同样的情(qíng)况也发(fā)生在(zài)宁(níng)德(dé)时代与亿纬锂能(néng)身上，其中(zhōng)宁德时代(dài)一季(jì)度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者明显(xiǎn)，但也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也认(rèn)为，在碳酸(suān)锂回归理性价格之后，新能源汽车市(shì)场(chǎng)会趋于较为合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经(jīng)过一季(jì)度(dù)之(zhī)后(hòu)，我们(men)依然判断(duàn)今年新能源汽车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在加速产能扩张。其(qí)南京基地智能制(zhì)造(zào)20GWh动力电池项(xiàng)目(mù)、宜(yí)春基(jī)地10GWh动力电(diàn)池项目、庐(lú)江基(jī)地年产20万吨高端(duān)正极材(cái)料项目、桐城基地(dì)年产40GWh动力电池(chí)项目一(yī)期、柳州(zhōu)基地年(nián)产10GWh电池项目(mù)等多个项(xiàng)目(mù)相继(jì)投产。据(jù)规划，国(guó)轩高科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国(guó)轩高(gāo)科的(de)一(yī)季(jì)报显示(shì)，其截(jié)至(zhì)报告期末其存货余额为65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而(ér)其一季度(dù)末，存货占总(zǒng)资产比例为8.38％。在(zài)去年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体状(zhuàng)况(kuàng)看(kàn)，国轩高(gāo)科存货水平保持了较低位置。国轩高科高(gāo)级副总(zǒng)裁(cái)蔡毅也表示，由(yóu)于公司在江(jiāng)西宜春(chūn)碳(tàn)酸(suān)锂原材料有自产能(néng)力，因此其外购仅(jǐn)补充自产不足，“外购只是缺多少，补(bǔ)多(duō)少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存货水位下降，也反(fǎn)映(yìng)了行(xíng)业整体状况，不少电池厂(chǎng)商存货余额均在下降(jiàng)。其中宁德时代一季度报告(gào)显示，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿(yì)元下降(jiàng)到(dào)640.6亿元，环(huán)比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额从去(qù)年(nián)底(dǐ)的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经(jīng)有库存较低的电池厂商提到，库存(cún)已恢复至健康水平，后续将根据规(guī)划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴(wú)证券(quàn)近期(qī)在一(yī)份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库(kù)存，生(shēng)产材料(liào)均(jūn)维持极(jí)低库存，电池本身库存不足1个月；另外在中游(yóu)材料方(fāng)面，正极和电解(jiě)液(yè)库(kù)存周期(qī)大幅下降至7天左右，负(fù)极因石墨化(huà)需要一个月时间，库存周期较长，而隔膜(mó)约为(wèi)一个(gè)月(yuè)正(zhèng)常(cháng)库(kù)存。

　　该(gāi)机构认为，目(mù)前库存多集中于(yú)上游锂盐厂(chǎng)，中游材料库(kù)存(cún)极低(dī)，基本保(bǎo)持(chí)7天的(de)最低安全(quán)库存。若(ruò)下游需(xū)求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意(yì)的是，在去库(kù)存的过程中(zhōng)，国轩高科(kē)也在(zài)积(jī)极尝试“出海”。该公司(sī)在2022年加速(sù)全球化(huà)步伐，收购博世集团的德国哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月开始改造(zào)并已(yǐ)顺利投产，开始欧洲本地化(huà)运营。其年(nián)报(bào)显(xiǎn)示，2022年该公司海(hǎi)外销(xiāo)售(shòu)收入(rù)达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产(chǎn)品供不应(yīng)求

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储能(néng)有望接棒动力电池(chí)，带动电(diàn)池厂商出货增长。近日，宁德时代也作出判断认为(wèi)，储能(néng)方面今年(nián)预计增(zēng)速将会比动力电池更(gèng)高。

　　王(wáng)启岁在交(jiāo)流中(zhōng)也认(rèn)同这一观点。他预计，储能(néng)行(xíng)业今年(nián)上(shàng)升空间预计(jì)会高于动力电(diàn)池，其(qí)中国外(wài)家储市场需求预(yù)计会在下(xià)半年放(fàng)量，而国内大(dà)储市场方面，今年一季度(dù)处于招标阶段，自二季度(dù)开始(shǐ)将进(jìn)入交付阶段，目(mù)前相关(guān)产品供不应求。

　　从(cóng)国(guó)轩高科披露的年(nián)报数据显示，其储(chǔ)能(néng)业务在2022年实(shí)现了35.08亿元的营(yíng)收，同比增(zēng)长幅(fú)度达(dá)到186.49％，已经高于其(qí)动力电池业(yè)务116.4％的增速。按照这一数(shù)据计算，储(chǔ)能业务已经占(zhàn)到其总营收(shōu)的(de)15.22％，而在(zài)2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动(dòng)力电池上升空间更大，“这是一个需求量大(dà)于(yú)供应量的领域，不存(cún)在需求疲(pí)软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到用电需求，每(měi)年到了第二季度开始后(hòu)才爆发。而在大储环节，国内下游招标、立项都在一季(jì)度(dù)，真(zhēn)正(zhèng)出货是在二(èr)季度以后，目前订单状(zhuàng)况看来(lái)是供不应求。此(cǐ)外，海(hǎi)外的客(kè)户也正逐渐接受中国的标准化(huà)集(jí)装箱产品。

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