金融界5月(yuè)22日消息 日本股市走(zǒu)出了(le)泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日收盘，日本(běn)股市主(zhǔ)要股指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年(nián)的(de)新高(gāo)，同时(shí)也是自(zì)日本泡沫经济崩(bēng)溃以来的最(zuì)高收(shōu)盘(pán)价。今年以来，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表(biǎo)示日本(běn)可能正接近(jìn)十年一遇的牛(niú)市。

　　海外资金(jīn)是不可或(huò)缺(quē)力量

　　对于日本股市爆发，海(hǎi)外(wài)资(zī)金是不可或缺的力量(liàng)。数据(jù)显示，海外投资者(zhě)对日本股票需求稳健。根据日(rì)本交(jiāo)易所集团，4月海外投资(zī)者净买(mǎi)入(rù)价(jià)值2.15 万(wàn)亿(yì)日元（约合157亿美元）的日本(běn)股票，为2017年(nián)10月以来最大(dà)规模的(de)外国人净购(gòu)买(mǎi)量。

　　不过，日本(běn)企(qǐ)业部门仍然(rán)是(shì)日本(běn)股票的最(zuì)大净(jìng)买(mǎi)家(jiā)，年初至今的买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神巴菲特(tè)成为日本股市爆发导(dǎo)火索

　　尤其是股(gǔ)神巴菲特(tè)的出手，成为(wèi)日本股市爆发的导火(huǒ)索(suǒ)。

　　2020年(nián)8月，巴菲特(tè)掌(zhǎng)管(guǎn)的(de)伯克希尔·哈撒韦公司(sī)（下称(chēng)“伯克希尔”）首次(cì)披露，其(qí)收(shōu)购了日本(běn)前五大贸易公司每(měi)家略高(gāo)于(yú)5%的股份。这(zhè)五(wǔ)大贸易公司(sī)分别(bié)是伊(yī)藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物产(chǎn)、住友(yǒu)商(shāng)事和丸红(hóng)。自(zì)首次披(pī)露之后(hòu)，巴(bā)菲(fēi)特已3次购买并扩大了对日本五大商(shāng)社的(de)股份持有(yǒu)量。

　　从近期(qī)数(shù)据(jù)披露可以看出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前(qián)在日本持有的股(gǔ)票(piào)比在美国来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗以外任(rèn)何其他国家都多。今年(nián)早些时候，巴菲特增持了日本(běn)五大(dà)商社，并暗示(shì)将(jiāng)进一步(bù)投资日(rì)本股票。现年92岁的(de)他还在上个(gè)月(yuè)罕见地访问日(rì)本。

　　在5月初巴菲(fēi)特股东(dōng)大(dà)会上，巴菲特(tè)就这(zhè)样说到：

　　投资日本(běn)商社的决(jué)定其实(shí)非常简单，也(yě)非常容易理解(jiě)，我们可能和(hé)这五家公司都有过业务来往。从整(zhěng)体来看，这些公司能够(gòu)支付不错的分红，在某些(xiē)情况下也会回(huí)购股票，我们也能很好地理解他们所拥有的一大(dà)堆业务，同时我们还能通过融资解决汇率(lǜ)风险问题。所以我们(men)就(jiù)开始购买了(le)，甚至这件事(shì)情一开始我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行(xíng)的部分(fēn)原(yuán)因是(shì)为了(le)向这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非保险业(yè)务副(fù)董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特的接班人），因为(wèi)接下(xià)来双方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲(fēi)特再(zài)次(cì)用行动告诉大(dà)家姜还是老的(de)辣(là)。

　　除了(le)巴菲特，还有其他(tā)大佬也在(zài)紧锣(luó)密鼓的行动中。4月初造访(fǎng)日(rì)本东京的还(hái)有美(měi)国对冲基金Point72创(chuàng)始(shǐ)人史(shǐ)蒂夫·科恩(ēn)；对冲基(jī)金Citadel在今年早些时(shí)候决定重新在(zài)东京(jīng)开(kāi)设办事处(chù)，据《金融(róng)时报》报(bào)道，Citadel正在申请在日本市(shì)场(chǎng)的运营牌照。

　　巴菲特看好(hǎo)日本(běn)股(gǔ)市的什么？

　　1、基本(běn)面(miàn)的(de)变化

　　据日经中文网(wǎng)，日本综(zōng)合商社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合(hé)并财(cái)报（国际(jì)会计准则(zé)）于(yú)5月9日全部出炉。日本5大(dà)商社的(de)合计净利润(rùn)超过约(yuē)4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃(wò)伦·巴菲(fēi)特开始大量持股的2020财(cái)年(nián)（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合(hé)计(jì)净利(lì)润(rùn)在短短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。股价(jià)也上涨到了巴(bā)菲特宣布持有(yǒu)股票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹果和美国(guó)可口可乐股票(piào)的(de)上(shàng)涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治(zhì)格局的变化

　　国泰君安国际宏观在研(yán)报中指出在(zài)过去的三十(shí)年中(zhōng)，日本经历(lì)了漫长而痛苦的通缩，也(yě)被认为将会撤(chè)离世界舞台的(de)中心。但其并没(méi)有完全失去竞争优势，与此同时，在(zài)国际(jì)格(gé)局大变化的背景下，日本经济的边际变化值得(dé)研究并重视。

　　国泰君安表(biǎo)示在新的地缘政(zhèng)治格局(jú)下，日本在亚(yà)太格(gé)局中扮演了更加重(zhòng)要的角色，同(tóng)时日本在芯片(piàn)等产业发展中野(yě)心勃勃，这都成为(wèi)了边际上的重(zhòng)要变(biàn)量(liàng)。仔细(xì)观察日(rì)本的经济脉(mài)络，我们(men)也会发现日本的设备投资开始进入加(jiā)速期，这背后有产业自身(shēn)发展的原因，也暗合(hé)地缘(yuán)变(biàn)迁(qiān)的(de)逻辑。

　　值(zhí)得(dé)一提的(de)是(shì)，日(rì)本相对稳定甚(shèn)至略显僵化(huà)的政(zhèng)治格局，在全球动荡的(de)大背景下反而成为了“避风港(gǎng)”。与此同时，劳动(dòng)力的(de)下滑趋势固然不可避免(miǎn)，但良(liáng)好(hǎo)的医疗体系以及人工智(zhì)能的(de)发展，也意味着劳动(dòng)力萎缩的风险(xiǎn)在一(yī)定程度(dù)上(shàng)出现(xiàn)了下降。

　　3、日(rì)来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗本监管层的推动

　　近(jìn)年(nián)来，日本监管层持续(xù)推动企(qǐ)业(yè)经营能力的(de)改善和价值的(de)修复，其中敦促企业对投资(zī)者提(tí)高(gāo)回报、鼓励企业(yè)公(gōng)开(kāi)回(huí)购(gòu)成为改革(gé)重要抓手。尤其是在今年3月(yuè)底，东京证券交易所(suǒ)为(wèi)了改变大(dà)量(liàng)个股股价跌破净值的情况，发布(bù)《关于实现关(guān)注(zhù)资金成本和股价经营要求》要(yào)求(qiú)上(shàng)市公司提高企(qǐ)业(yè)价值和资(zī)本效率从而提升股价后，日本(běn)股市开始掀起一波回购热潮。

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