券商今年一季度业绩(jì)“妥了”，基于股(gǔ)市良好表现以及去年较低的(de)基(jī)数，行业业绩(jì)全面爆发(fā)。券商板(bǎn)块也(yě)在周五呈现集体大(dà)涨行情。

　　4月28日，又有17家券商(shāng)或上市(shì)主体披露一季报，至此51家上市(shì)券商或上市主体(tǐ)一(yī)季报悉数(shù)披露，券(quàn)商整体一季度表(biǎo)现较好，增速中位(wèi)数达214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净(jìng)利增(zēng)速较(jiào)为显著的有20家，净利增1倍乃至数(shù)倍(bèi)之(zhī)多，分别(bié)是长江证(zhèng)券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长城(chéng)证(zhèng)券（675.92%）、东(dōng)兴证券(quàn)（628.25%）、国元(yuán)证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中(zhōng)泰证券(quàn)（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华(huá)创(chuàng)阳(yáng)安（396.97%）、国(guó)金证(zhèng)券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通(tōng)证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首(shǒu)创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一季度归(guī)母(mǔ)净利排名，新的十大分别(bié)是中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证(zhèng)券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招(zhāo)商证券(quàn)（22.60亿元）、中金公(gōng)司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证(zhèng)券(quàn)（21.57亿(yì)元）、东方财富（20.29亿(yì)元）。简(jiǎn)单(dān)算数平均计算，中信(xìn)证券一季度“月赚”超18亿(yì)元。

　　股市对券商一季报的优(yōu)秀表现给予(yǔ)了正(zhèng)面回(huí)应，4月28日，证券板块指(zhǐ)数(shù)收(shōu)涨(zhǎng)2.8%，49只券(quàn)商股收(shōu)红，其中35只涨幅(fú)超2%；华西证(zhèng)券、中国银河盘一度(dù)涨停，二者收盘分(fēn)别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个(gè)交易(yì)日(rì)收阳(yáng)线，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增15倍

　　52家上市券商(shāng)或(huò)上(shàng)市主体中，50家归母净利同比增速为正，其(qí)中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度归母(mǔ)净利增(zēng)速超过10倍的有2家券商及1家上市主体，分别是长江证(zhèng)券(quàn)（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以(yǐ)及安信证券母公司国(guó)投资(zī)本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的(de)有(yǒu)2家，分别(bié)是(shì)长(zhǎng)城证券(quàn)（675.92%）、东兴证(zhèng)券(quàn)（628.25%）；增速(sù)超过(guò)5倍的(de)有2家(jiā)，分别(bié)是(shì)国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的(de)有(yǒu)3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家(jiā)，分别是(shì)华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的(de)有4家，分别(bié)是山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增(zēng)速达到1倍(bèi)的(de)有3家，分别是财(cái)达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归(guī)母净利(lì)扭亏(kuī疫情转段是什么意思，中专转段是什么意思)为盈的券商多达9家，分别是天风(fēng)证券(quàn)、华西证券、东北证券、西部证(zhèng)券、西南证券、红(hóng)塔(tǎ)证券、江海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)、湘(xiāng)财(cái)股(gǔ)份、国盛金(jīn)控(kòng)。

　　此外(wài)，仅2家券商股净利润同比增速为负值，分(fēn)别(bié)是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利(lì)与营收均(jūn)出现下(xià)滑，公司一季报显示(shì)，报告(gào)期内(nèi)公司实(shí)现营(yíng)业总(zǒng)收入为2.43亿元(yuán)，同(tóng)比下滑25.95%；归母(mǔ)净(jìng)利润为0.63亿元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增(zēng)速不如中小券商(shāng)“夸(kuā)张”，但头部券商的业绩表(biǎo)现同(tóng)样(yàng)具有可圈可点之处。

　　同比增速超过五成的头部券商(shāng)包括(kuò)海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其他几家疫情转段是什么意思，中专转段是什么意思头部券(quàn)商及(jí)增(zēng)速(sù)为华泰(tài)证券（46.49%）、国泰(tài)君(jūn)安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则(zé)以54亿的绝(jué)对优势(shì)，保持着业绩的稳疫情转段是什么意思，中专转段是什么意思(wěn)定性。

　　此外，上市(shì)公司指南针在(zài)一季报中透露(lù)，2023年一季(jì)度麦高证券经纪业务开(kāi)展取得(dé)一定成(chéng)绩，但营业(yè)利润仍未(wèi)实现盈利，一定(dìng)程(chéng)度上拖累了(le)公司整体。

　　十余(yú)家券商营收(shōu)增一倍以(yǐ)上

　　一季度营收(shōu)规(guī)模增(zēng)速方面，51家(jiā)券商中44家同比增(zēng)速为正、7家增速(sù)为负(fù)，同比增速中位数为(wèi)40.93%。

　　西南证(zhèng)券(quàn)增速领衔，其今年一季度同比(bǐ)增速(sù)为(wèi)1795.85%，这与其去(qù)年同期营收不足亿(yì)元的低基数(shù)有关，其(qí)今年(nián)一季度营收规模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年一(yī)季度(dù)营收增速超过(guò)2倍的有2家券商(shāng)，分别是天风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国(guó)元证(zhèng)券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西(xī)证券（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商(shāng)营收增(zēng)幅接近1倍，分别是(shì)华安证券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度(dù)营收同比下滑(huá)幅度较(jiào)大，分(fēn)别是国盛金控（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下(xià)滑的(de)券(quàn)商(shāng)或上市主体分别是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度营收排(pái)名前十券商分别是(shì)中信(xìn)证券（153.48亿元(yuán)）、国泰(tài)君(jūn)安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿(yì)元）、中(zhōng)国银河(hé)（86.97亿(yì)元(yuán)）、海通证券（85.20亿元）、中信建(jiàn)投(tóu)（67.00亿元）、广(guǎng)发(fā)证券（64.77亿元(yuán)）、中金公司（62.09亿元）、申(shēn)万宏(hóng)源（57.65亿(yì)元）、浙(zhè)商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券商中(zhōng)，海通证券营收(shōu)同比(bǐ)增幅最大，为106.25%；浙商证(zhèng)券以较高的增(zēng)速杀(shā)入营(yíng)收排名前(qián)十，其一季度营收同比增57.37%，招商(shāng)证券反而被挤出前(qián)十，招(zhāo)商证(zhèng)券一季度营(yíng)收增速为(wèi)28.74%；中(zhōng)信证券(quàn)与中信(xìn)建(jiàn)投营(yíng)收增幅显著较小，同(tóng)比增幅(fú)分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动(dòng)一季报高增

　　自(zì)营业务驱(qū)动(dòng)行(xíng)业业(yè)绩高(gāo)增，这一观点被卖方研究普遍(biàn)认可(kě)。

　　开源证券(quàn)在解读东方(fāng)证券一季报时称，东方(fāng)证(zhèng)券(quàn)自营(yíng)投资收益11.5亿元(yuán)，去年同期亏(kuī)损(sǔn)6.4亿元(yuán)，改善明显(xiǎn)，期(qī)末金(jīn)融资(zī)产规(guī)模为(wèi)902亿，同比增8%，环(huán)比(bǐ)增2%。自营(yíng)驱(qū)动一季报(bào)高增(zēng)，全年(nián)盈利增速(sù)有望领跑。

　　兴(xīng)业证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为，中(zhōng)信证券加大杠杆(gān)经营投资致使(shǐ)利息支出(chū)有所增(zēng)长，市(shì)场回暖下(xià)投(tóu)资业务表现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓越(yuè)的(de)创新业务(wù)能力，看(kàn)好公司在政策(cè)放松预期下实现估值提(tí)升(shēng)。

　　西部证券(quàn)在关于国金证(zhèng)券的研报中称，自营投资成为影响国(guó)金证券(quàn)业绩(jì)核心因素，一季度自营业务收入(rù)提(tí)升至7.16亿(yì)元，自公司完成再融资后(hòu)，公司金融投资规模稳步提升420亿元较(jiào)去年底增加11%。

　　西部(bù)证券认为，自营(yíng)投资(zī)成为影响券商业绩的核心，预(yù)期将在(zài)一季度迎(yíng)来反转。投资业务方面，下半(bàn)年重点关注(zhù)差异化监(jiān)管的措施落地，或将打开头部券(quàn)商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期将是券商业(yè)绩大幅修复的(de)一年，尤其是受到自营业务冲击大的(de)公(gōng)司预期(qī)将(jiāng)在年(nián)内实现(xiàn)较大幅度的改善。

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