投资者除(chú)了关注AI产业(yè)景气、资金(jīn)情绪、政策(cè)等因素外，还(hái)需要关注(zhù)业绩验证以(yǐ)及估值等因素(sù)。

　　近期，受益于人工(gōng)智能主题的热炒，全球AI芯片巨(jù)头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最(zuì)新(xīn)股价达(dá)397.7美元，市值超过9800亿美元，逼(bī)近万亿美元大关。

　　英伟(wěi)达今(jīn)年股价的(de)强(qiáng)劲表现，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数据(jù)显示，多只云计算(suàn)、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主(zhǔ)题的投(tóu)资能火热多久？

　　公(gōng)募基金提前布(bù)局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算(suàn)力的(de)先进技术，英伟达公司的股价在近期(qī)大(dà)涨。5月30日(rì)盘中，该公司股(gǔ)价最高达到419.38美元，公(gōng)司市值(zhí)一度突(tū)破(pò)万亿美元。截至6月1日收盘，其(qí)股价回落至(zhì)397.7美元，但依旧有(yǒu)望(wàng)再次突破(pò)万亿美元的(de)市值。

　　英伟达公司在中(zhōng)国官网宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方面的工作正在改变全球(qiú)大型行业，并将(jiāng)为社会(huì)带来(lái)深远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大了(le)AI方面的投资(zī)。

　　国(guó)内市场对于AI行情的(de)关(guān)注热情也是持续(xù)高涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日，今年以(yǐ)来涨幅最(zuì)高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超(chāo)过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智能(néng)自(zì)动内(nèi)容生(shēng)成）概念的热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是(shì)传媒、云计算、大(dà)数(shù)据、人工智能等主题ETF，多(duō)只(zhǐ)云计(jì)算、大数据、人工智能主(zhǔ)题(tí)ETF涨幅(fú)超过(guò)30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布局英伟(wěi)达或相关(guān)概(gài)念股。交易(yì)软件通达信推(tuī)出了英(yīng)伟达(dá)概念股，该(gāi)软件信息显示，相(xiāng)关概念股一共包含32家A股上市公司(sī)，这些公司(sī)与英伟(wěi)达在某些方面有业务上的合作。从(cóng)公(gōng)募基金一季度末的数据来看，部分(fēn)被纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直接或间接持有英伟(wěi)达公司股(gǔ)票的公募(mù)基金主要集中在能投资海(hǎi)外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有英伟达且基(jī)金(jīn)规模最高的(de)是广发(fā)纳斯(sī)达克(kè)100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度末(mò)规(guī)模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳斯达克(kè)100指数，前十大重仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌(gē)等多(duō)家全球科技(jì)公司。

　　主(zhǔ)动管理型基金中(zhōng)，持(chí)有英伟达(dá)且(qiě)规模(mó)最高的是(shì)广(guǎng)发全球(qiú)精(jīng)选，该只基金今年一季度末规模(mó)为(wèi)25.6亿元，英伟达是其(qí)第二大重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该(gāi)基金还持有微(wēi)软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等(děng)多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕(xīn)昊告诉《国际金(jīn)融报》记者，国(guó)内AI投(tó漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里u)资的热潮(cháo)与(yǔ)微(wēi)软、英(yīng)伟达等美(měi)股(gǔ)科技股(gǔ)年初至今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加大(dà)了(le)投(tóu)资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入(rù)搜索引擎(qíng)Bing，然后又将(jiāng)其整合进Office办(bàn)公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外(wài)，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数十亿美元，这是AI领域史(shǐ)上规模最大的一笔投资。作(zuò)为一站式解决(jué)方案的提(tí)供商，英伟达公司是今年AI概(gài)念热(rè)潮中(zhōng)的另一(yī)大赢家(jiā)，该公司今年一季度的业绩远超预(漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里在的哪里yù)期，AI芯片所在数据中心业务的营收(shōu)创历史新高(gāo)，远好于市(shì)场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于(yú)寻求AI主题(tí)投资机会的(de)投(tóu)资(zī)者而言，英伟达和微(wēi)软(ruǎn)在内的众(zhòng)多美股科(kē)技(jì)股(gǔ)公司(sī)是其关注的焦点。

　　“从目前(qián)的产业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是科技革命最新的突(tū)破口。能够率先建立起良好商业模(mó)式的公司与掌握AI应用(yòng)核心竞争力的公(gōng)司将会成为未来最(zuì)有潜力的大赢(yíng)家。显(xiǎn)然(rán)，微软(ruǎn)、英伟达已具备(bèi)这些特质，他们的中长期基(jī)本面有(yǒu)所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未(wèi)来的(de)故事看(kàn)起(qǐ)来(lái)很美好(hǎo)，但实际投资中还受诸(zhū)多因素影(yǐng)响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导体(tǐ)作(zuò)为AI受益(yì)板块，受(shòu)到资金关注，行业成交热度上升，从(cóng)3月中旬一直(zhí)涨(zhǎng)至4月(yuè)上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但(dàn)其(qí)上涨并未得(dé)到业绩(jì)的验证，半(bàn)导体行业(yè)一季度整体(tǐ)营收同比下降2.9％，净(jìng)利(lì)润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目(mù)前全(quán)球半导体产业整体仍(réng)处于(yú)主动去库存(cún)阶段(duàn)，行业并未迎来拐(guǎi)点(diǎn)。在缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬(xún)以(yǐ)来半导(dǎo)体重回弱势。最(zuì)近两周，半导体(tǐ)板块虽然有所企(qǐ)稳，但也(yě)很难说行业(yè)已(yǐ)经(jīng)迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百(bǎi)临咨询首席分析(xī)师秦洪告诉记者(zhě)：“半导体板块回暖的驱动(dòng)力主要来源于(yú)AI产业的大发(fā)展，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代表的算力芯片业(yè)务快速增长，美股英伟达的(de)股价(jià)表现以及背后的(de)产能扩张信(xìn)息就是(shì)最(zuì)好的例证(zhèng)。而从未来的一段时间来看，AI产(chǎn)业发展仍然是强劲有力，且空间(jiān)不可小(xiǎo)视(shì)。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽(jǐn)管目前半(bàn)导(dǎo)体产业周期尚未反转，但在资金情绪、政策扶持(chí)和半导体设备业绩高增长(zhǎng)等利(lì)好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投(tóu)资的角度考(kǎo)虑，秦(qín)洪认为，虽(suī)然(rán)AI产业的(de)发展趋(qū)势值得期待，但投资需(xū)要仔细观察，“就A股的过去经验(yàn)来看，大热必死(sǐ)、均值回(huí)归的规律永不(bù)变色，所以投资与产业发展(zhǎn)之间存(cún)在着较大(dà)差异(yì)。在操作(zuò)中，不宜在股价高涨、人(rén)气亢奋时买入，而是需要在相对低位或调整一定程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了(le)关注AI产业(yè)景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业(yè)绩验证以及(jí)估值等因(yīn)素。在(zài)具(jù)体投(tóu)资(zī)的时候要选择掌握(wò)核心技(jì)术(shù)、真正(zhèng)具有核心竞争力的投资标的，确保(bǎo)产业景气能够反映在未来的业绩上(shàng)，要(yào)避免没有业绩支持的跟(gēn)风炒作。另外，好的(de)投资(zī)标的(de)也要以(yǐ)合(hé)适的价格买入(rù)，否则很可能会赚了景气亏了钱。最(zuì)后，投资者要做好分散配置，不要(yào)将资(zī)金全押一个赛道。

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