北京(jīng)时(shí)间周五晚(wǎn)间，备受关注的(de)4月美国非农数据出炉(lú)，其中(zhōng)新增就业(yè)25.3万(wàn)人，高于预期(qī)的18万人，打(dǎ)断了此前(qián)两个月(yuè)连续(xù)环比下(xià)降的节奏；失业率(lǜ)继续下降至3.4％；更(gèng)受(shòu)关注(zhù)的平(píng)均小时工资环比上涨0.5％（预期0.3％），较(jiào)上个(gè)月略有上升。

　　可以被视作利好(hǎo)的(de)是，美国劳工部将今年2月和(hé)3月(yuè)非农数(shù)据(jù)均大幅(fú)下修超7万人，至(zhì)24.8万和(hé)16.5万人。

　　随(suí)着焦点转(zhuǎn)换，本周持续承压的美国地区银行股(gǔ)也获得喘息的机(jī)会。截至发稿，周五盘前(qián)西太平洋合众银行（PACW）涨22.67％，阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）涨21.26％，第一地平线国家(jiā)银行（FHN）涨(zhǎng)4.27％。

　　数(shù)据(jù)发布后，黄金短(duǎn)线急挫逾(yú)10美(měi)元(yuán)/盎司；美元指(zhǐ)数短线拉升(shēng)35点(diǎn)；美国10年期(qī)国(guó)债收益(yì)率上(shàng)升9.60个(gè)基点，报3.448％。

　　截至周(zhōu)五收盘，COMEX黄金期(qī)货6月合约收(shōu)于2024.8美元/盎司，跌幅(fú)为(wèi)1.5％；COMEX白银期(qī)货(huò)7月(yuè)合(hé)约收(shōu)于25.93美(měi)元/盎司，跌幅为(wèi)1.13％。

　　物(wù)产(chǎn)中大期货(huò)高级宏观分析师(shī)周(zhōu)之云告(gào)诉期货日报记者，周五晚(wǎn)间公布的非农(nóng)数据远高于前(qián)值(zhí)且显著偏离投行们预测的中值。此前(qián)公布(bù)的ADP数据在3月份增加14.2万人后，4月增长了29.6万人(rén)，增长幅(fú)度达到9个(gè)月以来的(de)最高水(shuǐ)平。

　　记者(zhě)注意到，美国4月非(fēi)农数(shù)据公布后，美股期货短线走(zǒu)低，美元指数短线拉升，贵金属下跌。尽管科技和金融(róng)行业持续裁员，但不断下(xià)降(jiàng)却(què)仍然高企的(de)劳(láo)动力需远远(yuǎn)抵消(xiāo)了裁(cái)员的影响(xiǎng)，也超过了信(xìn)贷紧(jǐn)缩带来的大约(yuē)2.5万(wàn)招聘减少。4月非农就(jiù)业的季(jì)节性因素相对于新(xīn)冠大流行前也有(yǒu)了有利的发展，为就业人数的增长提供了5万—10万人的支(zhī)持(chí)。

　　“不(bù)过(guò)，我们(men)还(hái)是应该对就业数(shù)据(jù)保持一定的谨慎，因为本周(zhōu)早(zǎo)些(xiē)时候(hòu)，美国3月(yuè)份(fèn)的就业机会(huì)和劳(láo)动力流动调查（JOLTS）已经显示，3月职位空缺(quē)继续下(xià)降，为连续第三个月下跌，创下2021年5月以来(lái)最低。JOLTS现在确实指向了与其他劳动力市场(chǎng)数据相同的(de)方向：劳动力(lì)市场(chǎng)正在降温。包括最近几周的首次申请失业金人数也(yě)呈现上升趋(qū)势。”周之云(yún)说(shuō)。

　　从趋势(shì)上看，周之(zhī)云(yún)认(rèn)为，加息会导致消(xiāo)费(fèi)者信(xìn)贷和企业(yè)融资成(chéng)本上升，进而迫使雇主削(xuē)减支出包括裁员等，从而减缓经济增长。短(duǎn)期强劲的非(fēi)农就业数据会让市场对于下半(bàn)年货(huò)币(bì)政策放松(sōng)进程有所改(gǎi)变，进而对商(shāng)品(pǐn)的(de)流动(dòng)性溢价部分有(yǒu)所减少，但从中长(zhǎng)期来看，美国会继续(xù)朝着(zhe)衰退的(de)方向(xiàng)前(qián)进，后市(shì)继(jì)续看好贵金(jīn)属的表(biǎo)现(xiàn)。

　　非(fēi)农数(shù)据公布后，贵(guì)金属进入调整(zhěng)期？

　　“4月非(fēi)农就业新增人数超预期将引(yǐn)导(dǎo)贵金属(shǔ)步入调(diào)整。对于贵金属(shǔ)而言，3—4月的大(dà)幅冲高主要(yào)受(shòu)益于其金(jīn)融属性，尤其是市场预(yù)计(jì)5月是美联(lián)储最后(hòu)一次加息，且预计9月之后(hòu)可能降(jiàng)息，这导(dǎo)致(zhì)美元名义利(lì)率回落，在通胀温和回落的情况下，美元实际利(lì)率有了明显的下行。”广州金(jīn)控(kòng)期货研究所副总经(jīng)理程小勇(yǒng)说。

　　记者(zhě)注意到，5月3日，美联储议息(xī)会议如(rú)期加(jiā)息25个基点，将(jiāng)政策(cè)利率联邦(bāng)基金利率的(de)目标(biāo)区(qū)间从4.75％至5.0％上调到5.0％至5.25％。FOMC声明和鲍威(wēi)尔在记者发布(bù)会上的讲话暗示(shì)加息临近(jìn)尾(wěi)声，因此美元指数和美债收(shōu)益率大幅回落。

　　然而，美联储(chǔ)会后声明表(biǎo)示，委员会将密切关注未来发布的信息，并(bìng)评估其(qí)对货币政策的影(yǐng)响，且鲍威尔在(zài)新闻(wén)发(fā)布会上表示，美(měi)联储焦点仍在双重使命上。这(zhè)意(yì)味着美联储(chǔ)是(shì)否结束加息(xī)需要看到(dào)通胀明显回(huí)落。至于是否要开始(shǐ)降息，需要看(kàn)到就业市(shì)场出现明(míng)显恶化。从历史经验来看，美联储(chǔ)加息看通胀，降息看就业。

　　徽商期货贵金属分析师从(cóng)姗姗(shān)告诉记者，美国银行业风波持续发酵(jiào)、经济(jì)走弱预期(qī)升(shēng)温叠加市场预期美联储(chǔ)年内或(huò)将降息，贵金(jīn)属振荡偏强运(yùn)行。美国(guó)就业数据超(chāo)预期，美债收益率(lǜ)、美元指数走高，贵金属短线大幅(fú)下(xià)挫。这(zhè)份(fèn)超预期的非农报(bào)告，这让美(měi)联储陷入困(kùn)境(jìng)，美联储希望暂(zàn)停加息，甚至(zhì)可能很快就需要降息，但就(jiù)业市场并不(bù)配合，美国就(jiù)业市(shì)场依(yī)然(rán)强劲，美联储可(kě)能在长时间内维持(chí)高(gāo)利(lì)率。

　　光大(dà)期货贵金属分析师展大鹏告诉记者，4月(yuè)美国非(fēi)农就(jiù)业数据和时(shí)薪增速全面超(chāo)预期(qī)，表明美国当前(qián)劳动力市场(chǎng)仍十分强劲，美(měi)联储控通胀压(yā)力加大，这也就意味着美联储可能会在较长时(shí)间内维持高利(lì)率环境(jìng)，且6月(yuè)再(zài)次加息的预期开始回升。

　　“美国非农(nóng)数(shù)据(jù)强于预期或(huò)在短(duǎn)期提振美元指数和美债(zhài)收益率(lǜ)，从(cóng)而打压贵金属的涨(zhǎng)势(shì)，但中期看，美(měi)联储5月会议加息25BP后(hòu)暗示停止加息，货币政(zhèng)策进入(rù)新阶段，市场将加(jiā)大对(duì)下(xià)半(bàn)年降息的博弈，贵金属将(jiāng)获(huò)得提振而走(zǒu)强(qiáng)，使均值平台不断上移。”广(guǎng)发期货贵金属(shǔ)研究员叶倩宁表示。

　　记者(zhě)发现，从(cóng)2006年和2018年两(liǎng)轮美联储停止降(jiàng)息(xī)后的表现来看，尽(jǐn)管此后(hòu)美国经济仍市场偏强运行一段时间，失(shī)业率继续走低(dī)，但美联储并(bìng)未(wèi)再次加息，而贵金属则在美债(zhài)收益率持(chí)续下(xià)行的情(qíng)况下，呈现振(zhèn)荡走强(qiáng)的(de)趋(qū)势。但当前(qián)情况不(bù)同的是，通胀(zhàng)率相对更(gèng)高，而黄金价格对降息并(bìng)未提前预期更多。

　　虽然目前距离降息仍有时间(jiān)，美联储表示(shì)美国银行系统仍(réng)健康并有(yǒu)弹性，但高利率环境下(xià)美国银行系统风(fēng)险(xiǎn)并未(wèi)解除，在第(dì)一(yī)共和银行(xíng)宣布被(bèi)接管收购后(hòu)，因银行业长期存在的弱点，又有(yǒu)多家区域性(xìng)银行出现股价暴跌(diē)。存款仍在持续流出(chū)使银行融(róng)资成(chéng)本正在(zài)攀(pān)升，信贷收紧(jǐn)将不断向实体(tǐ)经济蔓延，美国2023年一季度实际(jì)GD辨别方向的办法有哪些大自然二年级 怎样在野外辨别方向P年化环(huán)比增长(zhǎng)1.1％，不仅比去年四(sì)季(jì)度2.6％的增(zēng)速(sù)大幅(fú)放缓，而且远不及预期的(de)1.9％，具体看企业(yè)投资(zī)和库存对GDP拉动转(zhuǎn)负，但消费的(de)拉(lā)动上(shàng)升反映出一定的(de)韧性。未来随着经济(jì)下行(xíng)压力(lì)不断上升，市场预期下(xià)半年美国(guó)GDP将(jiāng)出现负增长。“总体上在(zài)风(fēng)险和衰退(tuì)的共同影响(xiǎng)下，美债收益(yì)率(lǜ)和美元指(zhǐ)数将持(chí)续承压，避险(xiǎn)需(xū)求提振下(xià)，贵金属价格有望再创历史新高，长线(xiàn)可维持逢低买入配置思路，短线则可(kě)买入黄金(jīn)和白银虚(xū)值看涨期权把握突(tū)破行情(qíng)。”叶倩(qiàn)宁说(shuō)。

　　程小勇(yǒng)介绍说(shuō)，从黄金的(de)供需数据来看，黄金(jīn)的需求实际(jì)上(shàng)是明显下(xià)降(jiàng)的。世界黄金(jīn)协会公布的数据显示(shì)，今年第一季度剔除(chú)场外交(jiāo)易(yì)的全球黄(huáng)金需求下降(jiàng)13％至1081吨，虽(suī)然(rán)各国央行和中国消(xiāo)费者(zhě)需求较高(gāo)，但其余(yú)投(tóu)资者购买量的减少抵(dǐ)消了这一(yī)增(zēng)长。其中(zhōng)对黄金价格其关(guān)键(jiàn)作(zuò)用(yòng)的黄金投资需在(zài)一季度(dù)同比下降50％左右，较去年(nián)四季度(dù)有所(suǒ)增长，大(dà)约为(wèi)273.74吨，去年同期高达558.41吨。其中，实物金条(tiáo)和硬(yìng)币方面(miàn)的黄金需求为(wèi)302.41吨，高于去(qù)年同(tóng)期的287.74吨，但低于(yú)去年(nián)四季度的340.25吨；黄金(jīn)ETF及(jí)类(lèi)似产品(pǐn)需求下降28.67吨，去(qù)年同期高达(dá)270.67吨。白(bái)银方面，由于(yú)美(měi)国经济指(zhǐ)标耐用品订单等指标(biāo)走弱(ruò)，商品属性更强的白银(yín)因需求受(shòu)经(jīng)济下行拖累而涨幅(fú)受限。因(yīn)此(cǐ)，金银比价大概率(lǜ)继续攀升(shēng)。世界白银协会预(yù)计(jì)2023年白银实物消费(fèi)较2022年(nián)下降16％。

　　之前美联储加息(xī)25个基点在议息前已经被充分计提，议息前(qián)的谨(jǐn)慎(shèn)转变为议息(xī)后的(de)乐(lè)观(guān)，因此黄金市(shì)场一(yī)度表现(xiàn)为极(jí)为(wèi)乐(lè)观，伦敦(dūn)现货黄金甚至创出了历史新高(gāo)。

　　“目(mù)前欧美央(yāng)行加息靴子落地，且(qiě)银行业(yè)风险仍在蔓延，避(bì)险情(qíng)绪提(tí)振贵金属价格。此外，随着经济走(zǒu)辨别方向的办法有哪些大自然二年级 怎样在野外辨别方向弱(ruò)预(yù)期升温(wēn)，预(yù)计美联(lián)储下(xià)半(bàn)年(nián)大(dà)概率暂停加息并将进入(rù)降(jiàng)息周期，实际利(lì)率或将继续(xù)下(xià)行，贵金(jīn)属(shǔ)中长期仍(réng)具有较(jiào)高配置价值。”从(cóng)姗姗说。

　　展大(dà)鹏则认为，对于黄金(jīn)而言，市场寄希望于美联储最(zuì)后一(yī)次加(jiā)息(xī)落地(dì)然后转降息预(yù)期，从而刺(cì)激价格继(jì)续高走，从这(zhè)个角度考(kǎo)虑黄(huáng)金确实存(cún)在(zài)恢复上行趋势(shì)的可(kě)能(néng)性。但当前美通胀仍在高位，美联储货(huò)币(bì)紧缩(suō)动作并(bìng)没有结束，官(guān)员们的讲话仍偏(piān)鹰(yīng)派，5％的利率可能(néng)会维(wéi)系较长一(yī)段时间，且高利率环境到底会对经济和金融市场产生怎样的影(yǐng)响(xiǎng)也未可知，因此在当前看多观点出奇一致，且海外看多头寸(cùn)比(bǐ)较拥挤的情况下，对待金(jīn)价节节攀高的观(guān)点谨(jǐn)慎(shèn)为(wèi)上。

未经允许不得转载：优美励志的句子网 辨别方向的办法有哪些大自然二年级 怎样在野外辨别方向