本(běn)周铁矿石(shí)期(qī)货价格大(dà)幅(fú)下(xià)挫，截至21日下午收(shōu)盘(pán)，大商(shāng)所铁矿石期货(huò)主(zhǔ)力(lì)合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新(xīn)加坡(pō)铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期(qī)货日报记者(zhě)注意到，本周后几个交易日，铁矿石期货一直处于下跌的态势，本周进口铁矿石(shí)价格指数呈现振荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网监测(cè)数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指(zhǐ)数107美元/吨，较上周同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较(jiào)上周同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中(zhōng)期(qī)期货铁矿石研(yán)究员(yuán)梁海(hǎi)宽认(rèn)为，铁矿石本周加(jiā)速下行，直接原因源于成(chéng)材表需继(jì)续走弱，二季度以来成(chéng)材(cái)消(xiāo)费持续(xù)低迷，市场对“旺季不旺”担(dān)忧进一(yī)步发酵。成材价格(gé)下(xià)降(jiàng)使得钢厂利(lì)润被进一步压缩(suō)，本周铁水产量出(chū)现见顶回落(luò)，下(xià)游需求走弱(ruò)开始对炉料端(duān)价(jià)格(gé)形(xíng)成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌幅更为明(míng)显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期(qī)最高水平，铁(tiě)矿石现(xiàn)货价格受高铁(tiě)水产量的刚性支撑相较坚(jiān)挺，支(zhī)撑(chēng)近月合(hé)约(yuē)价格。而远(yuǎn)月合约开始计价终端需求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松(sōng)的悲观预期影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来(lái)，由(yóu)于(yú)需求复苏不畅，成本中枢(shū)下(xià)移，叠加外(wài)围风(fēng)险(xiǎn)冲击，黑色系期货(huò)整(zhěng)体走弱(ruò)，品种(zhǒng)间形(xíng)成负反馈(kuì)局(jú)面(miàn)。从终端(duān)需求看，尽管地(dì)产销售明显好转，但传导至投资(zī)端尚需时间(jiān)，一季度房屋新开工同比仍下(xià)滑19.2％。这也导致(zhì)钢(gāng)材需(xū)求(qiú)复苏乏力，旺季期间螺纹(wén)钢表(biǎo)需基本和(hé)去年同(tóng)期持平(píng)，整体较为疲(pí)弱，钢(gāng)厂减产降库意愿增强，对原料需求构成压(yā)力(lì)。”国投(tóu)安信(xìn)期(qī)货(huò)高级(jí)分析(xī)师(shī)何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石(shí)分析师马亮认(rèn)为，近期市场对于国内(nèi)钢厂减产(chǎn)担忧(yōu)的不断加重(zhòng)导致铁矿石出现连(lián)续下跌。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短期到港(gǎng)压(yā)力不大，疏港依旧维持(chí)高位，铁(tiě)矿(kuàng)石库存总量矛盾不(bù)明显。港口库存(cún)本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内库(kù)存明(míng)显低于历(lì)史平均水平(píng)，低库存有望成为常(cháng)态，对(duì)补库不最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思应有过高期待。海(hǎi)外主(zhǔ)流铁(tiě)矿石二季度将逐(zhú)步进入发(fā)运旺季(jì)，力拓一季度(dù)铁矿(kuàng)石(shí)发运创同期纪录(lù)，淡水河谷一(yī)季度产(chǎn)量也(yě)同比(bǐ)增加，到港压力(lì)将增加。“国产(最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思chǎn)矿产量(liàng)近期(qī)持续回升，铁矿石供(gōng)应将逐步转向宽松。而铁水(shuǐ)继续提(tí)产空间有限(xiàn)，开始面临减产(chǎn)压力，铁矿(kuàng)石供需将逐步转向宽松，下半年这一趋势(shì)将更为清晰(xī)，远(yuǎn)月合(hé)约(yuē)的估(gū)值有中长期的下调压力。”梁(liáng)海宽(kuān)说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受澳洲(zhōu)飓风(fēng)等因素(sù)影(yǐng)响，目前铁(tiě)矿石发运依然偏(piān)低，港口库存维持(chí)下降态势，不过由(yóu)于(yú)终端(duān)需求疲(pí)弱，政策(cè)调(diào)控力度增大，价(jià)格逐渐承(chéng)压下行(xíng)。

　　值得(dé)注意的是，上海钢联(lián)4月(yuè)21日(rì)调(diào)研247家(jiā)钢(gāng)厂的(de)数据显示(shì)，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万(wàn)吨；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂(chǎng)进(jìn)口铁最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思矿(kuàng)石库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗(hào)为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增(zēng)转降，拐点出现，铁矿石需(xū)求(qiú)端(duān)支撑减弱；港口(kǒu)库存(cún)止降转增(zēng)，钢厂低(dī)库存按(àn)需补库为主(zhǔ)。澳(ào)巴极端(duān)天气导致4月底5月初港口到货将有(yǒu)缩量(liàng)。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽(kuān)认(rèn)为(wèi)，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，价格(gé)中枢将面临下移。2309合约(yuē)当(dāng)前整体估值水平偏高，旺季后面临回调压(yā)力，维持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰(lán)格钢(gāng)铁(tiě)研究中心王国清认为，近期市场振荡(dàng)调整，钢(gāng)厂采购(gòu)仍(réng)相对谨慎(shèn)，多以按需补库为(wèi)主，整体交投氛围较(jiào)为(wèi)冷清(qīng)。五一(yī)假(jiǎ)期(qī)将至，下周(zhōu)补库需求或有增加。综(zōng)合来看，预计下周(zhōu)进口铁矿石价(jià)格指(zhǐ)数(shù)将继续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围(wéi)扩大，高(gāo)需求对铁矿石的(de)支(zhī)撑转弱，近(jìn)期供应(yīng)端表现缩(suō)量，五一节(jié)前钢厂低库(kù)存补库对价格或形成(chéng)支(zhī)撑(chēng)。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于(yú)黑色板块的后市，何建辉认为(wèi)，目前终端需求尚未(wèi)有太(tài)大(dà)起色，市场情绪仍偏悲(bēi)观(guān)，黑色系整体依(yī)然(rán)承压。持续调(diào)整(zhěng)后压力得到基本释放，下行节奏将会(huì)放(fàng)缓，波动有所加(jiā)剧。拉长时(shí)间周期看(kàn)，今年大基调是经济(jì)复苏(sū)，尽(jǐn)管节奏上较为波折，供需(xū)边际上仍有改(gǎi)善，整体矛盾并不是太突(tū)出(chū)，价(jià)格波(bō)动幅(fú)度较前两年将(jiāng)有明显下降。这也意(yì)味着，以(yǐ)内需为(wèi)主的(de)黑色(sè)系下方仍(réng)有支撑，当前位置不宜过分悲(bēi)观(guān)。预计市(shì)场(chǎng)整(zhěng)体(tǐ)以区(qū)间振荡为主，节奏上或(huò)先抑(yì)后扬(yáng)，后期(qī)关键仍是需求复苏力(lì)度(dù)。

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