今年(nián)AI波澜壮阔的大行情之下(xià)，引发(fā)了(le)全行业所有基金经理关注，而公募基金2023年一(yī)季(jì)报揭(jiē)开了基金(jīn)经理(lǐ)的观点(diǎn)和真(zhēn)实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理的诺安积极回报基(jī)金，一季度(dù)主要投资在人工智能、算法、应(yīng)用、算力端等(děng)领域，因(yīn)抓住了市场机遇(yù)实现了超62％的收益，成为今年以(yǐ)来业绩(jì)最(zuì)领先的主动权益(yì)基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基(jī)金一季(jì)度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸引了(le)多位明星基(jī)金(jīn)经理的关注目光。

　　兴证全(quán)球(qiú)谢治宇就在一季报(bào)表(biǎo)示，一季度在(zài)人(rén)工(gōng)智能(néng)相关(guān)产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公司(sī)进行精选(xuǎn)和布局(jú)。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松：积极(jí)拥抱人工智(zhì)能(néng)

　　开年以来，计算机(jī)行业在人工智(zhì)能板块的带动下，走(zǒu)出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩(sōng)松的知名(míng)度(dù)更上一层楼。

　　他在(zài)一季度积极拥(yōng)抱(bào)AI，所管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回报(bào)成为2023年表现最强的主动权(quán)益(yì)基金(jīn)，最新观点备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出(chū)现(xiàn)了突飞(fēi)猛进的发(fā)展，将影响几乎(hū)我们所(suǒ)有的行业，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算(suàn)法(fǎ)大(dà)模型持续迭(dié)代，到各种应用接(jiē)入AI，再到(dào)算(suàn)力(lì)芯片的突飞猛进，产业(yè)进展迅速(sù)。国(guó)内(nèi)厂(chǎng)商也纷纷开展(zhǎn)结合(hé)自身业(yè)务(wù)的人工智能领域(yù)的研究，在(zài)股价飞涨的(de)背(bèi)后，是相关公司在(zài)产业端的(de)积极(jí)布局(jú)，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积(jī)极回(huí)报(bào)基金一(yī)季(jì)度主要投资在人(rén)工智能领(lǐng)域，算法(fǎ)、应用、算力(lì)端都有相应布局。

　　从诺(nuò)安积极回报的持仓看，前十(shí)大(dà)重仓股进行(xíng)了较大幅度的调整(zhěng)。相较(jiào)去年底(dǐ)，除了中微公(gōng)司、沪硅产业仍出现(xiàn)在其前十(shí)大重仓股之(zhī)列外(wài)，其他重仓股(gǔ)全部换，新(xīn)进(jìn)了长川科技、华(huá)海清科、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔(ěr)股份、浪(làng)潮信息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头(tóu)号重仓股中微公司，截(jié)至4月(yuè)21日(rì)，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而(ér)华(huá)海(hǎi)清科(kē)、拓荆科技、江波(bō)龙等年内涨幅也(yě)超60％，这(zhè)些表现较好(hǎo)的(de)重(zhòng)仓股推动基金净值(zhí)大(dà)涨。

　　从股票(piào)仓位来(lái)看，诺安(ān)积极(jí)回(huí)报并没有保持去(qù)年底的高仓位(wèi)，一季(jì)度末(mò)仓(cāng)位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年三、四季度基本(běn)保持在(zài)90％以上的仓位水平，去年三(sān)季末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一只基金(jīn)诺安成长并(bìng)没(méi)有太大变化(huà)，前十大重仓(cāng)股相(xiāng)较去年底(dǐ)变化很(hěn)小，其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音仍重(zhòng)点布局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的一季报中写道(dào)，主(zhǔ)要布局芯片板块，在当前的市场(chǎng)位置，迎接即将(jiāng)到来的(de)科技大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的两大细分领域，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片(piàn)设计板块，从2021年四季(jì)度开启的芯片产业下行周期(qī)，随着疫(yì)情落(luò)下(xià)帷幕(mù)，在今(jīn)年(nián)一(yī)季度(dù)拐点将至。产业(yè)端一季度(dù)库存(cún)水平(píng)接近正常(cháng)，各厂(chǎng)商二季度毛利率水平(píng)见底。伴随着疫后经济恢复(fù)，未来需(xū)求端将对设计板块持(chí)续拉动。

　　同时我们应该觉(jué)察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我(wǒ)们所有(yǒu)的行(xíng)业(yè)，或将成为未来最强的产业趋势。海外引领，从算法大模型持续迭代，到(dào)各种应用接(jiē)入(rù)AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展迅(xùn)速。而算力几何级的增长和(hé)边缘侧硬件的拉动(dòng)，都是未来芯片需(xū)求的重要增长。新需求将(jiāng)让(ràng)芯(xīn)片(piàn)周(zhōu)期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一个重要板(bǎn)块是(shì)芯(xīn)片设备材料EDA，美国对(duì)中国半导(dǎo)体的制裁已经到了穷途末路(lù)的地步，暨2022年10月7日(rì)美国半(bàn)导体(tǐ)出口新法案(àn)对我国(guó)晶圆厂极限施(shī)压(yā)之后，进(jìn)一步的(de)制裁已经乏善可陈。国内晶圆(yuán)代(dài)工厂一方面加速扩产成熟制程(chéng)，另一(yī)方(fāng)面在国内设(shè)备(bèi)厂商(shāng)的配(pèi)合下，继续研发攻克先进制(zhì)程。虽然美国(guó)的制裁对我国先进制(zhì)程的扩(kuò)产造(zào)成了一定的(de)影响，但(dàn)是另外(wài)一个(gè)角(jiǎo)度看，芯片(piàn)设备的国(guó)产化率却取得了突(tū)飞猛进的增长。在(zài)全球晶圆(yuán)扩产处于(yú)下行周(zhōu)期的大背景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板块的(de)拉(lā)动，很可(kě)能会超预期。

　　冠军基金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路(lù)领跑，冠军基金(jīn)的规模也(yě)出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的诺安积极回报(bào)A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业绩最强的主动(dòng)权益基金。这(zhè)一业绩还是受到(dào)4月21日(rì)AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金(jīn)业绩(jì)超过72％，一(yī)路涨(zhǎng)势如(rú)虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这只冠(guān)军基金一季度(dù)规(guī)模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极(jí)回(huí)报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的(de)净值涨幅，这一(yī)规模暴涨更多来自于投资(zī)者申购(gòu)。相关(guān)蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话题也屡见报端(duān)，成为基民热议(yì)的(de)话(huà)题。

　　同样(yàng)，受益于净值大涨以及投资者(zhě)申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金在一季度规模(mó)均出现上涨，除了诺安积极(jí)回(huí)报之外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化配置同样规模暴增，从去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的总规模也从去(qù)年底的293.25亿元增长到一季度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基(jī)金经理俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球基金(jīn)分管投研的副总，市场(chǎng)上(shàng)管理规模(mó)超过(guò)700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一季度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新一季报披露情况看(kàn)，谢治(zhì)宇主要加仓半导体及光(guāng)模(mó)块(kuài)相关板(bǎn)块，他也坦言在一季(jì)度主要(yào)对对人工智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合润基金(jīn)一季度新进了海康威视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份四只个股，几(jǐ)乎全部(bù)是(shì)与(yǔ)AI、半导体、光模块(kuài)方向(xiàng)相关(guān)。

　　其中，安(ān)防龙头(tóu)——海康威视在2022年已将AI技术应(yīng)用于设(shè)备检(jiǎn)测(cè)、产品(pǐn)盘点、安检等多类产品。在4月(yuè)15日发布的《投(tóu)资者关系(xì)活动记录(lù)表》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术对海(hǎi)康威视(shì)的(de)营收(shōu)增长起了很大的作(zuò)用。

　　澜起(qǐ)科技(jì)主营业务是为(wèi)云计算和人(rén)工智(zhì)能领域提提(tí)供以芯片(piàn)为基础的解决方案，目前(qián)主要(yào)产品包(bāo)括内(nèi)存接口等(děng)。晶(jīng)晨股份也是全球布(bù)局、国内(nèi)领先的无晶圆半导(dǎo)体系统设计厂商(shāng)。

　　作为数据中心光(guāng)模块供应(yīng)商。截止4月21日，中际旭(xù)创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加(jiā)仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接买进第(dì)七大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业在内的四只(zhǐ)个股(gǔ)在一季(jì)度退(tuì)出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一(yī)只可投港股的兴(xīng)全(quán)合宜其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音(yí)基(jī)金在(zài)一季度除了加仓(cāng)半导体等板块(kuài)之外，互(hù)联网(wǎng)板块中的腾讯控(kòng)股也是其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季(jì)报中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，随着各种风(fēng)险(xiǎn)因(yīn)素减弱(ruò)，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指(zhǐ)数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务器(qì)、光模块等子版块(kuài)带动(dòng)的人工(gōng)智能(néng)、中字头的“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较(jiào)大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影(yǐng)视等板块也实现较大(dà)幅度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基金报告期(qī)内维(wéi)持了较高仓位，对人工(gōng)智能相关产业链进(jìn)行挖(wā)掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和(hé)布局(jú)。未来仍将坚(jiān)持挖(wā)掘(jué)公司长期成长价值，不断寻找具有良好投(tóu)资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核(hé)心竞(jìng)争(zhēng)力在当年弱(ruò)市环境下(xià)斩获超47％的(de)收益，让招商基(jī)金朱红裕成为市场(chǎng)备受关(guān)注(zhù)的基(jī)金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露(lù)揭开了朱红裕的投资思路和(hé)路(lù)径。从股票持仓来看(kàn)，一季度末该基金股(gǔ)票市值(zhí)占基金总资(zī)产比例为(wèi)93.84％，处于(yú)该基金成(chéng)立以来的(de)最高值(zhí)，显示出一种积极的(de)态度。从(cóng)该基(jī)金(jīn)2022年(nián)中报、三季报、年报来(lái)看，其(qí)仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底(dǐ)，一季度(dù)朱红裕配置A股比例有所降低，配置港股比(bǐ)例(lì)有(yǒu)所(suǒ)提升。数据(jù)显示，招(zhāo)商(shāng)核心竞(jìng)争力配置中国大陆、中(zhōng)国香港股(gǔ)票市(shì)值占基金净值比例分(fēn)别达到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去年(nián)底(dǐ)这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配置来看(kàn)，重点布局了信息技术、可选消费(fèi)等。前十大重仓股来看，重仓卫宁(níng)健(jiàn)康、振(zhèn)华科技、美(měi)的集团、金蝶(dié)国际等。其中卫(wèi)宁健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整(zhěng)体做了一些持(chí)仓调整，绿城(chéng)服务、中(zhōng)国民航信息网络、安琪(qí)酵母新(xīn)进(jìn)前十大重仓(cāng)股之列(liè)，通威股(gǔ)份、希(xī)望教育、中航光电则退出(chū)前十大。

　　朱红裕也(yě)在(zài)季(jì)报(bào)中写(xiě)道，一季度初(chū)期，我们(men)基(jī)于(yú)对经济复苏(sū)预期大(dà)概(gài)率偏弱的判断，主要减(jiǎn)持(chí)了(le)经济复苏敏感度(dù)相对较高的部分制(zhì)造业，增持了计算机、大众消费品等行业，同时，我们(men)亦(yì)在(zài)一季度末期逐步(bù)逢低增持了港股中可(kě)能面临(lín)业绩拐点的物业(yè)及计(jì)算(suàn)机等公司。

　　他也(yě)坦(tǎn)言，虽然创(chuàng)造(zào)了一定的(de)超额收(shōu)益，但市场的博弈(yì)程(chéng)度超出了(le)我们的预期，导致对部分行业的定(dìng)价出现了较为显著的(de)偏离(lí)。我们将基(jī)于中长期的(de)行(xíng)业研究视(shì)野，逆势而行。

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