衰(shuāi)退(tuì)近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预(yù)期放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日(rì)周四，美(měi)国商务部经济分析局公(gōng)布数据显示(shì)，美国一季度实际GDP年化(huà)季环比初(chū)值为1.1％，不(bù)仅(jǐn)较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两个季(jì)度(新冠疫苗接种后多久更新健康码，新冠疫苗接种后多久更新健康码信息dù)放(fàng)缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫(yì)情(qíng)爆发之前的10年里，美(měi)国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主要有消费者支出、出口、联邦政(zhèng)府、州和(hé)地方政府支出以及非住宅(zhái)固定投资(zī)，拖累项主要包括进口、私人库存投资和住宅固定投资。经济分析局表示，一(yī)季度GDP增速较去年第四季度放缓的主要原(yuán)因是私人库(kù)存投资回(huí)落以(yǐ)及非住宅固定投资放(fàng)缓(huǎn)。

　　具体来看，美(měi)国经济最大的(de)组成(chéng)部分(fēn)——占据GDP约68％的(de)个(gè)人(rén)消费(fèi)支(zhī)出环(huán)比增速为(wèi)3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费(fèi)支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于(yú)前一季度的(de)0.7％；

　　一季度，经济增(zēng)速大幅放缓的同时，通胀再次升温(wēn)。美(měi)联储高度关注的(de)通胀(zhàng)指标——美国个人(rén)消费(fèi)支出(chū)（PCE）物价指数，一季度年(nián)化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除(chú)食品(pǐn)和(hé)能源(yuán)的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于(yú)前(qián)值4.4％和(hé)预(yù)期4.7％。值(zhí)得一提的是，这是(shì)核(hé)心(xīn)PCE连续第(dì)五次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声(shēng)明称，扣押了一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜(zhì)的美国船只。

　　声明表示(shì)，由于一艘不(bù)明(míng)船只(zhǐ)与一(yī)艘伊朗船只在印度洋北部发生事故，导致伊(yī)朗船只上的2人死亡，数人(rén)受伤，不明船只的(de)行为违反了国际法。在(zài)伊朗船只向海上(shàng)监视和(hé)救援中心发送请求后(hòu)，伊朗海军立即开始拦(lán)截(jié)并识别该未知船只(zhǐ)。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦截行动(dòng)中，不明船只(zhǐ)的自(zì)动全球定位(wèi)发送系统被(bèi)关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当局的许可下(xià)，海军出(chū)动直升机扣押了该船只，并将(jiāng)其(qí)运(yùn)至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上述(shù)的(de)不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国(guó)海军表示，伊(yī)朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军27日(rì)在(zài)阿(ā)曼湾扣押(yā)了(le)一艘(sōu)油(yóu)轮，美方要求立即释放这(zhè)艘油轮。报道(dào)称，美(měi)国海军驻巴(bā)林的第五舰队(duì)在一份声明中称(chēng)，一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿(ā)曼湾(wān)过境国际水域时被(bèi)伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海(hǎi)军扣(kòu)押。

　　鲍威尔(ěr)受(shòu)骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌(wū)克兰总(zǒng)统“友好”通话，美联(lián)储回应未(wèi)泄密(mì)

　　俄(é)罗斯媒体(tǐ)曝光的(de)视频(pín)显示(shì)，美联储(chǔ)主席鲍(bào)威尔被(bèi)骗(piàn)了。

　　俄(é)罗斯国家(jiā)电视(shì)台新近发布的视频显示，鲍(bào)威尔与两名冒充乌克兰总统(tǒng)泽(zé)连斯基(jī)的俄罗斯人通了电话。鲍(bào)威尔(ěr)误认为对方是泽连斯基，回答(dá)了从通胀前景到俄(é)罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储的一名发言人(rén)美东时间(jiān)4月27日(rì)周四确(què)认(rèn)，鲍威尔有(yǒu)过通话，称此事发(fā)生在今(jīn)年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加(jiā)了一(yī)次谈(tán)话，对方谎报自(zì)己是乌克兰总统。这是一次友(yǒu)好的谈(tán)话，是我们在这个充满挑战的时刻支(zhī)持乌克兰人(rén)民的背景下进行。没有谈到敏感和机密的(de)信(xìn)息。”

　　美联(lián)储认为(wèi)，曝(pù)光的(de)视(shì)频似乎(hū)经过编辑(jí)，无法确(què)认准确(què)性。上述发言人还(hái)说，通话事件已报交(jiāo)有关(guān)执(zhí)法部门，出于对他们(men)工作(zuò)的尊重，美联储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言论看(kàn)似四平八稳、无伤大雅，但(dàn)事(shì)实就是(shì)，骗(piàn)子能通过恶作剧(jù)的电话接触到鲍(bào)威尔(ěr)，这种事实可能会(huì)导致(zhì)美(měi)联储的(de)安全性遭到质疑。对(duì)鲍威(wēi)尔受骗的担忧主要是基于美联储作为(wèi)主要央行(xíng)的影(yǐng)响力。

　　有媒(méi)体(tǐ)指出(chū)，鲍威尔等央行高(gāo)官的言论通(tōng)常受(shòu)到(dào)投资者(zhě)和(hé)商界人士的(de)密切关注，有时会引发股市波动。而且，美联储官员同他人(rén)的私下会面(miàn)时常引发(fā)争议，因为(wèi)外界认(rèn)为，联储(chǔ)官员的言论可能(néng)让(ràng)在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍威尔上当(dāng)的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体指出，两(liǎng)人这(zhè)些(xiē)年(nián)不止(zhǐ)一(yī)次成功骗取国外政(zhèng)客和他们通(tōng)话，而且通常(cháng)将(jiāng)将通(tōng)话视频公之于(yú)众，就是为了(le)恶搞西方国家的决(jué)策者。

　　据两人(rén)公布的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德(dé)国前总理默克尔通(tōng)话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话中直接问他们是不是冒(mào)牌货。今年早些时候(hòu)，他(tā)们还曾(céng)假冒(mào)泽连(lián)斯(sī)基，和欧洲央行行长拉加德(dé)通话。

　　原油(yóu)基本(běn)面未变 关注(zhù)宏观层面不确(què)定(dìng)性(xìng)

　　近日来，在宏观(guān)风险蔓延下(xià)，国(guó)内(nèi)外油价(jià)出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国(guó)际油价出(chū)现大跌，基本(běn)跌回(huí)OPEC减产(chǎn)前(qián)的价格(gé)。周四(sì)，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出现小幅上涨，布伦特(tè)原油交(jiāo)投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元(yuán)/桶附(fù)近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师(shī)杜冰沁在接受期货日报(bào)记者采访时(shí)表示，昨天白(bái)天，内(nèi)盘SC原油(yóu)基本(běn)跟随(suí)昨晚(wǎn)外盘出现大幅下挫，但(dàn)外盘原油有(yǒu)所企稳(wěn)，或(huò)为(wèi)超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现(xiàn)弱于外(wài)盘(pán)，海通期(qī)货能源化工研究中心负责人杨安表示(shì)，一方面是由于(yú)近期油轮(lún)运费回(huí)落，运(yùn)输成本下降，让内(nèi)外(wài)盘价差有所走弱。另一方面是当前(qián)国内(nèi)即将迎(yíng)来五一假期，而目前(qián)国际(jì)市场宏(hóng)观风险具有很大不确定性，恰(qià)逢(féng)油价大幅回调(diào)之际，市(shì)场避险情(qíng)绪高涨，国内投资者(zhě)担忧情绪更为明显，也使得内(nèi)盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉记(jì)者，美国(guó)银行(xíng)业危机风波(bō)再起，叠加美国(guó)债(zhài)务压力及(jí)经济衰退风(fēng)险可能削弱欧美能源需求，风险资产面临较大压力，从而推动本周油价(jià)油价下(xià)跌。而原油作为金(jīn)融属性最强的大宗(zōng)商品，在此前3月(yuè)份就曾因(yīn)银行(xíng)业(yè)危(wēi)机出现暴跌，此次美国银行业(yè)风险再(zài)次升温继(jì)续引发市(shì)场恐慌(huāng)，原油(yóu)的下跌(diē)带有明显(xiǎn)的情绪(xù)化(huà)特征。

　　光大期(qī)货能源化(huà)工分析(xī)师杜(dù)冰沁也(yě)表示(shì)，近日宏观情绪导致油价再(zài)度承压。随着美(měi)联储(chǔ)加息(xī)会议的(de)临(lín)近(jìn)，美国(guó)第(dì)一共(gòng)和银行的财(cái)报和股价表(biǎo)现或显示银行业(yè)危机仍未结束，叠加欧美经济数据表(biǎo)现仍然(rán)欠(qiàn)佳(jiā)，美(měi)国消费者信心本(běn)月降至去年7月以(yǐ)来的最低(dī)水平，市场对(duì)于(yú)美联(lián)储(chǔ)加息和海外经济衰(shuāi)退的担忧(yōu)持续升温，

　　展望后市，近期主导原油(yóu)市(shì)场走势的(de)宏(hóng)观风险何时(shí)会消散？在(zài)杨安(ān)看来，目前来看，美国银(yín)行(xíng)业(yè)危机(jī)风险在未来(lái)一段时间内仍(réng)将不时(shí)困(kùn)扰(rǎo)市场(chǎng)。另外，5月(yuè)4日(rì)美联储(chǔ)议(yì)息(xī)会(huì)议将再迎来加息窗口，对此(cǐ)投资者也(yě)高(gāo)度关注美联储(chǔ)利(lì)率政策的变化，宏观层面的不确定(dìng)性成(chéng)为影响(xiǎng)整(zhěng)个金融市场的(de)主要因素，这是(shì)投(tóu)资者需要注(zhù)意(yì)的风险(xiǎn)所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公(gōng)布(bù)加息决议，市场对美联储加息25个(gè)BP的概(gài)率(lǜ)预测在(zài)80％以(yǐ)上，并且由于近期美联储官员表态偏鹰，对(duì)于后续何时停止(zhǐ)加息仍(réng)有分歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日举行货币(bì)政策会议(yì)，基于当前欧(ōu)元区的(de)高通胀水平，预计欧(ōu)洲央(yāng)行(xíng)和英国央行也(yě)将维持加息政策(cè)，因此市场对于海外(wài)经济(jì)衰退带(dài)来需求下行(xíng)的担忧(yōu)加剧。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　不(bù)过，从当前来看原油(yóu)市场(chǎng)基本(běn)面表(biǎo)现尚可，整体供需局势并未大幅恶化(huà)。杜冰沁分析(xī)认(rèn)为，即将(jiāng)到(dào)来的五一长假和美国(guó)夏季出行(xíng)旺(wàng)季预计对于(yú)需求会(huì)有一定支撑，预计近期国际油价仍(réng)将面临宏观情绪和基本(běn)面的博弈。

　　申万期货能(néng)化分(fēn)析师董超也(yě)表示，后市原油供需(xū)逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的(de)减(jiǎn)产会对(duì)油价尤其(qí)是(shì)亚洲地区的油价带来(lái)极(jí)大影响；此(cǐ)外美国(guó)原油活跃钻井(jǐng)平(píng)台已(yǐ)经连续半年维持(chí)低(dī)位，1230万桶/日的产量将(jiāng)越来越难以持续，后续(xù)的减产将(jiāng)很(hěn)快到来；此外在5月美联储加息(xī)后，宏观面的悲观情绪或将逐步(bù)消退，后期(qī)原油市场将转入(rù)对供应面的(de)减产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月(yuè)份油价上下(xià)区间(jiān)将更为模糊(hú)，在美国储备政(zhèng)策(cè)难以改动的情况下，底部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及(jí)美国产量的下滑将有助于(yú)油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整(zhěng)体即(jí)将维持区间振荡，振荡(dàng)幅度预计(jì)将更宽(kuān)，受宏(hóng)观及基本面(miàn)风险波(bō)动(dòng)的影响(xiǎng)也(yě)会更大(dà)。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布(bù)的EIA报告显(xiǎn)示原油超预期降库，且(qiě)美国汽油需求较(jiào)上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期管理下，预(yù)计今年(nián)年(nián)内剩余时(shí)段供应紧(jǐn)张将是原油市场主基调，当(dāng)然全球(qiú)经济面临衰(shuāi)退风(fēng)险及(jí)欧美市场需求(qiú)疲(pí)弱也会在一(yī)定(dìng)程度上抵消供应(yīng)紧张给市场带(dài)来的担忧。总体来(lái)看(kàn)，当前油价处在(zài)宏观利(lì)空与供应紧张局(jú)面形成对(duì)峙的(de)复杂(zá)局(jú)面下，短期(qī)内担忧情绪主导油(yóu)价回落(luò)，中(zhōng)长期来看油(yóu)价(jià)或继(jì)续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅(fú)下(xià)挫，成本(běn)下降导致相关性较强的高(gāo)硫燃料油、低硫(liú)燃料油、沥青等品(pǐn)种(zhǒng)也出现较大跌(diē)幅。截至昨天下午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近期高、低硫燃料(liào)油(yóu)的下(xià)挫主(zhǔ)要还是(shì)受到油价影响，自身基本(běn)面表现尚可，其(qí)中(zhōng)高(gāo)硫燃料油供需偏紧，低(dī)硫燃料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料(liào)油市场整体供(gōng)应持续偏(piān)紧(jǐn)。供(gōng)给端方面，随着发(fā)电旺季(jì)的临近，本月从中东进口到(dào)新加坡的高硫燃料油降至历史低点，环比下降三分之二，但同时本月俄罗斯高硫(liú)燃料油(yóu)流入量有(yǒu)所(suǒ)上升(shēng)，抵(dǐ)消了一部(bù)分中东出口的下滑(huá)；需(xū)求(qiú)端方面，中(zhōng)东南亚公用事业发电(diàn)需求的(de)增(zēng)长以及稳定的船燃加注活动都(新冠疫苗接种后多久更新健康码，新冠疫苗接种后多久更新健康码信息dōu)将对(duì)亚(yà)洲(zhōu)高硫燃料油市场形成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检修(xiū)导(dǎo)致部(bù)分船货延期，目前5月的装(zhuāng)船已经(jīng)延迟至6月，虽然检修的装置(zhì)正在逐渐(jiàn)重启，但由于开斋节(jié)整体进程较(jiào)慢，预计(jì)原定本月底恢复的时间会有所推后(hòu)，对于亚洲低硫燃料油市场供应的收紧也将延长，但(dàn)同时低硫需(xū)求端(duān)表现也较为平(píng)淡。

　　“总体(tǐ)来看，高(gāo)、低(dī)燃料油(yóu)在基(jī)本面(miàn)的支撑(chēng)下，预(yù)计后市(shì)走势(shì)或较原油更为抗跌(diē)，如(rú)若原油企稳反弹，燃料(liào)油(yóu)整体回升空间或更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内原(yuán)油系品种(zhǒng)波动将主要受(shòu)到原油价格(gé)的(de)影响(xiǎng)，不过基本面差异还(hái)是会让各品种(zhǒng)表现有强弱之分，具体来看，需(xū)求即将迎来旺季(jì)的高硫燃料油整体表(biǎo)现将(jiāng)强(qiáng)于低硫燃(rán)料油(yóu)。

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