北交所开市至今一(yī)年半，公募基金投资北(běi)交所步(bù)伐不断推进，除了推出北证(zhèng)50指数基金、北(běi)交所主题基金、“专精(jīng)特新”主题基金外，存量产(chǎn)品也(yě)加大北交所布局力度，今年更(gèng)有新基金密集(jí)公告可(kě)投北(běi)交所(suǒ)股票(piào)。

　　多家(jiā)公募(mù)机构(gòu)及人士表示，随着北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出，北(běi)交所活跃度抬升(shēng)，部分公司表现良(liáng)好(hǎo)，叠(dié)加(jiā)较低的估值水平(píng)，公募基金等专业投资者积极挖(wā)掘北交所投资机遇，投向北(běi)交所的意(yì)愿也在增加。从长期投资的角(jiǎo)度看，北(běi)交所股(gǔ)票处于投资相(xiāng)对早(zǎo)期(qī)阶段，更(gèng)具(jù)成长空间，符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军(jūn)和科技(jì)、制造等行(xíng)业，长期投资(zī)价值受到公(gōng)募资金的(de)青睐(lài)。

　　新基金公告(gào)可(kě)投北交所

　　专业机(jī)构(gòu)挖(wā)掘北(běi)交所投(tóu)资机会

　　据记(jì)者统计，截至5月13日，今(jīn)年(nián)以来累计(jì)有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银(yín)华心质混合、中庚港股通价值(zhí)18个月等十多只次新基金公告可投资于北京证(zhèng)券(quàn)交易所上市股(gǔ)票(piào)，并揭示了(le)相关风险。

　　除了(le)基金产品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱(zhū)雀(què)基金等多家基(jī)金公(gōng)司也(yě)发布公(gōng)告称，北交所上(shàng)市(shì)股票是国内依法发行上市的股票，属(shǔ)于基金法规定的“上(shàng)市交(jiāo)易(yì)的股票(piào)”。在遵守基(jī)金合(hé)同(tóng)所规(guī)定的(de)投资目(mù)标、投资策(cè)略、投资范围、资产配置(zhì)比例、风(fēng)险(xiǎn)收益特征和相关(guān)风险控制(zhì)指标等前提下，公(gōng)司旗下基金可参(cān)与北交(jiāo)所股票的(de)投资(zī)。旗(qí)下新增基金如果符合基金合(hé)同的有关规定，亦可投资北(běi)交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投研人士(shì)表(biǎo)示，公(gōng)募新(xīn)基金(jīn)之所(suǒ)以密集公(gōng)告可投北交所，一方面表明专(zhuān)业投资机构敏锐(ruì)地发现了北交所相关股(gǔ)票(piào)潜在的(de)投(tóu)资机会，开始加(jiā)大布局力度(dù)；另一方面，北(běi)交所上市公(gōng)司是(shì)除沪深两(liǎng)市(shì)以外国内(nèi)最(zuì)优(yōu)质公司的(de)代(dài)表，许多标的当前估(gū)值水平(píng)偏低，具备投(tóu)资价(jià)值。

　　景顺长城(chéng)基金也认为，一方(fāng)面从持仓(cāng)数量(liàng)和持股总量的角度来看(kàn)，公募参与(yǔ)北(běi)交所(suǒ)意愿在持续增加。另一(yī)方(fāng)面(miàn)，相较于上证、深证，北(běi)交(jiāo)所上市公司数量、总(zǒng)体规模较小，流动性较(jiào)弱，去(qù)年11月(yuè)北交所推出北证50指数(shù)以来，被(bèi)动资金(jīn)的加入使(shǐ)得整个板块的(de)成交(jiāo)变得更加活跃，同时，部分公司的良好表现也使得越(yuè)来越多投资者关注到北交所，自然也引(yǐn)来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表示(shì)，公募基金的配(pèi)置意愿，主要取决于北交(jiāo)所(suǒ)市场的(de)赚钱效(xiào)应、可投标的(de)稀缺(quē)性以及专精(jīng)特(tè)新领域的景(jǐng)气度(dù)。而近期北交所(suǒ)市场(chǎng)出(chū)现积极(jí)信号：2022年年报中，多(duō)只公募基金产(chǎn)品出现(xiàn)在(zài)北(běi)交所(suǒ)公司前十大股东名单(dān)中；北交所(suǒ)较大(dà)规模公司(sī)去年(nián)业绩涨势良好，今年一季度盈利表现继续向好(hǎo)；次新基金在北交(jiāo)所的持股集(jí)中(zhōng)度高。“预计随着后续市场流动性的改善和创新(xīn)型中小企业的高速成长(zhǎng)，北交所投资有望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初(chū)步“试(shì)水(shuǐ)”北交所市场的公(gōng)募基金，在投资比(bǐ)例、策略上(shàng)也存在差异，但未来(lái)会加(jiā)大(dà)对北交(jiāo)所市(shì)场的研究和投(tóu)资(zī)。

　　鑫元基金表示(shì)，结(jié)合北(běi)交所的战略定(dìng)位和上市公司“小(xiǎo)而美”的特征，预(yù)计(jì)次(cì)新基金投资将深入细分产业链的(de)研究，挖掘市场前景大(dà)、竞争壁(bì)垒高、业绩确定性(xìng)强的个股机(jī)会。同(tóng)时(shí)，也可根据主板(bǎn)上一些成长(zhǎng)赛道的(de)公(gōn81的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程g)司估值水(shuǐ)平，在(zài)北交所中进行映射，选择估值水平显著偏(piān)低的(de)公司进行投资。在组合(hé)配置上，力求均衡和风险分散，降(jiàng)低中小企业经营波动(dòng)大的风险。此外，北交所相关基金也会积极参与(yǔ)转板、新股发行等投资机会(huì)。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金上述投研人(rén)士也称，我们高(gāo)度重视(shì)北交所投资机(jī)会，目前(qián)有一只北(běi)交所(suǒ)主题(tí)基金，未来一方面会(huì)根据市(shì)场情况，择(zé)机发行更多(duō)以北交所股票为主要投资范围的基(jī)金产品，另一方面，不排除将(jiāng)存量基金产(chǎn)品的投资范围扩大至北交所股票，同(tóng)时会(huì)增加研究团(tuán)队拓展对北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)的研究深度和广度。

　　持仓(cāng)总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持(chí)仓北交所股票总市值情(qíng)况看，截(jié)至2022年(nián)底，全市场(chǎng)公募基金持有北交所个股数量82只，达到(dào)历(lì)史最高水平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年(nián)增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年(nián)下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总市值总体(tǐ)呈现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期(qī)上(shàng)市公司中，与新能源行业相(xiāng)关的个股市值占比较高，而去年下(xià)半年新(xīn)能源行业整体(tǐ)回调幅度较大，带动投资北交所市值有(yǒu)所回落。”景顺长城基金相(xiāng)关负责人称。

　　而从今年(nián)年初(chū)看，北(běi)证50指数一度出现快速上涨势(shì)头(tóu)，2月份以(yǐ)来震荡下行，目前年内(nèi)收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角度(dù)看，北交所的(de)投资价值仍然受到公募资金的(de)青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北交所(suǒ)当下(xià)呈现的特征(zhēng)类似于(yú)一级半的市场，即投资阶段(duàn)相比(bǐ)一级(jí)市场(chǎng)（股(gǔ)权(quán)投(tóu)资）更加成熟，但对比上证、深证(zhèng)的大多(duō)数公(gōng)司(sī)而(ér)言又相对早期(qī)，可(kě)投资标的规模也相(xiāng)对更小；但从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度(dù)来说，这也(yě)意味(wèi)着更大的成长空间和收益(yì)率预(yù)期，故我们认(rèn)为北交所具备良好(hǎo)的长期(qī)投(tóu)资价值。

　　具(jù)体落实在投(tóu)资层面，景顺长(zhǎng)城基金表示(shì)，我们对于具(jù)体行(xíng)业没有明确的(de)偏好，但是(shì)整体(tǐ)还是比较看好细分行业(yè)的、符(fú)合“专(zhuān)精特(tè)新”属性(xìng)的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关注度可能不高，但在其所属行业中拥有较强的(de)竞(jìng)争力，在研发投(tóu)入的强度上、成长性指标(biāo)上，也不(bù)弱于创(chuàng)业板(bǎn)、科创板的上市公司，而且由于市值较小(xiǎo)，可能(néng)反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随着北交(jiāo)所交易制度的不断完善、已上市企业(yè)的投资(zī)价值不断明(míng)确，以及(jí)场内(nèi)流动性(xìng)不断提升，势必会吸(xī)引更多(duō)优秀(xiù)的企业81的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程、活跃的资金流入(rù)。北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)估值有向上修复(fù)的(de)空间，当前配置的性价比较高，胜率(lǜ)和赔率都非(fēi)常具备吸引力。

　　结合当前的北(běi)交(jiāo)所(suǒ)整体估(gū)值(zhí)水平，叠加2023年(nián)下半年打开的降息窗(chuāng)口，鑫元基金将重(zhòng)点关注成长赛道，尤其(qí)是具有专精特新(xīn)特性的成长(zhǎng)股(gǔ)。在行业的(de)稀缺性方面，投资者(zhě)可重点关注具(jù)有高成长(zhǎng)性、国产化(huà)逻(luó)辑强的优质产业(yè)链。更多的阿尔法(fǎ)收(shōu)益可能聚焦在科技和制造两大赛道(dào)，包(bāo)括(kuò)汽(qì)车、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多左侧投资机(jī)会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基金相关投研人士(shì)也称，北交所(suǒ)有一大批优秀的(de)创新型中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)，借(jiè)国家政策(cè)支持的东(dōng)风(fēng)和企业自(zì)身的(de)努力，我们相(xiāng)信(xìn)会有相(xiāng)当体量的(de)企业(yè)成长(zhǎng)成为大型企业，这个成长的(de)过程会给(gěi)投资者(zhě)带来丰厚回报(bào)，因(yīn)此我们(men)认为北交所具备(bèi)长期投(tóu)资价值。“具体(tǐ)细分而言，我们(men)更加(jiā)看好(hǎo)电力设备、机械(xiè)设备、医药生物等三个领域。”

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