关(guān)注(zhù)市场热点消(xiāo)息。

　　美联储布拉德：利率可能(néng)需(xū)要进一步提(tí)高

　　周五，圣路易斯(sī)联(lián)储(chǔ)行(xíng)长布(bù)拉德表示，决策者(zhě)可能不得不(bù)进一(yī)步(bù)提(tí)高利率以给通胀降温，但他补充称，自(zì)己将观(guān)望一(yī)定时(shí)间，看看经济数(shù)据表现再决定6月应该采取何种行动。

　　“我(wǒ)们过去(qù)15个月采取的激进政策(cè)遏(è)制了通胀的(de)上升，但目前还不清楚通胀是否处(chù)于通往2％的道路(lù)上(shàng)。” 布拉德表示(shì)，需要看到“通胀实质性下降”才能确信没有必要加息。

　　布拉德还表示，他认为美联储仍然可以实(shí)现(xiàn)软着陆(lù)，在(zài)不触发经(jīng)济严重下滑的情况(kuàng)下帮助通胀(zhàng)率(lǜ)回到2％目标。

　　“经济可(kě)能(néng)陷入衰退，但这不是(shì)基线情景。我认为基线情境是经济(jì)增长缓慢，劳动力市场可能略有(yǒu)疲软，通胀下(xià)降。”布拉德说。

　　布(bù)拉德是美(měi)联储决策者中(zhōng)鹰派官(guān)员的代表人物，素(sù)有(yǒu)“鹰王”之称，但(dàn)今年在联(lián)邦公开市场委(wěi)员会(huì)（FOMC）没有投票(piào)权。

　　太原市长热线电话是多少号，太原市长热线电话号码查询>香(xiāng)港与内地(dì)利率互(hù)换市场互联互通(tōng)合作15日正式启动(dòng)

　　中国人民银行5月5日(rì)表(biǎo)示，香港与(yǔ)内地(dì)利率(lǜ)互换(huàn)市场互联互通(tōng)合作（即 “互换通”）的(de)各项(xiàng)准备(bèi)工(gōng)作(zuò)进展顺利，初期先行开(kāi)通“北向互换通”，“北向互换通”下的交易(yì)将于2023年5月(yuè)15日启(qǐ)动。

　　“北向互换通”，是香港及其他国家和地(dì)区(qū)的境(jìng)外(wài)投资者经由香港与内地基础设施机(jī)构之间在(zài)交易、清算(suàn)、结(jié)算等(děng)方面互联互通的机(jī)制安排，参(cān)与内地银(yín)行间金融(róng)衍生品市场。初期(qī)可交(jiāo)易品种为利率互换产(chǎ太原市长热线电话是多少号，太原市长热线电话号码查询n)品(pǐn)，报价、交易及结算币(bì)种为人民(mín)币。

　　参(cān)与“北(běi)向互换(huàn)通(tōng)”的境(jìng)内(nèi)投资者需与外汇交易中(zhōng)心签(qiān)署报价(jià)商协议，并为上海(hǎi)清(qīng)算(suàn)所(suǒ)利率互(hù)换集中清算业务的清算会员或该(gāi)类会员的清算客户。

　　参(cān)与“北向互换通”的境外(wài)投资者为符合人民银行(xíng)要求并完成内地(dì)银行间债券市(shì)场准入备(bèi)案的境外机构投资者(zhě)，并经外汇交(jiāo)易中心(xīn)开通“北(běi)向(xiàng)互换(huàn)通”交易权(quán)限。拟(nǐ)申请开通“北向互换通”交(jiāo)易(yì)权限的境(jìng)外投资(zī)者需同时申请成为场外(wài)结算公司(sī)的(de)清(qīng)算(suàn)会员(yuán)或该类会(huì)员的清算客户。

　　初期全市场(chǎng)每日交易净限额为200亿元人民(mín)币，清(qīng)算(suàn)限额为40亿元人民币，后续可根据市场情况适时调整额度。

　　罕见大(dà)乌(wū)龙，上(shàng)交所道歉(qiàn)

　　昨(zuó)日，转债市场出(chū)现“大乌(wū)龙”。原本(běn)公告(gào)停牌(pái)的(de)嵘泰转债，昨日早(zǎo)盘却仍能正常交易，盘中一度上涨(zhǎng)近15％。上交所发现后，于(yú)当日上(shàng)午10时(shí)10分实施(shī)停牌(pái)，并发(fā)布公告，就(jiù)相关原因进行排(pái)查。

　　5月5日(rì)盘后，上交(jiāo)所发(fā)布关于嵘泰(tài)转债停牌及(jí)相关交(jiāo)易处理情(qíng)况(kuàng)的公告(gào)。公告称，2023年(nián)4月26日，江(jiāng)苏嵘泰工业股份有限公司(sī)（以下简称公司）在上交所网站发(fā)布关于实(shí)施“嵘泰(tài)转债(zhài)”赎回暨(jì)摘牌(pái)的公告称，嵘(róng)泰转(zhuǎn)债最后一个交易日为2023年5月4日(rì)，自(zì)2023年5月5日(rì)起将停(tíng)止交易(yì)。公司后续(xù)分(fēn)别于4月27日(rì)、4月28日(rì)、4月(yuè)29日(rì)、5月(yuè)5日发布4次提示性公告。2023年5月5日早盘，因技术原因，该可转债仍挂牌交(jiāo)易。上交所发现(xiàn)后，于当日(rì)上午10时(shí)10分实施(shī)停(tíng)牌。经统计，嵘泰转债在匹(pǐ)配成交(jiāo)阶段共(gòng)成交8.35万(wàn)手，累计成交9754万(wàn)元。

　　依据(jù)《上海证券(quàn)交易所债券交(jiāo)易规则》第一百三十条等相关规定，嵘泰转债2023年5月5日(rì)相关匹配(pèi)成交取消，交易(yì)无(wú)效，不进行清算交收。嵘泰转债的转股和赎(shú)回不(bù)受影响(xiǎng)，正常进行。

　　对于该(gāi)事件的发生，上交所深表歉意，并(bìng)将妥善(shàn)处置后(hòu)续事宜。

　　油(yóu)脂板(bǎn)块(kuài)强(qiáng)势反弹

　　在宏观利(lì)空阶段(duàn)性出尽后，市场情绪有所回暖，叠加(jiā)油(yóu)脂市场(chǎng)基本(běn)面迎来改善，“五一(yī)”假期过(guò)后，油脂市场连(lián)涨两日。昨日，棕榈油主力合(hé)约2309以3.39％的涨幅领涨油脂(zhī)，菜籽油(yóu)主力合(hé)约2309上涨1.95％，豆(dòu)油主力合(hé)约(yuē)2309收涨1.31％。

　　“‘五一’假期期(qī)间(jiān)，伴随美联储继(jì)续加息预期以及(jí)欧美银行业危机(jī)的继续发酵(jiào)，国际(jì)原油(yóu)价(jià)格大幅下挫，外围市(shì)场环境整体偏弱。5月4日凌晨，美(měi)联(lián)储(chǔ)如预(yù)期(qī)加息(xī)25个基点，这是(shì)本轮加息周期(qī)的(de)第十(shí)次加息，也可能是本轮紧缩周期(qī)的终点。同时，欧洲央(yāng)行(xíng)周(zhōu)四决(jué)定(dìng)放慢加息步伐。在外围利空阶段性出尽后，大宗商(shāng)品市场情(qíng)绪出现反弹，油脂价格(gé)在假期开盘走弱后也迎来上涨。”中泰(tài)期货(huò)研究所油脂油(yóu)料分(fēn)析师(shī)巩力赫表示(shì)，在此轮上涨(zhǎng)过程中，棕榈油领涨(zhǎng)油脂，产地供给(gěi)偏紧(jǐn)，同时国内棕(zōng)榈(lǘ)油库(kù)存连续(xù)下降支(zhī)撑盘面走强，菜油(yóu)紧随其后(hòu)，而豆(dòu)油因5—6月大豆到港压力涨幅相对有限。

　　在(zài)光大期货研(yán)究所油脂油(yóu)料(liào)分(fēn)析师侯(hóu)雪玲看(kàn)来(lái)，油脂市场的(de)强(qiáng)力反(fǎn)弹是(shì)由基(jī)本面(miàn)的改善推动(dòng)的。她表示(shì)，一方面(miàn)源于(yú)餐(cān)饮(yǐn)端的利多预期。油脂相关(guān)上(shàng)市企业(yè)一季度业绩大增(zēng)，多因为销量上涨(zhǎng)和(hé)毛利(lì)率(lǜ)提升共同推动；“五一”旅游出行火爆，交通运输部数据显示(shì)，假期(qī)前三天日均发送人数和2019年(nián)、2021年基本持平(píng)。这意味着油脂(zhī)餐(cān)饮端(duān)消费亮眼，假期(qī)后，现货普遍(biàn)存在一轮(lún)补库需求。未(wèi)来很长一段时间，餐(cān)饮端将持续成为支撑油(yóu)脂需求的重(zhòng)要力(lì)量。另一方面，国(guó)内大(dà)豆压榨企业(yè)5月上旬仍出现不同(tóng)程度的停(tíng)机计(jì)划，市场现货供(gōng)应仍有(yǒu)偏紧张情况(kuàng)，豆油(yóu)累库速度放缓；而棕(zōng)榈油(yóu)方面，产(chǎn)地(dì)库(kù)存出现超预期(qī)下降。GAPKI数(shù)据显(xiǎn)示，印(yìn)尼棕榈油2月库存环比(bǐ)下(xià)降(jiàng)15％至264万吨，其中产量425万吨，出口(kǒu)291万吨，印尼国内(nèi)消费180万吨，分项(xiàng)数据和1月几乎持平。机构预期马(mǎ)来(lái)西亚(yà)棕榈油4月产量环比增0.9％至130万吨，出口环(huán)比(bǐ)下降19.3％至120万吨，由此(cǐ)推(tuī)算4月(yuè)库存环比减少10％至151万吨(dūn)。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，海外(wài)市场(chǎng)方面，受到(dào)马来西亚(yà)棕榈油库存减少的预期支(zhī)撑，BMD毛(máo)棕榈油期货价格在本周累(lèi)计上涨(zhǎng)超(chāo)7％。“节前马(mǎ)来西亚棕榈油整体数据偏弱，出口月(yuè)度环比下降，且产量降幅不(bù)足，导致市场情绪略显悲观。但在价格持(chí)续下(xià)跌后，利空落地(dì)效应以及(jí)机构对(duì)于4月(yuè)马(mǎ)来西(xī)亚(yà)棕榈油库存预估(gū)超预(yù)期下降(jiàng)的乐观情(qíng)绪，推(tuī)动期价快速反(fǎn)弹(dàn)，而库存(cún)预(yù)估下(xià)降的原因来自于(yú)马来西亚国(guó)内消费需(xū)求的增加(jiā)。”中辉期(qī)货油脂(zhī)油(yóu)料分(fēn)析师贾晖表(biǎo)示(shì)，外(wài)盘带动内盘油脂价(jià)格上行，而豆油及菜油自身基本面(miàn)供应增加的(de)利(lì)空因素逐步(bù)弱(ruò)化也对盘面带来一(yī)些支持。

　　宏观和基本面(miàn)，谁将起到主(zhǔ)导(dǎo)作用？

　　据外媒报道，周五公布的一(yī)项调(diào)查显示，全(quán)球第(dì)二(èr)大棕榈油(yóu)生产(chǎn)国——马来西亚截至4月底的(de)棕榈油库存(cún)料(liào)降至11个月(yuè)以来最低水平，因产量持(chí)平且马来西(xī)亚国(guó)内使用量增(zēng)加(jiā)。受访的(de)九(jiǔ)位分析师和贸易商预(yù)估中(zhōng)值(zhí)显示，棕榈油库存料较3月减少9.8％至151万吨，连(lián)续第三个(gè)月减少并触及2022年5月以来最低水平。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，国内(nèi)棕榈油库(kù)存也由(yóu)升(shēng)转降，刷新(xīn)5个半月的最低水平。中国粮油商务网监测数据显示，截至2023年第(dì)17周(zhōu)末(mò)，国(guó)内棕榈油库存(cún)总量为77.9万吨，较上(shàng)周减少4.5万(wàn)吨；合同量(liàng)为4.7万吨，较上周增加0.7万吨。其中24度及(jí)以下库存量为73.6万吨(dūn)，较上周减少(shǎo)4.5万吨(dūn)；高度库存量为(wèi)4.2万吨，较上周减(jiǎn)少0.1万吨。

　　“虽(suī)然马来西亚和国内棕榈油(yóu)库(kù)存都在(zài)下降，但原因各有不同。马(mǎ)来西(xī)亚棕榈(lǘ)油库存下降(jiàng)的主要原因来自于产量的季节性减(jiǎn)产以(yǐ)及印(yìn)尼(ní)国内出口政(zhèng)策限制导致的棕榈油出(chū)口(kǒu)较(jiào)好。而国内棕(zōng)榈油(yóu)库(kù)存大(dà)幅下(xià)降，主要是受到年初国(guó)内(nèi)疫(yì)情防控措施优化调整带来(lái)的餐饮(yǐn)消(xiāo)费的增加，同时(shí)豆棕现货价差(chà)高(gāo)位运行导致(zhì)棕榈(lǘ)油替代性(xìng)能大大增强，也进(jìn)一步刺激了棕(zōng)榈油的(de)消费(fèi)。

　　虽然马来西亚及中国棕榈油库存下(xià)降，但由(yóu)于(yú)印尼(ní)5月出口政策出现调整，将(jiāng)允许(xǔ)更多的棕榈(lǘ)油出(chū)口，市场对(duì)于马来西(xī)亚棕榈油5月出口数据保(bǎo)持谨(jǐn)慎态度(dù)。中国和(hé)印度作为全球主要的(de)棕榈(lǘ)油进口国，虽然库(kù)存都不同(tóng)程(chéng)度下降(jiàng)，但都仍处(chù)于历史较高水(shuǐ)平，若棕榈油价格上涨(zhǎng)，将(jiāng)抑制其消费和进口积极性(xìng)。”贾晖表示。

　　据侯雪(xuě)玲介(jiè)绍，对于(yú)棕榈(lǘ)油产地来说，每年的1—4月属于去库周期，因产量(liàng)处于年(nián)内低位，无法(fǎ)满足当月需求(qiú)。今年4月(yuè)国际(jì)豆棕倒(dào)挂(guà)以及需求国库存偏高，棕榈油出口需求差，但依然(rán)没有(yǒu)扭转去库趋(qū)势。可以说，产(chǎn)量绝对水平低是去库的(de)主要原因(yīn)。后(hòu)期随着产(chǎn)量(liàng)季节(jié)性增加，棕榈(lǘ)油重新累(lèi)库也是(shì)必然趋势。

　　国(guó)内(nèi)方面，侯雪玲认为，棕(zōng)榈(lǘ)油的去(qù)库(kù)更多是(shì)供(gōng)需(xū)双重推(tuī)动的(de)结果(guǒ)。随着产地(dì)挺价，进口利润差，棕(zōng)榈油(yóu)到港压力(lì)下降，月均到港(gǎng)量30万吨左右。更(gèng)为重要(yào)的(de)是(shì)，国内油脂餐饮需求(qiú)旺盛，随着气温升高，棕榈(lǘ)油使用限(xiàn)制(zhì)减(jiǎn)少，棕(zōng)榈油表观(guān)消费同比几乎翻倍。国内棕榈油要想重新(xīn)累(lèi)库，需(xū)要进口增加，也就是说(shuō)进口利润打开(kāi)，产(chǎn)地(dì)让利，这(zhè)至(zhì)少需要产地库存压力明(míng)显恢(huī)复才有可(kě)能。因(yīn)此，未来产地(dì)的累库必将(jiāng)早于国内(nèi)，存在节奏差(chà)。

　　“从目前(qián)的(de)市场情况来看，短期内缺乏明显利多因(yīn)素驱(qū)动(dòng)，因此棕榈油上涨缺乏可(kě)持续性。不过，从更长(zhǎng)的年度时间周期(qī)来看，在厄尔(ěr)尼(ní)诺气候的预期下(xià)，棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)有(yǒu)望逐(zhú)步进入中期企稳阶段。后(hòu)续需(xū)要(yào)密切关(guān)注厄尔尼(ní)诺气候的发生和持续情况。”贾(jiǎ)晖认(rèn)为。

　　在许(xǔ)多市场人士看来，今年仍是(shì)“宏观大年”，宏观层面对于大宗商品的影响(xiǎng)仍然(rán)起到主导(dǎo)作用。那(nà)么，对于(yú)油脂市(shì)场(chǎng)来(lái)说是这样吗？

　　“美联储(chǔ)加息周期接近尾声，欧洲(zhōu)央行在周四也(yě)放慢了(le)激(jī)进紧缩(suō)的步伐。在外围(wéi)利空阶段性出尽后，大(dà)宗商品市场(chǎng)情(qíng)绪出现反弹。不过(guò)，随(suí)着美(měi)联储(chǔ)会(huì)议的(de)结束，市场焦点仍将集(jí)中在美(měi)国银行(xíng)业的任何可能(néng)的风险蔓延，对此(cǐ)仍需保持谨慎态(tài)度。对于(yú)油脂来(lái)说，目(mù)前基本(běn)面仍然多(duō)空交(jiāo)织(zhī)。当前年度加拿大(dà)油菜籽的(de)丰(fēng)产(chǎn)对国内(nèi)市(shì)场的压力(lì)持续存(cún)在，5—6月进口大豆大量到港的预期对豆(dòu)系品(pǐn)种带来压力(lì)，另外国内棕榈油(yóu)整(zhěng)体库存偏高也使得(dé)油脂(zhī)整体的(de)行情难以表现得(dé)特别强势。不过(guò)，油脂的估值在偏(piān)低的油粕(pò)比和(hé)当前年度南美(měi)大豆的减产预期的逐(zhú)渐兑现背景下，又显得处于偏低水平(píng)。在此情况下(xià)，油脂似乎难以表现出独立走势(shì)，单(dān)边行情仍将比较多地被宏观因素(sù)主导。”巩力赫(hè)表示。

　　而在贾晖(huī)看(kàn)来，由(yóu)于美联(lián)储加息已经在市场预期当中，因此(cǐ)对大宗商品(pǐn)市场的(de)利空影响(xiǎng)有限。对于油脂市场(chǎng)来说，虽然(rán)生物柴油消费占比不低(dī)，比如棕榈(lǘ)油工业(yè)消费占(zhàn)到产量30％以上(shàng)，欧盟(méng)工业(yè)消费(fèi)和食用(yòng)消费各占一半，但各国生物柴油政策比(bǐ)例一段时期内是固定的，不会因为原油及宏观市场的波动，而出现生物柴油(yóu)产量的大(dà)幅波动(dòng)，加(jiā)上油脂食用作为(wèi)消费(fèi)必(bì)需品，宏观因素影(yǐng)响(xiǎng)有限，因此油脂(zhī)自身(shēn)基本面对价格波动(dòng)仍然将起到主(zhǔ)导作(zuò)用。

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