美国债务(wù)违约的风(fēng)险比以往(wǎng)任何(hé)时(shí)中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家候(hòu)都要大，并有可能(néng)将全球(qiú)市(shì)场推(tuī)入一个全新的痛苦深渊。而(ér)在此背景下(xià)，投(tóu)资者应如(rú)何保护自(zì)身的财富呢？对此，一份(fèn)业(yè)内(nèi)机构的最(zuì)新(xīn)调查(chá)揭露出了业内人(rén)士眼下的真实心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球(qiú)637名受访者进行(xíng)的调(diào)查(chá)，对于那些寻求避风港(gǎng)的人(rén)来说(shuō)，贵金属仍是迄今为止的首选，以防华盛顿在债务上(shàng)限问(wèn)题上的“懦夫(fū)博弈”最终以崩溃告终。

　　超过中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家一半的金融(róng)专业人士表(biǎo)示(shì)，如果美国政府未能履(lǚ)行其义务(wù)，他们(men)将购买(mǎi)黄(huáng)金。

　　而更引人注目的，或许是其(qí)他(tā)替代对冲工具(jù)的(de)稀(xī)缺。根(gēn)据这份(fèn)最新业内调查，在美国(guó)债务(wù)违约情况下，第二大(dà)受欢迎(yíng)的资产仍(réng)然是(shì)美国国债。这(zhè)毫无疑问(wèn)有(yǒu)点讽刺——因为这(zhè)正是美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)可能拖欠支付的重灾(zāi)区(qū)。

　　但值得留意(yì)的是，即使是那些相对悲观的分(fēn)析师也认为，债券持有者(zhě)最终会(huì)得到偿(cháng)付——只是要晚一(yī)些。事(shì)实(shí)上，即便在上一次最为令(lìng)人担(dān)忧的2011年债务上(shàng)限危机中(zhōng)，当时(shí)标准普(pǔ)尔取消了美国最高的(de)AAA信用(yòng)评级，美国长(zhǎng)期国(guó)债也依然出现了(le)上涨。

　　此(cǐ)外，日元(yuán)和瑞(ruì)郎等传统避险货(huò)币也有(yǒu)一(yī)些拥趸，但它们都不(bù)如美元(yuán)。或者(zhě)说，更受(shòu)欢(huān)迎(yíng)的是比特币——被(bèi)一些投资者视(shì)为(wèi)一种(zhǒng)数(shù)字(zì)黄金。

　　（专业投资者和散户(hù)投资者在美国(guó)债务违约下(xià)的投(tóu)资(zī)选择分(fēn)布）

　　近几周来(lái)，美国政(zhèng)界和金融界的大佬们已(yǐ)经纷纷发出警告，如果债务(wù)上(shàng)限僵局在大(dà)限前得不到(dào)解决，可(kě)能会发中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家生(shēng)什么(me)。美国总统(tǒng)拜登提(tí)醒称，“整(zhěng)个世界都将(jiāng)面临麻烦”，而摩根大通(tōng)首(shǒu)席执行官杰(jié)米·戴蒙则疾呼，“其(qí)后果可能是灾难性的。”

　　这一次(cì)债(zhài)务上(shàng)限危机风险更大(dà)

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一(yī)次的风险(xiǎn)比2011年更(gèng)大，2011年是过去(qù)美(měi)国(guó)所经(jīng)历的(de)最严(yán)重的债务上限(xiàn)危机。

　　目前，一年期美国主权信用(yòng)违约(yuē)互换（CDS）反映的违(wéi)约保(bǎo)险(xiǎn)成本已(yǐ)飙升至了远(yuǎn)超之(zhī)前几次债(zhài)限(xiàn)危机时的水(shuǐ)平，尽管这仍表(biǎo)明实际违约的(de)可(kě)能性(xìng)相(xiāng)对较小。

　　景顺固定收益、另类投资和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两极分化，风险比(bǐ)以前更高(gāo)。双方都如此顽(wán)固且(qiě)不愿妥(tuǒ)协，意味着他(tā)们有可能无法(fǎ)及时(shí)采取行动。”

　　毫无疑问的(de)是，买入(rù)黄金(jīn)进行对冲(chōng)并不便宜，因为(wèi)今(jīn)年迄今为止，黄金(jīn)的表(biǎo)现非常好——先是受到中国买家不断增长的需(xū)求的提振(zhèn)，然(rán)后(hòu)是银行业危机(jī)和美国债务违约(yuē)引发的避(bì)险需求，目前现货黄金仅(jǐn)略低于本月早些时候触及(jí)的历史(shǐ)高(gāo)点。

　　MLIV调查(chá)中的(de)大(dà)多(duō)数投资(zī)者都认为，如果债务上限(xiàn)之争僵持到最后关头，但(dàn)美国政府最终侥(jiǎo)幸没有违(wéi)约，10年(nián)期(qī)美国国(guó)债(zhài)将上涨。然而，对于如果美国政(zhèng)府真的跌落债务悬崖会发(fā)生(shēng)什么，专业人士意(yì)见不一。约60％的散户(hù)投资者预计，如果发生违约(yuē)，10年期美国国(guó)债将走软。基准美国(guó)国债收益率上周(zhōu)收于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与此同时，债务上限僵局(jú)推高了(le)一些期限(xiàn)非常(cháng)短的国库券收益(yì)率，这些短期国库券被认为(wèi)最有可能被(bèi)延期支付，这(zhè)加剧了国库券收(shōu)益率(lǜ)曲线的扭曲。收益率最高的(de)是(shì)6月初(chū)左右到期的国(guó)库券，因为这批票据最为接近美(měi)国财政部长耶(yé)伦所警告的最(zuì)早在6月(yuè)1日(rì)触发的违约“X日”。

　　而如果(guǒ)美国财政部能撑过(guò)6月(yuè)中旬，其可能会从预期的(de)纳税和其他收入措施(shī)中(zhōng)获(huò)得(dé)一点的(de)喘息(xī)空间，从而(ér)能够继续(xù)“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到(dào)期国库券的市场定价也表明了一定程度(dù)的压力和担(dān)忧。

　　在2011年(nián)的债务上限僵局(jú)中(zhōng)，美国长期国债购买量曾(céng)激增，将10年期(qī)国债收益率(lǜ)推(tuī)至了当时的创纪录低点(diǎn)，与此同时，金价(jià)上(shàng)涨，数万(wàn)亿(yì)美元的全球股(gǔ)票市值蒸发。

　　不(bù)过(guò)，这一次专业投资者对标普500指(zhǐ)数的前景预测，没(méi)有散(sàn)户交易员(yuán)那么悲观。道(dào)明证券利率(lǜ)策(cè)略(lüè)主管(guǎn)Priya Misra表示(shì)，“如果我(wǒ)们确实看到短期违约，市场反应将给国(guó)会(huì)带来提高债务上限的压力。”

　　不少受访(fǎng)者还认为，债(zhài)务上限闹剧已(yǐ)经对美元造(zào)成了(le)一些伤害，41％的人(rén)表示(shì)，如果美国政府(fǔ)违约，美(měi)元作(zuò)为全球主要储备货币的地(dì)位将面(miàn)临风(fēng)险。

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