金融界5月22日消息 悄然之间，已经崩盘了33年的(de)日本(běn)股市竟(jìng)然奇(qí)迹(jì)般的活过来了，甚至还在不断挑战(zhàn)新高，真(zhēn)是活久见。

　　22日，日本股市主要(yào)股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月(yuè)以来近33年的新(xīn)高，同时也是(shì)自日本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年以来日经225指数已涨超19%。

　　而(ér)这(zhè)之前，日本股市几经挣扎但是最(zuì)终都黯(àn)淡收场，但是似(shì)乎(hū)这次有(yǒu)点不一(yī)样的味(wèi)道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治(zhì)的变动使得日本股市(shì)变得微妙起(qǐ)来。

　　海外(wài)资金是不(bù)可或缺力量

　　对(duì)于日本股市爆发，海外资金是不可或(huò)缺(quē)的(de)力量。数(shù)据显示，海外投资(zī)者(zhě)对日本股(gǔ)票需求稳健。根据日本交易(yì)所集团(tuán)，4月海外投资者(zhě)净(jìng)买(mǎi)入价值2.15 万亿(yì)日元（约(yuē)合157亿美元）的(de)日本(běn)股票，为2017年10月以来最大规(guī)模的外国人净购(gòu)买量。不过(guò)，日(rì)本企业(yè)部门仍然是日本股票的最大净买(mǎi)家(jiā)，年初至今(jīn)的买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　当然这其中(zhōng)也包(bāo)括在3年前就(jiù)“闻(wén)到”金钱味道的巴菲(fēi)特(tè)，2020年8月，巴菲特(tè)掌管的伯克希尔·哈(hā)撒(sā)韦(wéi)公司（下(xià)称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露(lù)，其收(shōu)购了日本(běn)前五大贸易(yì)公司每家略高(gāo)于5%的股份。这(zhè)五大贸(mào)易公司分别是伊(yī)藤忠商事、三菱商事、三井物(wù)产、住友商事和丸(wán)红(hóng)。自首次披露之后，巴(bā)菲(fēi)特(tè)已3次购买并扩大(dà)了对日本五大商社的股份持有量(liàng)。

　　从近期(qī)数据(jù)披露可以看出，伯克(kè)希尔哈撒(sā)韦(wéi)目(mù)前(qián)在日(rì)本持有的股票比在美国(guó)以(yǐ)外任何其他国家都多。今(jīn)年(nián)早些时候，巴(bā)菲特增(zēng)持(chí)了日(rì)本(běn)五(wǔ)大商社(shè)，并(bìng)暗示将进(jìn)一步投资日(rì)本股票。现(xiàn)年92岁高龄的他(tā)还(hái)在上个月罕见地亲自访问(wèn)日(rì)本。

　　对于(yú)为(wèi)何(hé)在这个时点，不断增(zēng)持(chí)日(rì)本股(gǔ)票？在5月(yuè)初巴菲特股东(dōng)大会上，巴(bā)菲特(tè)就这(zhè)样说到(dào)：

　　投资日本商(shāng)社(shè)的(de)决定其(qí)实非常简单，也非常容易理解，我们可能和这五(wǔ)家公司都(dōu)有过业务来往(wǎng)。从整体来看(kàn)，这些公(gōng)司能够支付不错的分红(hóng)，在某(mǒu一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水)些(xiē)情况下也会回购股票，我们也能很好地理(lǐ)解他们所拥有(yǒu)的一大堆业务，同时我们还(hái)能通过融资(zī)解决汇(huì)率风险(xiǎn)问题(tí)。所以我(wǒ)们就开始购买了，甚至这(zhè)件(jiàn)事(shì)情一(yī)开始我(wǒ)都(dōu)没有告诉(sù)阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部(bù)分(fēn)原因是为了向这些公司(sī)介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非(fēi)保(bǎo)险业务副董事长格(gé)雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲(fēi)特的接班人），因为接(jiē)下来双方可能要共事20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如今看，提前三年(nián)布局的巴菲特已经赚麻(má)了，巴菲(fēi)特(tè)再次(cì)用行动告(gào)诉大家姜还是(shì)老的辣。

   多位(wèi)大佬抄底(dǐ)日(rì)本(běn)

　　除(chú)了巴菲特，还有其(qí)他大佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行动中(zhōng)。3月(yuè)31日，黑石集团主(zhǔ)席苏世(shì)民拜访了(le)日本首(shǒu)相岸田文(wén)雄。黑(hēi)石(shí)集团两年前在(zài)日本一举收购(gòu)8家酒店，此行被(bèi)外界普(pǔ)遍认(rèn)为(wèi)日本还蕴藏(cáng)着更多投资机会。

　　同一时期，黑石(shí)集团最(zuì)主要(yào)的竞(jìng)争(zhēng)对(duì)手——KKR创始人亨利·克(kè)拉维斯也在日本与(yǔ)投资(zī)对(duì)象展(zhǎn)开交流。

　　4月初(chū)造访日本东京的还有美国对(duì)冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早些时候(hòu)决定重新(xīn)在(zài)东京开设办事处，据《金融(róng)时报(bào)》报道，Citadel正在申(shēn)请(qǐng)在日本市场的运营牌照。

    日本受益于(yú)地缘政治格局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来，日本股市一直都在苦苦(kǔ)的填坑之中，如今似(shì)乎局面发生了变化。

　　虽然巴菲特在股东大会上(shàng)解释了抄(chāo)底日(rì)本股市，但是“狡(jiǎo)猾”的巴老爷子也有所保留。站在(zài)事(shì)后马后炮的角度看，对股市拥有独特理解(jiě)的巴菲特对国际地缘政治的(de)变化也颇有研究。

　　自2018年中美贸易争端以来，国际地缘政治格局巨(jù)变。在新的(de)地缘政治格局下，日本在(zài)亚太格局中扮(bàn)演了更加重要的角色，同(tóng)时日本在芯片等(děng)产(chǎn)业发(fā)展(zhǎn)中野心勃勃(bó)，这都成为了边际上(shàng)的重要(yào)变量。仔(zǎi)细(xì)观察日本的经(jīng)济脉络，我们也会发现日本的设备投资开始(shǐ)进(jìn)入加速期，这(zhè)背后有产业自(zì)身发展(zhǎn)的原因，也暗合地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日(rì)本相对稳定甚至略显僵化(huà)的(de)政治格局，在(zài)全球动荡的大背景下反而成为了“避(bì)风(fēng)港”。

　　“嗅(xiù)到了”日本敏(mǐn)感(gǎn)变化的巴菲(fēi)特(tè)，一直在等待出(chū)手的时(shí)机。直到新冠危机爆发，日(rì)本股市出现急搓，巴菲(fēi)特终于等到(dào)了被低估的日本资产(chǎn)，自(zì)此疯(fēng)狂抄底(dǐ)日本股(gǔ)市。

　　而(ér)日本5大商社也用业(yè)绩证明自己的确被低估(gū)了。据日经中(zhōng)文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报于5月(yuè)9日(rì)全(quán)部出(chū)炉。5大(dà)商社的合计净利润(rùn)超过约4.2万亿日元，在(zài)短短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除(chú)了(le)日本基(jī)本面发生的变化，日本监(jiān)管层的助推也是一(yī)股不容忽视(shì)的(de)力量。日本监(jiān)管层(céng)持续推动企业(yè)经营能力的改善(shàn)和价值的修复(fù)，其中敦促(cù)企(qǐ)业对投资者提高(gāo)回报(bào)、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手。

　　尤其是在今(jīn)年3月底，东京证(zhèng)券交易所为(wèi)了改变大(dà)量个(gè)股股价跌破净值的情况，发布《关(guān)于(yú)实现关注资金成本和股价经营要求》要(yào)求上(shàng)市公司提(tí)高(gāo)企业(yè)价值和资(zī)本效率从(cóng)而(ér)提升(shēng)股价(jià一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水)后，日本股市开(kāi)始(shǐ)掀起(qǐ)一波回购热潮。

　　一(yī)向被(bèi)韭菜讥讽为(wèi)“反(fǎn)向指(zhǐ)标”的(de)高(gāo)盛也出来高喊(hǎn)日(rì)本可能正接近十年(nián)一(yī)遇的(de)牛(niú)市(shì)。至于日本股市未来(lái)将走向何方，一切将由时间给出答案吧(ba)。

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